Odată cu prezența tot mai mare a Bitcoin în sistemele financiare tradiționale și speculațiile în jurul unei rezerve strategice BTC din SUA, unii experți prevăd un șoc major al ofertei în timpul acestui ciclu, putând perturba teoria ciclului de 4 ani cu o creștere extraordinară a prețurilor.
Cu toate acestea, un nou raport indică faptul că un astfel de șoc al ofertei este puțin probabil să se întâmple în 2025.
Analizând aprovizionarea deținătorului pe termen lung (LTH) de Bitcoin
În timp ce reducerea la jumătate a Bitcoin, creșterea interesului instituțional și introducerea ETF-urilor BTC spot în SUA au amplificat discuțiile despre oferta restrânsă, datele detaliate sugerează altfel, potrivit unui raport al CEX.IO, împărtășit cu CryptoPotato. Combinația dintre activitatea deținătorului pe termen lung (LTH), activitatea ETF și tendințele de lichiditate în evoluție indică un ecosistem puternic de aprovizionare care este capabil să atenueze potențialele șocuri.
Cheia acestei evaluări este comportamentul ofertei LTH după halving. Istoric, evenimentele de halving declanșează o tranziție notabilă a monedelor de la LTH la deținătorii pe termen scurt (STH), crescând astfel lichiditatea pieței. Numai în 2024, dominația ofertei LTH a scăzut cu 9%, eliberând 1,58 milioane BTC pe piață.
Cu o scădere medie de 16% a dominației LTH observată în timpul ciclurilor anterioare post-halving, un transfer proiectat de 1,4 milioane BTC de la LTH la STH este așteptat în 2025. Raportul a explicat că acest lucru asigură că cererea crescută din partea instituțiilor sau guvernelor va fi probabil satisfăcută prin realizarea substanțială a profiturilor de către LTH, temperând astfel constrângerile ofertei.
Dinamicile ETF, activitatea OTC și lichiditatea pieței
Activitatea ETF, adesea menționată ca un potențial factor de șocuri de ofertă, pare de asemenea mai puțin impactantă la o examinare mai atentă. În ciuda faptului că ETF-urile Bitcoin spot din SUA au acumulat peste 1,13 milioane BTC în 2024, mare parte din această acumulare a provenit din tranzacții cash-and-carry, mai degrabă decât din investiții direcționale directe. Aceste strategii de arbitraj, care se bazează pe derivate precum contractele futures CME, echilibrează oferta și cererea fără a pune presiune directă asupra piețelor spot.
În plus, ETF-urile reprezintă în prezent mai puțin de 4% din volumul total de tranzacționare al Bitcoin, ceea ce reduce și mai mult capacitatea lor de a genera un dezechilibru sistemic al ofertei.
Lichiditatea pieței și rezervele de schimb joacă, de asemenea, roluri cruciale, așa cum este detaliat de CEX.IO. Deși rezervele de Bitcoin deținute de burse au scăzut la minime record în 2024, retragerile au semnalat în mare parte transferuri către stocare la rece, mai degrabă decât lichidare, ceea ce reflectă încrederea pe termen lung.
Simultan, platformele OTC și-au crescut deținerile cu peste 200.000 BTC, ceea ce indică o redistribuire a lichidității mai degrabă decât o epuizare totală. Această diversificare, împreună cu volumele stabile de transfer zilnic, indică o piață echilibrată și activă.
În cele din urmă, metricile profunzimii pieței dezvăluie îmbunătățiri ale condițiilor de lichiditate. Reziliența în creștere este ilustrată de creșterea lichidității denominate în USD cu 61% în 2024, în ciuda reducerii profunzimii denominate în BTC. Cu burse mai mari consolidând cota de piață și platformele din SUA extinzându-și dominația, peisajul lichidității pare să fie bine poziționat pentru a face față cererii crescute în 2025.
Împreună, acești factori întăresc concluzia că oferta de Bitcoin rămâne puternică, făcând un șoc semnificativ al ofertei puțin probabil în anul următor. În schimb, raportul afirmă că piața este pregătită pentru o creștere măsurată în cadrul stabilit al ciclului de 4 ani.
Șocul ofertei post Bitcoin (BTC) este puțin probabil în 2025: Iată de ce a apărut mai întâi pe CryptoPotato.
