Blockchain-ul, ca un set de tehnologii derivate din Bitcoin, are în mod natural o puternică proprietate financiară și un spirit liberal. Din păcate, oamenii trebuie să se plece sub acoperiș, pentru a evita să fie observați de autoritățile de reglementare mainstream, majoritatea proiectelor Web3 se străduiesc să demonstreze că tokenul lor este un token funcțional (Utility Token), nu un token de securitate (Security Token).
Însă, neajunsurile dintre proiecte nu sunt comune. În lumea Web3, există un alt tip de token care se teme că utilizatorii nu-l vor cheltui ca pe bani, și anume stablecoin-ul. La urma urmei, ca mijloc de plată, cea mai complicată problemă este stabilitatea (rublele rusești spun că ești pe cale de a fi întors...).
Logica narativă a stablecoin-ului este de fapt foarte simplă: dacă am 1 dolar în contul meu bancar, emit 1 monedă pe blockchain. Accentul este pe stabilitatea emoțională și a prețului. Într-o anumită măsură, stablecoin-urile combină stabilitatea monedelor tradiționale cu avantajele descentralizării tehnologiei blockchain, devenind un pod între lumea reală și lumea pe lanț, devenind fără îndoială una dintre primele aplicații pe scară largă ale tehnologiei blockchain în viața cotidiană.
Dar, pe măsură ce stablecoin-urile precum USDT au început să domine piața, ne-am dat seama brusc că tânărul vânător de dragoni a devenit dragon.
Tether, ca emitent al USDT, este un nod central în industria Web3 globală, având peste 65% din cota de piață a stablecoin-urilor la nivel mondial și generând anual venituri de sute de milioane de dolari din activitățile legate de stablecoin, totuși, este cea mai tradițională companie comercială centralizată Web2.
Emisiunea și înghețarea USDT se bazează complet pe un emitent centralizat, iar transparența informațiilor este scăzută, profitul având aproape nicio legătură cu utilizatorii, iar drepturile de guvernare sunt extrem de concentrate; aceste trei puncte nu sunt problematice în cazul companiilor tradiționale de internet, dar devin critice în cazul unei companii de bază din industria Web3, deoarece acest lucru nu este deloc Web3!
Trebuie să știți că conceptele fundamentale ale Web3 se rezumă la câteva cuvinte: transparență, încredere, partajare a valorii. Aceste cuvinte par a nu avea nicio legătură cu compania Tether, un stablecoin centralizat.
Așadar, întrebarea este: putem face din stablecoin-uri o aplicație importantă Web3 mai apropiată de principiile Web3? Poate că aceasta este cheia dezvoltării generației următoare de stablecoin-uri.
Astăzi, acest articol, avocatul Honglin dorește să împărtășească cu voi un proiect recent studiat, pentru a explora mai departe cum să realizăm un model de inovație care combină descentralizarea cu stablecoin-urile. Desigur, conținutul acestui articol este destinat exclusiv învățării și schimbului de idei și nu constituie o recomandare de investiție.
Prezentare generală a proiectului stablecoin Usual
Usual este o platformă descentralizată pentru emiterea stablecoin-urilor legale, dedicată să rupă barierele dintre finanțele tradiționale și cele descentralizate (DeFi), legând finanțele tradiționale de cele descentralizate (DeFi).
Usual se concentrează pe trei produse de bază:
· Stablecoin-uri utilizate frecvent: proiectate special pentru plăți, contrapartide și colaterale.
· Usual LST (LST obișnuit): un produs care generează venituri.
· Usual Governance Token: oferă deținătorilor drepturi de decizie în cadrul protocolului.
Usual a agregat activele din lumea reală (RWA) tokenizate provenind de la instituții cunoscute precum BlackRock, Ondo, Mountain Protocol, M0 sau Hashnote, transformându-le în stablecoin-uri fără permisiune, verificabile pe lanț și combinabile, sporind astfel lichiditatea activelor tradiționale non-lichide și facilitând accesul mai multor investitori la aceste active.
