TL;DR (REZUMAT)

MakerDAO este un proiect Decentralized Finance (DeFi) cu o monedă stabilă garantată în criptomonede și ancorată la dolarul american și se numește DAI. Moneda este gestionată de comunitatea sa printr-o Organizație Autonomă Descentralizată (DAO). Utilizatorii generează DAI prin blocarea criptomonedelor într-un Maker Vault cu o anumită rată de decontare. De exemplu, o rată de decontare de 125% necesită 1,25 USD din garanția criptomonedei pentru fiecare 1 USD din DAI.

Stablecoin-ul este supracolateralizat pentru a ține cont de volatilitatea prețurilor criptomonedelor și se percepe și o taxă de stabilitate. Criptomoneda dvs. este lichidată și utilizată pentru a recupera orice pierderi dacă garanția dvs. scade sub rata de lichidare.

DAI rămâne stabil deoarece DAO controlează taxa de stabilitate și rata de economii DAI. Taxa de stabilitate afectează furnizarea de DAI prin modificarea costului de batere a DAI. Rata de economisire a DAI afectează cererea pentru monedă, ceea ce modifică profiturile investitorilor din miza DAI. Când DAI se abate de la ancoră, DAO folosește aceste două mecanisme pentru a-l direcționa înapoi la ancoră.

DAI are avantaje similare cu alte criptoactive și stablecoins. Este ușor de transferat la nivel internațional, poate fi folosit pentru a efectua plăți sau pentru a asigura profituri și pierderi. De asemenea, puteți utiliza DAI ca efect de pârghie și îl puteți investi în contractul cu rata de economii DAI pentru a câștiga dobândă.

Pentru a participa la sondajele de guvernare și la voturile executivului, utilizatorii achiziționează jetoane MKR care le oferă putere de vot. Aceste jetoane sunt folosite pentru a modifica taxa de stabilitate, rata de economii DAI, echipamente, contracte inteligente și alte probleme.


Introducere

Monedele stabile sunt criptomonede foarte populare care oferă o cale de mijloc între finanțele tradiționale și activele digitale. Deoarece imită monedele fiat, dar funcționează ca criptomonede, aceste jetoane bazate pe blockchain sunt atractive pentru blocarea profiturilor și pierderilor.

Până în prezent, monedele stabile cu cele mai mari capitalizări de piață au fost cele susținute de fiat. Acestea funcționează prin menținerea unei surse de rezerve care susțin moneda stabilă. Cu toate acestea, monedele stabile susținute de criptomonede sunt, de asemenea, populare. În acest articol, vom examina unul dintre cele mai faimoase exemple, MakerDAO, și exact modul în care menține ancora de 1 USD prin garanții volatile.


Ce este MakerDAO?

MakerDAO este un proiect Ethereum (ETH) lansat în decembrie 2017 de Rune Christensen. Se concentrează pe crearea DAI, o monedă stabilă garantată cu criptomonede, legată de dolarul american. În loc să fie condus de un grup de dezvoltatori sau de o singură entitate, ecosistemul MakerDAO folosește simbolul de guvernare MKR pentru propuneri și decizii cu privire la proiect. Acest model de guvernare este cunoscut sub numele de DAO (Organizație Autonomă Descentralizată).

Utilizatorii accesează MakerDAO prin Oasis DApp. Aici ei pot crea împrumuturi garantate, pot participa la guvernare și își pot gestiona Maker Vaults. Aceste interacțiuni se bazează pe contracte inteligente și teoria jocurilor, permițând DAI să mențină o valoare relativ stabilă. DAI poate fi folosit identic cu monedele stabile susținute de fiat și oferă aceleași avantaje.


Ce este DAI?

DAI este monedele stabile ale MakerDAO legate de dolarul american și se numără printre cele mai mari monede stabile și criptomonede după capitalizarea pieței. Furnizarea jetonului ERC-20 este nelimitată atâta timp cât utilizatorii continuă să ofere garanții pentru a genera mai mult DAI.

MakerDAO folosește colateralizarea criptomonedei pentru a-și menține ancorarea, mai degrabă decât un seif cu rezerve de valută fiat. Poate fi puțin deconcertant faptul că criptomonedele, cunoscute pentru volatilitatea lor, pot acționa ca un mijloc de protecție pentru o monedă stabilă. Mai simplu spus, criptomonedele pe care un utilizator le depune pentru a crea DAI au o valoare mult mai mare decât stablecoin-ul pe care îl primesc. Aceasta oferă o marjă pentru mișcările în scădere a prețului criptomonedelor care acționează ca garanție.

Ca și în cazul oricărei alte monede stabile, utilizarea DAI are mai multe avantaje:

1. Este cel mai potrivit pentru cheltuieli care necesită stabilitate. Comercianții cu amănuntul și persoanele fizice nu doresc întotdeauna plăți în criptomonede a căror valoare se poate schimba peste noapte.

2. DAI beneficiază de toate avantajele blockchain-ului. Stablecoins pot fi transferate la nivel internațional fără un cont bancar. În plus, sunt incredibil de sigure dacă sunt depozitate corect.

