62.663,99 USD
-4,26%
Autor original: EarnBIT
Traducere originală: Vernacular Blockchain
În aprilie 2024, Bitcoin va suferi o altă înjumătățire, un eveniment care are loc o dată la patru ani și care reduce recompensele minerilor. Evoluția structurii pieței susține creșterea așteptată pe scară largă. Acest ciclu de înjumătățire este fundamental diferit de cel anterior, iar ghidul nostru rezumă previziunile obișnuite ale prețurilor și factorii unici.
1. Ciclul de înjumătățire al Bitcoin
Reducerea la jumătate a recompenselor va reduce în mod corespunzător numărul de Bitcoins nou extrași. Acest lucru se întâmplă după fiecare 210.000 de blocuri, creând un ciclu de preț de patru ani. Reducerile anterioare au avut loc în 2012, 2016 și 2020.
„Emisiunea totală va fi de 21.000.000 de monede. Acestea vor fi distribuite atunci când nodurile rețelei generează blocuri și vor fi înjumătățite la fiecare patru ani. Primii patru ani: 10500000 de monede. Următorii patru ani: 5.250.000 de monede. Încă patru ani: 2.625.000 de monede. Încă patru ani: 1.312.500 de monede. Și așa mai departe...” – Satoshi Nakamoto, Cryptozoology Mailing List, 8 ianuarie 2009
Acest eveniment va reduce profitabilitatea minerilor, care folosesc hardware personalizat (circuite integrate specifice aplicației, ASIC) pentru a procesa tranzacțiile. Potrivit CoinDesk, exploatarea profitabilă a unui bloc va necesita cel puțin 10.000 USD până la 15.000 USD în 2023. După înjumătățire, costul ar putea crește la 40.000 USD pe monedă.
2. Când este timpul de înjumătățire al Bitcoin în 2024?
Recompensa va fi redusă de la 50 Bitcoin la 6,25 Bitcoin pe bloc și se va micșora în continuare la 3,125 Bitcoin pe 19 aprilie 2024. Puteți urmări numărătoarea inversă cu Bitcoin Halving Countdown Chart aici .
Ciclul de preț de patru ani al Bitcoin. Sursa: Pantera
3. Impactul asupra prețului: în contextul înjumătățirii Bitcoin
În timp ce narațiunea deficitului este importantă, există și alți factori în joc, în afară de scăderea ofertei. În teorie, o inflație mai scăzută ar trebui să stimuleze cererea, dar impactul real asupra prețului va fi probabil limitat.
Rata mai lentă a producției de monede reduce rata inflației, asigurând în același timp că oferta de Bitcoins rămâne limitată (21 de milioane de monede). Această natură non-inflaționistă îi atrage pe pasionații de criptomonede: spre deosebire de monedele fiat și de aur, Bitcoin nu este supus instituțiilor centrale și rezervelor naturale.
Recompensele mai mici promovează sănătatea și sustenabilitatea rețelei. Potrivit nomistului Dig 1C0, consumul anual de energie este de 141,46 TWh, echivalent cu consumul de energie al întregii Ucraine, iar amprenta de carbon este similară cu cea a Omanului (78,90 Mt CO2).
Bitcoin este, de asemenea, afectat de alți factori decât rata de expansiune a ofertei. Acești factori includ factori din interiorul și din afara industriei blockchain: reglementări, politica monetară a Rezervei Federale, geopolitica și multe altele.
Conform ipotezei piețelor eficiente (EMH), dacă toți comercianții sunt conștienți de înjumătățire, efectul trebuie să se reflecte deja în preț. Totuși, așa cum spunea Warren Buffett în urmă cu mai bine de treizeci de ani: „A investi într-o piață în care oamenii cred că este eficientă este ca și cum ai juca bridge cu cineva căruia i s-a spus că nu are niciun beneficiu să citești cărțile”.
După cum subliniază Grayscale, schimbările în structura ofertei sunt singurele certitudini. Reducerea la jumătate aduce Bitcoin aproape de oferta sa maximă, creând provocări pentru toți minerii.
