De ce un investitor clasic îmbrățișează Bitcoin?
Prima mea călătorie în Las Vegas îmi este încă foarte vie în memorie. Era la un an după ce am absolvit facultatea, iar cel mai bun prieten al meu mi-a oferit un bilet gratuit, invitându-mă să ne distram câteva zile. Am stat la Hard Rock Hotel, atmosfera de petrecere fiind mai mică și mai intimă decât celebrele cazinouri de pe Las Vegas Strip, cu mese de jocuri și premii generoase, ceea ce era ideal pentru cineva de vârsta mea.
Chiar și după 27 de ani, această amintire este încă vie. Îmi amintesc că am jucat blackjack timp de câteva ore. La început, am jucat la o masă cu o miză minimă de 10 dolari, dar o serie de noroc bun ne-a făcut să creștem rapid miza. În primele două zile de acolo, am câștigat aproximativ 1.700 de dolari. Dar în a treia zi, norocul s-a întors brusc. Seara, prietenul meu a trecut de la a câștiga câteva sute de dolari la a pierde 750 de dolari. Era foarte supărat și a decis să se întoarcă devreme în cameră pentru a dormi.
Situația mea a fost și mai gravă; câștigurile de 1.700 de dolari s-au redus la doar 300 de dolari. Dar, spre deosebire de prietenul meu, nu voiam să mă opresc. Pierderea unei sume atât de mari m-a făcut să mă simt frustrat, așa că am luat cei 300 de dolari rămași, am văzut o masă cu miză minimă de 100 de dolari fără jucători și mi-am spus: De ce nu?
Norocul s-a întors din nou, și în mai puțin de 20 de minute, am transformat cei 300 de dolari în 3.000 de dolari. La finalul zilei, am câștigat în total aproximativ 3.600 de dolari. Pentru un tânăr de 23 de ani din New York la sfârșitul anilor '90, aceasta era o sumă considerabilă.
Lecțiile primelor investiții în acțiuni
Menționez acest lucru deoarece experiențele timpurii adesea formează percepțiile unei persoane. Pentru mine, prima mea experiență în Las Vegas a fost perfectă. Am jucat fără griji, în parte datorită norocului fantastic, dar și din ignoranța tinereții. La acea vârstă, fără multe experiențe, nu mi-am dat seama cât de imprudent era să pariez 100 de dolari cu doar 700 de dolari în contul bancar.
Investiția în acțiuni este similară. Prima mea întâlnire cu investiția în acțiuni a fost când am început să lucrez pentru Forbes, tocmai în perioada de vârf a bulei internetului la începutul anului 2000. În cele șase luni înainte de a mă angaja, acțiunile pe care departamentul nostru le-a recomandat includeau eToys, VerticalNet și Healtheon, care au satisfăcut cererea explozivă pentru tot ce era legat de internet, fie că erau site-uri noi sau companii care sprijină dezvoltarea infrastructurii internetului.
Aceste trei acțiuni s-au apreciat cu 66%, 92% și 99% în doar trei luni. Iar câștigătorul cel mai mare din această nebunie a fost Qualcomm, al cărei preț a crescut cu aproximativ 2.600% în anul precedent. Nu este o greșeală.
Atunci aveam câțiva bani strânși și am deschis primul meu cont de brokeraj. Din punct de vedere al momentului, nu ar fi putut fi mai rău, deoarece era începutul prăbușirii acțiunilor de internet/tehnologie. Primele două acțiuni pe care le-am cumpărat au fost cele recomandate de departamentul meu în primele trei luni de muncă, respectiv Net Perceptions și Wind River Systems, ambele companii neexistând astăzi. Nici nu-mi mai amintesc ce făceau.
Dar un lucru îmi amintesc bine, și anume că am menținut acțiunile, privindu-le cum scad odată cu prăbușirea pieței, iar în cele din urmă am pierdut între 75% și 80% pe aceste poziții. A fost o lecție dureroasă, care m-a trezit la realitate că nu am cunoștințe despre investițiile în acțiuni și că nu ar fi trebuit să mă implic.
