Viitorul crypto împărat al Americii, David Sacks, a investit în Multicoin încă din 2018.
Ca cel mai apropiat fond de criptomonede de criptocratul, Multicoin tocmai a lansat propria sa viziune asupra frontierelor criptografice din 2025.
Articolul menționează multe proiecte timpurii, prietenii care sunt buni la captarea oportunităților timpurii să nu le rateze!
Linkul original poate fi consultat la finalul articolului, „Clic aici pentru original”.
În primul rând, Multicoin afirmă că 2025 va fi un an crucial pentru industria criptografică, deoarece pentru prima dată în istoria sa va exista un cadru de reglementare prietenos față de criptomonede. De asemenea, tehnologiile Layer1/Defi/Depin/stablecoin devin din ce în ce mai mature, creând un teren fertil pentru următoarea generație de inovații de vârf.
Pista 1: DePIN Robotics.
Există deja zvonuri că viitoarea administrație Trump va încerca să transfere reglementările privind conducerea automată (AD) de la state la nivel național, pentru a crea un standard unificat pentru companiile AD.
Odată ce grupurile GPU depășesc 100.000 de cipuri H100, conducerea automată bazată pe senzori va deveni o realitate.
După aceasta, mă aștept ca depin bazat pe robotică să explodeze.
Multe dintre aceste start-up-uri au strâns fonduri de la investitori de capital de risc non-crypto, dar nu au început încă să se comercializeze cu adevărat.
Sunt optimist că unii dintre ei vor adopta modelul DePIN pentru a diversifica bilanțurile companiilor de dezvoltare și riscurile specialiștilor și producătorilor de robotică din întreaga lume. Mulți dintre primii utilizatori ai acestor produse robotice vor capta date esențiale pentru dezvoltarea de roboți autonomi.
Astăzi știu de o companie din această industrie - Frodobots - dar aștept mai multe.
Compania în care am investit, Hivemapper, deși nu este o companie de roboți explicită, explorează multe idei similare.
Pista 2: Companii fără angajați.
Baza unei companii fără angajați este inteligența artificială.
Pe măsură ce modelele de raționare bazate pe lanțuri de gândire de tip OpenAI o3 și alte modele mai avansate progresează, modelele au ajuns la un punct în care pot gândi, planifica, executa și se pot autocorecta.
Aceasta oferă baza pentru AI Agent de a desfășura toate sarcinile din afaceri.
Pentru ca o companie fără angajați să funcționeze, va necesita îndrumarea umană, deoarece inteligența artificială va comite inevitabil greșeli și este posibil să nu poată gestiona sarcinile.
Dar, pe măsură ce timpul trece, mă aștept ca, pe măsură ce inteligența artificială continuă să îmbunătățească capacitatea de autocorectare și de extindere, gradul de ghidare uman va scădea.
Cred că guvernanța acestor companii fără angajați va fi probabil realizată prin DAO, iar eu prevăd că piețele de capital criptografice vor finanța încercările ambițioase de a crea companii fără angajați.
Start-up-urile au tendința de a avea succes în fața marilor companii din cauza limitărilor unice cu care se confruntă. Cred că constrângerile legate de lipsa de angajați vor aduce câteva progrese incredibile în toate operațiunile de afaceri.
Pista 3: Titluri de valoare on-chain.
Când guvernul Trump, care va prelua în curând puterea, și republicanii vor prelua Congresul, a sosit momentul în care titlurile de valoare on-chain vor decola într-un mod semnificativ.
Tranzacțiile pe blockchain-uri, cum ar fi Solana, elimină perioadele tipice de așteptare din finanțele tradiționale. Fluxurile de capital mai rapide îmbunătățesc eficiența capitalului și ar trebui să conducă la prețuri mai eficiente.
Blockchain-ul garantează că toți participanții pot accesa înregistrări de tranzacții în timp real și imuabile.
Această măsură de transparență și siguranță contrastează puternic cu bazele de date centralizate opace și uneori riscante din finanțele tradiționale.
Costurile de tranzacție ale rețelelor blockchain sunt mult mai mici decât cele ale sistemelor bancare tradiționale, comparând costul de trimitere a unui stablecoin pe Solana (0.001 dolari) cu cel al unui transfer bancar (30 de dolari). Tokenizarea pe Solana permite acum utilizarea unui control precis al granularității necesar pentru titlurile de valoare tokenizate.