Adică, deficitul Bitcoin este, de asemenea, programabil și, prin urmare, este cunoscut în avans. Modelele care o leagă direct de creșterile de preț pot fi defecte. În caz contrar, Litecoin (o altă criptomonedă care suferă înjumătățiri) ar continua să crească după fiecare înjumătățire, ceea ce nu este cazul.
Ciclul de înjumătățire al Litecoinului. Sursa: NYDIG
4. Perspectivă istorică: macrofond
Evenimentele anterioare de înjumătățire au fost însoțite de factori care au subliniat elementele fundamentale ale Bitcoin ca o rezervă alternativă de valoare sau l-au ajutat să beneficieze indirect.
În 2012, UE suferea de o criză profundă a datoriilor. Până în noiembrie 2013, Bitcoin a crescut de la 12 USD la 1.100 USD.
2016 a fost un an de boom primar al emisiilor de monede, cu peste 5,6 miliarde de dolari care au fost transferate în alte criptomonede. Până în decembrie 2017, Bitcoin a crescut de la 650 USD la 20.000 USD.
Îngrijorările legate de inflație au fost mari în 2020, pe fondul pandemiei de coronavirus. Până în noiembrie 2021, Bitcoin a crescut de la 8.600 USD la 68.000 USD, atingând un maxim istoric de 69.044,77 USD pe 10 noiembrie. Percepția că este un activ sigur joacă un rol semnificativ.
Înjumătățirea Bitcoin 2024: În căutarea indicii din performanța trecută
Performanța trecută nu este o garanție a rezultatelor viitoare și, așa cum am arătat, factorii în joc nu se limitează la criptomonede. Cu toate acestea, evenimentele trecute de înjumătățire oferă câteva indicii despre posibile scenarii.
Vreme înalte și scăzute
În teorie, Bitcoin revine de la minime cu mult înainte de înjumătățire, de obicei cu 12-16 luni înainte de eveniment, potrivit CoinDesk. Analiștii de la Pantera estimează că fundul are loc de obicei cu 477 de zile înainte de evenimentul de înjumătățire.
Tendința ascendentă va continua atât înainte, cât și după înjumătățire. Raliul post-înjumătățire a durat în medie 480 de zile (s-a încheiat la maximul ulterior al pieței bull).
De această dată, punctul cel mai scăzut a avut loc înainte de data estimată (30 decembrie 2022). S-a întâmplat pe 10 noiembrie (15.742,44 USD).
Raliul de înjumătățire al Bitcoin. Sursa: Pantera
Dacă istoria se repetă, piața va înceta la sfârșitul anului 2025, conform comunicărilor Pantera.
Predicția Bitcoin înjumătățire 2024: Înapoi la 69.000 USD în curând?
În ultimele trei cicluri de înjumătățire, Bitcoin a câștigat mai mult de 30% în primele opt săptămâni. După cum a remarcat Marcus Thielen, fondatorul 10x Research, în acea perioadă, câștigurile Bitcoin au fost în medie de 32%.
Având în vedere că prețul actual este de 52.456,77 USD, dacă aceeași tendință se repetă, prețul va reveni la maximul istoric de 69.000 USD. Thielen a adăugat că această posibilitate crește „cu cât ne apropiem de reducerea la jumătate a Bitcoin”.
RSI zilnic
1 0x Research a raportat pe 19 februarie că RSI (indicele de putere relativă) zilnic a depășit 80. Acest indicator de impuls măsoară viteza și variabilitatea mișcărilor prețurilor, iar când indicele ajunge la 70, înseamnă un impuls puternic ascendent.
Din punct de vedere istoric, atunci când RSI depășește 80, acesta semnalează un câștig de peste 50% în următoarele 60 de zile. Ultima dată când RSI-ul Bitcoin pe 14 zile a atins astfel de maxime a fost în decembrie 2023. În 22 februarie, era de 70,88%.
