„Autoritățile de reglementare din China îndeamnă fondurile să limiteze vânzarea în lipsă a futures pe indici bursieri.”
Această mișcare va stabiliza piața sau va împiedica lichiditatea?


În mijlocul scăderii acțiunilor și a unei piețe volatile, autoritățile de reglementare a valorilor mobiliare din China au luat măsuri decisive pentru a restricționa vânzarea în lipsă pe piața futures pe indicele bursier.
Această mișcare vine în timp ce autoritățile se străduiesc să stabilizeze piețele de capital și să insufle încredere investitorilor. Recenta scădere a indicelui blue chip CSI300 la minimele aproape de cinci ani a determinat guvernul să-și reafirme angajamentul de a asigura stabilitatea piețelor financiare.
Ca răspuns la acest mediu provocator, administratorii de fonduri speculative au fost abordați de China Financial Futures Exchange cu îndrumări precaute cu privire la activitățile de vânzare în lipsă, subliniind în special necesitatea de a evita practicile speculative de vânzare în lipsă.

Intervenție de reglementare:

Potrivit unor surse familiare cu chestiunea, administratorii de fonduri speculative au raportat că au primit apeluri de la China Financial Futures Exchange care îi sfătuiau să nu se angajeze în vânzări în lipsă nesăbuite, mai ales atunci când acestea nu sunt efectuate în scopuri de acoperire.
În plus, au existat comunicări informale care îndeamnă firmele să se abțină de la vânzarea în lipsă pentru câștiguri speculative.
Intervenția de reglementare subliniază preocupările autorităților cu privire la impactul potențial al vânzării în lipsă asupra stabilității pieței și a încrederii investitorilor.


Provocări pe piața de valori:

Provocările cu care se confruntă piața de valori din China au fost subliniate de o scădere abruptă de 13% în 2023, urmată de o presiune în scădere suplimentară în noul an.
Această tendință a fost exacerbată de vânzările externe persistente, o criză imobiliară din ce în ce mai adâncă și o redresare economică fragilă. În acest context, Comisia de Reglementare a Valorilor Mobiliare din China (CSRC) și-a reafirmat angajamentul de a proteja funcționarea stabilă a piețelor de capital, președintele Yi Huiman subliniind necesitatea unor măsuri proactive pentru a susține încrederea pieței.
Consiliul de Stat s-a angajat, de asemenea, să pună în aplicare măsuri mai puternice și mai eficiente pentru a consolida stabilitatea pieței.


Implicații pentru investitori:

Ghidurile de reglementare oferite administratorilor de fonduri speculate semnalează o schimbare în abordarea activităților de vânzare în lipsă folosind contracte futures pe indicele bursier. Deși restricțiile specifice nu au fost subliniate în mod explicit, mesajul de bază transmis de autoritățile de reglementare indică o înăsprire a supravegherii activităților de scurtaj. Unii investitori au fost încurajați să-și deconsolideze pozițiile scurte semnificative în timp util. Această îndrumare vine ca răspuns la indicațiile de interes sporit de scurtare și impactul potențial asupra dinamicii pieței.

Dinamica pieței și managementul riscului:

Creșterea recentă a dobânzii shorting a fost evidentă în contractele futures legate de indicele CSI1000 cu capitalizare mică, care a cunoscut o scădere semnificativă, atingând limita maximă zilnică de 10% luni.
Acest lucru a dus la tranzacționarea contractelor futures cu 8% sub indicele de bază, însoțită de o creștere a cifrei de afaceri. Creșterea presiunii de vânzare a contractelor futures pe indici bursieri poate fi atribuită, parțial, activităților de gestionare a riscurilor menite să atenueze pierderile la instrumentele derivate legate de indicii de acțiuni ai Chinei.
Natura interconectată a acestor activități a contribuit la un ciclu de vânzare atât a acțiunilor, cât și a contractelor futures, amplificând volatilitatea pieței.


Concluzie:

Măsurile de reglementare implementate de autoritățile de reglementare a valorilor mobiliare din China reflectă un efort concertat de a aborda provocările reprezentate de activitățile de vânzare în lipsă pe fondul condițiilor de piață turbulente. Avertizând împotriva vânzărilor în lipsă speculative și „nude”, autoritățile încearcă să atenueze potențialele perturbări și să restabilească încrederea în piețele de capital.
Pe măsură ce investitorii navighează în acest peisaj în evoluție, este esențial să rămână în concordanță cu evoluțiile de reglementare și să adapteze în mod proactiv strategiile de management al riscului ca răspuns la dinamica pieței în schimbare.
Eforturile de colaborare ale autorităților de reglementare și ale participanților la piață vor juca un rol esențial în stimularea rezilienței și stabilității pe piețele financiare din China, pe fondul incertitudinilor continue.


#ChinaStocks #Regulations