Autor: JiaYi
Am menționat de mai multe ori că Bitcoin, cu o valoare de mii de miliarde de dolari, reprezintă, de fapt, cel mai mare și mai valoros „fond de investiții” din lumea cripto.
Luna trecută, cel mai mare protocol de împrumut pe lanț din ecosistemul Bitcoin, Avalon Labs, a finalizat recent o rundă de finanțare de 10 milioane de dolari condusă de Framework Ventures; firma mea de capital de risc, GeekCartel, a participat de asemenea, sperând să colaborăm cu Avalon și cu mai multe proiecte inovatoare din ecosistemul Bitcoin pentru a transforma BTC dintr-un instrument de stocare a valorii digitale într-un instrument financiar mai activ.
De fapt, pentru ecosistemul Bitcoin, începând cu Babylon și Solv, BTC ca activ de lichiditate și activ de nișă se îndreaptă vizibil spre o varietate mai bogată de scenarii de venituri structurate pe lanț, generând treptat un ecosistem BTCFi unic și coerent.
Din perspectiva sustenabilității, dacă putem activa BTC-urile inactive și construi o rețea de lichiditate eficientă și sigură, putem deschide complet spațiul de imaginație global pentru BTC, acest activ de mii de miliarde de dolari, ca activ de nișă în DeFi.
Practicile din industrie pentru eliberarea lichidității Bitcoin
Datele DeFiLlama arată că, până pe 9 ianuarie 2025, valoarea totală blocată pe lanțul Ethereum a depășit 64 de miliarde de dolari, crescând cu aproape 180% față de ianuarie 2023 (23 de miliarde de dolari); chiar și în această perioadă, ecosistemul Bitcoin, care a început să câștige avânt odată cu valul Ordinal, chiar dacă capitalizarea de piață și creșterea prețului BTC sunt mult superioare ETH, nu a reușit să ajungă vreodată la viteza de expansiune a ecosistemului pe lanț al Ethereum.
Trebuie să înțelegem că, chiar și eliberând 10% din lichiditatea BTC, s-ar crea o piață de până la 180 de miliarde de dolari; dacă ar putea atinge un raport TVL similar cu cel al ETH (TVL pe lanț / capitalizare totală, în prezent aproximativ 16%), ar elibera aproximativ 300 de miliarde de dolari lichiditate.
Aceasta este suficientă pentru a impulsiona o creștere explozivă a ecosistemului BTCFi, având chiar potențialul de a depăși rețelele EVM, devenind cel mai mare ecosistem financiar super-pe-lanț.
Din acest punct de vedere, cel mai mare spațiu de imaginație pentru platforma de lichiditate Bitcoin Avalon, care „permite oricui să beneficieze de împrumuturile BTC”, este tocmai aici - până acum, a devenit cel mai mare protocol de împrumut din întregul ecosistem BTC, după DAI și liUSD.
Aceasta a creat, de asemenea, un record pentru cel mai rapid protocol de împrumut DeFi în istoria DeFi în ceea ce privește creșterea TVL; conform datelor oficiale, TVL-ul Avalon Labs a depășit 2 miliarde de dolari, iar moneda stabilă Bitcoin USDa lansată de aceasta a blocat peste 500 de milioane de dolari la doar o săptămână după lansare.
Pentru deținătorii actuali de BTC, utilizarea eficientă a activelor BTC acumulate este o necesitate, dar în același timp nu doresc ca BTC-ul lor să suporte un risc mare de pierdere a capitalului, este de preferat să poată transforma activele fixe în lichiditate ușor de utilizat.
Prin urmare, protocolul de împrumut pe lanț bazat pe Bitcoin va avea parte de o fereastră de oportunitate; aceasta este și oportunitatea Avalon - rata de împrumut a proiectului este fixată la 8%, iar Bitcoinul ipotecat este gestionat de instituții specializate, în timp ce moneda stabilă împrumutată este oferită în cantitate nelimitată, ceea ce le oferă deținătorilor de BTC lichiditate mai multă pentru a participa la alte proiecte din ecosistem.
Logica acestui model a fost validată de piață; este important de menționat că, spre deosebire de alte proiecte TVL, Avalon se concentrează pe construirea sănătoasă a micilor investitori în întregul ecosistem, nu doar pe jocul celor mari; oricine poate participa în limitele sigure, maximizând randamentele prin utilizarea efectului de levier.