Mai important, acesta redistribuie proprietatea și drepturile de guvernare prin tokenul $USUAL, permițând membrilor comunității să devină proprietari ai infrastructurii, capitalului și guvernării platformei, promovând fuzionarea lumii Web3 cu lumea reală. Prin designul Usual, emisia stablecoin-ului nu este doar o digitalizare a activelor, ci și o reconstrucție a sistemului financiar tradițional.
Fondatorul Usual este Pierre Person, născut pe 22 ianuarie 1989, fost membru al Adunării Naționale a Franței din circumscripția 6 și a fost activ mult timp ca consultant electoral și aliat politic al președintelui francez Macron. Fundamentele politice ale lui Pierre Person și înțelegerea sa asupra tehnologiei blockchain îi permit să conducă echipa Usual dintr-o perspectivă unică, promovând integrarea Web3 cu finanțele tradiționale. Ca membru al Partidului Socialist din Franța, Pierre a participat în timpul mandatului său la proiecte legislative importante precum sănătatea LGBT și legalizarea cannabisului, demonstrând gândirea sa inovatoare și capacitățile de gândire transdisciplinară.
În ceea ce privește finanțarea proiectului, Usual a atras atenția și suportul financiar din partea mai multor instituții de investiții cunoscute. În aprilie 2024, Usual a finalizat o finanțare de 7 milioane de dolari, condusă de IOSG Ventures, iar GSR, Mantle, Starkware și alte instituții au participat la investiție. În noiembrie, Usual a finalizat o nouă rundă de finanțare de 1,5 milioane de dolari, Comfy Capital și investitorii din proiectele criptografice timpurii, precum echo, aducând și ei fonduri în proiect. În decembrie, Usual a anunțat finalizarea unei runde de finanțare condusă de BinanceLabs.
Împreună cu KrakenVentures, a condus o rundă de finanțare de 10 milioane de dolari. Aceste investiții nu doar că au adus lui Usual suportul de capital necesar, dar au oferit și resurse bogate din industrie și îndrumare strategică pentru dezvoltarea proiectului.
Caracteristicile stablecoin-ului proiectului Usual
Spre deosebire de stablecoin-urile centralizate tradiționale, stablecoin-ul USD0 al lui Usual prezintă avantaje unice în ceea ce privește stabilitatea, transparența, distribuirea veniturilor și guvernarea descentralizată.
· Alegerea și transparența activelor colaterale
Spre deosebire de stablecoin-urile tradiționale, care se bazează pe active pe termen scurt, cum ar fi numerarul și biletele comerciale, USD0 a ales active din lumea reală (RWA) cu scadențe extrem de scurte drept colaterale, inclusiv obligațiuni guvernamentale americane și obligațiuni de repo pe termen de o noapte. Deținătorii pot obține venituri prin conversia USD0 în USD0++, iar veniturile pot fi sub formă de token-uri $USUAL sau USD0 fără risc. Mai mult, activele colaterale ale USD0 sunt transparente și verificabile pe lanț, utilizatorii putând verifica în orice moment activele care susțin USD0. Această abordare nu doar că îmbunătățește transparența, ci ajută și la construirea încrederii utilizatorilor în protocol.
· Mecanism inovativ de distribuire a veniturilor
Profiturile stablecoin-urilor tradiționale revin în mare parte emitentului, utilizatorii neavând posibilitatea de a beneficia direct. În schimb, designul USD0 ia în considerare un mecanism de distribuire mai corect și transparent. 100% din veniturile USD0 sunt direcționate în fondul protocolului, iar 90% din token-urile $USUAL sunt distribuite membrilor comunității. Membrii comunității includ nu doar utilizatorii, ci și furnizorii de lichiditate și contributorii. Prin acest design, USD0 asigură că utilizatorii pot împărtăși dividendele de creștere aduse de protocol, în loc să concentreze toate profiturile în mâinile emitentului.
Mai interesant este că utilizatorii care dețin USD0 pot obține mai multe venituri prin conversia acestuia în USD0++. Acest lucru nu doar că îmbunătățește sentimentul de participare al utilizatorilor, ci le permite și să beneficieze în procesul de creștere al protocolului, realizând cu adevărat conceptul de descentralizare și partajare a veniturilor.
