Sursa articolului: Yue Xiaoyu

Profesorul Hapi a propus o posibilitate de falsificare a datelor TVL: același UTXO este utilizat de mai multe ori prin aprobări, fiind astfel recalculat ca TVL pentru diferite proiecte.

Aici este o oportunitate bună pentru a discuta și a învăța reciproc:

În primul rând, din punct de vedere tehnic, UTXO nu poate fi utilizat de mai multe ori prin aprobări; chiar și folosind un contract de tip hash time lock, poate fi blocat o singură dată, deci nu există posibilitatea ca același UTXO să fie contabilizat pentru mai multe proiecte, adică poate fi contabilizat doar o singură dată.

Mai important, situația reală este: de obicei, proiectele își publică adresele de staking, chiar și fără a le publica, se pot verifica fondurile pe blockchain.

Adresele de staking publicate de proiect nu sunt doar pentru a fi vizualizate de utilizatori, ci și pentru investitori; investitorii vor verifica dacă proiectele au control asupra acestor adrese.

Prin urmare, datele TVL sunt în principal manipulate pe aceste adrese.

În general, proiectele colaborează cu câțiva investitori mari pentru a investi fonduri pentru a-și crește TVL-ul. Pentru investitorii mari, proiectele le oferă o rată de rentabilitate garantată.

Indiferent dacă este ecosistemul ETH sau BTC, indiferent dacă este un proiect din Europa sau America sau din China, proiectele DeFi vor avea astfel de operațiuni, putând fi considerate o situație câștig-câștig.

Proiectul a obținut TVL și date atractive, investitorii mari au obținut rate mari de rentabilitate, atrăgând în cele din urmă mai mulți investitori de retail să participe.

Luând ca exemplu Merlin, acesta utilizează un model destul de comun: folosind un portofel MPC pentru a realiza semnătura multiplu, investitorii mari au transferat într-adevăr fonduri în adresa portofelului MPC al lui Merlin, dar fondurile sunt gestionate în comun între investitori și proiect.

Portofelul MPC este realizat prin fragmentarea mai multor chei private pentru a permite gestionarea colaborativă, adică nicio parte nu poate utiliza unilateral fondurile.

Privind din exterior, aceste adrese aparțin într-adevăr proiectului, dar proiectul nu are control absolut asupra fondurilor de pe aceste adrese.

Aceasta este sursa afirmației despre „TVL fals” a celor de la Merlin.

Atunci, ce este de fapt TVL-ul fals?

Trebuie să clarificăm conceptul de „TVL fals”: TVL fals nu înseamnă că datele sunt falsificate, ci că aceste TVL sunt fonduri moarte, care nu pot crea cu adevărat valoare, ci sunt doar pentru a atrage fondurile investitorilor de retail și pentru a face publicitate proiectului.

TVL poate fi împărțit în TVL real și TVL fals.

TVL real este lichiditatea care poate fi utilizată efectiv, cum ar fi proiectele de împrumut sau Swap, cu lichiditate ridicată, permițând utilizatorilor să folosească mai bine produsul; în timp ce TVL fals este pur și simplu acolo și nu este folosit, cum ar fi în cazul proiectelor de staking.

Pentru proiectele de tip staking, este foarte diferit de alte tipuri de proiecte DeFi; de fapt, nu este potrivit să ne uităm la TVL, datele TVL atractive sunt pur și simplu „falsificate”, TVL este doar pentru a da bine, fără a avea un rol real în funcționarea produsului.

Industria noastră a fost întotdeauna concentrată pe TVL, dar nu toate TVL-urile au valoare.

Sperăm că utilizatorii obișnuiți și investitorii vor reveni la adevărata valoare a proiectului: poate rezolva cu adevărat problemele utilizatorilor? Poate demonstra viabilitatea logicii comerciale printr-un flux de numerar pozitiv?

Proiectele care pot aduce valoare utilizatorilor și industriei sunt cu adevărat proiecte bune.