Bitcoin este în prezent ușor stabil lângă 26.000 USD. Arbitrum (#ARB)也破位1美金 , mi-am ocupat ocazional poziția pentru a evita pierderea. Pe piața de tranzacționare, răbdarea este adesea de aur.

După ce a dat în judecată succesiv Binance, cel mai mare schimb de criptomonede din lume, și Coinbase, cel mai mare schimb de criptomonede din Statele Unite, președintele SEC din SUA, Gary Gensler, a participat la Conferința Piper Sander Global Exchange și Fintech din data de 8 și a ținut un discurs. furtună, el și-a declarat din nou public unele idei și concepte de reglementare a criptării.

1. Legile privind valorile mobiliare și legile privind schimburile de valori mobiliare de acum 90 de ani se aplică pieței cripto

Gary Gensler a spus că Actul Securities Act din 1933 și Securities Exchange Act din 1934 au protejat eficient investitorii în ultimii 90 de ani. Congresul nu a limitat legile privind valorile mobiliare la acțiuni și obligațiuni. El a citat, de asemenea, ceea ce a scris judecătorul Thurgood Marshall în celebra decizie Reves a Curții Supreme, „Scopul Congresului în adoptarea legilor privind valorile mobiliare a fost de a reglementa investițiile, indiferent de forma lor și sub orice nume le-ar putea fi numite”.

Apoi a citat testul Howey (stabilit de Curtea Supremă SEC vs Howey Co.) spunând: „Un contract de investiții există atunci când fondurile sunt investite într-o întreprindere obișnuită și se așteaptă în mod rezonabil ca profiturile să fie obținute din eforturile altora”. de către Congresul SUA Există mai mult de 30 de definiții ale valorilor mobiliare, dintre care una este „contract de investiții”.

Aceasta este flexibilitatea și avantajul unic al dreptului comun. Nu trebuie să fie definit în mod rigid în lege, dar poate fi completat și îmbunătățit continuu de către instanțe prin precedente.

2. Marea majoritate a jetoanelor criptografice sunt valori mobiliare, iar emiterea fără înregistrare este suspectată de emitere ilegală de valori mobiliare.

Gary Gensler a spus că emitenții de valori mobiliare cripto trebuie să înregistreze ofertele și vânzările contractelor lor de investiții la SEC sau să îndeplinească cerințele de scutire. SEC are reguli complete de înregistrare SK, SX și reglementări de exceptare A și D. Și din 2017-2019, a început să ofere îndrumări pieței cu privire la ceea ce constituie și ce nu constituie o garanție. Dar a fost ignorat de mulți oameni.

Nu folosi ignoranța legii ca scut. O persoană care nu știe că omorul este vinovat va fi condamnat ca vinovat dacă ucide pe cineva.

3. Token-urile au valoare sau utilitate intrinsecă, ceea ce nu le elimină proprietățile de securitate

Gary Gensler a spus că utilitatea suplimentară a unui token dincolo de funcția sa de vehicul de investiții nu ar scăpa de definiția unui contract de investiții. „Publicul investitor cumpără adesea aceste criptoactive, cel puțin parțial, în așteptarea profiturilor pe baza eforturilor emitenților acestor jetoane. El a citat și textul cauzei Howey a Curții Supreme: „Dacă o întreprindere este speculativă sau nu”. - speculativ, Sau nu contează dacă proprietatea este vândută cu sau fără valoare intrinsecă.”

Cu toate acestea, Gary Gensler a adăugat că „pentru acele jetoane care sunt utilizate exclusiv în ecosistemul său blockchain, personalul și-a exprimat dorința de a furniza scrisori fără acțiune minte."

4. Bursele de criptomonede sunt intermediari și trebuie să respecte legile privind valorile mobiliare

Gary Gensler a spus că secțiunile 5, 15(a) și 17A(b) din Legea privind schimburile impun ca intermediarii care acționează ca burse de valori mobiliare, brokeri și dealeri și agenții de compensare trebuie să respecte legile privind valorile mobiliare și să înregistreze sau să satisfacă scutiri. Aceste legi sunt, de asemenea, în vigoare de zeci de ani.

De fapt, în ceea ce privește dreptul statutar și dreptul comun, dreptul comun, care are un sistem precedent și este mai flexibil, este mai greu de ocolit, de ocolit sau de exploatat lacune. Dimpotrivă, legea statutară este cea care decide cazurile conform prevederilor legale Dacă prevederile legale nu pot fi revizuite la timp pentru a ține pasul cu vremurile, lucruri noi vor scăpa de constrângerile vechilor prevederi legale.

