Space a mai vorbit despre un subiect: SFC din Hong Kong va fi ca SEC SUA, nebun după definirea valorilor mobiliare și apoi supravegherea, investigarea și impunerea amenzilor?

Punctul cheie al acestei întrebări este că nu putem privi doar ceea ce spun ei (obiectivele organizaționale), ci și cum o fac (comportamentul real). Există o modalitate foarte simplă de a răspunde la această întrebare: înțelegeți componența afacerii și a personalului SEC și SFC

1. SEC: Investigare, urmărire penală și pedeapsă

În primul rând, să aruncăm o privire asupra structurii SEC. În frunte se află un comitet compus din președinte + 4 membri, cu 6 departamente + 1 birou al inspectorului general + 11 birouri. În plus, există 11 birouri subregionale. Trebuie remarcat faptul că aceste 11 birouri regionale trebuie să raporteze atât Diviziei de executare (execuție) cât și Diviziei de examinare (examinări).

Din structura organizatorică, putem constata că Departamentul de Execuție (Execuție) și Departamentul de Examene (Examinari) par a fi cele mai importante dintre toate departamentele. În descrierile ulterioare ale fiecărui departament, putem observa, de asemenea, că Departamentul de aplicare a legii și Departamentul de inspecție sunt, de asemenea, enumerate separat.

În plus, există o dată mai convingătoare: situația financiară. Sursele de finanțare ale SEC sunt compuse aproximativ din trei părți:

1) Bugetul financiar;

2) comisioane de tranzacționare cu valori mobiliare și taxe de aplicare;

3) Pedeapsa si confiscarea veniturilor.

Venitul confiscat este împărțit în două părți:

A. Dacă victimele trebuie despăgubite, veniturile din confiscare vor compensa victimele + vor fi injectate în Fondul General al Departamentului de Trezorerie al SUA

B. Dacă nu este nevoie să se despăgubească victimele, încasările din confiscare vor fi distribuite Fondului pentru Protecția Investitorilor, avertizorilor (furnizorii de indicii de investigație) și finanțarea investigațiilor de către Oficiul Inspectorului General.

În continuare, să aruncăm o privire la bilanţul SEC. Potrivit raportului anual pentru anul fiscal 2022, activele totale ale SEC au crescut de la 12,2 miliarde la 14,1 miliarde de dolari SUA, o creștere de 1,9 miliarde de dolari SUA. Dintre acestea, contul de investiții a crescut cu 400 milioane USD, creantele au crescut cu 1,5 miliarde USD Majoritatea acestor două elemente au fost compuse din venituri din penalități, iar contul de investiții a dedus și cheltuielile în procesul de reglementare.

Pe lângă veniturile din penalități și confiscări, OMB a alocat un buget de rezervă de 50 de milioane de dolari SUA în 2022 și un buget al fondului de protecție a investitorilor de 390 de milioane de dolari SUA sunt de aproximativ 1,8 miliarde de dolari SUA; 640 de milioane de dolari. Se poate observa că veniturile din penalități și confiscări au devenit un fel de [venituri de susținere].

După ce ne uităm la venituri și apoi la cheltuieli, putem observa că Divizia de aplicare a legii și Divizia de inspecție au cele mai mari cheltuieli nete, însumând 1,75 miliarde USD, reprezentând 65% din totalul cheltuielilor. Aceste cheltuieli s-au tradus în cele din urmă în acțiuni de executare: Conform unui alt articol public SEC, SEC a depus un total de 760 de acțiuni de executare în anul fiscal 2022, o creștere de 9% față de anul precedent. Acestea includ 462 de acțiuni de executare noi sau „independente”.

Aceste acțiuni de executare au adus venituri considerabile: suma totală dispusă, inclusiv penalități civile, vărsare și dobândă de prejudecare, a fost de 6,439 miliarde USD, cea mai mare din istoria SEC, în creștere de la 3,852 miliarde USD în anul fiscal 2021. Din suma totală emisă, sancțiunile civile au fost de 419,4 miliarde USD, de asemenea, un nivel record.

În cadrul acestui sistem, SEC a emis recompense generoase pentru avertizori. În anul fiscal 2022, SEC a emis aproximativ 229 de milioane de dolari SUA în 103 premii, ocupându-se pe locul al doilea în istorie în ceea ce privește cantitatea și numărul de premii în anul fiscal 2022, clasată, de asemenea, pe primul loc în istorie, SEC a primit un total de 12.300 de rapoarte. Solicitarea lui Gensler la audiere pentru ca SEC să obțină resurse pentru a-și crește personalul de la 4.685 la 5.139 a devenit foarte rezonabilă, iar acești 5.139 sunt doar numărul de angajați Nu uitați de 12.300 de rapoarte și de 229 de milioane de dolari.