Emitentul poate limita deținătorii titlurilor sale la adresele de pe lista albă, poate retrage tokenurile dacă o instanță ordonă acest lucru și poate respecta alte cerințe ale legii titlurilor sau ale agenților de transfer.
Fără îndoială, finalitatea aproape instantanee a blockchain-ului, costurile de tranzacție reduse și transparența oferă o soluție mai bună decât traiectoriile lente, costisitoare și opace.
Singura adevărată barieră este bariera de reglementare, iar un SEC mai favorabil inovației poate deschide porțile pentru tokenizarea titlurilor.
Nu cred că acțiunile companiilor listate vor fi primele titluri de valoare tokenizate acceptate pe scară largă.
Mai degrabă, piețele mai puțin lichide și mai opace vor beneficia primele.
Aceasta ar putea fi o formă de capital propriu pentru start-up-uri, iar când blockchain-ul poate plăti eficient gratuit, nu există niciun motiv să plătești intermediari pentru a-ți gestiona bilanțul de capitalizare de piață. Poate funcționa automat, la fel ca instrumentele de venit fix.
Pista 4: Managementul activelor on-chain.
Când toate activele sunt programabile și pot fi tranzacționate în lanț, vom începe să vedem produse noi interesante apărând.
De exemplu:
Cumpără acum, plătește mai târziu - Este comun în comerțul electronic să cumperi acum și să plătești mai târziu, iar utilizatorii de pe lanțul actual pot obține un randament anual de 8% pe SOL și 15% pe stablecoin.
Dacă utilizatorii pot depune tokenurile în magazine, comercianții pot obține recompense pentru staking/împrumuturi în timp, fără a fi nevoie să plătească în avans?
Tokenurile utilizatorilor săi vor fi blocate pentru o perioadă de timp, pentru a garanta plata. Considerăm că aici există un joc psihologic puternic pentru consumatori, deoarece costul oportunității pe câștiguri pare mai ușor de acceptat decât plata în avans.
Plata cu portofelul - atunci când toate activele sunt tokenizate și agregate într-un singur loc (precum un portofel web3), utilizatorii ar trebui să fie capabili să plătească comenzi medii și mari cu portofelul lor.
Imaginați-vă că Alice are 10.000 de dolari BTC, 10.000 de dolari care generează USDC, 10.000 de dolari acțiuni TSLA și 10.000 de dolari aur. Vrea să cumpere o canapea de 4.000 de dolari. În loc să-și convertească USDC în monedă fiat, să aștepte un transfer bancar, să trimită plata și apoi să facă procesul invers pentru a-și reechilibra portofoliul, ce ar fi dacă ar putea să-și vândă automat cele patru active pe lanț, câte 1.000 de dolari fiecare, și să plătească imediat comerciantului de canapele?
Ea își menține portofoliul existent, fără a fi nevoie să se gândească la procesul de reechilibrare.
Marja portofoliului - în termen de 3-5 ani, pe măsură ce brokerii cripto și superproiectele unificate vor apărea, utilizatorii ar trebui să poată utiliza marja în diversele lor active.
De exemplu, Alice ar trebui să fie capabilă să folosească acțiunile sale AAPL pentru a face short pe acțiunile BTC și să împrumute USDC în lanț.
Sau ar trebui să poată să-și garanteze achiziția de whisky tokenizat pentru a cumpăra obligațiuni tokenizate.
Am văzut asta deja în activele sintetice (de exemplu, tranzacțiile valutare aduse de forex), dar devine și mai clar atunci când activele spot sunt tokenizate.
Pista 5: Verificarea stării off-chain în on-chain.
Activele de tip registru, cum ar fi Bitcoin și Solana, marchează momentul în care criptomonedele trec de la zero la unu.
Aceste sisteme sunt, în esență, despre bani - facilitează stocarea și transferul valorii pe trasee globale, fără permisiune.
Acum vedem din ce în ce mai multe interacțiuni între activele native criptografice și cele off-chain.
În următoarele 12 luni, criptografia se va poziționa în trei moduri noi ca strat de validare pentru date și calcul: dovada rețelei, protecția procesării datelor private și sursa identității/media.
Cred că aceasta este fuziunea între criptomonede și criptografia validării - un strat de coordonare care va face posibilă o nouă structură economică de bază și un nou sistem de stimulente.