Devenind un investitor de valoare
În următorii câțiva ani, lucrurile s-au schimbat. Am urmat un curs de analist financiar certificat (CFA) și am devenit analist de acțiuni, acumulând experiență în găsirea acțiunilor subevaluate în aproape toate industriile. Dar prima mea experiență de investiție în acțiuni, care a fost atât de dureroasă, a rămas întipărită în minte. Am pierdut mulți bani pe cele două acțiuni menționate mai sus, deoarece, ca mulți alții la acea vreme, am fost prea încrezător în speculații.
Influențat de experiențele mele de la prima investiție în acțiuni și de strategia orientată pe valoare a serviciului de recomandare de acțiuni în care sunt implicat, am evitat speculațiile de pe piață cât mai mult posibil.
Am studiat filosofia de investiție a lui Warren Buffett, am citit „Analiza de securitate” scrisă de Benjamin Graham și David Dodd (încă considerată Biblia analizei fundamentale) și am început să cumpăr acțiuni ale companiilor a căror valoare de piață era mult sub ceea ce consideram eu că este valoarea reală. Cu alte cuvinte, am devenit un investitor de valoare prin excelență.
Asta înseamnă că eu caut companii cu un potențial de fluxuri de numerar puternice în viitor și, în același timp, am suficientă autodisciplină pentru a acționa doar atunci când prețul acțiunilor este semnificativ subevaluat. De exemplu, după atacurile teroriste din 11 septembrie 2001, când piața de acțiuni a scăzut, departamentul nostru a recomandat acțiunile Amazon, când acestea costau 7,48 dolari, iar eu am cumpărat și eu câteva.
Dar, la mai puțin de patru luni după aceea, când am sugerat utilizatorilor abonați să închidă profitul când prețul acțiunilor a ajuns la 12,20 dolari, am făcut la fel. (Apropo, cele 200 de acțiuni pe care le-am cumpărat atunci valorează acum aproximativ 880,000 de dolari. Da, de fiecare dată când mă gândesc la asta, nu mă simt prea bine.)
Cu toate acestea, în general, am avut mai multe succese decât eșecuri în investiții, iar în ceea ce privește situația mea financiară, sunt destul de mulțumit, având în vedere că n-am luat prea multe riscuri. Deși e regretabil că am vândut acțiunile Amazon, datorită aceleași discipline, am avut zeci, poate sute, de cazuri de eșec.
Nu ai auzit de Kozmo? Asta e bine.
Prima întâlnire cu criptomonedele
După ce am înțeles toate acestea, s-ar putea să te surprindă că acum câțiva ani am început să investesc în Bitcoin. La urma urmei, mulți ar spune că Bitcoin este o speculație tipică, un lucru pe care investitorii de valoare care urăsc riscurile, ca mine, îl evită cu desăvârșire. Acesta nu produce nimic, nu are venituri.
Cu toate acestea, acest lucru nu m-a împiedicat să fac prima mea întâlnire cu Bitcoin la sfârșitul anului 2020. Am cumpărat 500 de acțiuni ale fondului de încredere Grayscale Bitcoin (GBTC), care era practic singura opțiune dacă voiai să investești în Bitcoin printr-un fond.
De atunci, mi-am extins constant baza de investiții prin continuarea de a cumpăra GBTC, precum și prin noul fond de încredere Ethereum (ETHE) și un alt fond de investiții ETF Bitcoin – Bitwise Bitcoin ETF (BITB).
Unii ar putea observa că, având în vedere momentul în care am cumpărat și prețurile criptomonedelor de bază (Bitcoin și Ethereum) atunci și acum, aceste investiții au generat în general câteva profituri, ceea ce poate fi similar cu prejudecata pe care am avut-o când am jucat pentru prima dată în Las Vegas.