5. Bitcoin Halving 2024 și ETF-uri spot
Anul acesta, creșterea Bitcoin a fost susținută de adoptarea ETF-urilor Bitcoin spot. Până în prezent, aceste fonduri tranzacționate la bursă, care le permit investitorilor să obțină expunere la investițiile Bitcoin fără a deține direct Bitcoin, au atras, în mod colectiv, intrări nete de peste 5 miliarde de dolari.
Acest aflux de fonduri nu numai că susține sentimentul ridicat al investitorilor, dar și atenuează presiunea de vânzare din partea recompenselor bloc (adică, toate Bitcoin-urile nou extrase pot fi vândute în totalitate).
Conform calculelor lui Grayscale, la producția actuală de 6,25 Bitcoin pe bloc, presiunea anuală de vânzare se ridică la 14 miliarde USD (pe baza unui preț de 43.000 USD). După înjumătățirea din 2024, totalul va fi redus la 7 miliarde de dolari, așa că va fi necesară mai puțină presiune de cumpărare pentru a compensa presiunea de vânzare.
ETF-urile Spot Bitcoin au absorbit „aproape trei luni de presiune potențială de vânzare după reducerea la jumătate”. Acest lucru a durat doar 15 zile de tranzacționare.
Intrări cumulate în ETF-urile Bitcoin. Sursa: Farside Investors
6. Previziune pentru 2025: prețul Bitcoin după înjumătățire va ajunge la 150.000 USD până la 200.000 USD
De obicei, piața crește în perioada care duce la înjumătățirea Bitcoin în așteptarea mișcării. Începând cu 22 februarie 2024, experții și instituțiile de cercetare sunt în general optimiste, prezicând o gamă medie de prețuri Bitcoin de 150.000 USD până la 200.000 USD până la mijlocul anului 2025.
Lichiditatea registrului de comenzi al Bitcoin este la cel mai înalt nivel din octombrie 2023, deși sub nivelurile observate înainte de prăbușirea FTX. Dacă nu scade cererea (cum este cazul în prezent), reducerea ofertei de Bitcoin nou va crește cu siguranță prețul acestuia. Unii analiști spun că un nou maxim istoric a început deja.
Bernstein a spus că comportamentul pre-înjumătățire a reflectat viitoarea criză a ofertei și cererea în creștere pentru ETF-uri spot. Compania se așteaptă ca prețurile să „atingă un maxim istoric în 2024” și să ajungă la 150.000 USD la jumătatea anului 2025.
Anthony Scaramucci, fondatorul Skybridge Capital, se așteaptă ca Bitcoin să atingă un maxim de 170.000 USD sau mai mult în iulie 2025. El a declarat pentru Reuters în ianuarie:
„Orice preț este în ziua de jumătate din aprilie, înmulțiți-l cu 4 și va ajunge la acel preț în următoarele 18 luni.”
Scaramucci a folosit un punct de plecare conservator de 35.000 USD (prețul la momentul înjumătățirii) când a calculat 170.000 USD. Pe baza prețului actual de 52.000 USD, acest scenariu ar duce Bitcoin la peste 200.000 USD.
Între timp, criptomoneda de pionierat ar trebui să valorize jumătate din valoarea de piață a aurului, conform estimărilor sale pe termen lung. Acest lucru ar necesita ca capitalizarea pieței să crească de la aproximativ 1 trilion de dolari astăzi la aproximativ 6,5 trilioane de dolari, echivalentul unei creșteri de peste 6 ori.
Sceptici: este nevoie de mai multă unitate pentru a atinge cote maxime
Rachel Lin, co-fondatorul și CEO al SynFutures, a spus că reducerea la jumătate este „puțin probabil să declanșeze o piață taur la scară largă”, cu excepția cazului în care adoptarea criptomonedelor crește semnificativ. „Numai acest lucru nu va fi suficient pentru a aduce Bitcoin înapoi la aproape 69.000, cu atât mai puțin să-l depășească.”
