Odată cu prăbușirea imperiului FTX, impactul pe care l-a adus în industrie îi lasă în continuare pe oameni cu temeri persistente. Fiind al doilea cel mai mare schimb de criptomonede din lume, dispariția rapidă a FTX nu numai că i-a surprins pe utilizatori, dar i-a surprins și pe giganții de capital din spatele lui. toți banii, acest incident de lebădă neagră a făcut și cercul de criptare să realizeze importanța descentralizării și a transparenței.Migrarea activităților de tranzacționare de la CeFi la DeFi nu mai este o presupunere, iar dezvoltarea viitoare este doar o chestiune de timp.
Din datele din figura de mai jos, putem observa că cele mai multe volume de tranzacții în lanț sunt încă dominate de DEX-uri spot, cum ar fi Uniswap, dar volumul tranzacțiilor și TVL al protocoalelor derivate în lanț cresc, de asemenea, semnificativ.
Tranzacționarea cu instrumente derivate pe bursele descentralizate (DEX), care permit utilizatorilor să tranzacționeze instrumente derivate fără a fi nevoie de un intermediar centralizat, devin din ce în ce mai populare în spațiul DeFi, mai ales pe măsură ce platformele centralizate devin. Această tendință este deosebit de evidentă după insolvență. Acest lucru a condus la creșterea derivatelor DeFi și a devenit una dintre cele mai active industrii din domeniul DeFi.
În prezent, judecând după datele de tranzacționare pe 24 de ore ale Binance, cel mai mare CEX din lume, datele de tranzacționare ale pieței de instrumente derivate sunt de aproximativ 28 de miliarde de dolari SUA, în timp ce datele de tranzacționare la vedere este de aproximativ 13 miliarde de dolari. din volumul de tranzacționare al pieței spot, pe de altă parte, în protocoalele DeFi, tranzacționarea cu derivate este mult subestimată, de la CEX la DEX, în timp ce tranzacționarea cu derivate este de doar 3%. pista derivate descentralizate Are un potențial exploziv uriaș.
Peisajul burselor descentralizate de instrumente derivate
1. dYdX
dYdX este o platformă de tranzacționare descentralizată de nivel 2 construită pe Ethereum, care acceptă o varietate de produse financiare, cum ar fi tranzacționarea perpetuă, în marjă, tranzacționarea cu efect de pârghie și tranzacționarea la vedere. Combină registrul de comenzi în afara lanțului cu stratul de decontare în lanț pentru a realiza tranzacții bidirecționale.
Platforma dYdX este împărțită în două module principale, oferind produse DeFi cu funcții diferite.
·Marja: tranzacționare spot și în marjă pe primul strat al Ethereum.
· Perpetuu: Tranzacții de nivel 2 alimentate de Starkware.
Tranzacționarea spot și în marjă L1 este o platformă de tranzacționare care rulează pe contractele inteligente Ethereum blockchain, permițând tranzacționarea fără intermediari.
Tranzacțiile permanente fără custodie rulează pe L2, un sistem care funcționează separat de protocolul dYdX anterior pe Ethereum.
Tranzacțiile sunt procesate în afara lanțului și transmise lanțului Ethereum cu dovezi de valabilitate, care se numesc ZK-Rollups (zero-knowledge proofs) - o soluție Ethereum Layer 2 alimentată de Starkware.
Avantaj:
·Modelul central de ordine limită (CLOB) este în conformitate cu obiceiurile utilizatorilor, iar atunci când adâncimea este suficientă, uzura și experiența utilizatorului sunt mai bune decât modelul AMM
· Stimulente uriașe pentru creșterea profunzimii tranzacțiilor
·Construit pe StarkEx, o soluție pentru L2 care poate oferi 0 tranzacții cu gaz
·Pentru a construi un lanț de aplicații super, echipa este foarte ambițioasă. Nu este doar mulțumită de realizarea unui Dapp, ci intenționează să construiască independent un lanț de aplicații de înaltă performanță, care nu este limitat de spațiul de resurse al lanțurilor publice tradiționale.
Dezavantaje:
·StarkEx nu are compozibilitate și aplicațiile nu pot interacționa între ele
· Presiune uriașă de vânzare Modelul de stimulare al dYdX este un model de tranzacționare simplă și brută, care duce la o anumită prosperitate falsă pentru utilizatorii de produse, iar producția minieră a creatorilor de piață va provoca, în același timp, o presiune continuă de vânzare și alți agenți de blocare. Moneda va fi deblocată în curând (decembrie 2023)
· Nu a realizat încă o descentralizare completă deoarece este un model de carte de comenzi și are un motor de potrivire centralizat. Această problemă va fi rezolvată în viitoarea versiune V4.
2.GMX
GMX este un schimb descentralizat de contracte spot și perpetue dezvoltat în septembrie 2021 pe Arbitrum și Avalanche. Ceea ce este special la GMX este că comercianții pot folosi modelul unic GLP Pool pentru a tranzacționa cu comisioane relativ mici, 0 slippage și 0 rate de finanțare.
De la lansarea proiectului, inovația continuă a GMX a atras mulți investitori, concurând cu proiecte precum Perpetual și dYdX. În plus, economia simbolurilor este, de asemenea, foarte unică, aducând beneficii exponențiale deținătorilor pe termen lung.