5. DEX nu face excepție

Gary Gensler a vorbit despre mai multe burse centralizate (CEX) pe care SEC le-a dat în judecată anul acesta. Au fost menționate și EtherDelta și Poloniex, care au fost date în judecată și soluționate în 2018 și 2021. S-a remarcat că EtherDelta a fost considerat de industrie a fi un așa-numit schimb descentralizat, cunoscut și sub numele de DEX, și a fost încă dat în judecată de SEC.

Deci, de data aceasta, SEC a lovit puternic la CEX și o mare parte a volumului de tranzacționare a migrat către DEX, cum ar fi Uniswap, nu a crescut, ci a scăzut. Sub mână de fier, oamenii din industrie intră în panică și toată lumea începe să nu fie sigură dacă așa-numita „descentralizare” poate fi într-adevăr la fel de „anti-reglementare” și „anti-cenzură”, așa cum susțin KOL-urile pe Twitter? Mai mult, de când SEC și-a lansat investigația asupra Uniswap la jumătatea anului 2021, încă nu a anunțat o concluzie, care este, de asemenea, o sabie a lui Damocles care atârnă în aer.

6. Bursele, brokerii și casele de compensare trebuie împărțite

Gary Gensler a spus că pe alte piețe de valori mobiliare, bursele, brokerii și clearers-urile sunt separate. Separarea acestor funcții de bază ajută la atenuarea conflictelor de interese care pot apărea din combinarea unor astfel de servicii.

Da, natura umană este așa. Nimeni nu este un sfânt. Nimeni nu poate depăși tentația a sutelor de miliarde de dolari în fața lor fără să se gândească la utilizarea „în mod rezonabil” a acestor fonduri acumulate pentru a face ceva și a face mai mulți bani. Niciun schimb de schimb nu poate învinge tentația profiturilor uriașe de la creatorii de piață în comun de a recolta praz.

Împărțirea funcțiilor de bază se bazează pe descentralizarea de bază și supravegherea reciprocă și controale și echilibrări. Aceste bune practici care au fost practicate pe piețele financiare tradiționale de mulți ani au fost respinse din cauza naturii speciale a cripto-activelor. De fapt, nu este că este imposibil din punct de vedere tehnic, dar este că, în ciuda profiturilor uriașe din operațiunile de afaceri mixte, cine ar lua inițiativa de a se sinucide și s-ar despărți la fel de pur ca întotdeauna?

7. Serviciile de gaj sunt în mod corespunzător valori mobiliare, indiferent dacă gajul este criptomonedă sau alte active.

Gary Gensler a subliniat încă o dată acuzația că Kraken, Coinbase și alte CEX-uri operează simultan staking ca un serviciu, care este o afacere ilegală cu valori mobiliare. „Nu contează ce activ pune un investitor într-o platformă de împrumut sau staking-as-a-service – numerar, aur, Bitcoin sau orice altceva”, a menționat el „Aceste titluri sunt clasice, indiferent dacă implică criptomonede sau nu. ”

8. Piața cripto de astăzi este ca piața de valori din SUA din anii 1920, plină de escroci și artiști escroci

Gary Gensler a spus că în bursa americană în anii 1920, piața nu fusese încă introdusă de hoți, escroci și artiști ai fraudei erau pretutindeni la rândul investitorilor cu amănuntul și prazul.

Pentru aventurierii financiari, artiștii seceri și inginerii sociali, aceștia ar putea avea o viziune opusă față de Gary Gensler: Bursa de valori din SUA în anii 1920 a fost o epocă de aur minunată! Peste tot sunt praz fragezi și miei plinuși care așteaptă să fie tăiați!

În cele din urmă, Gary Gensler și-a încheiat discursul cu trei propoziții: Încrederea publicului în piață depinde de conformitatea pieței cu legile privind valorile mobiliare. Piețele de valori mobiliare cripto nu ar trebui să aibă voie să submineze încrederea publicului în piețele de capital. Piețele de criptomonede nu ar trebui să aibă voie să dăuneze investitorilor.

Unul dintre spiritele Bitcoin este „Nu ai încredere, verifică!” (Nu ai încredere, verifică!). Schimburile centralizate nu pot verifica și sunt forțate să aleagă încrederea. Când trebuie să alegi să ai încredere într-o persoană sau într-o instituție, cine merită încrederea ta? Aceasta este o întrebare la care trebuie să se gândească toată lumea.