Este posibil ca fondurile tranzacționate la schimb Bitcoin să nu fie aprobate, din cauza preocupărilor de mult timp ale SEC cu privire la manipularea pieței. Și, dacă sunt, ar putea schimba natura Bitcoin în sine, în detrimentul viziunii originale a lui Satoshi Nakamoto, spun criticii.
Acțiunea prețului Bitcoin (BTC) anul trecut (mai mult decât dublarea în 2023) a fost determinată, în mare măsură, de o renaștere a interesului pentru fondurile tranzacționate la bursă (ETF) de bitcoin la vedere. Depunerea neașteptată a BlackRock la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) în iunie a atras atenția asupra activului, care a fost unul dintre cei mai buni performanțe a anului, cu câștiguri de peste 100%.
Acum, cu un ETF bitcoin care se așteaptă să fie aprobat săptămâna aceasta (încă de astăzi), mulți caută să „vândă vestea” despre norocul BTC. Acesta este un extras din buletinul informativ The Node, o prezentare zilnică a celor mai importante știri cripto de pe CoinDesk și nu numai. Vă puteți abona pentru a primi newsletter-ul complet aici. În cazul ETF-urilor Bitcoin, rămâne o întrebare deschisă dacă SEC va aproba una sau multe dintre zecile de cereri de ETF Bitcoin la fața locului, deși o respingere este încă în carduri. ETF-urile Bitcoin care rămân în limbo, adică status quo-ul, ar putea să nu fie dăunătoare nici pentru cripto. De fapt, ETF-urile bitcoin live ar putea să nu fie tot ceea ce urmăresc piața; pot fi chiar un negativ net pentru industrie.
Pentru o acoperire completă a ETF-urilor bitcoin, faceți clic aici.
Fără îndoială, un ETF bitcoin ar fi un semnal de maturitate pentru toate cripto (am acoperit cazul bull aici). Și tocmai de asta sunt îngrijorați politicienii antagoniști, inclusiv senatorul Elizabeth Warren (D-MA) și autoritățile de reglementare sceptice, precum președintele SEC, Gary Gensler. Acest lucru a fost exemplificat de o scrisoare deschisă de ultimă oră de la Better Markets, o organizație cu legături cu ambele, care susținea că un ETF bitcoin ar legitima o industrie plină de fraudă.
cripto gata pentru asta?
Deși o hotărâre judecătorească de anul trecut forțează mâna SEC să ia o hotărâre cu privire la ETF-urile bitcoin până pe 10 ianuarie, merită să luăm în serios unele dintre preocupările istorice ale agenției cu privire la ETF-urile cripto. În esență, SEC a ținut să aprobe un ETF bitcoin încă de când gemenii Winklevoss au depus pentru prima dată lansarea unuia acum un deceniu, din cauza preocupărilor legate de manipularea pieței.
Manipularea este de obicei o preocupare pentru ETF-urile care urmăresc indici (sau coșuri de active diferite), deoarece poate exista o diferență între prețurile de referință ale activelor și dezvăluirile zilnice furnizate de administratorii ETF-urilor care pot fi exploatate de cei care dețin informații privilegiate despre indici. Cu toate acestea, o problemă similară ar putea apărea pe baza modului în care este formulat prețul bitcoin.
Deoarece bitcoinul este descentralizat, nu există un preț unic al bitcoin. În schimb, valoarea sa în dolari este adesea calculată prin media prețului curent al bitcoin pe câteva schimburi de încredere. Cu toate acestea, chiar și pe bursele consacrate, nu este nemaivăzut ca investitorii să crească sau să scadă prețurile cripto în mod deliberat sau accidental cu tranzacții mari, deschizând oportunități de arbitraj.
Acest tip de manipulare a pieței nu prezintă o mare îngrijorare pentru marea majoritate a comercianților de criptomonede de astăzi și probabil că nu va fi pentru majoritatea potențialilor investitori ETF bitcoin. Dar ar putea fi o problemă mai mare odată ce The Quants se implică. BlackRock a fost primul care a sugerat un „acord de partajare a supravegherii” prin intermediul schimburilor cripto pentru a atenua temerile SEC, dar nu toată lumea este
În plus, lăsând deoparte preocupările legate de confidențialitate legate de supravegherea sporită a pieței, există și întrebarea generală în jurul cine beneficiază cu adevărat de ETF-urile bitcoin. Fondurile tranzacționate la bursă ridică adesea costul activelor de suport subiacente. Acest lucru pare a fi un câștig-câștig pentru deținătorii de bitcoin, până când vă gândiți ce înseamnă acest lucru pentru mărfuri precum aurul și petrolul, care sunt atât investiții, cât și bunuri care au un cost de utilizare.
Cu alte cuvinte, care este impactul pe termen lung asupra utilizării Bitcoin dacă 1 BTC = 1 milion USD? Cum ar arăta aceste taxe? Este adevărat că bitcoin este divizibil în satoshis, că 1 BTC va fi întotdeauna egal cu 1 BTC. Dar, în cele din urmă, mulți oameni nu vor fi pur și simplu scoși la preț - în special cei din lumea în curs de dezvoltare, bitcoinerii vor să „bancareze?”
Și aceasta este, în esență, nuca problemei: Bitcoin, prin puterea sa de a fi, invită la o ciocnire culturală între cei care au și cei care nu au. Posibilul succes al unui ETF bitcoin nu vinde viziunea originală pentru un sistem care se află în afara Sistemului?
Ce este un ETF bitcoin? Este o acțiune care reprezintă BTC care ar putea ajunge în 401(k)-urile a milioane de oameni printr-un produs gestionat de cel mai mare administrator de active din lume, folosind monede păstrate de o companie externă (Coinbase este principalul custode al ETF-urilor din SUA). Cu alte cuvinte, nu este o „poartă către adopție”; este o corupție a ideii că, prin auto-custodie, cineva poate prelua controlul asupra propriilor bani.
Există cu siguranță nuanțe de gri aici, mai ales având în vedere că protocoalele deschise prin definiție pot fi folosite de oricine. În acest sens, invadarea BlackRock nu face Bitcoin mai puțin peer-to-peer. Dar există întrebări fără răspuns despre ce înseamnă influența tot mai mare a Wall Street-ului în Bitcoin pentru protocol, dacă afluxul de bani va schimba realitățile dezvoltării Core sau ale minării bitcoin.
