Pe piață, emoțiile sunt cele mai reale, tot restul este fals.
Piața trece de obicei prin patru etape și șase emoții. Cred că acum piața se află în a treia etapă, iar emoțiile au intrat în a patra.
Cele patru etape sunt: renaștere, entuziasm, euforie și prăbușire.
Prima etapă, piața se recuperează din slăbiciunea pieței bear.
A doua etapă, piața se îmbunătățește, comenzile de cumpărare încep să crească.
A treia etapă, prețurile încep să crească, toată lumea este optimistă, dar piața este puțin volatilă, iar oamenii devin ezitanți.
A patra etapă, piața devine extrem de ferventă, speculatorii și companiile mari intră în acțiune, iar bula începe să se formeze.
Aceste patru etape corespund celor șase emoții:
Prima etapă: toată lumea crede că piața nu va crește.
A doua etapă: se crede că piața va continua să scadă.
A treia etapă: prețurile cresc, dar toată lumea este puțin neîncrezătoare.
A patra etapă: prețurile cresc până când toată lumea începe să creadă.
A cincea etapă: prețurile stagnează, dar toată lumea nu este foarte încrezătoare că vor crește.
A șasea etapă: toată lumea nu mai crede deloc că piața va scădea.
Un super bull market de obicei începe așa: din disperarea tuturor, continuând cu îndoieli, crescând până când toată lumea începe să ezite, și în cele din urmă se încheie în euforie.