Dar nu a fost întotdeauna așa. De fapt, în 2022, un an groaznic, portofoliul meu a scăzut cu peste 80% față de prețul de cost. În termeni de dolari, aceasta a fost cea mai mare pierdere pe care am avut-o vreodată.
Pentru mulți, aceasta ar fi suficient pentru a-i determina să renunțe complet, fără a se mai întoarce. Dar eu am acționat contrar, continuând să adaug la poziții în timpul scăderii. Apoi am făcut ceva ce fac rar: am cumpărat în timpul creșterii.
De exemplu, poziția mea BITB a fost creată abia după ce SEC a aprobat ETF-ul Bitcoin la începutul acestui an. Când am cumpărat BITB la mijlocul lunii ianuarie, prețul de tranzacționare al Bitcoin era de aproximativ 43.000 de dolari, ceea ce era mult mai mult decât prețul pe care l-am plătit data trecută când am crescut poziția în Bitcoin prin GBTC (aproximativ 28.000 de dolari).
Motivul pentru care dețin criptomonede
Așadar, eu, care mă autodeclaram un investitor de valoare clasic, care m-am menținut timp de peste douăzeci de ani și am evitat speculațiile, de ce continui să cresc investițiile în un activ pe care eu consider că nu are o valoare intrinsecă reală? Motivul este simplu, fiii mei cred că are valoare.
În timpul pandemiei COVID-19 din 2020, fiul meu cel mare, care abia începuse clasa întâi, m-a întrebat dacă am Bitcoin. Deși au fost impuse diverse reguli de distanțare socială, a auzit un coleg care se lăuda că tatăl său a câștigat o sumă mare de bani din Bitcoin și a vrut să știe dacă am.
I-am spus că nu am, și am desconsiderat Bitcoin. Cu toate acestea, el încă dorea să cumpere câteva, când avea doar 6 ani.
Atunci am realizat că existența Bitcoin este mai veche decât cei doi fii ai mei. Asta înseamnă că Bitcoin a fost mereu prezent în timpul creșterii lor.
Mai important, pentru ei, Bitcoin a avut întotdeauna valoare. De atunci, această idee a devenit din ce în ce mai profund înrădăcinată.
De fapt, acum fiul meu cel mare, în vârstă de 10 ani, verifică aproape zilnic prețul GBTC, deține 10 acțiuni cumpărate din economiile sale adunate de-a lungul anilor. Pentru el, preferă să dețină acestea în loc de numerar.
Consider că deținerea mea tot mai mare de Bitcoin îl face să creadă că acesta are o valoare reală (deși el este cel care a fost catalizatorul pentru mine în investițiile în criptomonede).
În prezent, generația mea și generația anterioară au acumulat probabil cea mai mare parte a bogăției. Cred că acesta este unul dintre principalele motive pentru care prețul aurului a crescut la un maxim istoric anul trecut.
Noi vedem aurul ca un activ de protecție, care își păstrează valoarea și poate contracara inflația, deoarece a îndeplinit acest rol în viața noastră. Însă ceea ce știe fiul meu despre aur este lanțul pe care îl poartă la gât. Lantul de aur pe care îl poartă acum a fost cumpărat de bunicul său acum aproximativ 40 de ani, din aceleași motive pentru care fiul meu deține Bitcoin acum: pentru că pentru el, aurul a avut întotdeauna valoare și va avea întotdeauna.
Din păcate, tatăl meu nu mai este. Odată ce generația noastră dispar, copiii noștri vor decide ce are valoare și ce nu.
Unii ar putea spune că a compara Bitcoin cu aurul nu este corect, deoarece aurul este un activ fizic cu o valoare intrinsecă în diverse produse tehnologice și aplicații industriale.
Dar, să fim sinceri, utilizarea aurului în aceste scopuri industriale reprezintă doar aproximativ 7% din totalul extras. Restul aurului extras din lume este folosit pentru bijuterii, monede și lingouri de aur.