Cu toate acestea, din cauza alegerilor din SUA, autoritățile locale de reglementare pot fi mai puțin „căutători de titluri” în acest moment critic. Drept urmare, criptomonedele ar putea să nu aibă multe vești negative care să diminueze entuziasmul investitorilor în viitor. Acest lucru ar putea deschide calea pentru următorul trend taur.
Factori de urmărit pe termen scurt și mediu
Reducerea la jumătate este un pozitiv pe termen mediu. Peter Henn de la CCN rezumă factorii pozitivi și negativi cu care se confruntă Bitcoin în următoarele săptămâni și luni.
Creșterea adoptării instituționale a fost principalul factor pozitiv, alături de o revenire a prețurilor și de indicatori tehnici pozitivi. Cu toate acestea, schimbările negative ale politicilor de reglementare și contextul macroeconomic, cum ar fi creșterea inflației, pot afecta sentimentul pieței.
Factorii de avertizare pe termen mediu includ politica de reglementare și alte criptomonede concurente, inclusiv monedele digitale ale băncii centrale (CBDC). Atacurile de tip hacking și alte breșe de securitate pot afecta încrederea în piață.
În următorii 1-2 ani, Bitcoin este probabil să crească pe baza îmbunătățirilor aduse rețelei Lightning și a statutului său de consolidare ca depozit de valoare.
Bitcoin Halving 2024 și Mineri
Atâta timp cât stimulentele economice sunt suficiente, minerii vor continua să asigure blockchain-ul. Prin urmare, prețul Bitcoin trebuie să fie suficient de mare pentru a compensa costurile în timpul și după înjumătățire.
Hashrate atinge maximul istoric în 2023. Sursa: Glassnode.
Minerii mari acumulează în mod activ Bitcoin și, potrivit lui Taras Kulyk, fondatorul SunnySide Digital, „înjumătățirea este deja luată în considerare de majoritatea companiilor”, deoarece „de ani de zile au anticipat și au încorporat prețul înjumătățit în predicțiile lor”.
În același timp, minerii cu facturi mai mari de energie electrică și echipamente mai puțin eficiente ar putea fi nevoiți în cele din urmă să închidă operațiunile, având în vedere investițiile lor hardware și cheltuielile generale. Îmbunătățirea eficienței operaționale va fi esențială pentru a continua operarea și a culege beneficii după înjumătățire.
Metodele de creștere a eficienței includ achiziționarea de echipamente mai avansate, vânzarea deținărilor Bitcoin în lanț și efectuarea de emisiuni de acțiuni. Hut 8, cu sediul în Canada, de exemplu, își face minele mai eficiente prin software personalizat și caută să achiziționeze mai multe centrale electrice. După fuziunea sa recentă cu USBTC, rata sa de hash aproape sa triplat la 7,3 exahash-uri pe secundă.
Marathon Digital, minerul numărul unu listat pe baza ratei de hash reală, a lansat o ofertă hibridă de acțiuni în valoare totală de 750 de milioane de dolari. Core Scientific a încheiat recent o rundă de finanțare prin capitaluri proprii de 55 de milioane de dolari pentru a reveni la serviciul datoriei. De asemenea, compania se concentrează pe menținerea hardware-ului online, valorificând la maximum echipamentele disponibile.
Cu toate acestea, CEO-ul Adam Sullivan consideră că rețeaua Bitcoin are „proprietăți de auto-vindecare” și va continua să stimuleze mineri. Pe măsură ce mai mulți mineri se închid și rata de hash scade, dificultatea dovezii de lucru va scădea și ea. Acest lucru poate compensa viteza în creștere și dobânda fluctuantă a nodului.
Diagrama de dificultate a exploatării Bitcoin. Sursa: CoinWarz.
Dificultatea minării este o medie mobilă a numărului mediu de blocuri și crește atunci când blocurile sunt generate prea repede. Ca rezultat, rețeaua se adaptează automat, cei care părăsesc eliberează cote mai mari de bloc pentru a-i recompensa pe cei care rămân. Mineritul a devenit și mai profitabil pentru participanții rămași.
