Consilierul Rezervei Federale: Fed va fi mai prudentă în reducerea dobânzilor, iar evaluările acțiunilor americane sunt ridicate, ceea ce face probabilă o corectare semnificativă

Consilierul Rezervei Federale din SUA, Lisa Cook, a declarat luni, în cadrul unei prezentări, că având în vedere că economia rămâne robustă și inflația este mai persistentă decât se anticipase anterior, Rezervei Federale ar putea fi mai prudentă în privința unor noi reduceri de dobândă. Instrumentul Fedwatch de la CME preconizează că șansele ca Rezervei Federale să suspende reducerile de dobândă în ianuarie depășesc 90%. (Precedent: Dolarul a atins un maxim de aproape doi ani! Analiști: Perspectivele de reducere a dobânzii de către Rezervei Federale sunt nefavorabile pentru Bitcoin) (Context suplimentar: Bloomberg a criticat Rezervei Federale: „Harta punctelor” este cea mai mare sursă de haos de pe piață, recomandând eliminarea acesteia pentru a reduce impactul economic) Consilierul Rezervei Federale din SUA, Lisa Cook, a afirmat luni (6) la Universitatea din Michigan că, având în vedere că economia rămâne robustă și inflația este mai persistentă decât anticipa anterior, Rezervei Federale ar putea fi prudentă în privința reducerilor suplimentare de dobândă. Ea a menționat în legătură cu politica monetară: Pe măsură ce timpul trece, cred în continuare că ar putea fi adecvat să orientăm rata dobânzii de politică către o poziție mai neutră. De-a lungul timpului, m-am gândit să accelerăm ritmul în etapele timpurii ale politicii de relaxare, apoi să încetinim treptat pe măsură ce rata dobânzii se apropie de neutralitate. În plus, de la începutul lunii septembrie, flexibilitatea pieței muncii a crescut, iar inflația este mai persistentă decât anticipam atunci. Prin urmare, cred că putem fi mai prudenți în privința reducerilor suplimentare de dobândă. Ea a subliniat că amploarea și momentul modificărilor ratei dobânzii în viitor vor depinde de datele care urmează să fie publicate, de perspectivele în continuă schimbare și de echilibrul riscurilor. Șansele ca în ianuarie să fie suspendate reducerile de dobândă depășesc 90%. Rezervei Federale a redus rata dobânzii de politică cu un punct procentual în trei întâlniri începând din septembrie anul trecut, însă ultima hartă a punctelor publicată în decembrie sugerează puternic că ritmul reducerilor de dobândă din 2025 va încetini semnificativ, cu doar 2 puncte până la sfârșitul acestui an, mai puțin decât cele 4 puncte anticipate în septembrie. Instrumentul Fedwatch de la CME arată că traderii se așteaptă ca Rezervei Federale să mențină rata dobânzii în intervalul 4,25% - 4,5% la următoarea întâlnire din 28 și 29 ianuarie, cu o probabilitate de 91,4%. Piața urmărește datele privind ocuparea forțată de muncă din decembrie, care urmează să fie publicate vineri, precum și procesul-verbal al întâlnirii din decembrie a Rezervei Federale, pentru a interpreta poziția acesteia cu privire la reducerile suplimentare de dobândă. Evaluarea acțiunilor de pe piața americană este ridicată, ceea ce face probabilă o scădere semnificativă. Pe de altă parte, în cadrul prezentării, Cook a spus că a simțit că începutul acestui an în SUA a fost „bun”, iar creșterea economică din 2024 este destul de robustă, rata inflației a scăzut semnificativ față de maximul de acum doi ani și jumătate (deși mai este mult până la ținta de 2%), piața muncii este solidă, iar rata șomajului, măsurată în standarde istorice, rămâne relativ scăzută, iar viteza de creștere a salariilor americanilor rămâne mai rapidă decât inflația. În ceea ce privește stabilitatea financiară, Cook a menționat că, deși riscurile de finanțare în sistemul bancar au scăzut, unele instituții financiare non-bancare (NBFI), inclusiv unele fonduri de hedging mari, au într-adevăr un grad ridicat de levier. Instituțiile financiare non-bancare ar putea, de asemenea, să se confrunte cu presiuni de lichiditate cauzate de fluctuațiile pieței și alte factori. Evaluările multor clase de active, inclusiv acțiuni și obligațiuni corporative, au crescut, iar primele de risc estimate se apropie de partea de jos a distribuției istorice, ceea ce sugerează că piața ar putea fi „perfect evaluată” (indicând că prețurile acțiunilor au crescut semnificativ), iar o știre economică negativă sau o schimbare în sentimentul investitorilor ar putea conduce la o scădere bruscă. De asemenea, ea continuă să-și monitorizeze riscurile asociate cu scăderea semnificativă a imobiliarelor comerciale, cum ar fi clădirile de birouri, din 2022. Prevenirea riscurilor de stabilitate financiară generate de inovațiile AI Cook a spus, în final, că creditul privat, monedele stabile, atacurile cibernetice și inteligența artificială (AI) sunt domenii pe care le monitorizează îndeaproape. Deși împrumuturile private au crescut rapid, legăturile uneori insuficient înțelese între creditorii din acest domeniu ar putea amplifica vulnerabilitățile generate de acumularea de levier, afectând chiar întregul sistem financiar. Faptul că monedele stabile sunt legate de activele de referință le face structurale vulnerabile la efectul de „răscumpărare”. Dacă o mare monedă stabilă suferă o răscumpărare, lichidarea activelor care susțin moneda stabilă ar putea provoca distrugeri, mai ales dacă aceste active sunt legate de note comerciale sau certificate de depozit din alte piețe de finanțare. Numărul atacurilor cibernetice asupra instituțiilor financiare a crescut semnificativ, ceea ce ar putea provoca întreruperi de afaceri și pierderi în sistemul financiar. Instrumentele AI, în special creșterea AI generativ, ar putea deveni o sursă de inovație pentru sistemul financiar, dar dacă oamenii devin mai dependenți de câteva modele mari pentru a lua decizii, iar aceste modele au biasuri sau greșeli, atunci ar putea deveni, de asemenea, o sursă de risc sistemic. Raporturi conexe Bitcoin a crescut cu 5% într-o singură noapte, depășind 99.000 de dolari! BCA Research: Trei motive pentru care Rezervei Federale va reduce dobânzile cu mai mult de 2 puncte în anul următor. Indicele PCE din SUA din noiembrie a fost cu mult sub așteptări! A fost controlată inflația? Oficialii Rezervei Federale se așteaptă la o scădere semnificativă a ratelor anul viitor. Rezervei Federale: Era dobânzilor extrem de scăzute s-a încheiat, Trump are cheia pentru reducerile din 2025 "Consilierul Rezervei Federale: Fed va fi mai prudentă în reducerea dobânzilor, iar evaluările acțiunilor americane sunt ridicate, ceea ce face probabilă o corectare semnificativă"