Comparativ, monedele stabile tradiționale precum USDT, deși au în spate o cantitate mare de obligațiuni guvernamentale americane, profitul lor revine în mare parte companiei Tether, iar utilizatorii obișnuiți nu au aproape niciun mod de a participa la distribuirea veniturilor. De exemplu, în prima jumătate a anului 2024, profitul net al Tether a ajuns la 5,2 miliarde de dolari, aproape toate profiturile revenind companiei, utilizatorii neavând parte de acest dividend.
· Guvernare descentralizată și management transparent
Guvernarea descentralizată a USD0 este un punct forte al acestuia. În protocolul Usual, membrii comunității nu sunt doar utilizatori, ci pot participa la guvernarea protocolului prin stakarea token-ului $USUAL. Utilizatorii au un anumit cuvânt de spus în privința fondului și deciziilor protocolului, ceea ce înseamnă că procesul de emitere și gestionare a USD0 nu este controlat de o instituție centralizată, ci este decis de comunitate în ansamblu.
Această avantaj al guvernării descentralizate este evident, asigurând că deciziile protocolului nu sunt controlate de un singur actor de interese, putând astfel să servească mai bine toți participanții. În schimb, stablecoin-urile tradiționale precum USDT sunt controlate aproape complet de compania Tether, iar spațiul de participare a utilizatorilor în guvernare este foarte limitat.
· Avantajul unic al gestionării riscurilor
După cum s-a menționat anterior, USD0 a ales obligațiuni guvernamentale cu lichiditate ridicată și sigure ca garanție, reducând impactul riscurilor sistemice ale băncilor comparativ cu rezervele băncilor comerciale. Activele cu scadență pe termen scurt utilizate de USD0 pot evita eficient situațiile de lichidare cu discount în cazul răscumpărărilor masive. Dacă durata activelor este prea lungă, acestea ar putea fi vândute forțat la un preț scăzut pentru a răspunde răscumpărărilor, dar scadența activelor pe termen scurt poate reduce acest risc.
În plus, toate activele sunt tokenizate și înregistrate pe lanț, utilizatorii putând verifica în orice moment lichiditatea și securitatea acestora. Această transparență îmbunătățește semnificativ încrederea utilizatorilor în protocol. Contractele inteligente execută automat procesul de emitere și gestionare a USD0 și prin mecanismele de arbitraj asigură stabilitatea prețului. Atunci când prețul de piață al USD0 se abate de la valoarea sa ancorată, traderii de arbitraj pot cumpăra și vinde USD0 pentru a restabili stabilitatea. Prin aceste măsuri, USD0 reușește să minimizeze fluctuațiile de preț, reducând riscurile sistemice care ar putea apărea în cazul răscumpărărilor masive.
Concluzie
Pe măsură ce industria Web3 continuă să se dezvolte, finanțele descentralizate (DeFi) și plățile transfrontaliere au devenit cele mai promițătoare aplicații ale blockchain-ului. Stablecoin-urile, ca instrumente importante de conectare a finanțelor tradiționale și a activelor pe lanț, vor avea un mecanism de distribuire a veniturilor descentralizat, transparent și echitabil, care va fi crucial pentru dezvoltarea viitoare a stablecoin-urilor.
Unul dintre conceptele fundamentale ale Web3 este descentralizarea și partajarea valorii cu utilizatorii, iar proiectul Usual se bazează pe această idee, combinând în mod inovativ avantajele finanțelor tradiționale cu spiritul descentralizat al Web3, creând un nou model de stablecoin printr-un mecanism mai transparent, corect și descentralizat. Acesta nu doar că oferă utilizatorilor venituri mai mari, ci permite și mai multor membri ai comunității să participe la guvernarea protocolului, împărtășind valoarea rețelei și dividendele comerciale.
Această modalitate ar putea fi cu adevărat viitorul monedelor stabile Web3.0.