Consider că aurul folosit pentru bijuterii este căutat nu doar pentru frumusețea sa, ci și pentru că oamenii îl percep ca fiind rar. Acesta este, de asemenea, un motiv important pentru care aurul este văzut în mod obișnuit ca un mijloc de păstrare a valorii. Mai important, în viața mea, valoarea aurului nu a fost niciodată sub valoarea sa intrinsecă reală.
La fel este și cu fiii mei și Bitcoin, suntem produsele vremurilor noastre. Am crescut într-o lume care se baza în mare parte pe semnale analogice. Eram obișnuit să asociez valoarea cu obiecte tangibile. Muzica și filmele erau transmise prin medii fizice, precum casete audio, casete VHS, CD-uri și DVD-uri.
Naiba, sunt suficient de mare pentru a-mi aminti de benzile magnetice cu 8 piste și de casetele Betamax. Fiii mei nu au nici cea mai vagă idee ce sunt acestea. Pentru ei, streamingul din cloud este la fel de natural cum era pentru mine și prietenii mei să închiriem casete video de la Blockbuster. Ei aparțin generației digitale, totul a evoluat din nimic.
Dacă cei care cel mai probabil vor determina valoarea Bitcoin în viitor nu au nevoie (sau chiar nu doresc) să existe o formă fizică, atunci Bitcoin nu are nevoie de o existență fizică.
Fii pregătit să pierzi totul
Cu toate acestea, piața criptomonedelor rămâne plină de necunoscute și riscuri ridicate. Cel mai crucial aspect este că numărul de criptomonede trebuie redus cu aproximativ 99,9%. Comparativ, pe tabelul periodic există 94 de metale, dar doar trei sunt considerate și acceptate ca mijloace de păstrare a valorii: aur, argint, platină. Comparativ, pe platforma de tranzacționare Coinbase sunt aproximativ 270 de criptomonede, iar pe piața globală sunt aproape 18.000 de criptomonede!
Toate pozițiile mele în criptomonede sunt concentrate pe Bitcoin, cu o alocare mică în Ethereum. Din perspectiva mea, aceste două monede au cea mai mare legitimitate în ochii publicului și sunt profund integrate în viziunea oamenilor despre lume, devenind practic aurul și argintul economiei digitale globale în care ne aflăm astăzi. Cred că [link invalid îndepărtat] este calea veche.
Cu toate acestea, pentru a investi în criptomonede, trebuie să fii pregătit pentru riscul ca întreaga piață să ajungă la zero. De aceea, dacă intenționezi să investești, e mai bine să folosești bani pe care îți permiți să îi pierzi.
Nu mai sunt tânărul naiv de 20 de ani care nu înțelegea consecințele deciziilor financiare proaste, crezând naiv că mă voi îmbogăți peste noapte datorită boom-ului internetului. Știu foarte bine care sunt riscurile la care m-am expus cu aceste investiții. Dar știu de asemenea că, de-a lungul anilor, majoritatea investițiilor pe care le-am făcut pentru familia mea sunt în continuare în acțiuni de valoare.
Adoptarea continuă este cheia
Desigur, faptul că ceva este acceptat ca un mijloc de păstrare a valorii sau ca un mediu de schimb și, prin urmare, își păstrează valoarea, este un lucru. Pentru a face ca investiția în Bitcoin la prețul actual să merite, trebuie să existe motive suficiente pentru a crede că prețul său va continua să crească.
Acest lucru depinde în mare măsură de raportul cerere-ofertă. Oferta este cunoscută și destul de favorabilă, deoarece oferta totală potențială de Bitcoin este limitată la 21 de milioane (peste 19 milioane au fost deja extrase), iar cu fiecare reducere a recompensei, rata de creștere a acestei oferte limitate va scădea.