Prima oportunitate aici este zkTLS și piețele pe care le susține. zkTLS se referă la construirea dovezilor cu cunoștințe zero pe semnăturile TLS din paginile web, pentru a valida unitățile de date de pe internet într-un mod complet inaccesibil și rezistent la fraudă (de exemplu, scorul tău de credit pe un fax așteptat sau istoricul tău de activitate Strava).
Există echipe care au implementat dovezi zk în sesiuni web pentru a construi aplicații rezistente la cenzură și fraudă.
Investiția noastră în p2p.me și ZkMe este un exemplu timpuriu.
p2p.me este un proiect de intrare și ieșire de fiat din India, care utilizează dovezi de rețea pentru a evita structura de piață fragmentată din regiune.
ZkMe este un sistem de validare suveran pentru certificatele KYC, care permite aplicațiilor să verifice identitatea utilizatorilor într-un mod care protejează intimitatea. Aceleași condiții inițiale pot fi extinse la zeci de piețe noi - bilete, rezervări și alte sisteme în care frauda reprezintă principalul obstacol în calea lichidității.
În al doilea rând, criptarea complet omomorfă (FHE) este pe cale să ajungă la apogeul său.
Pe măsură ce câștigurile din antrenamentul sistemelor de inteligență artificială pe seturi de date publice scad, antrenamentul și ajustările în medii private sau confidențiale vor deveni din ce în ce mai importante.
Aceasta creează un spațiu de design complet nou pentru coordonarea altor seturi de date inaccesibile ca intrări pentru model - în special pe măsură ce o cantitate mare de date valoroase ale întreprinderilor și consumatorilor continuă să se mute în sistemele de cloud. Stimulentele bazate pe token la acest nivel vor fi esențiale, iar deblocarea în acest domeniu va duce modelele de bază de frontieră la nivelul următor.
În al treilea rând, sistemele de validare a identității și surselor media vor deveni un dispozitiv fix pentru aplicațiile consumatorilor dintr-o lume bogată în inteligență artificială.
Când costul producerii de conținut se apropie de zero, inundația de media sintetice va face ca dovada autenticitații conținutului și identității să devină o cerință stringentă.
Sistemele timpurii, cum ar fi Worldcoin, Humanity Protocol, Humancode, folosesc biometrie sau certificate emise de stat pentru a stabili personalitatea și folosesc stimulente tokenizate ca principal apel la acțiune, mobilizând participanții la scară largă.
Similar, C2PA (Alianța pentru Sursa și Autenticitatea Conținutului) abordează sursa media prin etichetarea conținutului la nivel de hardware, separându-l de media capturată autentic de inteligența artificială.
Dar având în vedere că trebuie să ajungă la consumatori, aceștia ar putea avea nevoie de o formă de stimulente bazate pe token.
Pista 5: Tranzacțiile devin multiplayer.
Unul dintre cele mai mari avantaje ale criptomonedelor este lichiditatea fără permisiune. Aceasta deschide porțile pentru oricine să construiască instrumente de tranzacționare pentru active criptografice multiutilizator.
În 2025, sunt încântat să văd cum creatorii folosesc propagarea virală înnăscută a tranzacțiilor sociale pentru a crea experiențe de joc multiutilizator.
Produse de acest tip vor permite utilizatorilor să împărtășească tranzacții, să concureze pe bilanțuri și să acceseze poziții cu un singur click.
Acest spațiu de design este extrem de vast, incluzând boți Telegram, linkuri Twitter, mini-aplicații Discord și multe altele.
Anul 2023 și 2024 au fost martorii ascensiunii uneltelor de jocuri unice, precum BONKBot și BullX, iar 2025 va fi anul tranzacțiilor în jocuri multiutilizator.
Pista 6: Companii Media Full-Stack.
Oamenii au încercat de multe ori să folosească tokenuri pentru a îmbunătăți media și conținutul, dar puțini au reușit să își valorifice pe deplin potențialul.
Cu toate acestea, începem să vedem apariția companiilor media care controlează producția de conținut de la cap la coadă, inclusiv tokenizarea, distribuția și capitalul uman.
Aceste companii media „full-stack” au capacitatea de a utiliza profund și mai mult limbajele criptografice. Gândiți-vă: tokenuri pentru sportivi, monede pentru creatori, transmisiuni live pentru piețele de predicție etc.
