Cuprins

  • Care sunt riscurile financiare?

  • Tipuri de riscuri financiare

    • Riscul investiției

      • Riscul de piata

      • Riscul de lichiditate

      • Risc de credit

    • Risc operational

    • Risc de conformitate

    • Risc sistemic

      • Riscul sistemic vs. sistematic

  • Gânduri finale


Care sunt riscurile financiare?

Riscurile financiare, explicate pe scurt, sunt cele care se referă la posibilitatea de a pierde bani sau active valoroase. În contextul piețelor financiare, putem defini riscul ca fiind suma de bani pe care o poate pierde atunci când tranzacționați sau investiți. Prin urmare, riscul nu este pierderea reală, ci mai degrabă ceea ce poate fi pierdut.

Cu alte cuvinte, multe servicii sau tranzacții financiare prezintă un risc inerent de pierdere, iar acesta este ceea ce numim risc financiar. În termeni generali, conceptul poate fi aplicat la diverse scenarii, cum ar fi piețele financiare, administrarea afacerilor și organismele guvernamentale.

Procesul de evaluare și abordare a riscurilor financiare este adesea numit management al riscului. Acum, înainte de a aprofunda în managementul riscului, este important să aveți cunoștințe de bază despre riscul financiar și diferitele sale tipuri.

Există mai multe moduri de clasificare și definire a riscurilor financiare. Unele dintre cele mai notabile exemple sunt riscul de investiții, riscul operațional, riscul de conformitate și riscul sistemic.


Tipuri de riscuri financiare

După cum am menționat deja, există mai multe modalități de clasificare a riscurilor financiare, iar definițiile acestora pot diferi semnificativ în funcție de context. Acest articol oferă o scurtă prezentare a riscurilor de investiții, operaționale, de conformitate și sistemice.


Riscul investiției

După cum sugerează și numele, riscurile de investiții sunt cele legate de activitățile de investiții și tranzacționare. Există mai multe forme de riscuri de investiții, dar cele mai multe dintre ele sunt legate de prețurile fluctuante ale pieței. Riscurile de piață, de lichiditate și de credit pot fi considerate parte a grupului de riscuri de investiții.


Riscul de piata

Riscul de piață este riscul asociat cu prețul fluctuant al unui activ. De exemplu, dacă Alice cumpără Bitcoin, va fi supusă riscului de piață, deoarece volatilitatea poate determina scăderea prețului.

Punctul de plecare al managementului riscului de piață este estimarea sumei de bani pe care Alice o poate pierde, în cazul în care prețul Bitcoin se mișcă față de pozițiile sale. Următorul pas este dezvoltarea unei strategii care să definească modul în care Alice va acționa ca răspuns la mișcările pieței.

Investitorii se confruntă de obicei cu riscuri de piață atât directe, cât și indirecte. Riscurile directe de piață se referă la pierderile pe care le poate suferi un comerciant ca urmare a unei modificări adverse a prețului unui activ. Exemplul anterior ilustrează un risc direct de piață (Alice a cumpărat Bitcoin înainte de o scădere a prețului).

Pe de altă parte, riscul indirect de piață se referă la un activ care are un risc secundar sau auxiliar (adică, mai puțin evident). Pe piețele bursiere, riscul ratei dobânzii afectează adesea prețurile acțiunilor în mod indirect, făcându-l un risc indirect.

De exemplu, dacă Bob cumpără acțiuni ale unei companii, participațiile sale pot fi influențate indirect de ratele dobânzilor fluctuante. Compania va avea mai greu să crească sau să rămână profitabilă din cauza creșterii ratelor dobânzilor. În afară de asta, ratele mai mari încurajează alți investitori să-și vândă acțiunile. Ei fac adesea acest lucru pentru a folosi banii pentru a-și achita datoriile, care acum sunt mai scumpe de întreținut.

Cu toate acestea, este de remarcat faptul că ratele dobânzilor influențează piețele financiare atât direct, cât și indirect. În timp ce ratele afectează indirect acțiunile, ele au un impact direct asupra obligațiunilor și a altor titluri cu venit fix. Deci, în funcție de activ, riscul ratei dobânzii poate fi considerat risc direct sau indirect.


Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate este riscul ca investitorii și comercianții să nu poată cumpăra sau vinde rapid un anumit activ fără o modificare drastică a prețului acestuia.

De exemplu, imaginați-vă că Alice a cumpărat 1.000 de unități dintr-o criptomonedă pentru 10 USD fiecare. Să presupunem că prețul rămâne stabil după câteva luni, iar criptomoneda încă se tranzacționează în jurul valorii de 10 USD.

Pe o piață lichidă cu volum mare, Alice își poate vinde rapid geanta de 10.000 USD, deoarece există destui cumpărători dispuși să plătească 10 USD pentru fiecare unitate. Dar, dacă piața este nelichidă, vor fi doar câțiva cumpărători dispuși să plătească 10 USD pentru fiecare acțiune. Atunci Alice va trebui probabil să vândă o cantitate bună din monedele ei la un preț mult mai mic.


