Prețul Bitcoin (BTC) va ajunge la 150.000 de dolari până în 2025 datorită viitoarei „înjumătățiri” și aprobărilor spot ETF, a scris Bernstein într-un raport de luni.
Analiștii pentru unitatea cripto a managerului de active de 691 de miliarde de dolari au modelat prețul viitor al activului pe baza costului său marginal de producție pentru mineri, despre care susțin că „acţionează ca prag de preț pentru fiecare nou ciclu”.
Definirea costului marginal
În raportul său, Bernstein a subscris la teoria ciclului de 4 ani Bitcoin - ideea că prețul Bitcoin se mișcă în modele de 4 ani legate de programul său de emitere.
Programul reduce rata inflației BTC la jumătate aproximativ o dată la 48 de luni. Se estimează că o altă dintre aceste înjumătățiri va avea loc în aprilie, reducând emisiunea de la 6,25 BTC la 3,125 BTC pe bloc.
„În anul înjumătățirii, pe măsură ce presiunea de vânzare se reduce la jumătate (de obicei), în fiecare ciclu apar noi catalizatori ai cererii, ceea ce duce la o nouă spargere a prețurilor care semnalează începutul unui nou ciclu de preț Bitcoin”, au scris analiștii conduși de Gautam Chhugani.
În ciclurile anterioare, Bitcoin a depășit prețuri care erau cu mulți multipli mai mari decât costul său marginal de producție, cum ar fi de 5,5 ori în 2017 și de 2,1 ori în 2021. La jumătatea anului 2025, cercetătorii se așteaptă ca BTC să depășească de 1,5 ori costul său marginal. de producție, care ar fi de 150.000 USD pe monedă.
Costul marginal de producție al Bitcoin este „costul celui mai puțin eficient miner” pentru a produce BTC. Acest cost crește cu fiecare ciclu Bitcoin, deoarece creșterea competitivității minerilor și piața ursului Bitcoin „elimină minerii ineficienți cu costuri mari”.
„Observăm un model al Bitcoin ca un multiplu al costurilor marginale care se diminuează cu fiecare ciclu”, se arată în raport. Acest lucru se datorează parțial „legii numerelor mari” – ceea ce înseamnă că randamentul Bitcoin va scădea pe măsură ce acesta devine un activ mai mare.
Impactul ETF-urilor
În timp ce vânzările din partea ofertei sunt în criză, Bernstein se așteaptă ca cererea de BTC să crească după o probabilă aprobare a ETF-ului spot Bitcoin din SUA până la începutul lunii ianuarie.
Până în 2028, analiștii prevăd că peste 9% din BTC la vedere în circulație vor fi deținute în cadrul ETF-urilor și că cererea de ETF-uri după înjumătățire va „depăși oferta minerilor de 6-7 ori la vârf”.
„ETF-urile BTC vor însemna noi fluxuri către BTC și integrarea cu rampe tradiționale, cum ar fi conturi de broker, consilieri de avere etc.”, a adăugat Chhugani la CryptoPotato prin DM.
Unii analiști au prezis că atât reducerea la jumătate, cât și aprobarea ETF ar putea dăuna companiilor miniere Bitcoin. În timp ce primul înseamnă mai puțin BTC generat pentru mineri, al doilea ar putea însemna că instituțiile care investesc în mineri ca proxy pentru BTC își vor vinde acțiunile pentru a cumpăra un lucru real.
Întrebat despre această teorie, Chhugani a respins astfel de preocupări.
„Majoritatea opiniilor despre mineri sunt greșite, deoarece nimeni nu presupune un nou ciclu de preț BTC”, a explicat el – ceea ce ar crește veniturile minerilor în termeni denominați în USD. „Avem convingerea ridicată că obținem un nou ciclu care atinge 150k condus de curbele de ofertă/cost pentru mineri, așa cum evidențiem.
Postarea Bitcoin va atinge 150.000 de dolari până la jumătatea anului 2025, Predics Bernstein a apărut prima dată pe CryptoPotato.
