Dongle-ul are 120.000 de urmăritori. Vă mulțumim tuturor pentru compania voastră din ultimii trei ani! Odată am făcut destui bani din airdrops cu care m-am putut lăuda o viață, iar mai târziu, din cauza jocurilor în lanț, am reușit să închiriez un întreg etaj al unei clădiri de birouri și al unui depozit ca sală de calculatoare, dar aceste lucruri nu par să fie au multe de-a face cu noi fanii.
Așa că m-am gândit la ce le pot oferi fanilor, astfel încât fiecare să poată obține bogăția pe care și-o dorește în Web3 prin conținutul meu în ultimul an și jumătate. Simt că, în calitate de cont cu 120.000 de urmăritori, ar trebui să îmi asum unele dintre responsabilitățile unui cont public, adică discuția despre „a da unui pește unui om este mai rău decât a-l învăța să pescuiască”. Deci, din 2024, am adăugat în mod intenționat cercetări aprofundate în tutorialele mele, astfel încât toată lumea să poată stăpâni metodele de pescuit mare și să identifice treptat proiecte de înaltă calitate pentru ei înșiși.
Distribuind astăzi, Ethena, un proiect stablecoin care a fost listat pe Binance Launchpool, să aruncăm o privire la dacă participăm la IEO, piața secundară sau airdrop, cum ne putem planifica propriile fonduri în funcție de natura proiectului pentru a obține beneficiile pe care ni le dorim.
Acest articol include în principal următoarele conținuturi:
Harta actuală a pistelor stablecoin
Ce probleme rezolvă Ethena?
Analiza prețului tokenului
Cel mai recent tutorial de airdrop
1. Peisajul actual al monedelor stabile
(1) Piața actuală a monedelor stabile
Atâta timp cât sunteți implicat în industria Web3, nu puteți face fără stablecoins.Se poate spune că stablecoins sunt cel mai important instrument în criptomonede.
În bursele majore centralizate și descentralizate, fie că este vorba de piețe spot sau futures, principalele perechi de tranzacționare sunt denominate în stablecoins. Peste 90% din tranzacțiile din cartea de ordine și peste 70% din decontările on-chain sunt denominate în stablecoins. .
Monedele stabile au peste 12 trilioane de dolari decontate în lanț, constituie două dintre primele 5 active din spațiu, reprezintă peste 40% din valoarea totală blocată (TVL) în DeFi și sunt de departe cel mai mare jucător în monedele descentralizate. bun folosit pe piață.
Monedele stabile nu sunt doar fundația întregii industrii, dar sunt, fără îndoială, singurele active care pot îndeplini următoarele condiții:
(i) Găsiți o piață de produse cu adevărat globală, cu peste 100 de milioane de utilizatori;
(ii) cea mai mare piață potențială;
(iii) Cea mai mare piață adresabilă, potențial de generare de venituri.
Acestea sunt cuvintele originale ale lui #Ethena . Într-o singură propoziție, poate fi rezumat după cum urmează: Indiferent de modul în care se dezvoltă industria Web3, părțile de proiect și utilizatorii trebuie să-și realizeze profiturile, iar realizarea nu poate fi realizată fără monede stabile. Acest lucru este strâns legat de toți utilizatorii Web3. Prin urmare, monedele stabile sunt o piață cu peste 100 de milioane de utilizatori și sunt, de asemenea, o piață importantă generatoare de venituri.
Prin urmare, începând din 2013, toate schimbările de taur și urs sunt inseparabile de narațiunea stablecoin.După natura lor, stablecoins au în prezent următoarele direcții:
1. Monedele stabile centralizate, cum ar fi USDT, USDC..., sunt monedele stabile cu cea mai largă acoperire.
2. Monedă stabilă super-colateralizată;
3. Monedă stabilă algoritmică;
4. Dolari SUA sintetici timpurii, fără riscuri
Toate cele de mai sus au mai multe sau mai puține dezavantaje, dar nu avem o alegere mai bună, așa că ne descurcăm.
(2) Probleme cu monedele stabile actuale
Referință: „Rezolvarea trilemei monedelor stabile”
Luați ca exemplu Ether (USDT), cea mai utilizată monedă, care suferă în principal de controlul reglementărilor, dependența ridicată de sistemul bancar existent și riscurile de decuplare internalizată a randamentelor către utilizatori (celelalte trei stablecoins au, de asemenea, diverse probleme) .
