TL;DR
Bitcoin a cunoscut cinci vârfuri semnificative de preț de la crearea sa în 2009. Până în prezent, criptomoneda a înregistrat un maxim istoric de aproximativ 64.000 de dolari SUA și a crescut adoptarea generală. Călătoria a fost volatilă, reacționând adesea la evenimentele politice, economice și de reglementare.
Bitcoin a cunoscut, în medie, o creștere de 200% pe an. În august 2021, capitalizarea pieței Bitcoin este de aproximativ 710.000.000.000 USD, iar dominația sa pe piața cripto este puțin sub 50%.
Evenimente precum hack-ul bursei Mt. Gox din 2014 și prăbușirea pieței de valori din 2020 pot explica anumite comportamente ale prețurilor pe termen scurt și mediu. Pe termen lung, puteți obține o vizualizare macro analizând modele care utilizează analiza tehnică, fundamentală și a sentimentelor.
Pentru analiza tehnică, Curba de creștere logaritmică a Bitcoin și Teoria Hyperwave sunt două modele interesante. Teoria Hyperwave leagă, de asemenea, prețul de sentimentul investitorilor în fazele ciclice. Când vine vorba de analiza fundamentală, modelele Stock to Flow și Metcalfe urmăresc prețul Bitcoin rezonabil de bine. În cele din urmă, puteți utiliza o combinație a tuturor acestor metode pentru a obține o imagine echilibrată.
Introducere
Bitcoin (BTC) a captat imaginația lumii cu creșterea sa masivă a valorii din 2009. Cu toate acestea, nu toate au fost alergări și câștiguri. Bitcoin a cunoscut scăderi și piețe ursoase. În ciuda volatilității sale, criptomoneda a depășit până acum toate activele tradiționale. O combinație de factori multipli formează istoricul prețurilor Bitcoin și îi puteți studia cu diferite tehnici și puncte de vedere.
Cum să analizați istoricul prețurilor Bitcoin
Înainte de a intra în date, să vedem cum puteți analiza istoricul prețurilor Bitcoin. Există trei metode diferite: analiza tehnică, fundamentală și analiza sentimentelor. Fiecare tip are punctele sale forte și slabe, dar poate fi combinat pentru a forma o imagine mai clară.
1. Analiza tehnică (TA): Utilizarea datelor istorice privind prețul și volumul pentru a încerca să prezică comportamentul viitor al pieței. De exemplu, puteți crea o medie mobilă simplă (SMA) pe 50 de zile luând prețurile din ultimele 50 de zile și făcând o medie a acestora. Puteți face inferențe cu SMA prin reprezentarea acestuia pe graficul prețurilor activelor dvs. De exemplu, imaginați-vă că Bitcoin a fost tranzacționat sub SMA de 50 de zile timp de câteva săptămâni, dar apoi îl depășește. Această mișcare ar putea fi văzută ca un semn al unei posibile redresări.
2. Analiza fundamentală (FA): Utilizarea datelor reprezentând valoarea fundamentală, intrinsecă, a unui proiect sau criptomonedă. Acest tip de cercetare se concentrează pe factori externi și interni pentru a încerca să stabilească valoarea reală a unui activ. De exemplu, ați putea să vă uitați la tranzacțiile zilnice ale Bitcoin pentru a măsura popularitatea rețelei. Dacă acest număr crește în timp, ar putea sugera că proiectul are valoare, iar prețul ar putea crește.
3. Analiza sentimentelor (SA): Utilizarea sentimentului pieței pentru a prezice mișcările prețurilor. Sentimentul pieței include sentimentele și starea de spirit a investitorilor față de un activ. În mod obișnuit, le puteți clasifica în sentimente optimiste sau ursiste. De exemplu, o creștere semnificativă a căutărilor Google cu privire la achiziționarea Bitcoin ar putea sugera un sentiment pozitiv pe piață.
Ce factori au influențat tranzacționarea timpurie cu Bitcoin?
