Arthur Hayes a dezvăluit că politica de strângere cantitativă a Fed continuă cu 60 de miliarde de dolari pe lună, ceea ce reduce bilanțul său. El prezice că piața va atinge un maxim în mijlocul sau spre sfârșitul lunii martie, ceea ce echivalează cu o eliminare a lichidității în valoare de 180 de miliarde de dolari datorită strângerii cantitative din ianuarie până în martie.
„Sasa” este un eseu în care explic de ce cred că #crypto va atinge maximul în mijlocul lunii martie și apoi va corecta sever. Până atunci este timpul să dansăm. https://t.co/Apt124sOjp pic.twitter.com/LKQ24GMtpq
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 6 ianuarie 2025
Omul de afaceri crede că Fed epuizează toate instrumentele sale pentru a stimula cererea pentru emisiunile de datorie ale Trezoreriei SUA înainte de a recurge la oprirea strângerii cantitative. El a susținut că Fed acordă o excepție de rație de levier pentru băncile comerciale din SUA pentru a relua relaxarea cantitativă.
Arthur Hayes crede că piețele vor atinge un maxim în mijlocul lunii martie.
Arthur Hayes a dezvăluit că Bitcoin a atins minimul în T3 2022 după ce Facilitățile de Repo ale Fed (RRP) au atins maximul. El a argumentat că asta se datorează faptului că secretarul Trezoreriei SUA, Janet Yellen, a emis mai puține obligațiuni cu cupoane pe termen lung și mai multe bilete de tezaur fără cupoane pe termen scurt, golind peste 2 trilioane de dolari din RRP. El a afirmat că aceasta a dus la o injecție de lichiditate în piața financiară globală și a determinat creșterea criptomonedelor și a acțiunilor mari de tehnologie listate în SUA.
Arthur Hayes a afirmat, de asemenea, că Fed a redus rata RRP cu 0,30% la întâlnirea din 18 decembrie 2024, care a fost cu 0,50% mai mult decât reducerea ratei de politică. El a argumentat că asta a fost pentru a lega rata RRP de limita inferioară a ratei Fondurilor Fed (FFR).
Hayes a dezvăluit că două fonduri de bani vor ajuta la menținerea randamentelor obligațiunilor sub control. El a argumentat că randamentul obligațiunilor de 10 ani ale Trezoreriei SUA nu poate fi lăsat să depășească 5%, deoarece acesta este un nivel la care volatilitatea pieței obligațiunilor explodează (INDEX MOVE). De asemenea, el a argumentat că, atâta timp cât există lichiditate în RRP și în contul general al Trezoreriei (TGA), Fed nu trebuie să-și schimbe politica monetară și să admită că politica fiscală este în joc.
Co-fondatorul BitMEX crede că RRP va scădea de la ~237 miliarde de dolari la zero în primul trimestru, pe măsură ce fondurile de piață monetară (MMF) își maximizează randamentul prin retragerea fondurilor și achiziționarea de titluri de trezorerie (T-bill) cu randamente mai mari. El a afirmat că aceasta reprezintă o injecție de 237 miliarde de dolari de lichiditate în dolari în primul trimestru.
Arthur Hayes a argumentat, de asemenea, că Fed va elimina 180 de miliarde de dolari din lichiditate datorită strângerii cantitative și va încuraja o injecție suplimentară de 237 de miliarde de dolari datorită reducerii soldurilor RRP. El crede că va totaliza o injecție netă de 57 de miliarde de dolari în lichiditate.
Arthur Hayes crede că Trezoreria va afecta dezvoltările pieței cripto.
CEO-ul BitMex a subliniat, de asemenea, că Yellen a spus că se așteaptă ca Trezoreria să înceapă „măsuri extraordinare” pentru a finanța guvernul SUA între 14 și 23 ianuarie. El a afirmat că Trezoreria poate fie să emită datorie (lichiditate negativă în dolari), fie să cheltuie bani din contul său curent la Fed (lichiditate pozitivă în dolari). Arthur Hayes a argumentat că Trezoreria poate cheltui doar fonduri din contul său curent (sold de 722 miliarde de dolari) deoarece suma agregată a datoriei nu poate crește până când Congresul SUA nu va crește plafonul de datorie.
Omul de afaceri american crede că creșterea plafonului de datorie devine necesară. În același timp, neîndeplinirea acestei sarcini ar duce la un default tehnic al datoriilor de trezorerie scadente sau la o oprire completă a guvernului. El a făcut referire la încasările și cheltuielile din 2024 publicate de Trezorerie și a determinat că o astfel de situație ar putea apărea între mai și iunie în acest an, când soldul TGA ar fi complet epuizat.
Entuziastul cripto a menținut că este util să vizualizăm ritmul și intensitatea utilizării TGA pentru a finanța guvernul și a prezice când retragerile vor avea efectul maxim. El a argumentat că natura orientată spre viitor a piețelor va determina piața să caute o nouă sursă pentru a obține lichiditate în dolari. Hayes crede că la o epuizare de 76%, martie pare a fi o perioadă în care piața va întreba: „Ce urmează?”.
El a dezvăluit că suma lichidității în dolari provenind de la Fed și Trezorerie până la sfârșitul primului trimestru este de 612 miliarde de dolari.
Directorul de investiții al Maelstrom a declarat că un acord de ultim moment va fi realizat odată ce defaultul și închiderea vor deveni imediate și plafonul de datorie va fi crescut. În acest moment, el este încrezător că Trezoreria va fi liberă să împrumute din nou pe o bază netă și trebuie să reumple TGA, rezultând o lichiditate negativă în dolari.
Arthur Hayes a dezvăluit, de asemenea, că cealaltă dată majoră în al doilea trimestru este 15 aprilie, când sunt scadente plățile de impozite. El a făcut referire la tabelul TGA și a concluzionat că finanțele guvernului s-au îmbunătățit în aprilie, ceea ce este negativ pentru lichiditatea în dolari. El a comparat Bitcoin, care a atins un maxim local de ~73.000 de dolari în mijlocul lunii martie anul trecut, apoi a tranzacționat lateral și a început declinul său pe o perioadă de mai multe luni pe 11 aprilie, chiar înainte de termenul limită pentru plata impozitelor din 15.
Arthur Hayes a spus că, în calitate de director de investiții al Maelstrom, va schimba dialul de risc în modul DEGEN și va decide să parieze pe shitcoin în domeniul științei descentralizate (DeSci) în dezvoltare rapidă, achiziționând BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO și NEURON.
Obțineți un loc de muncă bine plătit în Web3 în 90 de zile: Planul final.