Care este valoarea monedei stabile Bitcoin?
Din perspectiva monedelor stabile, monedele stabile descentralizate pe lanț rămân în continuare în principal monede stabile bazate pe poziții de datorie (CDP) - DAI de la MakerDAO este cea mai mare, urmată de liUSD, USDJ etc.
În esență, un CDP nu arată ca un împrumut - împrumutătorul creează un CDP, iar oracle-ul protocolului calculează valoarea în dolari la un raport de 1:1, CDP-ul putând fi vândut pe piața publică, permițând împrumutătorului să „împrumute” un alt activ, iar creditorul primește CDP-ul.
Pe scurt, aceasta este o extensie bazată pe scenariile de împrumut pentru utilizarea monedelor stabile, echivalentă cu crearea unui bazin suplimentar de lichiditate pentru activele care de obicei sunt inactive; de exemplu, ecosistemul său are în prezent patru segmente de afaceri principale: moneda stabilă USDa generată prin ipoteci de Bitcoin; protocolul de împrumut bazat pe USDa; platforma de împrumut mixtă care leagă DeFi și CeFi; și protocolul de împrumut descentralizat care sprijină staking-ul BTC.
Acesta este și motivul pentru care protocoalele de monede stabile și cele de împrumut pot fuziona ușor - de exemplu, Aave, bazat pe împrumuturi, și MakerDAO, care se îndreaptă în ambele direcții, unul lansând moneda stabilă nativă GHO, iar celălalt accelerând construirea propriului său scenariu de împrumut.
Astfel, pe aceeași bază, piața de lichiditate Avalon poate construi un market al monedei stabile USDa prin designul lichidității în timp ce relația de „împrumut” a activelor de bază este stabilită, oferind utilizatorilor produse cu venit fix.
Pe scurt, Avalon a reușit cu adevărat să permită oricui să beneficieze de împrumuturile BTC, transformând Bitcoinul dintr-un activ inactiv într-unul mai lichid; aceasta nu doar că ajută ecosistemul Bitcoin să rezolve problema monedelor stabile care îl chinuie de mult, ci, datorită tehnologiei LayerZero, a realizat compatibilitate între lanțuri, permițând utilizatorilor să opereze USDa fără un pod de transfer terț, aducând astfel lichiditatea ecosistemului Bitcoin în alte lanțuri.
Trebuie să știm că majoritatea BTC-urilor sunt inactive, iar datorită unei marje de siguranță suficiente în comparație cu alte active, mulți OG sau Maxi nu au motivația și nu doresc să își asume riscuri pentru a le transfera pe lanțuri precum Ethereum, ceea ce a dus la o stagnare pe termen lung a majorității BTC-urilor.
Așadar, USDa este o parte destul de importantă a acestui proces; pe de o parte, USDa completează infrastructura DeFi lipsă din ecosistemul Bitcoin (protocolul de împrumut), pe de altă parte, USDa de la Avalon, prin avantajele platformei de împrumut CeDeFi, permite utilizatorilor să folosească USDa pentru a obține USDT de la furnizorii de lichiditate CeFi, rezolvând problema legăturii.
De asemenea, a oferit rețelei Bitcoin un cadru de bază care poate folosi eficient activele și activa BTC-urile inactive, permițând astfel mai multor deținători de BTC să participe în siguranță la activitățile de lichiditate pe lanț, având încredere să plaseze cantități mari de BTC inactive în piscinele de lichiditate DeFi pentru a fi schimbate sau pentru a câștiga venituri.
Concluzie
Se preconizează că, pe măsură ce activele Bitcoin încep să iasă din starea de inactivitate, BTCFi va deveni un nou direcție de active DeFi cu o valoare de mii de miliarde de dolari, devenind o cheie esențială pentru construirea unui ecosistem prosper pe lanț.
Ca investitor Avalon, am devenit liderul absolut în domeniul Lending BTCFi în câteva luni, ceea ce mă face să cred cu tărie că viitorul Avalon și BTCFi va fi mai bun - construind o varietate de forme de produse financiare și scenarii DeFi în jurul BTC, redefinind rolul BTC în domeniul DeFi la nivel global.
În ceea ce privește integrarea profundă a BTC în domeniul DeFi, dacă va atinge un punct de inflexi cheie, merită așteptat.