7. Creșterea taxelor de tranzacție și a veniturilor minerilor
Reducerea la jumătate din 2024 urmează lansării Bitcoin Ordinals. Acest protocol care acceptă Bitcoin NFT (suveniruri) aduce noi cazuri de utilizare, conducând la o creștere a taxelor de tranzacție și a activității dezvoltatorilor. Aceste efecte oferă motive suplimentare de optimism cu privire la rentabilitatea și sustenabilitatea mineritului.
În noiembrie 2023, nebunia Ordinals a împins taxele de tranzacționare Bitcoin la un nivel maxim de doi ani (peste 37 USD), făcându-l să depășească taxele de gaz ale Ethereum. De atunci, taxele de suveniruri au reprezentat mai mult de 20% din veniturile minerilor.
Începând cu 22 februarie 2024, Bitcoin este unul dintre primele trei blockchain-uri după volumul tranzacțiilor NFT. În decembrie 2023, a devenit lider. Campania Ordinals este, prin urmare, o modalitate nouă de a stimula minerii și de a menține securitatea rețelei prin comisioane de tranzacție mai mari.
Creșterea taxelor pentru memorabilia Bitcoin. Sursa: Glassnode.
Taxele ridicate de tranzacție au făcut ca prețurile acțiunilor minerilor cotați să crească. La sfârșitul anului 2023, aceste companii au înregistrat profituri uriașe, deoarece minerii au câștigat de aproape patru ori mai mult decât media pe doi ani.
De atunci, taxa a scăzut la puțin peste 4 USD. Cu toate acestea, acțiunile miniere precum Marathon Digital (MARA) și Cleanspark (CLSK) au depășit performanța Bitcoin în ultimele trei luni, crescând cu 116,57% și, respectiv, 231,28%. De asemenea, pot răspunde pozitiv la performanța solidă a pieței de valori.
Capitalizarea pieței a primelor zece acțiuni miniere Bitcoin. Sursa: companiesmarketcap.com
Locații miniere de top
Potrivit datelor din World Population Review, măsurată prin rata de hash cumulativă, în 2023, Statele Unite ale Americii conduc cu 35,4%, urmate de Kazahstan (18,1%), Rusia (11,23%), Canada (9,55%) și Irlanda (4,68%). %). China, cândva a doua locație minieră ca mărime, a interzis mineritul Bitcoin în 2021, determinând minerii să se mute în Kazahstan.
Preocupări legate de restricțiile de mediu
Exploatarea Bitcoin rămâne extrem de nesustenabilă – în 2023, mineritul Bitcoin va consuma la fel de multă energie ca întreaga Australia, sau de șapte ori consumul anual de energie al Google (91 terawatt-oră).
În Statele Unite, ponderea minării Bitcoin în cererea de energie electrică variază de la 0,6% la 2,3%, echivalent cu consumul de energie electrică al unui întreg stat, cum ar fi Utah. La începutul acestui an, U.S. Energy Information Administration a cerut tuturor minerilor din SUA să raporteze rapoarte detaliate despre utilizarea energiei. Raportul agenției precizează:
„Preocupările adresate Administrației de Informații Energetice din SUA includ stresul asupra rețelei de electricitate în perioadele de vârf al cererii de energie electrică, potențiale creșteri ale prețului la energie electrică și impactul asupra emisiilor de dioxid de carbon (CO2) legate de energie”.
Principalele instituții de știri precum The New York Times au atras atenția asupra „pericolului public” reprezentat de operațiunile miniere la scară largă. Administrația Biden a fost critică la adresa criptomonedelor, Administrația pentru Informații Energetice din SUA subliniind că creșterea prețurilor a stimulat mai multă activitate minieră, ceea ce a condus la creșterea consumului de energie electrică.
Între timp, statul New York a implementat o interdicție de doi ani privind deschiderea de noi mine, cu excepția cazului în care acestea se bazează în întregime pe energie regenerabilă. În Texas, minerii sunt plătiți atunci când reduc operațiunile în perioadele de vârf de cerere de energie, ca parte a unui program de „răspuns la cerere”.