Modelul GMX este destul de special. Nu există nici un model de carte de comenzi precum dYdX, nici un pool AMM precum Perpetual. GMX are propriul pool de lichiditate --- GLP, iar prețul tranzacției se bazează pe fluxul de prețuri Oracle.
Avantaj:
·GLP nu are o rată de finanțare și este mai ieftină
· 0 derapaj, folosind un oracol pentru a alimenta prețurile, permițând tranzacții mari, iar valoarea tranzacției este legată de fondurile de pool GLP
·Poate oferi o cantitate mare de lichiditate și nu necesită TVL ridicat, cum ar fi AMM
·Veniturile platformei vor fi distribuite către cei care au gaj, făcând-o mai atractivă pentru comercianții cu amănuntul, iar datele utilizatorilor vor crește sănătos și constant.
Dezavantaje:
·Există puține perechi de tranzacționare, dar activele sintetice sunt pe cale să intre online, nu numai activele din pool-ul GLP pot fi tranzacționate, dar teoretic toate țintele ale căror prețuri pot fi furnizate de oracol pot fi tranzacționate pe GMX.
· Când se utilizează modelul pool-ului de lichidități, volumul de tranzacționare pe GMX este limitat de lichiditatea din pool-ul în sine, ceea ce înseamnă că utilizatorii nu pot efectua volume de tranzacționare mai mari. Cu toate acestea, GMX a reușit să atragă multă lichiditate, rezolvând astfel parțial această problemă.
· Taxele de tranzacție ale comerciantului și dobânda la împrumut nu pot continua neapărat să deschidă ordine.
3. GNS
Gains Network este dezvoltatorul gTrade este un schimb de contracte perpetue descentralizat care folosește oracole pentru a alimenta prețurile și comercianții sunt o monedă pură stabilă (gDAI) și acceptă criptomonede furnizați unul altuia, adică taxe de finanțare bidirecțională.
De fiecare dată când un comerciant deschide o poziție pe gTrade, fluxul de venit al Gains Network va fi colectat din următoarele taxe:
· Comision de deschidere: comision de deschidere a comenzii, variind de la 0,02% la 0,12% în funcție de fiecare tip de activ
·Spread: taxa minimă este percepută la 0,04%
·Impactul prețului: comisioane de spread, calculate pe baza dobânzii deschise și a dobânzii deschise
· Dobânzi overnight și taxe de finanțare: dobânzi overnight și rate de finanțare
·Taxa de închidere: comision de închidere, aproximativ 0,08%
Avantaj:
· Modelul de active indexate, care poate tranzacționa un coș mare de active (atâta timp cât oracolul poate cita), poate atrage mulți investitori de retail și alți comercianți țintă, cum ar fi GMX
·Lichiditatea spot a activelor determină derapajul tranzacțiilor la fața locului și previne manipularea prețurilor.
·Vatilitatea prețurilor activelor și raportul lung-scurt determină costul pozițiilor în curs și răspund la condițiile unilaterale ale pieței
· Modelul valorii nete (tratați toți cei care gajă în mod echitabil, împărtășiți riscurile în condiții extreme de piață) împreună cu ajustarea lichidității (buffer ipotecar în exces) și circulația fluxului de numerar pentru a construi un LP robust
Dezavantaje:
· Composabilitate nu este puternică, aproape că nu există proiecte de composabilitate bazate pe GNS
· Activele sintetice nu au șanț și pot fi confiscate de GMX.
· LP este o monedă complet stabilă. Dacă traderul realizează profit, va emite GNS suplimentar, iar dacă traderul pierde, va răscumpăra GNS toți câștigă bani, va exista o cantitate mare de GNS. Emiterea suplimentară va dilua valoarea jetoanelor în mâinile deținătorilor de GNS)
Inovație în bursele descentralizate de derivate
PVP AMM
Acest nou model de tranzacționare a fost propus de GMX în documentația sa X4
Filosofia de bază:
·Comercianții își plasează garanțiile în pool
·Comercianții care câștigă „relativ” mai mulți bani primesc o cotă mai mare din fondul de capital, în timp ce comercianții care câștigă „relativ” mai puțini bani vor pierde bani.
Pentru a spune simplu, GMX este un pariu între GLP și Trader, în timp ce PVP este un pariu între Trader.
Avantaj:
· Tranzacționare Alpha pură, doar pentru a fi mai bun decât concurenții
·Comercianții pot juca fără LP suplimentar
·S-a rezolvat așa-numita problemă a pieței unilaterale. Dacă toți comercianții ar face aceleași tranzacții, oricum nu ar câștiga bani
provocare
·Este nevoie de destui comercianti pentru a avea o experienta buna de tranzactionare
·Mecanismul este complex și greu de înțeles de către utilizatori
Concurența actuală în domeniul derivatelor descentralizate este foarte acerbă Deși modelul de tranzacționare PVP AMM a fost propus de GMX, datorită concentrării sale actuale pe activele sintetice, modelul PVP AMM nu a fost încă dezvoltat și dezvoltat de alți întârziați După ce a fost lansat, a scăzut și pragul de utilizare a acestuia și a făcut anumite simplificări în mecanism.
în concluzie
Articolul listează în principal trei schimburi reprezentative cu diferite modele Perp. De fapt, există multe proiecte în întreaga pistă. cu un potențial exploziv, lupta pentru dominație abia a început. Concurența va deveni mai intensă în viitor. Cu DEX (spot sau derivate) ca strat de bază, alte protocoale pot fi stivuite deasupra, cum ar fi blocurile Lego.
