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La dinámica clave del mercado que impulsó la subida del bitcoin y del SPX tras las elecciones estadounidenses está cambiando. BTC y el S&P 500 parecen estar siguiendo la volatilidad de las tasas, que está aumentando.
Qué saber:
El índice MOVE, que representa la volatilidad del mercado de bonos del Tesoro, está aumentando.
Podría generar condiciones financieras más estrictas, lo que provocaría pérdidas más profundas en BTC y el S&P 500.
El índice tocó fondo a mediados de diciembre, coincidiendo con el agotamiento de la tendencia alcista en BTC y las acciones.
El mercado de criptomonedas es conocido por su ritmo rápido y, si tienes alguna duda al respecto, solo observa cómo el sentimiento se volvió bajista en solo 24 horas.
Este cambio repentino no es casual. Bitcoin (BTC) y el S&P 500 están formando un patrón de cabeza y hombros, que coincide con un cambio en la dinámica del mercado que impulsó el aumento posterior a las elecciones en ambos activos.
Nos referimos específicamente al índice MOVE, o índice de estimación de volatilidad de opciones de Merrill Lynch, que mide la volatilidad esperada a 30 días en el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Como el segundo mercado financiero más grande del mundo, después del de divisas, la volatilidad en el mercado de renta fija, especialmente en el de los bonos del Tesoro, a menudo conduce a condiciones financieras más restrictivas y puede generar aversión al riesgo en todos los rincones de los mercados financieros.
Desafortunadamente para los alcistas de las criptomonedas, el índice MOVE está subiendo, después de haber tocado fondo a mediados de diciembre cerca de 82, según la plataforma de gráficos TradingView. El martes, el índice subió a 102,78 después de que unos datos de fabricación más positivos de lo esperado indicaran una economía robusta y una inflación persistente, lo que resultó en mayores rendimientos de los bonos del Tesoro. En concreto, el rendimiento del bono a 30 años subió al 4,92%, el más alto desde el 23 de noviembre, y el rendimiento del bono a 10 años subió al 4,68%, el más alto desde mayo.
Curiosamente, el martes el BTC cayó un 5% hasta los 96.900 dólares, mientras que el S&P 500 descendió más del 1%. La tendencia alcista posterior a las elecciones estadounidenses en ambos activos perdió impulso a mediados de diciembre, coincidiendo con el mínimo del índice MOVE, como se muestra a continuación.
El índice MOVE se desplomó tras la victoria de Donald Trump en las elecciones estadounidenses celebradas el 5 de noviembre, lo que ayudó a aliviar las condiciones financieras de los activos de riesgo, lo que dio lugar a ganancias impresionantes a finales de año. Sin embargo, tanto el BTC como el S&P 500 se enfrentaron a desafíos cuando el índice MOVE comenzó a cambiar a mediados de diciembre.
La conclusión clave es que los bonos están impulsando la narrativa general del mercado. Un cambio alcista en los activos de riesgo probablemente requiera que el mercado de bonos del Tesoro se estabilice.
Actualmente, con el índice MOVE en tendencia al alza, la probabilidad de que Bitcoin y el S&P 500 completen sus respectivos patrones de reversión bajista de cabeza y hombros parece alta.
