Potrivit Cointelegraph, un raport al personalului publicat pe 26 septembrie de Federal Reserve Banks din Boston și New York compară stablecoins, cum ar fi USDT și USDC, cu fondurile pieței monetare. Raportul, intitulat „Runs and Flights to Safety: Stablecoins are the New Money Market Funds?” examinează comportamentul investitorilor în cursurile stablecoin din 2022 și 2023 și îl compară cu comportamentul investitorilor în timpul rulajelor fondurilor de pe piața monetară din 2008 și 2020.
Cercetătorii au descoperit că monedele stabile sunt vulnerabile la rulări în perioadele de dislocare largă a pieței cripto, precum și la evenimentele de stres idiosincratice. Ei au remarcat, de asemenea, că monedele stabile au un prag discret de „break-the-buck” de 0,99 USD, sub care răscumpărările se accelerează și au loc rulaje, ceea ce poate cauza o prăbușire a activelor pentru investitorii rămași. Un prag de reducere a banilor în fondurile de pe piața monetară are loc atunci când valoarea activului net al unui fond scade sub un dolar, ceea ce duce la acțiunile investitorilor, evaluate la 1,00 USD, scăzând sub prețul pieței și determinând investitorii să caute refugiu în altă parte.
Raportul subliniază, de asemenea, îngrijorarea că, dacă monedele stabile continuă să crească și să devină mai interconectate cu piețele financiare cheie, cum ar fi piețele de finanțare pe termen scurt, acestea ar putea deveni o sursă de instabilitate financiară pentru sistemul financiar mai larg. Banca centrală a Italiei a luat, de asemenea, măsuri pentru a identifica factorii care contribuie și pentru a preveni rulările stablecoin, citând colapsul Terra Luna din 2022 ca exemplu că stablecoins „nu s-au dovedit stabile deloc”. Italia a cerut formarea unui organism de reglementare internațional care să guverneze criptomoneda, monedele stabile și tehnologiile conexe.