Acest lucru poate părea puțin abstract de înțeles, dar ne putem gândi la asta în felul următor:
1. Ați primit vreo acțiune de la Tether deținând USDT?
2. Dacă Tether este interzis de Bank of America peste noapte, USDT-ul din mână se va transforma într-un șir de coduri?
În ceea ce privește primul articol, poate că nu ne-am fi luat niciodată în considerare, pentru că în lumea reală deținem dolari SUA, Rezerva Federală nu ne plătește dividende sau profituri, așa că să fim corecti, utilizatorii oricărei monede în general nu împărtășesc domnia. venit, dar cu siguranță se bucură de pierderile sale.
Prin urmare, deținătorii de USDT nu ar trebui să se aștepte să primească niciun NIM de Tether, cu toate acestea, un grup de utilizatori care ar trebui compensat sunt schimburile de criptomonede.
Sunteți îngrijorat? Monedele stabile centralizate, cum ar fi USDT și USDC, nu sunt în conformitate cu natura de partajare a veniturilor a Web3?
Deci, dacă doriți să depășiți Tether, trebuie să plătiți cea mai mare parte din NIM deținătorilor de monede stabile și să vindeți jetoane de guvernare ieftine către burse?
#ethena_labs Urmați acest script: deținătorii SDe pot miza direct pe Ethena și pot obține cea mai mare parte a NIM. Când acest scenariu a fost lansat, a atras imediat jucători mari din toate categoriile sociale. Burse majore au investit în Ethena în finanțare timpurie. Ethena numără Binance Labs, Bybit via Mirana, OKX Ventures, Deribit, Gemini și Kraken drept investitori parteneri de schimb.
2. Ce probleme rezolvă Ethena?
(1) Introducere în Ethena
Potrivit declarației oficiale, principalul produs actual al Ethena Labs este moneda stabilă „Delta Neutral” USDe. Inspirația creativă pentru acest produs a venit dintr-un articol Dust on Crust al lui Arthur Hayes, fondatorul BitMEX.
Ethena este un protocol sintetic în dolari americani, construit pe Ethereum, care va oferi o soluție cripto-nativă pentru monedele care nu se bazează pe infrastructura sistemului bancar tradițional, precum și pe instrumente de economii denominate în dolari americani accesibile la nivel global - „obligațiuni internet”. USDe sintetic în dolar american Ethena va oferi prima soluție nativă de criptomonedă rezistentă la cenzură, scalabilă și stabilă pentru finanțare activată de garanțiile Ethereum acoperite cu delta. USDe va fi susținut pe deplin transparent în lanț și va fi compus în mod liber în întreaga DeFi.
Bine, este o altă carte din rai. Știu fiecare cuvânt, dar nu știu despre ce vorbește. 🤣
Poate fi înțeles astfel: mecanismul Ethenei este ca un balansoar, iar moneda sa stabilă se numește USDe. Dacă prețul ETH este de 1 dolar american, atunci când se bate 1 USDe, sistemul va încredința 1 ETH unei burse de instrumente derivate la scurt. 1 ETH;
Când prețul ETH scade de la 1 USD la 0,1 USD, valoarea contractului scurt este de 10 ETH*0,1 USD și este în continuare de 1 USD;
Dacă prețul ETH USD crește de la 1 USD la 100 USD, valoarea contractului său scurt de 0,01 ETH*100 USD va fi în continuare de 1 USD. Echilibrul balansoarului este realizat prin acoperirea contractului și, în cele din urmă, printr-o ipotecă egală descentralizată nativă este creat sistemul.Dolari SUA sintetici.
Pe baza conținutului de mai sus, se extrag informațiile cheie despre Ethena:
1. Obligațiuni de internet
2. Delta neutru
3. Randament
Deci putem vedea problema pe care o rezolvă Ethena:
(2) Probleme rezolvate de Ethena
În monedele stabile descentralizate, se solicită garanții, iar rolul acestor garanții este de a susține valoarea monedei stabile. Fie că este vorba de DAI de la MakerDAO, de crvUSD de la Curve sau de GHO de la Aave, indiferent care este mecanismul, esența acestuia este: activele ipotecare pentru a elibera puterea de cumpărare, iar lucrul mai esențial este creșterea efectului de levier.
Pentru ca o monedă stabilă să fie „sigură”, prețul garanției trebuie să fie mult mai mare decât moneda stabilă în sine (supracolateralizată). Avantajul acestui lucru este că atâta timp cât piața nu se prăbușește, lichidarea poate fi ordonată (acest lucru a fost valabil până la evenimente precum 2008, criza creditelor subprime a fost o lecție dureroasă pentru TradFi). Dezavantajul este că această abordare este foarte ineficientă din punct de vedere al capitalului, deoarece este blocat mult mai mult capital decât poate fi eliberat folosind stablecoins și se bazează, de asemenea, pe nevoia de bază de levier.
