Astăzi se împlinesc 240 de zile de la evenimentul cunoscut sub numele de „Merge” în comunitatea Ethereum. Impactul său asupra ofertei totale de ETH este evident.

Fuziunea este, fără îndoială, cea mai semnificativă actualizare din istoria sa, observând trecerea rețelei Ethereum de la un mecanism de consens Proof-of-Work (PoW) la un mecanism de consens bazat pe Proof-of-Stake (PoS). Acum, la opt luni de la evenimentul critic, consecințele pe termen lung ale fuziunii devin din ce în ce mai clare.

Oferta de ETH scade

Potrivit tabloului de bord Ethereum analytics ultrasound.money, aproape 650.000 de ETH au fost arși de la fuziune. În același interval de timp, aproape 424.000 de noi ETH au fost bătuți. Rezultatul este o schimbare netă a ofertei de aproximativ -226.000 ETH.

Ca procent din oferta totală, aceste cifre reprezintă o scădere anualizată de 0,213% sau 0,285%.

Dacă fuziunea nu ar fi avut loc, ultrasound.money estimează că oferta totală de ETH ar fi crescut cu o rată de 3,244% pe an în aceeași perioadă.​

Deținătorii de eter pe termen lung pot saluta această veste. După ani de creștere a ofertei, rata mai mare de ardere din ultimele 240 de zile reprezintă o traiectorie deflaționistă. Acest lucru ar putea recompensa investitorii prin creșterea prețului ETH.

Stimularea dinamicii aprovizionării Ethereum după fuziune este o schimbare tehnologică care a văzut rețeaua înlocuirea minerilor cu validatori. În mod esențial, recompensele validatorului sunt semnificativ mai mici decât recompensele miniere emise în cadrul sistemelor PoW.

Acest lucru se datorează faptului că rularea unui nod de validare nu este la fel de intensivă din punct de vedere economic precum rularea unui nod de exploatare.

Potrivit Fundației Ethereum, înainte de tranziția la PoS, minerii câștigau aproximativ 13.000 de ETH pe zi. Cu toate acestea, de la fuziune, singurul Ether nou emis este de aproximativ 1.700 ETH pe zi pentru stakers.

Spre deosebire de consensul PoW, pe lângă mecanismul de recompensă mai scăzut pus în aplicare de PoS, rata mai mare de distrugere determină și deflația ETH.

Mecanismul Ethereum în evoluție

În lunile care au urmat fuziunii, dinamica aprovizionării ETH în era PoS a devenit mai atentă. Dar rămâne întrebarea cât timp poate susține rețeaua o economie deflaționistă.

Pe baza ipotezelor existente, emisiunea ca procent din oferta circulantă va crește până la egalitate cu rata de ardere a Ethereum. Acest lucru va avea ca rezultat, în cele din urmă, un sold de aprovizionare circulant, cu emisie egală cu rata de ardere.​

Pe baza recompenselor medii de miză și a ratelor de ardere, crearea și distrugerea ETH va converge la o rată de aproximativ 709.000 ETH pe an.

Modelele matematice plasează oferta totală circulantă la un echilibru între 27,3 și 49,5 milioane ETH.

Având în vedere oferta de peste 120 de milioane de ETH astăzi, dacă tendințele actuale vor continua, oferta totală va continua să scadă. În conformitate cu ipotezele de mai sus cu privire la echilibru, o traiectorie deflaționistă ar persista, așadar, mulți ani.