Ce este un ICO?

O ofertă inițială de monede (sau ICO) este o metodă prin care echipele pot strânge fonduri pentru un proiect în spațiul criptomonedei. Într-un ICO, echipele generează jetoane bazate pe blockchain pentru a le vinde primilor susținători. Aceasta servește ca o fază de crowdfunding – utilizatorii primesc jetoane pe care le pot folosi (fie imediat, fie în viitor), iar proiectul primește bani pentru a finanța dezvoltarea.

Practica a fost popularizată în 2014, când a fost folosită pentru a finanța dezvoltarea Ethereum. De atunci, a fost adoptat de sute de întreprinderi (în special în timpul boom-ului din 2017), cu grade diferite de succes. În timp ce numele sună similar cu o ofertă publică inițială (IPO), cele două sunt metode fundamental foarte diferite de a obține finanțare.

IPO-urile se aplică de obicei întreprinderilor consacrate care vând acțiuni de proprietate parțială în compania lor ca o modalitate de a strânge fonduri. În schimb, ICO-urile sunt folosite ca un mecanism de strângere de fonduri care permite companiilor să strângă fonduri pentru proiectul lor în stadii foarte incipiente. Când investitorii ICO cumpără jetoane, nu cumpără nicio proprietate în companie.

ICO-urile pot fi o alternativă viabilă la finanțarea tradițională pentru startup-urile tehnologice. Adesea, noii intrați se luptă să își asigure capital fără un produs deja funcțional. În spațiul blockchain, firmele consacrate investesc rareori în proiecte pe baza unei cărți albe. În plus, lipsa reglementării criptomonedei îi descurajează pe mulți să ia în considerare startup-urile blockchain.

Practica nu este folosită doar de noile startup-uri. Întreprinderile consacrate aleg uneori să lanseze o ICO inversă, care este foarte asemănătoare din punct de vedere funcțional cu o ICO obișnuită. În acest caz, o afacere are deja un produs sau serviciu și emite un token pentru a-și descentraliza ecosistemul. Alternativ, ar putea găzdui un ICO pentru a include o gamă mai largă de investitori și pentru a strânge capital pentru un nou produs bazat pe blockchain.


ICO vs. IEO (oferte de schimb inițiale)

Ofertele inițiale de monede și ofertele inițiale de schimb sunt similare în multe privințe. Diferența cheie este că un IEO nu este găzduit doar de echipa proiectului, ci alături de un schimb de criptomonede.

Schimbul colaborează cu echipa pentru a permite utilizatorilor săi să cumpere jetoane direct pe platforma sa. Acest lucru poate fi benefic pentru toate părțile implicate. Atunci când un schimb de încredere acceptă un IEO, utilizatorii se pot aștepta ca proiectul să fi fost auditat riguros. Echipa din spatele IEO beneficiază de o expunere sporită, iar schimbul are de câștigat din succesul proiectului.


ICO vs. STO (oferte de jetoane de securitate)

Ofertele de jetoane de securitate au fost odată denumite „noile ICO-uri”. Din punct de vedere tehnologic, ele sunt identice – jetoanele sunt create și distribuite în același mod. Din punct de vedere legal, totuși, ele sunt complet diferite.

Din cauza unor ambiguități legale, nu există un consens cu privire la modul în care autoritățile de reglementare ar trebui să califice ICO-urile (discutate mai detaliat mai jos). Drept urmare, industria nu a văzut încă nicio reglementare semnificativă.

Unele companii decid să ia calea STO ca o modalitate de a oferi capital propriu sub formă de jetoane. De asemenea, acest lucru i-ar putea ajuta să evite orice incertitudine. Emitentul își înregistrează oferta ca ofertă de valori mobiliare la organismul guvernamental relevant, ceea ce îi supune aceluiași tratament ca și titlurile de valoare tradiționale.


Cum funcționează un ICO?

Un ICO poate lua mai multe forme. Uneori, echipa care îl găzduiește va avea un blockchain funcțional pe care îl va continua să îl dezvolte în lunile și anii următori. În acest caz, utilizatorii pot cumpăra jetoane care sunt trimise la adresele lor din lanț.

Alternativ, blockchain-ul s-ar putea să nu se fi lansat, caz în care jetoanele vor fi emise pe unul stabilit (cum ar fi Ethereum). Odată ce noul lanț este activ, deținătorii își pot schimba jetoanele cu altele proaspete emise deasupra acestuia.

Cea mai obișnuită practică, totuși, este emiterea de jetoane pe un lanț capabil de contracte inteligente. Din nou, acest lucru se face predominant pe Ethereum - multe aplicații folosesc standardul de token ERC-20. Deși nu toate provin din ICO-uri, se estimează că astăzi există peste 200.000 de jetoane Ethereum diferite.

Pe lângă Ethereum, există și alte lanțuri care pot fi folosite - Waves, NEO, NEM sau Stellar sunt câteva exemple populare. Având în vedere cât de flexibile sunt aceste protocoale, multe organizații nu fac planuri de a migra, ci aleg să se bazeze pe bazele existente. Această abordare le permite să profite de efectele de rețea ale unui ecosistem stabilit și oferă dezvoltatorilor acces la instrumente care au fost deja încercate și testate.