Următorul este să explorați factorii care influențează tranzacționarea și afectează prețurile. Acestea s-au schimbat de-a lungul timpului de la începutul Bitcoin. În 2009, Bitcoin era un activ extrem de nișă, cu lichiditate scăzută. S-au făcut tranzacții Over-the-Counter (OTC) între utilizatorii de pe BitcoinTalk și alte forumuri care au văzut valoarea Bitcoin ca o monedă descentralizată. Speculațiile pe care le vedem astăzi au jucat un rol mult mai puțin important.
Satoshi Nakamoto a minat primul bloc pe 03 ianuarie 2009, cu o recompensă de 50 de bitcoini. El a trimis apoi 10 BTC lui Hal Finney nouă zile mai târziu, în prima tranzacție Bitcoin. Pe 22 mai 2010, Bitcoin avea încă un preț mai mic de 0,01 USD. În acea zi a avut loc și prima tranzacție comercială cu Bitcoin, cu Laszlo Hanyecz cumpărând două pizza pentru 10.000 BTC. La acea vreme, utilizatorii de pe forumurile Bitcointalk au văzut achiziția ca pe o noutate. Această tranzacție contrastează cu utilizarea curentă, unde puteți achiziționa cu ușurință bunuri de zi cu zi cu un card Visa Binance.
Pe măsură ce prețul și popularitatea Bitcoin au crescut, o industrie mică, nereglementată, a devenit din ce în ce mai implicată în facilitarea tranzacțiilor și tranzacționării. Acestea au inclus schimburi de criptomonede și piețe de deep web. Prețul Bitcoin a fost adesea afectat semnificativ, deoarece aceste piețe și schimburi au fost piratate, închise sau reglementate. Unele burse piratate dețineau livrări substanțiale de Bitcoin, provocând șocuri semnificative de preț și o lipsă de încredere pe piață. Vom explora acest subiect în continuare mai târziu.
Ce factori influențează tranzacționarea Bitcoin acum?
Bitcoin are acum mai multe în comun cu activele tradiționale decât la începuturile sale. Adopția sporită în retail, finanțe și politică înseamnă și mai mulți factori care afectează prețul și tranzacționarea Bitcoin. Investițiile instituționale în monede virtuale sunt, de asemenea, în creștere, dând un rol mai important speculațiilor. Aceste puncte înseamnă că factorii care afectează tranzacționarea Bitcoin astăzi sunt adesea diferiți de cei din primele zile. Să discutăm unele dintre cele mai mari.
1. Reglementarea este acum mult mai prezentă decât în vremurile anterioare ale Bitcoin. Pe măsură ce guvernele încep să înțeleagă mai mult criptomonedele și tehnologia blockchain, controlul și contribuția lor de reglementare tind să crească. Atât înăsprirea, cât și relaxarea reglementărilor au impactul lor. Unele modificări ale prețului Bitcoin sunt legate de interzicerea BTC într-o țară sau de popularitatea acestuia în alta.
2. Starea economiei globale este acum un factor direct în prețul și tranzacționarea Bitcoin. De exemplu, oamenii care trăiesc în țările cu hiperinflație au apelat la criptomonede ca o acoperire împotriva inflației. Ca urmare a crizei economice din Venezuela care a început în 2016, am observat un volum record de tranzacționare cu LocalBitcoins în Bolivar venezuelean. Prăbușirea pieței de valori din 2020 a marcat începutul cursei de tauri Bitcoin care a durat peste un an. Bitcoin este văzut acum ca un depozit de valoare, la fel ca aurul. Când încrederea este scăzută în alte părți ale economiei, oamenii achiziționează aceste active.
3. Adopția în creștere din partea companiilor mari poate declanșa creșteri ale prețului Bitcoin. PayPal, Square, Visa și MasterCard au demonstrat toate suportul pentru criptomonede, oferind investitorilor încredere. Retailerii au început chiar să accepte plăți Bitcoin. Retragerea suportului poate declanșa, de asemenea, vânzări, cum ar fi anunțul lui Elon Musk din 17 mai 2021, că Tesla va opri plățile Bitcoin. În acest caz, prețul a trecut de la puțin sub 55.000 USD per BTC la aproximativ 48.500 USD în acea zi.