Karate Combat este un exemplu. Karate Combat nu este despre a crea un produs în jurul luptătorilor UFC existenți, ci despre a construi de la zero o nouă ligă de lupte care oferă mai mult control asupra setului de reguli, distribuției și sportivilor. Deși tokenurile au o utilitate limitată pentru luptătorii UFC, Karate Combat permite deținătorilor de tokenuri să voteze asupra programelor de antrenament ale luptătorilor, echipamentului competițional sau altor aspecte - deoarece Karate Combat controlează designul tokenurilor și contractele sportivilor.
Viitoarele transmisiuni live, ligi sportive, podcasturi și emisiuni de jocuri pot suferi o integrare verticală profundă în ceea ce privește conținutul, distribuția, tokenizarea și capitalul uman.
Sunt foarte încântat să investesc și să consum următoarea generație de media augmentate.
Pista 7: Ascensiunea Alpha Hunter.
În primul rând, acum aproape oricine poate lansa tokenuri liber, ceea ce a dus la un număr impresionant de emisiuni de tokenuri în anii 2024.
Aceste monede sunt în mare parte meme-monede, dintre care jumătate pot supraviețui doar câteva ore.
În al doilea rând, în 2024, sentimentul pieței s-a întors la emisiunile de tokenuri cu volatilitate ridicată și stiluri de emitere echitabilă cu FDV scăzut - amintind de era ICO din 2017.
În acest tip de piață, bursele centralizate au dificultăți în a ține pasul, iar noi ne așteptăm ca în 2025 Dex să aibă o cotă de piață și mai mare. Pe măsură ce numărul de tokenuri pe Dex explodează, traderii activi vor avea nevoie de instrumente și modele mai puternice pentru a identifica tokenurile urgente, a analiza sentimentele și indicatorii on-chain, a identifica vulnerabilitățile, a reduce riscurile (cum ar fi ieșirile rapide) și a executa tranzacții eficient - toate acestea în timp real.
Aceasta ne aduce aminte de al treilea lucru care se va întâmpla în 2024: agenții de inteligență artificială.
Până acum, am văzut agenți de inteligență artificială care creează conținut pe rețelele sociale pentru a atrage atenția asupra tokenurilor lor respective.
Sper că următoarea iterație a agenților de inteligență artificială va fi Alpha Hunter - adică acei agenți care au ca singură sarcină să caute alpha și să facă tranzacții automate în timp real pe baza acestuia.
În final: nebunia instituțională.
Tocmai am intrat în etapa de instituționalizare a criptomonedelor, care va avea loc cu o viteză uluitoare.
În ultimii 5 ani, industria tehnologiilor criptografice a înregistrat progrese semnificative în ceea ce privește avansul tehnologic, potrivirea produselor pe piață și îmbunătățiri în UI/UX.
Dar instituțiile au rămas efectiv imobile în ceea ce privește tehnologia criptografică.
Cauzele sunt atât de reglementare, cât și de riscurile profesionale ale practicanților, ceea ce face ca multe instituții financiare să nu poată intra eficient în acest domeniu, ba chiar să nu poată oferi clienților cele mai elementare produse de criptomonedă.
Pe măsură ce guvernele care sprijină criptomonedele ajung la putere în SUA, și cu succesul record al ETF-urilor BTC, vom vedea cum nebunia instituțională de 5 ani începe să se alinieze și să găsească rapid modalități de a sprijini criptomonedele.
În 2024, cererea de achiziții BTC de 35 de miliarde de dolari a rămas neîndeplinită din cauza imposibilității sau a refuzului de a se conecta la Coinbase.
Din moment ce majoritatea companiilor de gestionare a activelor nu sunt încă complet operaționale, până în 2025, vor exista mai multe dolari disponibili pentru criptomonedă. Vom vedea o mulțime de ETF-uri lansate pentru a satisface și valorifica această cerere. Aceasta include nu doar ETF-uri pentru noi active criptografice precum Solana (SOL), ci și ETF-uri care dețin mai multe active criptografice, precum și altele care combină active criptografice cu active tradiționale precum aurul, acțiunile sau creditele.
Practic, orice fuziune pe care o poți imagina pentru a împăca activele criptografice pentru investitorii instituționali și cei de retail va fi explorată.