Ce este diferit la Ethena?
Tiparul de aici este încercarea de a elimina instabilitatea prețului din garanția subiacentă a criptomonedei, luând o poziție lungă în ETH și o poziție scurtă în contractul perpetuu ETH. Prin urmare, fiecare mișcare a prețului ETH este acoperită.
Ethena a creat USDe, o monedă stabilă care menține întotdeauna un raport de schimb de 1:1 cu dolarul american. USDe va deveni un activ de bază scalabil, rezistent la cenzură, pentru utilizarea în aplicațiile DeFi. Deoarece combină randamentele de staking ale Ethereum cu randamentele pieței futures, oricine poate câștiga randamente denominate în USD prin intermediul acestuia, precum și Lăsați-l să devină un „Obligațiune de internet” ca obligațiunea Trezoreriei SUA pe internet și să fie utilizată pe scară largă ca activ de bază în DeFi. Pot fi create și diferite obligațiuni în funcție de diferite strategii de acoperire. De exemplu, dacă utilizați contracte perpetue pentru acoperire, puteți crea obligațiuni cu rată variabilă; dacă utilizați contracte de livrare pentru acoperire, puteți crea obligațiuni cu rată fixă.
Deși DSR (rata dobânzii de depozit DAI) a Ethena și MakerDAO pot genera ambele venituri pentru utilizatori, diferența dintre cele două este că veniturile MakerDAO provin din dobânda generată de datoria SUA și de baterea DAI, care depinde de politica monetară a SUA; în timp ce venitul Ethena Internet Bonds Provine din venitul din gaj generat de ETH-ul subiacent și din comisioanele de capital generate de scurtarea ETH.
(3) Randamentul etenei
După cum sa menționat mai sus, deținătorii de USDT nu ar trebui să se aștepte să primească niciun NIM Tether, doar schimburile pot fi compensate în stablecoins.
Cu toate acestea, este profitabil pentru utilizatorii Ethena să se angajeze ETH pentru a obține USDe. Acest lucru se datorează upgrade-ului Ethereum Shanghai, ETH a devenit o cripto-bonă de trezorerie, iar obligațiunile emise în principal de Ethereum sunt echivalente cu obligațiunile de trezorerie.
Utilizatorii de miza USDe pot împărtăși două beneficii de la activele ipotecare:
Primul este venitul stabil din gajul spot long. Ethena Labs acceptă staking spot ETH prin protocoale derivate de staking de lichiditate, cum ar fi Lido, obținând astfel un randament anual de 3% până la 5%.
Al doilea este venitul instabil din rata de finanțare futures short. Utilizatorii familiarizați cu contractele înțeleg toți conceptul de rată de finanțare.Deși rata de finanțare este un factor instabil, pentru pozițiile scurte, pe termen lung, rata de finanțare este pozitivă de cele mai multe ori, ceea ce înseamnă și că profitul global va fii pozitiv.
Combinația celor două randamente obține un randament substanțial pentru USDe. Datele oficiale arată că rata de randament al protocolului Ethena Labs și rata de randament a sUSDe (USDe pledged certificate token) au avut performanțe destul de uimitoare în ultimele două luni. Cea mai mare rată a randamentului protocolului a atins odată 58,9%, iar cea mai mică rată a fost de 10,99%; cea mai mare rată a sUSDe a atins odată 58,9% 87,55%, cea mai scăzută este 17,43%.
În prezent, rata de rentabilitate în timp real a sUSDe este de 35%.Nu aveți idee despre 35%.Când MakerDAO a folosit RWA pentru a obține o rată de rentabilitate de 8%, piața a luat-o razna.
(4) Riscuri
Există multe monede stabile LSD. Puteți consulta acest articol „Oportunități și limitări ale monedelor stabile acceptate de LSD”
Ethena nu este singurul caz de utilizare pentru emiterea de monede stabile prin acoperirea delta a activelor suport.Protocolul UXD pe Solana face același lucru.
Pentru a rezuma: utilizatorii folosesc SOL pentru a bate monede stabile echivalente UXD la prețurile pieței, iar Protocolul UXD acoperă fluctuațiile prețului SOL prin vânzare în lipsă. În orice moment, deținătorii de UXD pot răscumpăra UXD pentru valoarea SOL din garanție.