8. Indicatori on-chain: semne pozitive pe termen lung
În cele din urmă, să ne uităm la doi indicatori tehnici care oferă o imagine de ansamblu asupra Bitcoin și a potențialei acțiuni ale prețului.
Scorul Z MVRV
MVRV este un oscilator care compară valoarea de piață a Bitcoin cu valoarea sa realizată sau prețul său spot cu prețul său realizat. Acest grafic vizualizează ciclurile pieței și profitabilitatea, ajutând la identificarea perioadelor în care monedele sunt subevaluate și supraevaluate.
Graficul MVRV Z-score al Bitcoin. Sursa: lookintobitcoin.com
Pe măsură ce piața se maturizează, vârfurile, volatilitatea și randamentele Bitcoin devin mai puțin intense. Pe fundalul adoptării în creștere a acestei monede digitale de pionierat, creșterea sa realizată a prețurilor a încetinit în comparație cu ciclurile anterioare. Ca rezultat, câștigurile incrementale sunt mai probabile decât creșterile explozive și au un potențial de creștere pe termen lung mai bun.
În același timp, o mare parte din Bitcoin a fost acumulată de deținători. Oferta pentru deținătorii pe termen lung a atins un maxim istoric la sfârșitul anului 2023, iar balenele au continuat să arate încredere în activ în această lună.
9. Coridorul Legii puterii
Legea coridorului puterii schimbă atenția de la prețul actual la dacă Bitcoin este supracumpărat sau vândut. Acest instrument de grafică creează un canal format din două linii paralele la limitele inferioare și superioare ale unui interval de preț.
Trecerea liniei mediane indică o condiție de supracumpărare, în timp ce opusul indică o condiție de supravânzare. O ruptură ascendentă a liniei de jos semnalează posibilitatea unei creșteri ulterioare, Bitcoin atingând de obicei niveluri de mijloc în decurs de 1-2 luni.
Predicția prețului Bitcoin înjumătățire în 2024: proiecția coridorului Legii puterii pentru 17 februarie 2025. Sursa: bitcoin.craighmmell.com
Potrivit lui James Bull, condițiile de supracumpărare durează de obicei aproximativ 1,5 ani (o piață taur puternică), în timp ce ciclurile masive de piață urs durează 2,5 ani. Modelul are însă și detractorii săi. După cum a declarat creatorul său Harold Christopher Burger:
„Recunoașteți că Bitcoin urmează o lege a puterii în mod temporar. Mai mult, există și alți factori, în afară de timp, care ar trebui să afecteze prețul Bitcoin, cum ar fi deficitul său”, dar „Într-un diagramă log-log, legea puterii Efectul de potrivire este din ce în ce mai bun, ceea ce arată că acest model poate fi stabilit. .”
10. Rezumat
Înainte și după fiecare înjumătățire, prețul Bitcoin este determinat de mai mulți factori dincolo de deficit. Evenimentul de înjumătățire din 2024 are loc pe fundalul intrărilor masive de ETF Bitcoin, a creșterii activității în lanț, a unui impuls puternic și a maturității generale a pieței.
Pe măsură ce mediul macro se îmbunătățește, inclusiv reducerile preconizate ale ratelor din Rezerva Federală, Bitcoin pare destinat să apară pe coridoarele legii puterii. A trecut prin cea mai lungă piață de urs, iar marii mineri s-au pregătit pentru consecințele reducerii la jumătate a recompenselor.
Previziunea noastră de preț pentru reducerea la jumătate a Bitcoin din 2024
Echipa de analiză a EarnBIT consideră că Bitcoin va crește la 55.000 USD până la 60.000 USD înainte de înjumătățire, cu o gamă anuală cuprinsă între 32.000 USD și 85.000 USD. Performanța trecută nu este un indiciu al viitorului, iar noi evenimente de lebădă neagră sunt întotdeauna posibile, dar până acum mediul general pare să fie favorabil creșterii.
