Se anticipează că economia Statelor Unite va intra într-o recesiune în prima jumătate a anului, determinată de o încetinire prelungită a ritmului economic și de un mediu inflaționist de răcire, făcând economia mai susceptibilă la șocuri. Indicatorii de vârf din SUA au intrat într-o fază recesivă după 19 luni consecutive de scăderi, apropiindu-se de un minim record.
Diverse dinamici ale ciclului târziu, cum ar fi acțiunile în dificultate ale comercianților cu amănuntul, mărfurile slabe, gradul de ocupare redus, depunerile de faliment corporative crescute și o curbă de randament inversată, dar înclinată, contribuie la preocupările economice. Referințele mass-media la o „aterizare moale” au crescut, un precursor al declarațiilor oficiale de recesiune. $BTC s-a confruntat cu singura sa recesiune din SUA din ianuarie până în aprilie 2020, scăzând cu 60% înainte de revenirea după injecția de lichiditate post-Fed.
În mod similar, aurul tinde să scadă devreme în recesiuni, deși recenta sa creștere subliniază cererea de bani tari care nu pot fi anulate, o trăsătură împărtășită cu Bitcoin. Având în vedere preocupările legate de datoria suverană, există o așteptare ca peste 2,4 miliarde de dolari să ajungă în ETF-urile Bitcoin spot la vedere recent aprobate din SUA în T1 2024, menținând prețul ridicat al Bitcoin. În ciuda potențialei volatilități, prețul Bitcoin este prognozat să rămână peste 30.000 USD în T1 2024.
În aproximarea intrărilor de ETF Bitcoin, ratele istorice ale ETF-ului SPDR Gold Shares (GLD) sunt examinate și ajustate la 2023 de dolari. GLD ETF, lansat în 2004, a înregistrat intrări inițiale de 1 miliard de dolari la începuturile sale și a atins 2,26 miliarde de dolari până în primul trimestru 2005, echivalentul a 0,1% din oferta globală de aur. Aplicarea acestor proporții pe piața spot Bitcoin sugerează intrări inițiale de 310 milioane USD în primele zile ale unui ETF spot BTC și aproximativ 750 milioane USD într-un trimestru.
Recunoscând peisajul financiar diferit din 2023 față de epoca „Dead Ball”, unde ratele dobânzilor erau mai mari și masa monetară mai mică, se face o ajustare logică pe baza ofertei M2. Se aplică raportul ofertei M2 din noiembrie 2004 până în octombrie 2023 (3,23x), ceea ce duce la un miliard de dolari în primele zile ale unui ETF Bitcoin spot și 2,4 miliarde de dolari într-un trimestru.
Extrapolând în continuare la o stare de maturitate a ETF-ului BTC, se preconizează aproximativ 1,7% din totalul pieței spot pentru BTC, în valoare de 12,5 miliarde USD. Având în vedere câștigurile presupuse de cota de piață ale Bitcoin din aur și creșterea gradului de conștientizare a tipăririi banilor bazate pe datorii în 2024, o estimare pe termen mediu prevede intrări de 40,4 miliarde de dolari în primii doi ani de tranzacționare.
În cele din urmă, se observă că Coinbase percepe comercianților cu amănuntul o taxă de tranzacție de 2,5%, în contrast cu o diferență anticipată de ~10 puncte de bază pentru ETF-urile Bitcoin spot, catalizand potențial o adoptare mai mare datorită reducerii costurilor de 10 ori în comparație cu taxele tradiționale.