3. Îl poți folosi pentru a asigura profituri și pierderi și ca acoperire a riscurilor. DAI compensează o parte din riscul general al portofoliului dvs. și este o modalitate utilă de a intra și de a ieși din poziții fără a fi nevoie să ieși din lanț.


Cum funcționează o garanție pentru criptomonede?

Garanția este un concept comun în finanțele tradiționale cu care este posibil să fiți deja familiarizați. Când solicitați un împrumut, trebuie să oferiți ceva de valoare ca garanție. Acesta este folosit pentru a acoperi împrumutul dacă nu îl puteți plăti.

Garantie fizica si fiat

Un magazin de amanet este un bun exemplu. Puteți oferi bijuterii (garanții) în schimbul unui împrumut în numerar. Apoi puteți rambursa împrumutul plus o taxă pentru a vă recupera garanția sau lăsați casa de amanet să păstreze garanția și să vă compenseze pierderea. Garanția acționează ca o plasă de siguranță, iar același concept se aplică creditelor ipotecare și finanțării auto. În aceste cazuri, activele (proprietatea sau mașina) acționează ca garanție.

Monedele stabile susținute de fiat, cum ar fi BUSD, sunt garantate de monede fiat. Un utilizator își predă banii (garanția) și primește în schimb jetoane. Puteți returna apoi jetoanele emitentului dacă doriți, dar în cazul în care nu o faceți, acesta din urmă păstrează banii. Acest mecanism facilitează arbitrajul care menține ancorarea stablecoin-ului. Puteți citi mai multe despre asta în articolul nostru Ce este o monedă stabilă?

Garanție pentru criptomonede

Monedele stabile garantate cu criptomonede, cum ar fi DAI, acceptă criptomonede ca garanție în loc de fiat. Un contract inteligent cu reguli gestionează aceste fonduri: emite o cantitate X de jetoane stablecoin pe Y suma de ETH depusă. Returnați suma Z de ETH atunci când sunt returnate X suma de monede stabile. Cantitatea exactă de garanție necesară depinde de proiectul care emite jetonul. Această rată va depinde în principal de volatilitatea și riscul activului care acționează ca garanție.


Ce este supracolateralizarea DAI?

Activele stabile, cu risc relativ scăzut, cum ar fi banii fiat, metalele prețioase și imobiliarele sunt de obicei preferate ca garanții. După cum am discutat, folosirea criptomonedelor ca garanție este mai riscantă pentru creditori, având în vedere că prețul acestora se poate schimba radical. Imaginați-vă un proiect care solicită 400 USD din ETH ca garanție, pentru 400 de jetoane legate la USD.

Dacă prețul ETH scade brusc, garanția creditorului nu va acoperi împrumutul pe care l-a acordat. Soluția aici este supracolateralizarea: în schimb, creditorul solicită 600 USD din ETH ca garanție atunci când împrumută 400 de jetoane din monedele stabile fixate în USD.


Ce sunt pozițiile de datorie garantată (CDP)?

De ani de zile, MakerDAO a folosit supracolateralizarea pentru a menține o ancoră rezonabil de sigură. Deoarece contractele inteligente controlează procesul de generare a DAI, acesta funcționează eficient și fără interferențe umane. Când doriți să împrumutați moneda stabilă DAI, blocați criptomonede într-un contract inteligent CDP. Acest CDP va stabili o rată de decontare, de exemplu, 1,5x, ceea ce înseamnă că va trebui să plătiți 150 USD de ETH pentru 100 USD de DAI. Un utilizator poate adăuga mai multe dacă dorește, pentru a reduce riscul. Dacă suma de escrow scade sub 150% (1,5x), veți suporta o taxă de penalizare. În cele din urmă, utilizatorul riscă lichidarea dacă nu reușește să plătească DAI-ul cu rata suplimentară a dobânzii (taxa de stabilitate).


Ce sunt Maker Vaults?

Maker Vaults sunt locurile în care utilizatorii își depun garanțiile și generează DAI. Acestea vă permit să utilizați simultan mai multe criptomonede diferite ca garanție. Maker Vault arde și DAI atunci când un utilizator îl returnează. Procesul este următorul:

1. Depuneți criptomonede acceptate în Protocolul Maker.

2. Depozitul deschide o poziție Maker Vault.

3. Puteți retrage DAI în funcție de valoarea garanției dumneavoastră. Va trebui să plătiți și comisionul de stabilitate.

4. Pentru a vă recupera garanția criptomonedei, trebuie să plătiți DAI retras.

Sunteți liber să generați sau să returnați DAI și să adăugați sau să vă retrageți garanția în orice moment. Trebuie, totuși, să mențineți rata de decontare afișată în Seif. Dacă scădeți sub această rată, Vault vă va lichida garanția.


Cum rămâne stabilă valoarea DAI?

