📍Ce este paritatea fixă ​​a monedelor?
Un stablecoin este un tip de criptoactiv conceput pentru a avea o valoare relativ stabilă. În timp ce criptomonedele sunt în general cunoscute ca fiind volatile, stablecoins-urile au fost create special pentru a proteja împotriva fluctuațiilor de preț.

Monedele stabile își mențin stabilitatea cu o „paritate”. „Paritatea” este ca punctul de sprijin al valorii. Așa cum țările fixează valoarea monedei lor la moneda altei țări pentru a-și menține moneda stabilă, stablecoins folosesc o paritate. Multe monede stabile, cum ar fi USDT și DAI, urmăresc să aibă aceeași valoare ca 1 USD.

📍 Ce se întâmplă când o monedă stabilă pierde paritatea?
Când o monedă stabilă nu se mai tranzacționează la valoarea de paritate predeterminată, se spune că a „pierdut paritatea”. Monedele stabile au dobândit numeroase utilizări de-a lungul anilor, iar volumele zilnice de tranzacții ajung în prezent la miliarde de dolari.

Prin urmare, pierderea parității poate avea diverse consecințe. Vom analiza exemple istorice de stablecoins care își pierd paritatea mai târziu în articolul nostru, dar mai întâi să examinăm modul în care stablecoins își gestionează paritatea.

📍Cum își menține un Stablecoin paritatea?
Monedele stabile se împart în general în două categorii: garantate și necolateralizate.

1. Monede stabile garantate
Cele mai multe stablecoins aflate în circulație astăzi sunt stablecoins garantate, ceea ce înseamnă că valoarea lor este susținută de alte active. Aceste monede stabile trebuie să fie susținute și „colateralizate” prin fiat, alte criptomonede sau mărfuri precum aurul. În aceste exemple, teoretic, un activ ar trebui să fie păstrat în rezervă pentru toate monedele stabile emise.

Procesul funcționează astfel:

Susținut de fiat: Fiecare jeton în circulație trebuie să fie susținut de o sumă egală de fiat, cum ar fi USD. Prin urmare, fiecare monedă stabilă emisă trebuie convertită într-un activ suport. #FDUSD și #USDT sunt exemple de monede stabile garantate cu fiat.

Criptocolateralizate: Aceste monede stabile sunt supracolateralizate de un criptoactiv sau un coș de criptoactive. Aceasta înseamnă că mai multe criptomonede decât valoarea stablecoin-ului sunt deținute ca garanție, iar această sumă în exces acționează ca un tampon împotriva posibilelor fluctuații de preț. DAI și crvUSD sunt exemple de monede stabile cripto-colateralizate.

Mărfuri garantate: aceste monede stabile sunt legate de prețul unei mărfuri, cum ar fi aurul. Aceste monede pot proteja împotriva inflației și a riscurilor în pozițiile pe mărfuri. Pax Gold (PAXG) este un exemplu de monedă stabilă susținută de mărfuri.

Notă: în timp ce proiectele de monede stabile fac adesea afirmații cu privire la rezervele lor și mecanismele de indexare, capacitatea de a verifica aceste afirmații și acuratețea cererilor pot varia. Prin urmare, este necesar să fiți atenți și să fiți conștienți de faptul că nivelul garanției poate să nu fie întotdeauna 100% așa cum este susținut.

2. Monede stabile necolateralizate
Monedele stabile necolateralizate, cunoscute și sub denumirea de monede stabile algoritmice, folosesc algoritmi codați și contracte inteligente pentru a reglementa automat oferta în funcție de cererea pieței, asigurându-se că prețul stablecoin-ului rămâne aproape de egalitate.

Dacă prețul scade sub valoarea fiat-ului pe care îl urmărește, algoritmul reduce oferta circulantă în încercarea de a crește din nou prețul. Pe de altă parte, dacă prețul crește peste valoarea monedei fiduciare, sunt eliberate noi jetoane pentru a reduce valoarea stablecoin-ului. TerraUSD (UST) este o monedă stabilă algoritmică.