4. Creșterea speculațiilor și a derivatelor, cum ar fi futures Bitcoin, au generat o cerere suplimentară pe piață. În loc să investească și să dețină BTC pentru valoarea sa fundamentală, comercianții și speculatorii de pe piața la termen scurtează BTC pentru profit, provocând presiune în scădere a prețului. Aceasta înseamnă că prețul Bitcoin nu se mai bazează exclusiv pe utilitatea acestuia.
Istoricul prețurilor Bitcoin
Din 2009, prețul Bitcoin a fost supus unei volatilități mari. Factorii menționați mai sus au contribuit cu toții la călătoria sa până acum. Deși prețul a avut suișuri și coborâșuri, prețul este încă dramatic mai mare decât atunci când a început.
Când comparăm Bitcoin cu NASDAQ 100 și cu aurul, puteți vedea că a depășit cu mult aceste două active tradiționale cu performanțe puternice. De asemenea, puteți vedea volatilitatea acesteia, deoarece pierderile anuale ale Bitcoin sunt, de asemenea, mai mari în termeni procentuali decât orice pierderi experimentate de aur sau de NASDAQ 100 (date de la @CharlieBilello).
Potrivit CaseBitcoin, BTC a arătat un CAGR pe 10 ani (rata de creștere anuală compusă) de 196,7%. CAGR măsoară rata anuală de creștere a unui activ, luând în considerare combinarea. Au existat cinci vârfuri semnificative ale prețului Bitcoin, crescând de la doar 1 USD în 2011 la un maxim istoric de 65.000 USD în mai 2021. Să descompunem istoria de până acum în cinci vârfuri distincte.
1. Iunie 2011: De la un preț măsurat în doar cenți cu un an înainte, Bitcoin a înregistrat o creștere fulgerătoare la 32 USD. Bitcoin a experimentat prima sa alergare, urmată de o prăbușire moderată până la 2,10 USD.
2. Aprilie 2013: După ce a început anul la aproximativ 13 USD, Bitcoin a experimentat primul său bull run al anului, urcând la 260 USD pe 10 aprilie 2013. Apoi, prețul a scăzut în următoarele două zile la 45 USD.
3. Decembrie 2013: Până la sfârșitul anului, Bitcoin a cunoscut o creștere a prețului de aproape 10 ori între octombrie și decembrie. La începutul lunii octombrie, BTC se tranzacționa la 125 USD înainte de a atinge vârful de 1.160 USD. Până pe 18 decembrie, prețul a scăzut din nou la 380 de dolari.
4. Decembrie 2017: După ce a început de la aproximativ 1.000 de dolari în ianuarie 2017, Bitcoin a înregistrat o creștere fulgerătoare a prețului la puțin sub 20.000 de dolari până în 17 decembrie 2017. Această alergare a cimentat poziția Bitcoin în mainstream, atrăgând atenția investitorilor instituționali și guvernelor.
5. Aprilie 2021: Prăbușirile bursei și ale pieței cripto în martie 2020 au dus la o creștere susținută a prețului până la 63.000 USD până la 13 aprilie 2021. Cu instabilitatea economică din cauza pandemiei de Coronavirus, Bitcoin a fost văzut de unii ca un depozit de valoare. BTC și piața cripto au înregistrat apoi o vânzări semnificative în mai 2021, înainte de a stagna prețul.
Evenimente de preț pe termen scurt
Modelele fundamentale și tehnice pe care le vom folosi mai târziu nu pot descrie întotdeauna comportamentul prețului pe care îl vedem. Factorii externi, inclusiv evenimentele politice și economice, joacă roluri importante pe care le puteți analiza individual. Un exemplu interesant de privit este un faimos hack care a avut loc în primele zile ale Bitcoin.