Aceasta înseamnă că cheia creșterii prețului este creșterea cererii. Vestea bună este că continuăm să vedem dinamici de piață favorabile care stimulează cererea și rata de adoptare. Cel mai semnificativ eveniment este, după cum am menționat anterior, aprobarea și lansarea multor ETF-uri Bitcoin în ianuarie 2024. Din perspectiva mea, acest lucru este principalul catalizator pentru o creștere de 66% a Bitcoin înainte de alegerile din SUA din 5 noiembrie.
Începând din ziua alegerilor, ascensiunea remarcabilă a Bitcoin confirmă acest punct de vedere. Prețul Bitcoin a depășit recent 100.000 de dolari. Această creștere a fost impulsionată de așteptările pieței, că Donald Trump, care se preconizează că va fi ales președinte, este un mare susținător al criptomonedelor, iar oamenii se așteaptă că va implementa politici care să crească cererea pentru Bitcoin și alte token-uri.
Prin urmare, rata de adoptare este esențială. Cel mai important este că achiziția de Bitcoin trebuie să se bazeze pe credința că cererea va continua să crească. Pentru unii, acest lucru se datorează avantajelor cheie ale Bitcoin, cum ar fi tehnologia sa de blockchain descentralizată, care permite transferul rapid și precis de fonduri la nivel global, cu costuri foarte mici sau chiar zero.
Pentru mine, această credință provine din percepția mea asupra grupului de oameni care cel mai probabil vor determina valoarea Bitcoin în viitor, nu din prezent. Indiferent de motivație, atâta timp cât acest lucru duce la o cerere crescândă pentru Bitcoin, va provoca o tot mai mare dezechilibrare între cerere și ofertă. Unii susținători ai Bitcoin prevăd chiar că prețul Bitcoin va ajunge la 1 milion de dolari până în 2030.
La acel moment, mai erau doar doi ani până când fiul meu cel mare urma să termine liceul. De ce e acest lucru important? Pentru că scopul meu de a investi în Bitcoin nu este de a deveni bogat peste noapte. Este parte din planificarea mea financiară, care implică asigurarea fondurilor pentru educația universitară a celor doi fii ai mei.
Dacă ambii copii aleg o universitate tradițională de patru ani și nu primesc asistență financiară, costul educației lor superioare va reprezenta cea mai mare cheltuială pe care eu și soția mea o vom avea înainte de pensionare, mult mai mult decât următoarea noastră mare cheltuială, care este restanța ipotecii.
Știu că, citind până aici, unii ar putea considera că motivele mele pentru a cumpăra Bitcoin sunt complet ridicole. Acest lucru contrazice cu siguranță principiile în care cred ca investitor de valoare, nu se poate nega.
Dacă mă înșel, aceasta va fi cea mai scumpă lecție pe care eu și fiul meu am avut-o vreodată. Dar aceasta nu mă va duce la faliment, deoarece pozițiile mele în criptomonede reprezintă o proporție mică din portofoliul nostru total de investiții și, chiar dacă le pierd pe toate, nu va fi o pierdere semnificativă.
Acest lucru nu ar trebui să ne pună în pericol capacitatea de a plăti pentru educația copiilor, deoarece, ca multe familii, am investit constant în educația lor superioară prin metode mai tradiționale.
Cu toate acestea, dimensiunea poziției mele în criptomonede nu este mică, și dacă am dreptate, acestea vor face ca această povară economică grea să devină mai ușoară. Poate că nu mai sunt tânărul jucător fără griji de altădată. Dar chiar și pentru un investitor de valoare clasic ca mine, aceste câștiguri potențiale sunt greu de refuzat.
Acest articol a fost colaborativ și publicat de: Shenchao
Mai multe articole
Visezi să prindi următoarea mare val de criptomonede? a16z subliniază șapte tendințe industriale de neratat în 2025
Reglementările MiCA ale Uniunii Europene devin active, schimbări mari ale stablecoin-urilor! Capitalizarea de piață USDT a scăzut cu 1,2% în o săptămână, iar USDC a crescut brusc?