Un ICO este anunțat din timp și specifică regulile pentru modul în care va fi rulat. S-ar putea să sublinieze un interval de timp pentru care va funcționa, să implementeze o limită strictă pentru numărul de jetoane care vor fi vândute sau să combine ambele. Ar putea exista și o listă albă la care participanții trebuie să se înscrie în prealabil.

Utilizatorii trimit apoi fonduri la o adresă specificată – în general, Bitcoin și Ethereum sunt acceptate datorită popularității lor. Cumpărătorii fie furnizează o nouă adresă pentru a primi jetoane, fie jetoanele sunt trimise automat la adresa de la care a fost efectuată plata.


Cine poate lansa un ICO?

Tehnologia de creare și distribuire a jetoanelor este accesibilă pe scară largă. Dar, în practică, există multe considerații legale de luat în considerare înainte de a deține un ICO.

În general, spațiul criptomonedei lipsește în liniile directoare de reglementare, iar unele întrebări cruciale nu au primit încă răspuns. Unele țări interzic lansarea ICO-urilor în mod direct, dar chiar și cele mai prietenoase jurisdicții cripto nu au furnizat încă o legislație clară. Prin urmare, este imperativ să înțelegeți legile țării dumneavoastră înainte de a lua în considerare o ICO.


Care sunt reglementările privind ICO-urile?

Este dificil să dai un răspuns unic pentru toate, deoarece există atât de multe variabile de luat în considerare. Reglementările variază de la o jurisdicție la alta și fiecare proiect are probabil propriile sale nuanțe care pot afecta modul în care entitățile guvernamentale îl privesc.

Trebuie remarcat faptul că absența reglementărilor în unele locuri nu este o trecere gratuită pentru a finanța un proiect prin intermediul unui ICO. Prin urmare, este important să solicitați consiliere juridică profesionistă înainte de a alege această formă de crowdfunding.

În mai multe rânduri, autoritățile de reglementare au sancționat echipele care au strâns fonduri în ceea ce au considerat ulterior a fi oferte de valori mobiliare. Dacă autoritățile consideră că un simbol este o valoare mobiliară, emitentul trebuie să respecte măsurile riguroase care se aplică activelor tradiționale din această clasă. Pe acest front, Comisia pentru Valori Mobiliare și Schimb (SEC) din SUA a oferit câteva informații bune.

În general, dezvoltarea reglementării este lentă în spațiul blockchain, mai ales că tehnologia depășește roțile care se învârtesc încet ale sistemului juridic. Totuși, numeroase entități guvernamentale au discutat despre implementarea unui cadru mai transparent pentru tehnologia blockchain și criptomonede.

Deși mulți entuziaști ai blockchain-ului se tem de o posibilă depășire a guvernului (care ar putea împiedica dezvoltarea), cei mai mulți dintre ei recunosc nevoia de protecție a investitorilor. Spre deosebire de clasele financiare tradiționale, capacitatea oricui de pe glob de a participa prezintă unele provocări semnificative.


Care sunt riscurile cu ICO-urile?

Perspectiva unui nou token care să ofere profituri uriașe este una atrăgătoare. Dar nu toate monedele sunt create egale. Ca și în cazul oricărei investiții în criptomonede, nu există garanții că veți avea o rentabilitate pozitivă a investiției (ROI).

Este dificil de determinat dacă un proiect este viabil, deoarece există mulți factori de evaluat. Potențialii investitori ar trebui să efectueze diligența necesară și să efectueze cercetări ample asupra token-urilor pe care le iau în considerare. Acest proces ar trebui să includă o analiză fundamentală amănunțită. Mai jos este o listă cu câteva întrebări de pus, dar nu este deloc exhaustivă:

  • Este conceptul viabil? Ce problema rezolva?

  • Cum este alocată aprovizionarea?

  • Proiectul are nevoie de un blockchain/token sau se poate face fără unul?

  • Este echipa de renume? Au abilitățile de a aduce proiectul la viață?

Cea mai importantă regulă este să nu investești niciodată mai mult decât îți poți permite să pierzi. Piețele criptomonedelor sunt incredibil de volatile și există un risc major ca valoarea deținerilor dvs. să scadă.


Gânduri de închidere

Ofertele inițiale de monede au fost extraordinar de eficiente ca mijloc pentru proiectele aflate în stadiile incipiente de a obține finanțare. După succesul Ofertei inițiale de monede Ethereum din 2014, multe organizații au reușit să obțină capital pentru a dezvolta noi protocoale și ecosisteme.

Cumpărătorii ar trebui, totuși, să fie conștienți de ceea ce investesc. Nu există randamente garantate. Având în vedere creșterea spațiului criptomonedei, astfel de investiții sunt extrem de riscante și există puțină protecție dacă proiectul nu reușește să livreze un produs viabil.