Risc de credit

Riscul de credit este riscul ca un creditor să piardă bani din cauza incapacității de plată a unei contrapărți. De exemplu, dacă Bob împrumută bani de la Alice, ea se confruntă cu un risc de credit. Cu alte cuvinte, există posibilitatea ca Bob să nu o plătească pe Alice, iar această posibilitate este ceea ce numim risc de credit. Dacă Bob nu plătește, Alice pierde bani.

Dintr-o perspectivă mai largă, o criză economică poate apărea dacă riscul de credit al unei națiuni se extinde la niveluri nerezonabile. Cea mai gravă criză financiară din ultimii 90 de ani s-a produs în parte din cauza expansiunii globale a riscului de credit.

Pe atunci, băncile americane aveau milioane de tranzacții de compensare cu sute de contrapărți. Când Lehman Brothers a intrat în neplată, riscul de credit s-a extins rapid în întreaga lume, creând o criză financiară care a dus la Marea Recesiune.


Risc operational

Riscul operațional este riscul de pierdere financiară cauzată de defecțiuni în procesele, sistemele sau procedurile interne. Aceste eșecuri sunt adesea cauzate de o eroare umană accidentală sau de activități frauduloase intenționate.

Pentru a atenua riscurile operaționale, fiecare companie trebuie să efectueze audituri de securitate regulate, împreună cu adoptarea de proceduri solide și un management intern eficient.

Au existat numeroase incidente în care angajații administrați greșit au reușit să efectueze tranzacții neautorizate cu fondurile companiei lor. Acest tip de activitate este adesea cunoscut sub numele de tranzacționare necinstită și a provocat pierderi financiare uriașe în întreaga lume, în special în industria bancară.

Eșecurile operaționale pot fi cauzate și de evenimente externe care afectează indirect operațiunile unei companii, cum ar fi cutremure, furtuni și alte dezastre naturale.


Risc de conformitate

Riscul de conformitate se referă la pierderile care pot apărea atunci când o companie sau o instituție nu respectă legile și reglementările jurisdicțiilor lor respective. Pentru a evita astfel de riscuri, multe companii adoptă proceduri specifice, precum Anti-Money Laundering (AML) și Know Your Customer (KYC).

Dacă un furnizor de servicii sau o companie nu se conformează, aceasta poate fi închisă sau se confruntă cu sancțiuni grave. Multe firme de investiții și bănci s-au confruntat cu procese și sancțiuni din cauza nerespectării conformității (de exemplu, operarea fără o licență valabilă). Tranzacționarea privilegiată și corupția sunt, de asemenea, exemple comune de riscuri de conformitate.


Risc sistemic

Riscul sistemic se referă la posibilitatea ca un anumit eveniment să declanșeze un efect negativ pe o anumită piață sau industrie. De exemplu, prăbușirea Lehman Brothers din 2008 a declanșat o criză financiară gravă în Statele Unite, care a ajuns să afecteze multe alte țări.

Riscurile sistemice sunt evidențiate de corelația puternică dintre companiile care fac parte din aceeași industrie. Dacă Lehman Brothers nu ar fi atât de profund implicat în întregul sistem financiar american, falimentul acestuia ar fi mult mai puțin șocant.

O modalitate ușoară de a vă aminti conceptul de risc sistemic este să vă imaginați un efect de domino, în care o piesă cade prima și provoacă căderea altor piese.

În special, industria metalelor prețioase a înregistrat o creștere semnificativă după criza financiară din 2008. Prin urmare, diversificarea este o modalitate de a atenua riscul sistemic.


Riscul sistemic vs. Sistematic

Riscul sistemic nu trebuie confundat cu riscul sistematic sau agregat. Acesta din urmă este mai dificil de definit și se referă la o gamă mai largă de riscuri, nu doar la cele financiare.

Riscurile sistematice pot fi legate de o serie de factori economici și sociopolitici, cum ar fi inflația, ratele dobânzilor, războaiele, dezastrele naturale și schimbările majore în politicile guvernamentale.

În esență, riscul sistematic se referă la evenimente care afectează o țară sau o societate în mai multe domenii. Aceasta poate include industriile agriculturii, construcțiilor, mineritului, producției, finanțelor și multe altele. În timp ce riscul sistemic poate fi atenuat prin combinarea activelor cu o corelație scăzută, riscul sistematic nu poate fi atenuat prin diversificarea portofoliului.


În concluzie

Aici discutăm câteva dintre numeroasele tipuri de risc financiar, inclusiv riscurile de investiții, operaționale, de conformitate și sistemice. În cadrul grupului de risc de investiții, prezentăm conceptele de risc de piață, risc de lichiditate și risc de credit.

Când vine vorba de piețele financiare, este practic imposibil să eviți complet riscurile. Cel mai bun lucru pe care îl poate face un comerciant sau un investitor este să atenueze sau să controleze aceste riscuri într-un fel. Prin urmare, înțelegerea unora dintre principalele tipuri de risc financiar este un prim pas bun către crearea unei strategii eficiente de management al riscului.