Hackul de schimb Mt. Gox
Hackul Mt. Gox Bitcoin a fost un eveniment semnificativ în 2014, care a dus la o scădere temporară a prețului Bitcoin. La acea vreme, bursa de criptomonede din Tokyo era cea mai mare de pe piață, cu un volum de tranzacționare de aproximativ 70% din oferta totală a Bitcoin. De la crearea sa în 2010, Mt. Gox a fost victima a numeroase hack-uri, dar a continuat să supraviețuiască.
Cu toate acestea, hack-ul din 2014 a văzut aproximativ 850.000 de BTC furați, ștergând majoritatea activelor digitale ale schimbului. Mt. Gox a suspendat retragerile pe 14 februarie 2014, ceea ce a dus la o scădere cu aproximativ 20% a prețului Bitcoin la aproximativ 680 USD după tranzacționarea la 850 USD în cea mai mare parte a săptămânii.
În cele din urmă, hackerii au luat 450.000.000 USD (USD) din fondurile utilizatorilor, iar Mt. Gox a dat faliment. Unii foști utilizatori susțin că au existat probleme cu codul site-ului web care nu au fost remediate la timp. Motivele din spatele hack-ului nu sunt încă clare până în prezent, ceea ce duce la mai multe procese în desfășurare și acțiuni legale împotriva CEO-ului schimbului, Mark Karpelès.
Cum explicăm istoricul prețurilor pe termen lung al Bitcoin?
Pe termen lung, evenimentele mai mici, mai puțin importante au un impact minor asupra prețului. Din acest motiv, este interesant să ne uităm la alte moduri de a explica traiectoria generală pozitivă a Bitcoin. O opțiune este studierea modelelor analitice care utilizează tehnicile pe care le-am menționat deja mai sus.
Analiza fundamentală: modelul stoc la flux
Modelul Stock-to-Flow utilizează oferta limitată a Bitcoin ca un posibil indicator al prețului. La un nivel de bază, Bitcoin este oarecum similar cu aurul sau cu diamantele. De-a lungul timpului, prețurile acestor două mărfuri au crescut din cauza deficitului lor. Acest factor permite investitorilor să le folosească ca depozite de valoare.
Dacă luați oferta globală circulantă totală (stoc) și o împărțiți la cantitatea totală produsă pe an (debit), puteți utiliza acest raport pentru a modela prețul Bitcoin în timp. Știm deja cantitatea exactă de noi bitcoini pe care minerii le vor genera și aproximativ când le vor primi. Mai simplu spus, randamentele miniere sunt în scădere, iar acest lucru creează un raport stoc-flux în creștere.
Stock to Flow s-a dovedit popular datorită preciziei sale de până acum în modelarea istoricului prețurilor Bitcoin. Puteți vedea mai jos un SMA de 365 de zile și datele istorice ale prețurilor Bitcoin și predicția pe care o oferă pentru viitor.
Modelul are unele dezavantaje. În timp, când fluxul Bitcoin ajunge la zero, modelul se va rupe în cele din urmă, deoarece nu puteți împărți la zero. Acest calcul oferă predicții de preț neplauzibile, care tind la infinit. Puteți citi mai multe despre avantajele și dezavantajele Stock to Flow în articolul nostru Bitcoin și Stock to Flow Model.
Analiza fundamentală: Legea lui Metcalfe
Legea lui Metcalfe este un principiu general de calcul pe care îl puteți aplica și rețelei Bitcoin. Se precizează că valoarea unei rețele este proporțională cu pătratul numărului de utilizatori conectați. Ce înseamnă asta exact? Un exemplu ușor de înțeles este rețeaua telefonică. Cu cât mai mulți oameni dețin telefoane, cu atât rețeaua devine mai valoroasă exponențial.
Cu Bitcoin, puteți calcula o valoare Metcalfe utilizând numărul de adrese active de portofel Bitcoin și alte informații publice din blockchain. Dacă trasați valoarea Metcalfe în raport cu prețul, puteți vedea o potrivire destul de bună. De asemenea, puteți extrapola tendința pentru a prezice posibile prețuri viitoare, așa cum a făcut Timothy Peterson în graficul său de mai jos.
