Calitatea noilor proiecte de minerit de monede lansate de Binance în fazele recente s-a îmbunătățit în mod evident, cum ar fi AEVO, ETHFI și Ethena. Atât veniturile din minerit, cât și performanța ulterioară după lansarea jetoanelor sunt încă destul de impresionante.
Luați ca exemplu moneda algoritmică stabilă Ethena (ENA), care a fost lansată pe 2 aprilie, de la lansare, prețul a crescut cu 120% de la un nivel scăzut până în prezent.
Care sunt inovațiile Ethena?
1. Inovația Ethenei
Proiectul Ethena a fost inspirat de articolul Dust on Crust publicat de fondatorul BitMEX, Arthur Hayes, anul trecut.
Articolul a menționat ideea sa pentru o nouă generație de stablecoins, care este de a crea o stablecoin susținută de cantități egale de long-uri spot BTC și scurte futures.
Ethena Labs a transformat ideea lui Arthur în realitate, dar nu a folosit BTC ca principal activ de bază pentru a deschide o poziție, ci a ales ETH.
Adică, Ethena este un protocol sintetic în dolar american construit pe Ethereum, care a lansat o monedă stabilă USDe în dolar american, cu ENA ca simbol al platformei.
USDe este de fapt o monedă stabilă algoritmică. Diferit de mecanismul de batere al USDT și USDC, activul de bază al USDe, o monedă stabilă bătută prin protocolul Ethena, nu este dolari SUA, ci ETH.
Mai exact, activele colaterale ale USDe sunt compuse din cantități egale de ETH pe termen lung și ETH pe termen scurt, astfel încât să se poată realiza acoperirea, ceea ce auzim adesea despre acoperire.
Prin urmare, indiferent dacă prețul ETH crește sau scade, USDe poate rămâne „stabil” în termeni profesionali, a atins „neutralitatea Delta”.
Mai mult, aceste active ETH nu sunt stocate în burse centralizate, ci sunt găzduite pe platforme precum Copper, CEFFU și Cobo. Astfel, riscurile precum epuizarea burselor sau deturnarea pot fi evitate într-o anumită măsură.
2. Surse de venit
Concurența pe piața stablecoin este foarte acerbă. În fața stablecoins-urilor stabilite, cum ar fi USDT, USDC și DAI, cum poate USDe să câștige mai multă cotă de piață?
Cel mai mare punct culminant al USDe este rata de rentabilitate, utilizatorii gajului USDe pot împărți venitul dublu din activele ipotecare.
În primul rând, 2024 este anul de miză și există din ce în ce mai multe proiecte pe calea mizarii și re-mizării activelor subiacente ale USDe (cum ar fi ETH etc.) pot obține cel puțin venituri de miză relativ stabile prin intermediul acestor platforme de miză. De exemplu, ETH poate fi gajat pe Lido și alte platforme pot obține un randament anual de aproximativ 4%, asigurând astfel un randament de bază stabil.
În al doilea rând, puteți obține anumite rate de finanțare pe aceste platforme futures. Deși rata de finanțare este un factor instabil, pentru pozițiile scurte, pe termen lung, rata de finanțare este pozitivă de cele mai multe ori, ceea ce înseamnă și că randamentele generale vor fi pozitive.
Să aruncăm o privire la APY (randament anualizat) specific Ethena.
Potrivit statisticilor platformei defillama, APY median al Ethena este de aproximativ 5% și de aproximativ 55%, ceea ce este mult mai mare decât rata de rentabilitate oferită de alte platforme DeFi.
3. Finanțare
Ethena a strâns un total de 20,5 milioane USD prin două runde de finanțare, cea mai recentă dintre acestea a avut loc pe 16 februarie a acestui an, completând 14 milioane USD la o evaluare de 300 milioane USD.
Echipa de investiții a Ethenei este foarte luxoasă, cum ar fi Binance Labs, OKX Ventures, Dragonfly etc. Printre acestea, OKX Ventures și Dragonfly au participat la ambele runde de finanțare.
De asemenea, vedem giganți financiari tradiționali precum Paypal și Franklin în echipa de investiții Ethena.
În plus, fondatorii mai multor platforme CEX și platforme de tranzacționare cu derivate au participat, de asemenea, la investiția Ethena.
4. TVL și venituri
Conform statisticilor platformei defillama, Ethena TVL crește foarte rapid La începutul acestui an, era de doar peste 8.600 de dolari SUA, iar acum a ajuns la 1,857 miliarde de dolari SUA, TVL a crescut cu 21 Ceea ce oferă platforma Ethena este mult mai mare decât celelalte. APY-ul platformei joacă un rol important.
În prezent, volumul de batere a USDe a depășit 1,9 miliarde.
Conform datelor platformei defillama, venitul mediu lunar al platformei Ethena poate ajunge la peste 18 milioane de dolari SUA, iar venitul mediu zilnic poate ajunge la peste 230.000 de dolari SUA, comparativ cu profitabilitatea altor platforme DeFi, profitabilitatea Ethena platforma se poate spune că este destul de puternică. Desigur, rămâne de văzut dacă aceste randamente mari pot fi susținute.
5. Riscuri
Riscurile cu care se confruntă Ethena provin în principal din:
1. Riscurile platformei de gaj
Punerea activelor subiacente ale USDe pe platforma de miză pentru a obține venituri vă va cere, desigur, să vă faceți față unor riscuri, cum ar fi piratarea platformei de mizație etc. Desigur, acesta nu este doar riscul cu care se confruntă USDe.
2. Riscurile platformelor de contracte futures
De exemplu, platforma face rău și este atacată de hackeri.
3. Riscul ratei de finanțare
Deși rata de finanțare pentru pozițiile scurte este pozitivă de cele mai multe ori, există și posibilitatea de a deveni negativă, dacă rata globală de rentabilitate după randamentele ponderate de miză este negativă, impactul asupra „monedelor stabile” va fi mai mare.
Pe scurt, deși stablecoin-ul algoritmic nu este creația originală a Ethena, Ethena are multe inovații în comparație cu Luna. De exemplu, Ethena utilizează ETH pe termen lung și ETH pe termen scurt pentru a realiza valoarea USDe în acest model de acoperire.
În prezent, cota de piață a monedelor stabile a depășit 150 de miliarde de dolari și este în continuare în creștere, doar USDT depășește 100 de miliarde de dolari, în timp ce USDe este în prezent mai mic de 2 miliarde de dolari, ceea ce este de peste 50 de ori mai mare decât diferența.
În plus, dacă eliberarea USDT este decisă de echipa de proiect, atunci emiterea USDe este decisă de utilizatori. În cele din urmă, dimensiunea USDe va fi decisă de utilizatori Pentru a atrage mai mulți utilizatori, dacă acest model poate continua, este posibil ca dimensiunea USDe să depășească imaginația noastră. Pe măsură ce scara USDe crește și platforma continuă să funcționeze fără probleme, USDe va avea din ce în ce mai multe scenarii de aplicare. va fi, de asemenea, încorporat în mai multe aplicații DeFi și poate deveni chiar o monedă de bază stabilă.
Ca simbol al platformei Ethena, ENA va capta valoarea adusă de dezvoltarea platformei Ethena Pe măsură ce dimensiunea USDe devine din ce în ce mai abundentă, prețul ENA va crește în mod natural valoarea ENA a depășit 1 miliard de dolari SUA, în comparație cu valoarea de piață a LUNA de zeci de miliarde de dolari, spațiul viitor al ENA este încă foarte mare. Desigur, rămâne de văzut dacă modelul inovator al Ethenei poate fi susținut.