Blend este un produs dezvoltat de Blur în domeniul NFTfi. Proiectul permite utilizatorilor să împrumute bani folosind NFT ca garanție. Să înțelegem în acest articol cum funcționează Blend și rolul pe care îl joacă pe piața NFT.
Model de lucru amestecat
mecanism de creditare
Pe Blend, procesul prin care utilizatorii să se împrumute folosind NFT ca garanție (împrumutat) este următorul:
Împrumutații propun cerințe de împrumut și stabilesc standarde de împrumut pe baza propriilor nevoi, inclusiv:
Colecții (din gama de colecții acceptate de Blend).
Cantitatea de jetoane (ETH) pe care doresc să le împrumute (sumă maximă de împrumut per garanție NFT).
Numărul maxim de NFT de împrumutat.
Rata dobânzii dorită (APY).
Pe de altă parte, dacă împrumutatul are nevoie de un împrumut, acesta va alege oferta de împrumut corespunzătoare.
Un lucru de remarcat despre acest model de creditare peer-to-peer este că creditorul poate închide împrumutul în orice moment, iar apoi împrumutatul colateral NFT trebuie să găsească un nou creditor într-o anumită perioadă de timp, în caz contrar, poziția sa va fi lichidată și NFT va fi Aparține creditorului.
În prezent, Blend nu percepe comisioane de la creditori și debitori, dar acest lucru se poate schimba în timpul procesului de guvernare a proiectului.
Mecanismul de licitație și lichidare a datoriilor
În cazul în care un debitor ipotecar NFT nu reușește să ramburseze împrumutul la data scadenței (când creditorul actual decide să închidă împrumutul), acesta va avea o anumită perioadă de timp pentru a găsi un alt creditor.
Mai exact, debitorii vor avea la dispoziție până la 30 de ore pentru a găsi un nou creditor pentru împrumut. În acest moment, o căutare automată a unui nou creditor va avea loc în decurs de 6 ore (cu rate ale dobânzii constante). În această perioadă, dacă vreun creditor are o ofertă mai bună sau egală către vechiul creditor (dobândă egală sau mai mică, sumă de rambursare mai mare sau egală/sumă maximă a împrumutului), împrumutul va fi transferat imediat pe numele noului creditor.
Dacă un nou creditor nu poate fi găsit în decurs de 6 ore, se va desfășura un mecanism de licitație de credit numit „licitație de refinanțare” în 24 de ore pentru a găsi un nou creditor (cu rate ale dobânzii variabile pentru a face împrumutul mai atractiv).
Prin urmare, poziția de împrumut a împrumutatului nu va fi lichidată imediat.
În timpul licitației de 24 de ore, rata dobânzii la împrumut va crește treptat (până la 1.000% APY), pe baza algoritmului Blend. Când un nou creditor acceptă împrumutul, procesul de licitație se încheie cu succes și apoi:
Vechiul creditor va primi suma integrală (dobândă și principal) a împrumutului anterior.
Noul creditor este partea responsabilă pentru plata acelei sume (costul de cumpărare a datoriei).
În schimb, noul creditor va avea o datorie cu o dobândă mai mare.
Când licitația ajunge la 24 de ore sau nivelul APY ajunge la 1.000% fără să se alăture noi creditori, procesul de licitație este considerat eșuat și Blend va continua cu lichidarea împrumutului.
rambursarea parțială a datoriilor
La scadență, împrumutatul poate rambursa o parte din împrumut pentru a reduce riscul împrumutului și, prin urmare, a prelungi durata împrumutului.
De exemplu, împrumutați 10 ETH și prețul minim (prețul minim) al NFT scade la 10,5 ETH. În acest moment, creditorul va închide împrumutul pentru a preveni riscul. Puteți plăti 1 ETH și puteți reduce suma împrumutului la 9 ETH.
Dacă nici un nou creditor nu vine la bord pentru a-și asuma datoria (licitația eșuează), va avea loc un proces de lichidare. NFT va servi drept garanție oficială deținută de creditor.