Valoarea rețelei la raportul Metcalfe (NVM) oferă o altă utilizare a legii Metcalfe. Puteți calcula raportul luând capitalizarea de piață a Bitcoin și împărțind-o la o formulă care aproximează legea lui Metcalfe. Formula folosește numărul de adrese unice active într-o anumită zi ca substitut pentru utilizatorii rețelei. Adresele unice sunt definite ca având un sold diferit de zero și, de asemenea, efectuând o tranzacție în acea zi.
O valoare peste unu indică că piața este supraevaluată, iar sub unu că este subevaluată. Puteți vedea cum arată acest lucru vizual cu următorul grafic de la Cryptoquant. Raportul NVM este axa din stânga, în timp ce valoarea rețelei este pe dreapta.
Analiză tehnică: Curba de creștere logaritmică a Bitcoin
Curba de creștere logaritmică a Bitcoin este un model de analiză tehnică din 2019 creat de Cole Garner. Diagramele standard de preț Bitcoin afișează prețul logaritmic (log) în raport cu timpul liniar pe axa x. Cu toate acestea, dacă înregistrați și timpul, puteți desena linii de tendințe simple care se potrivesc cu vârfurile ultimelor trei curse de taur și nivelurile de suport ale pieței Bitcoin.
Aceste linii pot fi transformate înapoi în graficul nostru original al prețului de jurnal, oferindu-ne o curbă de creștere care s-a potrivit destul de precis cu istoricul prețurilor Bitcoin până acum, așa cum se vede în următorul grafic de la LookIntoBitcoin.com.
Analiză tehnică: Teoria hiperundei
Teoria Hyperwave a fost dezvoltată de Tyler Jenks și încearcă să explice prețurile prin emoțiile investitorilor. Teoria sugerează că sentimentul pieței se mișcă în mod repetat între pesimism și optimism. Aceste sentimente duc adesea la o Hyperwave în care prețul crește în timp înainte de a se inversa într-o tendință de urs. Deși Jenks teoretizează că modelul provine din sentimentul pieței, graficul folosește doar analiza tehnică cu date despre preț pentru a-și trasa liniile de tendință. Conform Teoriei Hyperwave, există șapte faze în fiecare ciclu de piață.
În fazele 1, 5 și 7, prețul activului ar trebui să rămână sub linia de rezistență. În fazele 2, 3, 4 și 6, prețul ar trebui să rămână peste liniile de suport. Nu orice activ va respecta în totalitate regulile, dar există dovezi ale modelului existent pe unele piețe. Puteți vedea mai jos un exemplu aproximativ al NASDAQ Composite 2000, demonstrat grafic de Leah Wald (CEO al Valkyrie Investments Inc.).
Să aruncăm o privire la cursa de taur Bitcoin din 2017. Dacă aplicați tendințele teoriei Hyperwave, puteți vedea că are o potrivire relativ bună în afară de prima etapă. De asemenea, puteți vedea că prețul crește cu o viteză în creștere, urmată de o prăbușire mare care urmează în principal fazele expuse mai sus.
Gânduri de închidere
Este evident să vedem că există o mulțime de teorii care încearcă să explice istoria prețurilor Bitcoin. Dar indiferent de răspuns, valoarea CAGR pe 10 ani a Bitcoin de aproape 200% a arătat creșterea incredibilă a monedelor digitale. Chiar și în cadrul criptomonedelor, Bitcoin arată o dominație pe piață de puțin sub 50% în august 2021, cu o capitalizare de piață de aproximativ 710.000.000.000 USD.
Motivele din spatele acestei creșteri monumentale includ fundamentele cripto, sentimentul de piață și evenimentele economice. Cu toate acestea, performanța trecută nu indică rezultatele viitoare. Este util să înțelegem de ce Bitcoin a avut o traiectorie de preț atât de mare, dar nu ne spune ce se va întâmpla în viitor. Când ne uităm la imaginea de ansamblu, Bitcoin s-a maturizat incredibil de bine pentru o nouă clasă de active care are doar 12 ani.
