Autor: Frank, PANews
Celebritatea atrage controverse; ca noua blockchain Layer1 cu cea mai mare atenție pe piață, Hyperliquid a depășit 11 miliarde de dolari în capitalizarea de piață după airdrop, iar capitalizarea totală a circulației a fost aproape de 35 de miliarde de dolari, cu datele ecologice crescând exponențial. În timp ce piața are așteptări extreme, recent s-au stârnit multe controverse.
Aceste controverse se concentrează în principal pe faptul că Hyperliquid, ca un proiect de tip star Layer1, a avut performanțe mediocre în guvernarea descentralizată și în atragerea mai multor dezvoltatori. În special în ceea ce privește participarea nodurilor, pare să existe o coloratură închisă, ceea ce confirmă din nou impresia multor critici că Hyperliquid este un „chain unic”. Oficialii au recunoscut în răspunsurile lor că rețeaua are aceste probleme, dar că vor începe să le rezolve treptat.
O scrisoare deschisă stârnește controverse în guvernare
Pe 8 ianuarie, un angajat al operatorului de noduri Chorus One, Kam, a publicat o scrisoare deschisă pe rețelele sociale, subliniind problemele existente ale Hyperliquid în privința codului închis, a pieței negre a token-urilor de pe rețeaua de testare și a limitărilor în descentralizare. Declarația a stârnit rapid multe discuții în comunitate despre guvernarea Hyperliquid.
Kam a menționat în scrisoarea deschisă că operarea nodurilor de testare este dificilă, cu probleme de cod închis, lipsă de documentație și o dependență excesivă de API-uri centralizate. Mecanismul de stimulare al rețelei de testare are probleme de design, ceea ce a dus la apariția pieței negre pentru token-urile de testare. Validatorii de pe rețeaua principală sunt concentrați excesiv, iar gradul de centralizare este insuficient.
Din conținutul acestei scrisori deschise, se observă că există o critică directă la adresa Hyperliquid în ceea ce privește gradul scăzut de descentralizare în guvernare, cu oficialii și fundația având un control absolut asupra nodurilor și staking-ului. În al doilea rând, informațiile tehnice și operaționale sunt opace, ceea ce reprezintă o problemă majoră pentru extinderea ecosistemului. În al treilea rând, mecanismele de stimulare economică sunt defectuoase, iar nodurile externe au dificultăți în a-și menține costurile. În al patrulea rând, comunicarea dintre oficiali și noduri este deficitară, iar nodurile nu pot obține în timp util îndrumări oficiale cu privire la operarea acestora, lipsind de asemenea canalele de feedback pentru probleme.
Cele de mai sus sunt, în esență, principalele probleme pe care industria le ridică cu privire la Hyperliquid. O instituție celebră de gestionare a activelor, VanEck, a menționat într-un raport de cercetare criptografică publicat în decembrie că evaluarea Hyperliquid se ridica la aproximativ 28 de miliarde de dolari, dar nu a reușit să atragă o comunitate mare de dezvoltatori. Dacă nu se va realiza creșterea așteptată a comunității de dezvoltatori, atunci prețul token-ului HYPE ar putea fi greu de menținut. Instituția de cercetare Messari a declarat de asemenea, în prima zi a anului, că performanța excepțională a Hyperliquid ar putea fi încheiată.
După publicarea scrisorii deschise de către Kam, mai mulți operatori au început să participe la discuțiile despre Hyperliquid. CEO-ul fundației dYdX, Charles d’Haussy, a comentat: „Cod închis + număr limitat de validatori + majoritatea ponderii deținerilor sub un singur entitate + lipsa de claritate și securitate în setările de semnătură multiplă. Evoluția prețului token-ului nu ar trebui să fie ignorată de atât de mulți oameni.”
Unii consideră: „Nu cred că piața neagră a hype-ului de testare este o problemă majoră, deoarece am văzut acest lucru în multe alte protocoale.”
Oficialii recunosc că problemele există; drumul guvernării este încă lung.
Cu toate acestea, majoritatea opiniilor rămân sceptice față de acest fenomen de concentrare excesivă a centralizării. În fața acestor întrebări, Hyperliquid a reacționat rapid în acea zi, răspunsul concentrându-se pe următoarele 6 puncte:
Toți validatorii obțin calificarea pe baza performanței rețelei de testare, fără a putea cumpăra un loc; pe măsură ce blockchain-ul devine mai matur, grupul de validatori se va extinde treptat.
Se va avansa în continuare descentralizarea rețelei.
Oricine poate rula un server API care indică orice nod; codul clientului de exemplu trimite solicitări către un server API specific, dar aceasta nu este cerința de bază a rețelei.
Piața neagră a token-urilor de testare HYPE este inacceptabilă, vom continua să ne străduim să îmbunătățim procesul de intrare în rețeaua de testare.
Codul nodurilor este în prezent închis; deschiderea codului este importantă, proiectul va deveni open-source după ce dezvoltarea va ajunge într-o stare stabilă; viteza de dezvoltare a Hyperliquid este cu câteva ordine de mărime mai rapidă decât majoritatea proiectelor, iar domeniul său este cu câteva ordine de mărime mai larg; codul va fi deschis în condiții de siguranță.
În prezent există doar un singur client binar. Chiar și rețele foarte mature, precum Solana, majoritatea validatorilor rulează un singur client.
