Federal Reserve Rate Cuts Impact Stablecoin Revenues

Binance News · 2024-09-27T21:03:37.000Z

According to Cointelegraph, the Federal Reserve's recent decision to cut interest rates for the first time since March 2020 is expected to significantly affect the revenue streams of the top five centralized stablecoins, which collectively hold nearly $125 billion in US treasury bills. A report released by index provider CCData on Sept. 27 indicates that treasury bills account for 80.2% of major stablecoin reserves. These stablecoins are projected to lose approximately $625 million in interest income for each 50-basis point (bps) cut. Data from CME Group’s FedWatch tool shows that markets are pricing in a 75-bps rate cut by the end of 2024, including a 50-bps cut in November, followed by an additional 25 bps in December. Combined, the potential upcoming cuts could erase an additional $937.5 million from stablecoins' revenue, bringing the total revenue loss from the Fed’s easing policy to $1.5625 billion. Tether’s USDt (USDT) leads the group of stablecoin issuers whose reserves are backed by the US treasury, with a total of $93.2 billion in T-bills and repurchase agreements. The company posted a net profit of $5.2 billion in the first half of 2024, driven by interest rates. Circle’s USD Coin (USDC) follows with $28.7 billion in treasury holdings through its Circle Reserve Fund, while First Digital USD (FDUSD), PayPal USD (PYUSD), and TrueUSD (TUSD) hold smaller positions in treasury assets worth $1.83 billion, $634 million, and $502 million respectively. A decline in interest rates will likely add mounting pressure on stablecoins’ profit margins. In September, the total market capitalization of stablecoins climbed by 1.50% to reach $172 billion, marking the twelfth consecutive month of growth as per CCData. Despite this, the overall market cap remains below what it was before the Terra Luna depegging event in May 2022. Trading volumes have been moving lower on centralized exchanges, falling 39.4% to $683 billion recorded as of Sept. 23, suggesting a possible decline in monthly trading volumes. Traditionally, September marks the end of seasonality effects and often marks the start of increased trading activity, noted the report. USDT remains the most popular stablecoin on centralized exchanges, accounting for 77.2% of all trading volume. FDUSD remains the second most traded stablecoin with a market share of 11.6%, followed by USDC with 10.9%.

Potrivit Cointelegraph, decizia recentă a Rezervei Federale de a reduce ratele dobânzilor pentru prima dată din martie 2020 este de așteptat să afecteze în mod semnificativ fluxurile de venituri ale primelor cinci monede stabile centralizate, care dețin colectiv aproape 125 de miliarde de dolari în bonuri de trezorerie americane.
Un raport lansat de furnizorul de indici CCData pe 27 septembrie indică faptul că bonurile de trezorerie reprezintă 80,2% din rezervele majore de monede stabile. Se estimează că aceste monede stabile vor pierde aproximativ 625 milioane USD din venituri din dobânzi pentru fiecare reducere de 50 de puncte de bază (bps). Datele din instrumentul FedWatch de la CME Group arată că piețele stabilesc prețul la o reducere a ratei de 75 bps până la sfârșitul anului 2024, inclusiv o reducere de 50 bps în noiembrie, urmată de o reducere suplimentară de 25 bps în decembrie. Combinate, potențialele reduceri viitoare ar putea șterge încă 937,5 milioane de dolari din veniturile din monedele stabile, ducând pierderea totală a veniturilor din politica de relaxare a Fed la 1,5625 miliarde de dolari.
USDt (USDT) al lui Tether conduce grupul de emitenți de monede stabile ale căror rezerve sunt susținute de trezoreria SUA, cu un total de 93,2 miliarde USD în bonuri de stat și acorduri de răscumpărare. Compania a înregistrat un profit net de 5,2 miliarde de dolari în prima jumătate a anului 2024, determinat de ratele dobânzilor. Urmează Moneda USD a lui Circle (USDC) cu 28,7 miliarde USD în dețineri de trezorerie prin Fondul său de rezervă Circle, în timp ce First Digital USD (FDUSD), PayPal USD (PYUSD) și TrueUSD (TUSD) dețin poziții mai mici în active de trezorerie în valoare de 1,83 miliarde USD, 634 milioane USD. , și, respectiv, 502 milioane USD. O scădere a ratelor dobânzilor va adăuga probabil o presiune crescândă asupra marjelor de profit ale monedelor stabile.
În septembrie, capitalizarea totală de piață a monedelor stabile a crescut cu 1,50%, ajungând la 172 de miliarde de dolari, marcând a douăsprezecea lună consecutivă de creștere conform CCData. În ciuda acestui fapt, capitalizarea globală a pieței rămâne sub ceea ce era înainte de evenimentul de depegging Terra Luna din mai 2022. Volumele de tranzacționare s-au mișcat mai scăzut pe bursele centralizate, scăzând cu 39,4%, până la 683 de miliarde de dolari înregistrate la 23 septembrie, sugerând o posibilă scădere a volumele lunare de tranzacționare. În mod tradițional, septembrie marchează sfârșitul efectelor de sezonalitate și marchează adesea începutul unei activități de tranzacționare sporite, se arată în raport. USDT rămâne cea mai populară monedă stabilă pe bursele centralizate, reprezentând 77,2% din volumul total de tranzacționare. FDUSD rămâne al doilea cel mai tranzacționat stablecoin cu o cotă de piață de 11,6%, urmat de USDC cu 10,9%.

Explorați mai multe de la acest creator

Ultimele știri