Păcat că Protocolul UXD s-a născut la momentul nepotrivit.Când piața era într-o piață urs, UXD era complet acoperit pe lanț.Când emisiunea de stablecoin a atins o anumită amploare, proiectul a necesitat un număr mare de operațiuni de vânzare în lipsă. . Cu toate acestea, utilizatorii la acea vreme apreciau foarte mult propriile jetoane și nu au o sumă atât de mare, ceea ce duce la o rată de finanțare negativă și o mulțime de costuri suplimentare.
Un alt aspect este că UXD a folosit protocolul de levier Mango pe Solana pentru vânzarea în lipsă, dar Mango a fost atacat pe lanț. Nu este tragic?
Deci oficialul însuși a spus că are 5 riscuri:
https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs/solution-overview/risks
Puteți să vă uitați singur la riscuri. Acum că ne aflăm într-o piață bullă, să aruncăm o privire la prețul estimat al jetonului.
3. Analiza prețului tokenului
Modelul Token al Ethenei
$ENA este tokenul de utilitate nativ al Ethena, utilizat în principal pentru guvernare. Deținătorii de token-uri ENA pot vota deciziile de guvernare a protocolului. #ENA
Nume simbol: Ethena ($ENA)
Circulație inițială: 1.425.000.000 $ENA (9,5% din oferta maximă a jetonului)
Oferta maximă de jetoane: 15.000.000.000 $ENA
Alocarea Binance Launchpool: 300.000.000 $ENA (2% din oferta maximă de token)
Link Binance Launchpool:
https://launchpad.binance.com/zh-CN/launchpool/ENA_BNB
Pret estimativ online
Ora de deschidere $ENA Binance: 16:00 pe 2 aprilie 2024
Calculat pe baza pool-urilor BNB anterioare, rata medie anualizată de rentabilitate pentru primele zece perioade este de 123%.Presupunând că rata anualizată de rentabilitate pentru acest mining este, de asemenea, de 123%, calculată pe baza a 3 zile de minerit, prețul jetonului. este 0,45 USDT. ; Calculat pe baza randamentului minim al AI de 0,18%, prețul garantat este de 0,18 USDT.
Calculată pe baza unui preț rezonabil, valoarea de piață de circulație inițială a Ethena este de 641 milioane USD, iar FDV este de 6,75 miliarde USD;
Calculată pe baza prețului garantat, valoarea de piață de circulație inițială a Ethena este de 256 milioane USD, iar FDV este de 2,7 miliarde USD.
Piața over-the-counter pre-piață a oferit un preț mai mare de aproximativ 0,675 USDT, corespunzând unui FDV de până la 1,012 miliarde USD.
Ținând cont de context, intervalul de preț rezonabil al jetoanelor Ethena ($ENA) este între 0,2-0,5 și poate exista o creștere bună ca ETHFI în viitor.
4. Despre airdrops
Oficialii Ethena au declarat că până la 30% din alocarea airdrop-ului va fi rezervată utilizatorilor, cu 5% desemnate pentru prima fază, iar standardele pentru a doua fază vor fi anunțate ulterior.
Prima fază a activității de airdrop s-a încheiat;
Sezonul 2 începe pe 2 aprilie
https://mirror.xyz/0xF99d0E4E3435cc9C9868D1C6274DfaB3e2721341/uCBp9VeuLWs-ul1b6AOUAoMg5HBB_iizMIi-11N6nT8
Pașii de interacțiune cu airdrop sunt următorii (începând cu 2 aprilie)
Conectați-vă la site-ul oficial Ethena
Conectați-vă portofelul pentru a finaliza aceste sarcini
Dacă beneficiați de indemnizație de subzistență, trebuie să pregătiți cel puțin 100 USDT în ETH și 30-40 U de taxe de manipulare ETH.
Cum să câștigi fragmente:
Țineți USDe și primiți automat de 5 ori cioburi în fiecare zi
Blocați USDe în lichiditate și obțineți de 10 ori mai multe fragmente în fiecare zi (în prezent, plafonat la 200 de milioane). Cu cât blocați mai mulți USD, cu atât câștigați mai multe cioburi în fiecare zi.
Utilizați perechea USDC-USDe, furnizați lichiditate pe Curve (nu este necesară miza), apoi întoarceți-vă la Ethena pentru a bloca pool-ul și a câștiga 20x shards.
NOTĂ IMPORTANTĂ: Este nevoie de 21 de zile pentru a vă retrage din fondurile blocate!
Asta e tot pentru azi.