În plus, împrumutații vor primi notificări prin e-mail atunci când un creditor închide un împrumut.
Împrumuturile NFT pe Blend au următoarele caracteristici de bază:
Împrumut peer-to-peer: împrumutul Blend se face într-o manieră peer-to-peer (spre deosebire de AAVE sau Compound), astfel încât proiectul nu se confruntă cu riscul unui eveniment de lichidare. În schimb, acest risc este transmis creditorului.
Dependență redusă de Oracle: Blend elimină nevoia de Oracle, reducând dependența de sursele de date ale proiectelor Oracle și costurile operaționale.
Capacități de agregare NFT: Deoarece Blur este, de asemenea, o platformă de agregare NFT, Blend adună prețurile NFT și lichiditatea din surse de date de pe diferite piețe NFT. Drept urmare, creditorii au acces la informații „destul de precise” despre prețul minim actual și lichiditatea NFT.
Fără dată de scadență și lichidare instantanee: Împrumutul nu are o dată de scadență și cerințe de lichidare instantanee, ceea ce face mai ușor pentru creditori, deoarece nu trebuie să plătească pentru neplata datoriei (în schimb, procesul se face automat).
Cumpărați acum, plătiți mai târziu (BNPL)
Blend oferă, de asemenea, un serviciu de pârghie care permite utilizatorilor să achiziționeze NFT-uri (Cumpărați acum, plătiți mai târziu - BNPL) folosind NFT-ul în sine ca garanție.
Utilizatorii care doresc să utilizeze BNPL vor trebui să efectueze o plată în avans pentru a cumpăra NFT și a se pune în situație de datorii.
Natura tranzacției este pe baza de rambursare parțială menționată mai sus.
În acest caz, cumpărătorul ar juca același rol ca și împrumutatul. Dacă prețul NFT crește, aceștia pot vinde NFT, pot rambursa datoria (inclusiv principalul și dobânda) și pot primi o parte din profituri din creșterea prețului NFT. În schimb, atunci când prețul NFT-urilor scade, acestea riscă să fie lichidate și să piardă avansul menționat mai sus.
Beneficiile și riscurile modelului Blend pe piața NFT
Împrumuturile combinate și NFT în special ajută la creșterea lichidității NFT în general:
Vânzătorii își pot împrumuta NFT-urile ca garanție în alte scopuri
Prin mecanismul BNPL, cumpărătorilor le este mai ușor să obțină NFT blue chip
Blend nu este prima platformă care împrumută și împrumută NFT. De fapt, există și alte proiecte precum BendDAO, NFTfi, X2Y2, Paraspace etc. care au început să funcționeze încă din 2021.
Ceea ce au în comun aceste proiecte, însă, este că obțin rezultate destul de bune. În absența oricăror modificări pozitive în volumele de tranzacționare NFT PFP, acest produs este încă utilizat pe scară largă de către investitori.
În schimb, platformele de creditare NFT au înregistrat o tendință de creștere a volumului de creditare odată cu lansarea Blend.
Se poate observa că lansarea Blend a determinat creșterea volumului de creditare. În prezent, totuși, echipa de dezvoltare folosește extragerea lichidității pentru a crește volumul de împrumut (permițând debitorilor să câștige BLUR atunci când împrumută bani). Prin urmare, pentru moment, cererea reală pentru acest produs pe Blend poate să nu fie la fel de mare pe cât sugerează datele de mai sus. În plus, atunci când proiectele epuizează treptat jetoanele pentru extragerea lichidității, acest lucru va ridica și întrebări cu privire la creșterea durabilă viitoare.
Pe lângă beneficiile de mai sus, modelul de creditare NFT prezintă și riscuri pentru utilizatori și piața NFT.
Mai exact, deoarece riscul de lichidare este transferat împrumutatului, iar procesul de lichidare poate dura până la 30 de ore, împrumutatul va suporta riscul de pierdere atunci când prețurile NFT scad rapid.