În concluzie, răspunsul Hyperliquid nu a negat problemele ridicate de Kam în întrebările sale, ci a recunoscut în esență că rețeaua are aceste probleme, dar că vor fi rezolvate treptat. Din datele actuale ale validatorilor Hyperliquid, primele cinci noduri cu cele mai mari volume de staking sunt toate noduri operate de oficiali, iar numărul de token-uri staked pentru aceste cinci noduri depășește 330 de milioane, mai mult decât suma totală a altor noduri. În plus, deși oficialii au lansat o fundație, nu au fost încă implementate canale relevante pentru votul de guvernare. Din aceste puncte de vedere, guvernarea deschisă a Hyperliquid are într-adevăr un drum lung de parcurs.
Joc de evaluare, folosind narațiunea Layer1 pentru a depăși toate DEX-urile
De la airdrop-ul Hyperliquid, datele ecosistemului Hyperliquid au crescut semnificativ; până pe 8 ianuarie, numărul total de utilizatori a atins 300.000, cu 100.000 de utilizatori noi în mai puțin de o lună. În plus, datele TVL au atins un maxim de 2,8 miliarde de dolari în decembrie, crescând de 14 ori într-o lună. Potrivit raportului de cercetare VanEck, principalul său competitor, dYdX, nu a depășit 600 de milioane de dolari în TVL în 15 luni de la înființare, iar capitalizarea de piață a token-ului său depășește suma totală a tuturor competitorilor.
Performanța excepțională a pieței Hyperliquid este strâns legată de dualitatea sa ca Layer1 și DEX. Până în prezent, calitatea de Layer1 a Hyperliquid nu este completă; pe de o parte, guvernanța deschisă descentralizată rămâne cu un decalaj semnificativ față de principalele Layer1. Pe de altă parte, bogăția ecosistemului Hyperliquid trebuie să fie îmbunătățită, în prezent aplicațiile ecosistemului fiind conduse în principal de echipa oficială.
Și ca un DEX, Hyperliquid are o performanță de 100.000 TPS și o experiență utilizator evident superioară datorită infrastructurii sale de blockchain independent.
Așadar, dacă se poziționează Hyperliquid ca un DEX, este evident că a avut succes. Iar dacă este poziționată ca un Layer1, are un drum mai lung de parcurs.
Factori importanți în stabilirea prețului pe piață sau în viitor
De asemenea, merită menționat că mulți oameni consideră că Hyperliquid ar putea fi un alt loc de aur după Solana. Însă PANews a descoperit, în analiza datelor on-chain ale Hyperliquid, că în curba de variație a profitului net al traderilor Hyperliquid, curba totală a profitului traderilor a fost constant în zona negativă pe termen lung, iar pe măsură ce activitatea comercială a crescut, suma totală a pierderilor a continuat să se extindă, atingând, până pe 7 ianuarie 2025, suma totală a pierderilor traderilor de 51,3 milioane de dolari, ceea ce reprezintă o expansiune de aproape 25 de ori comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut. Suma totală a lichidărilor a atins 6,69 miliarde de dolari, iar numărul de contracte deschise a crescut la 3,78 miliarde de dolari. Din acest punct de vedere, Hyperliquid pare mai degrabă o nouă casă de jocuri on-chain.
Pe 6 ianuarie, Hyperliquid a anunțat colaborarea cu Router Protocol pentru a lansa un nou pod inter-chain, începutul susținerii depunerilor inter-chain pentru peste 30 de rețele, inclusiv Solana, Sui, Tron, Base și Ethereum. Spre deosebire de faptul că acum se poate transfera fonduri doar prin Arbitrium, această colaborare va aduce Hyperliquid mai multe canale flexibile pentru fluxul de fonduri.
În general, controversele legate de Hyperliquid și motivele pentru care mulți oameni au așteptări pozitive sunt legate de aceeași sursă; ca un schimb axat pe DEX, Layer1 pare mai degrabă o infrastructură de bază care sprijină acest schimb. Cei care contestă consideră că Hyperliquid, ca Layer1, lipsește de transparență și de un cadru de guvernare descentralizată. Cei care susțin consideră că Hyperliquid este singurul DEX echipat cu Layer1. În ceea ce privește dezvoltarea Hyperliquid, următoarea situație ar putea continua să se învârtă în jurul acestei contradicții între cele două tipuri de roluri.
Dacă se dezvoltă în principal ca Layer1, atunci evaluarea Hyperliquid are mult spațiu de manevră și multe probleme de rezolvat. Dacă este doar poziționată ca un DEX de înaltă performanță, atunci evaluarea sa, care depășește cu mult colegii săi, va suscita suspiciuni de supraevaluare pe piață. Mai mult, pe măsură ce ecosistemul continuă să se deschidă, HYPE va intra în mai multe tranzacții pe piață, scăpând de suspiciunile legate de moneda unică, dar se va confrunta și cu mai multe incertitudini pe piață. Aceste probleme reprezintă o artă a echilibrului pentru oficialii Hyperliquid, iar pentru investitorii care urmăresc, reprezintă o provocare care necesită o examinare detaliată.
(Conținutul de mai sus a fost autorizat pentru extragere și redistribuire de către partenerul PANews, linkul original)
Declarație: Articolul reprezintă doar opinia personală a autorului și nu reflectă punctul de vedere și poziția Block, toate conținuturile și opiniile sunt doar pentru referință și nu constituie sfaturi de investiție. Investitorii ar trebui să decidă și să tranzacționeze pe cont propriu; autorul și Block nu vor avea nicio responsabilitate pentru pierderile directe sau indirecte rezultate din tranzacțiile investitorilor.
"„Celebritatea atrage controverse” Hyperliquid stârnește din nou controverse, dezvoltarea ecosistemului blockchain devine o problemă de viitor" acest articol a fost publicat inițial pe (Block).