Deci, ce se întâmplă dacă aceste monede stabile pierd paritatea și încep să tranzacționeze sub valoarea de piață? Să examinăm acest lucru mai îndeaproape cu exemple.

Exemple istorice de pierdere de paritate în Stablecoins
Unele dintre cele mai cunoscute pierderi de paritate în stablecoins includ:

Mai 2022 - #UST
Lumea cripto a experimentat un eveniment istoric în mai 2022, când stablecoin-ul UST Terra a pierdut paritatea. Înainte de acest incident, tokenul nativ LUNA al Terra a fost a opta cea mai mare monedă din lume, cu o valoare de piață de 40 de miliarde USD. Pierderea parității a făcut ca atât UST, cât și LUNA să fie aproape lipsite de valoare, declanșând un eveniment de „cripto contagiune” în lanț care a lăsat numeroase proiecte și companii cripto legate de Terra cu pierderi semnificative. În această perioadă de volatilitate, alte monede stabile, cum ar fi USDD-ul Tron și USN-ul Near Protocol, și-au pierdut temporar paritatea.

Martie 2023 -#USDCși #DAI
Cele două monede stabile de top USDC și DAI și-au pierdut paritatea în martie 2023 din cauza prăbușirii a trei bănci din SUA, și anume Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank și Silvergate Bank. Circle, care emite USDC, a anunțat că 3,3 miliarde USD rezerve de numerar utilizate pentru a garanta stablecoin-ul sunt deținute în SVB. Drept urmare, USDC și-a pierdut temporar paritatea și valoarea monedei a scăzut cu peste 12% într-o singură zi.

DAI a cunoscut, de asemenea, fluctuații ale valorii sale din cauza faptului că mai mult de jumătate din rezervele sale de garanții erau legate de USDC și instrumentele sale la acel moment. Odată cu anunțul Rezervei Federale că va sprijini creditorii băncilor, situația s-a stabilizat și atât USDC, cât și DAI și-au recăpătat paritatea.

În urma incidentului, ambele monede stabile și-au schimbat compoziția rezervelor. USDC și-a depus rezervele de numerar în primul rând la Bank of New York Mellon, iar DAI și-a diversificat, de asemenea, rezervele cu mai multe monede stabile și a început să dețină mai multe active din lumea reală.

octombrie 2023 - USDR
USDR, cunoscut și sub numele de Real USD, este o monedă stabilă lansată în 2022 de Tangible (tokenul său nativ este TNGBL). Moneda este o monedă stabilă fixată în USD care își propune să folosească bunuri imobiliare tokenizate și stablecoinul DAI ca garanție.

USDR are, de asemenea, un mecanism de recollateralizare automată în care jumătate din veniturile din chirie încasate de la chiriași sunt direcționate automat către trezorerie. Acesta se dorește a fi un mecanism de fixare a parității. Cu toate acestea, USDR și-a pierdut paritatea pe 11 octombrie 2023, în ciuda măsurilor de stabilizare.

Ce s-a întâmplat este după cum urmează:

Pe 11 octombrie, s-a înregistrat o creștere uriașă a cererilor de conversie în USDR, iar totalul acestor solicitări a ajuns la 10 milioane USD.

O astfel de cerere mare de conversie a epuizat toate rezervele lichide de monede stabile DAI ale trezoreriei USDR.

Deoarece garanțiile rămase erau rezerve imobiliare simbolizate nelichide, echipa Tangible nu a putut face față imediat solicitărilor de conversie.

Această criză bruscă de lichiditate a provocat FUD masiv (frică, incertitudine și îndoială) în rândul deținătorilor de USDR, deoarece moneda și-a pierdut paritatea.

Potrivit cercetătorilor independenți și membrilor comunității USDR, bunurile imobiliare tokenizate utilizate ca garanție de USDR sunt în standardul ERC-721, care nu oferă atât de multă flexibilitate ca ERC-20, utilizat pe scară largă. Deoarece jetoanele ERC-721 nu pot fi mizate cu ușurință, este dificil să convertiți rapid aceste jetoane.