În plus, în cazul unei scăderi puternice a prețurilor, debitorii ar trebui, de asemenea, să-și lichideze împrumuturile și să-și vândă NFT-urile pentru a recicla capitalul. Acest lucru va pune o presiune mare de vânzare asupra pieței NFT deja nelichide, exacerbând și mai mult situația de pe piață.
În plus, dacă proiectele de creditare NFT implementează listări fără permisiune prin guvernare, există și riscul de manipulare a prețurilor (cum s-a întâmplat cu Curve Finance când a efectuat un atac de guvernare asupra proiectului Mochi Inu). Acest lucru va duce la pierderi pentru proiecte și utilizatori.
Comparați Blend cu alte soluții de creditare NFT
În prezent, dezvoltatorii au trei direcții atunci când proiectează produse de împrumut NFT:
Împrumut peer-to-peer: ca modelul de operare al Blend. Conform acestui model, împrumuturile vor funcționa independent, iar platforma poate percepe o parte din comisioanele de tranzacție. Exemple ale acestui model sunt proiecte precum Blend, X2Y2, NFTfi etc.
Lending Pool: Acest proiect este similar cu AAVE și Compound, dar garanția este NFT. Dacă trebuie să se împrumute, utilizatorii pur și simplu își mizează NFT-urile într-un pool de lichidități și se împrumută din pool-ul corespunzător colecției. Exemplele tipice ale acestui model includ proiecte precum Paraspace, BendDAO și Pine.
CDP (Collateralized Debt Token): Similar cu MakerDAO, dar garanția este NFT. Proiectul va permite utilizatorilor să-și folosească NFT-urile pentru a genera stablecoins. Exemple ale acestui model includ proiecte precum JPEGd.
Atât în modelele de creditare, cât și în modelele CDP, proiectele vor trebui să utilizeze oracole pentru a monitoriza prețul minim al NFT pentru a continua procesul de lichidare, dacă este necesar.
Spre deosebire de modelul de creditare peer-to-peer al Blend menționat mai devreme, pool-urile de creditare și CDP-urile trebuie să aibă, de asemenea, un model bun de gestionare a riscurilor pentru a evita pierderile (deoarece responsabilitatea lichidării activelor le aparține).
Mai exact, aceste proiecte trebuie să calculeze mulți factori, cum ar fi datele istorice ale prețului NFT, lichiditatea istorică etc., pentru a putea deriva o rată rezonabilă de garanție (deoarece calculul lichidității NFT este mult mai complicat decât cel al fungibilului). jetoane).
În plus, pentru proiecte precum JPEGd care sunt implementate ca CDP-uri, acestea trebuie, de asemenea, să asigure lichiditatea și fixarea stablecoin-ului CDP pentru a satisface nevoile de împrumut.
Cu toate acestea, în împrumuturile peer-to-peer, împrumutații vor fi responsabili pentru propria lor lichiditate NFT atunci când are loc un eveniment de lichidare, deoarece primesc NFT ca garanție, mai degrabă decât un activ foarte lichid, ca în celelalte două soluții (de exemplu, ETH, stablecoins, etc.).
În general, fiecare soluție are avantajele și dezavantajele sale.
Cu toate acestea, patru proiecte reprezintă în prezent cea mai mare parte a pieței pe baza volumului total de împrumuturi, și anume BendDAO, NFTfi, Blend și Paraspace.
Restul JPEGd reprezintă doar 0,4%. Prin urmare, creditarea peer-to-peer și pool-urile de împrumuturi rămân soluția principală pentru produsele de creditare NFT astăzi.
Pe scurt, Blend nu este un produs nou pe piață, iar echipa de dezvoltare nu colectează încă comisioane de la platformele de creditare. Cu toate acestea, este probabil ca Blend să fie o parte importantă a strategiei de atac împotriva vampirilor a Blur pentru a capta cota de piață NFTfi.