Pentru a rezuma, nu este greu de înțeles calea comportamentală a SEC, care este un fel de aplicare ex post facto. Mai întâi lăsați cât mai mulți oameni să intre și să comită propriile fapte, apoi investigați cât mai mult posibil, strângeți dovezi, urmăriți și apoi pedepsiți. Prin urmare, nu este dificil de înțeles argumentul SEC conform căruia toate valorile mobiliare [cu excepția BTC] sunt titluri de valoare. Extinderea obiectivelor de aplicare este, desigur, dacă alegeți în cele din urmă aplicarea legii și stabilirea urmăririi penale depinde de mulți factori . Recent, Camera Reprezentanților din SUA a lansat un nou proiect de criptare, propunând împărțirea clară a puterilor de reglementare ale SEC și CFTC, ceea ce va ajuta la asigurarea unei supravegheri mai sigure.

2. SFC: Împărțirea cărților, promovarea iubirii și transformarea lumii într-un loc mai bun

După ce am vorbit despre SEC, să ne uităm la SFC. Structura SFC este semnificativ diferită de cea a SEC. Singurele care pot fi implicate în supraveghere sunt Secția de Inspecție a Pieței și Secția de Supraveghere Intermediară din cadrul Departamentului Agenției Intermediare. În plus, agenția intermediară a înființat și un [Departament de licențiere], care este inseparabil de sistemul familiar de licențiere.

Potrivit rezumatului anual de lucru al SFC 2021-2022, SFC a lansat un total de 220 de investigații de cazuri pe parcursul anului, a inițiat 168 de procese civile și a amendat instituțiile și persoanele autorizate cu un total de 410,1 milioane USD. În plus față de aplicarea legii, o altă dată importantă este că SFC a primit 7.163 de cereri de licență în acel an, peste 38.000 de evaluări ale informațiilor privind licența au fost procesate prin WING.

În categoria specifică a executării legii, deși SFC a menționat că „în circumstanțe adecvate, vom întreprinde cu hotărâre măsuri de executare împotriva operatorilor de platforme fără licență”. ], dar din perspectiva cazurilor de aplicare a legii, activitățile ilegale din domeniul financiar tradițional sunt încă dominate de comerțul privilegiat și manipularea pieței, fraudă și abatere corporativă, neglijență intermediară, control intern necorespunzător și alte activități ilegale.

În ceea ce privește veniturile și cheltuielile, componența SFC este foarte simplă. Venitul total al SFC în 2021-2022 este de 2,247 miliarde USD, din care [taxa de tranzacție] reprezintă 95,3%, alte venituri sunt de 6,7% (în principal percepute din piață. participanți) și venituri din penalități Nu apare în repartizarea veniturilor SFC. Dintre cheltuieli, 75,7% sunt cheltuieli de personal. Conform datelor raportului anual, SFC are un total de 913 angajați în 2022.

În plus, pe baza acestor date, nu este corect să spunem că SFC câștigă bani prin [acordarea de licențe], care contribuie cu marea majoritate a veniturilor SFC. Conform taxei de aplicare/taxa anuală de 0,47-129.700 HKD pentru fiecare activitate a unei persoane juridice licențiate și a taxei de aplicare de 1.790-5.370 HKD pentru fiecare activitate a unui reprezentant autorizat, 3.231 de instituții licențiate și mai mult de 40.000 de personal licențiat nu pot contribui; mult.

Judecând după datele din trecut, SFC nu are aceeași motivație ca SEC. Pe de altă parte, SFC nu are aceleași capacități de aplicare ca SFC. SFC are doar 903 de angajați, de asemenea, acești angajați trebuie să se ocupe de afacerile complexe ale Bursei de Valori și Bursei de Futuri, să gestioneze un număr mare de cereri de licență , întreținere și inspecții și chiar pentru [promovarea bunăvoinței și a face lumea un loc mai bun], este dificil să aloci atât de multă forță de muncă și resurse materiale pentru aplicarea proactivă a legii.

3. Rezumat și întrebări noi

Din datele de mai sus, se poate observa că SFC nu are aceleași tendințe de politică ca și SEC, iar SFC/SEC acționează în esență în conformitate cu ideea „aceleași afaceri, aceleași principii, aceleași riscuri”. SEC are o tendință de reglementare foarte puternică față de criptomonede, dar are aceeași tendință și față de alte instituții financiare și, cel mai probabil, SFC nu va trata în mod special criptomonedele.

Pentru a rezuma, cred că este foarte puțin probabil ca SFC să efectueze o aplicare pe scară largă precum SEC. Pentru antreprenori, atâta timp cât nu încalcă în mod clar legile și reglementările actuale din Hong Kong, nu trebuie să-și facă griji cu privire la presiunea de reglementare. Dar nu cred că [piața din Hong Kong] și [licențele active] sunt potrivite pentru fiecare parte de proiect. La urma urmei, aplicarea și întreținerea necesită, de asemenea, costuri considerabile Hong Kong. Fiecare participant dornic ar trebui să-și pună calm o întrebare - chiar avem nevoie de o [licență]?

Referințe

https://www.sec.gov/news/press-release/2022-206

https://www.sec.gov/files/sec-2022-agency-financial-report.pdf#chairmessage

https://www.sfc.hk/-/media/files/ER/Annual-Report/21-22/annual-report-21_22-full_c.pdf?rev=29902bf3208d415f9907cb8bed1ef3e9