Pe lângă reducerea riscului MakerDAO ca creditor, mecanismul CDP ajută la ancorarea DAI la USD. MakerDAO poate vota, de asemenea, pentru modificarea taxei de stabilitate și a ratei de economisire a DAI (dobânda plătită participanților la contractele inteligente pe rata de economisire a DAI), manipulând astfel oferta și cererea DAI. Aceste trei instrumente lucrează împreună pentru a menține DAI fixat la 1 USD. Să vedem cum se întâmplă asta:

1. Când DAI scade sub ancoră, sistemul face atractiv pentru utilizatori să-și plătească datoriile, să-și retragă garanțiile și să-și ardă DAI. Acest lucru se poate realiza prin creșterea comisionului de stabilitate, ceea ce face împrumuturile mai scumpe. DAO ar putea crește, de asemenea, rata de economii DAI, crescând astfel cererea de investiții în token.

2. Când DAI este deasupra ancorajului său, se întâmplă opusul. DAO creează stimulente pentru a genera DAI dacă taxa de stabilitate este redusă. Acest lucru generează noi DAI și crește oferta totală, reducând prețul. MakerDAO ar putea, de asemenea, să scadă cererea pentru DAI prin reducerea ratei de economisire a DAI, ceea ce înseamnă că investitorii vor căuta alte locuri pentru a câștiga dobândă.


Cazuri de utilizare DAI

După cum am menționat, DAI este utilizat în același mod ca orice altă monedă stabilă și are aceleași avantaje. Nici măcar nu trebuie să îl generați singur, puteți cumpăra DAI pe schimburile de criptomonede precum Binance. DAI prezintă, de asemenea, câteva cazuri de utilizare unice:

1. Levier: Imaginați-vă că aveți 1.000 USD de ETH și credeți că prețul va crește. Cu toate acestea, în prezent nu aveți fonduri suplimentare pentru a cumpăra ETH. Puteți utiliza ETH ca garanție, puteți genera DAI și apoi îl puteți folosi pentru a cumpăra mai mulți ETH. Dacă prețul ETH crește și doriți să retrageți bani, puteți vinde o parte din ETH pentru jetoane DAI și vă puteți recupera garanția.

2. Rata de economii DAI: puteți câștiga dobândă depunând DAI în contractul inteligent Rata de economii DAI. Această rată variază pe măsură ce DAO încearcă să controleze prețul DAI.


De unde pot cumpăra DAI?

Este posibil să cumpărați DAI pe bursele mari de criptomonede, cum ar fi Binance. După crearea unui cont și finalizarea verificărilor KYC, puteți achiziționa DAI direct cu un card de credit sau de debit.

Alegeți moneda fiat cu care doriți să plătiți în câmpul de mai sus și selectați DAI de mai jos. Mai jos veți vedea instrucțiuni clare despre cum să adăugați cardul în contul dvs. Dacă doriți, puteți utiliza și vizualizarea de schimb pentru a schimba DAI cu o altă criptomonedă.


Cum particip la sistemul de guvernare MakerDAO?

Pentru a revizui și a vota MakerDAO, trebuie să aveți simbolul de guvernanță al proiectului, MKR. Tokenul are o aprovizionare maximă de 1.005.577 MKR și aproximativ 40% a fost distribuit membrilor echipei și investitorilor timpurii atunci când a fost implementat. DAO păstrează restul pentru vânzări viitoare.

Deținătorii de MKR pot vota pentru a schimba taxa de stabilitate a platformei, rata de economii DAI, rata de decontare și alte aspecte. Votul lor este proporțional cu cantitatea de MKR pe care o dețin. Puteți accesa portalul de guvernare MakerDAO pentru a vedea votul în curs și pentru a participa.

Sondaje de guvernare

Un sondaj de guvernare permite utilizatorilor să creeze propuneri non-tehnice pentru ca alți deținători de MKR să voteze. De exemplu, aceasta ar putea fi o schimbare în guvernanță, obiective, echipă sau bugete. Un sondaj de guvernanță utilizează mecanismul de decontare instantanee, ceea ce înseamnă că alegerea dvs. poate fi clasată între mai multe opțiuni.

Voturi executive

Voturile executivului sunt legate de schimbările tehnice în contractele inteligente. Propunerile folosesc un sistem de vot prin aprobare, ceea ce înseamnă că noi propuneri concurente pot fi întotdeauna depuse. Un vot executiv va duce la modificări profunde ale codului contractului inteligent, cum ar fi ajustarea taxelor sau a nivelurilor garanțiilor. Voturile executivului sunt necesare pentru a implementa unele dintre modificările votate în sondajele de guvernare.


Concluzii

Ca monedă stabilă dominantă garantată cu criptomonede, DAI sa dovedit a fi un succes imens. Sistemul atenuează volatilitatea criptomonedelor fără a fi nevoie de garanții prin fiat, ceea ce este o ispravă. Nici nu trebuie să uităm importanța sa în istoria DAO-urilor. Este unul dintre cele mai mari și mai longevive DAO, care a deschis calea pentru multe altele. Dacă decideți să experimentați cu DAI, nu uitați că acesta este supus acelorași riscuri ca și alte monede stabile.