Scris de: Riffi / Mat / Darl
Editare și corectare: Nora
Sursa: WolfDAO
I. Prezentarea proiectului
Magic Eden este o piață de tranzacționare NFT cu suport multi-chain, care, datorită prezenței sale în ecosistemele blockchain precum Solana, Ethereum, Polygon și Bitcoin, a crescut rapid și a devenit una dintre platformele de frunte pe piață în 2024. De la lansarea sa în septembrie 2021, Magic Eden a extins rapid cota de piață prin piața sa cross-chain și funcționalitățile inovatoare, devenind un jucător important în acest domeniu, în special după integrarea ordinale Bitcoin. Această cercetare își propune să analizeze modelul său economic, poziția pe piață și direcția de dezvoltare viitoare, evaluând potențialul său de creștere în viitor.
II. Performanța pieței și analiza competiției
1. Starea pieței și performanța tokenului
sursa: coinmarketcap
Tokenul ME a fost lansat pentru prima dată în august 2024 și se preconizează că va avea loc prima sa generație de tokenuri (TGE) în decembrie. Starea inițială a pieței a fost destul de pozitivă, dar conform tendințelor actuale ale pieței, prețul tokenului ME nu a reușit să atingă așteptările, având o tendință de creștere inițială urmată de scădere. După ce a scăzut sub 3 dolari, prețul a rebondat în jurul valorii de 3,3 dolari, având o capitalizare de piață circulantă de 424 milioane de dolari și un FDV de 3,264 miliarde de dolari. Unul dintre principalele motive pentru acest fenomen este stagnarea generală a pieței, în special slăbiciunea pieței de criptomonede alternative, dar scăderea continuă a prețului tokenului lipsește de suport eficient, reflectând, de asemenea, atitudinea prudentă a investitorilor față de perspectivele viitoare ale platformei. Acest fenomen arată că piața NFT și piața criptomonedelor alternative sunt în general stagnante, investitorii păstrând o atitudine de așteptare față de creșterea viitoare.
2. Cota de piață și competiția
sursa: nftpluse
Magic Eden deține o poziție dominantă în ecosistemele Solana și Bitcoin, în special cu o cotă de peste 80% pe piața ordinale și NFT-urile Runescape. Cu toate acestea, în fața giganților pieței de pe lanțul Ethereum, cum ar fi OpenSea și Blur, Magic Eden se confruntă cu o presiune competitivă considerabilă. OpenSea rămâne liderul pieței Ethereum, iar Blur a obținut un avantaj competitiv pe piața NFT high-end prin taxe mici și tranzacții frecvente.
Analiza competitorilor:
Principalele companii concurente de pe piață sunt OpenSea, Magic Eden și Tensor. Din punct de vedere al datelor utilizatorului, OpenSea și Magic Eden dețin o poziție stabilă în ecosistemele lor respective. OpenSea își menține o poziție dominantă absolută în rețeaua principală Ethereum și în rețelele sale de nivel 2 datorită avantajului său de primăvară; Magic Eden deține o mare parte din piața ecosistemului Solana și Bitcoin. Competiția dintre acestea două va depinde în principal de dezvoltarea și creșterea utilizatorilor în piețele respective.
Pe piața Solana, principalul concurent direct al Magic Eden este Tensor, dar punctele slabe ale Tensor sunt destul de evidente. În primul rând, calitatea utilizatorilor Tensor este relativ scăzută, multe tranzacții cu taxe mici atrag un număr mare de investitori mici, ceea ce duce la o loialitate scăzută a utilizatorilor, iar prețul mediu al tranzacțiilor este, de asemenea, mult sub alte platforme.
sursa: nftpluse
Principalele platforme concurente:
OpenSea: deține o poziție dominantă în ecosistemul Ethereum, menținându-și poziția de lider pe piață datorită efectului puternic al brandului și bazei de utilizatori.
Blur: se concentrează pe taxe mici și tranzacții frecvente, atrăgând un număr mare de utilizatori de tranzacționare NFT high-end, în special în tranzacții cu active de mare valoare.
Tensor: concurează în principal pe piața Solana, deși a obținut o anumită cotă de piață pe acest lanț, grupul său de utilizatori și profunzimea pieței sunt încă inferioare comparativ cu Magic Eden.
Pe termen scurt, poziția puternică a Magic Eden pe piețele Solana și Bitcoin nu este ușor de contestat, în special după TGE, creșterea fondurilor și expunerii sale ar putea extinde și mai mult avantajul său. Cu toate acestea, cea mai mare provocare pentru Magic Eden rămâne să depășească monopolul Blur și OpenSea pe piața Ethereum. Deși ordinale și inscripțiile Bitcoin au avut un moment de glorie, stabilitatea pieței acestora nu se compară cu cea a Ethereum, chiar și în condiții de stagnare a pieței NFT de pe Ethereum, OpenSea și Blur continuă să dețină majoritatea proiectelor blue chip, având o coeziune comunitară mai puternică și o recunoaștere mai mare pe piață. Se spune că „Blur controlează investitorii mari, iar OS ocupă investitorii mici.”
3. Rezumatul analizei pieței
sursa: nftpluse
Deși ordinale și inscripțiile Bitcoin au avut o perioadă de explozie, stabilitatea pieței lor nu se compară cu cea a pieței ETH. Chiar și în condițiile de stagnare a pieței NFT de pe Ethereum, acestea continuă să dețină monopolul asupra câtorva mari companii recunoscute, cu o coeziune și recunoaștere a comunității net superioare. Spre deosebire de SOL și BTC, deși Bitcoin Frogs și alte prețuri au depășit BAYC, acestea au fost, de asemenea, efemere, iar după ce hype-ul a trecut, s-a transformat rapid în haos. Dacă Magic Eden nu va reuși să prezinte câteva proiecte de lungă durată, capacitatea sa de a genera profit pe termen lung rămâne de observat.
III. Analiza modelului economic și a economiei tokenurilor
1. Emisia și distribuția tokenurilor
Tokenul Magic Eden ($ME) are o ofertă totală de 1 miliard de unități, planificată să fie emisă treptat pe parcursul a 4 ani. Peste jumătate din tokenuri vor fi distribuite comunității, iar distribuția detaliată este următoarea:
Revendicarea tokenului inițial (12,5%)
Partea inițială a airdrop-ului va fi complet deblocată în timpul evenimentului de generare a tokenului (TGE) și va fi distribuită utilizatorilor activi din ecosisteme precum Bitcoin, Solana și Ethereum. Acești utilizatori vor deveni parte a DAO-ului Magic Eden. Partea ne-revendicată va reveni utilizatorilor de staking ai $ME, ca parte a recompenselor comunității viitoare.
Comunitate și ecosistem (37,7%)
Recompense pentru utilizatorii activi (22,5%): această parte va fi distribuită prin programul de recompense al Magic Eden, destinat în principal recompensării utilizatorilor activi și va fi distribuită prin aplicația descentralizată (dApp) mobilă a platformei.
Dezvoltarea ecosistemului (15,2%): include investiții pe termen lung în ecosistem, sprijinind creatorii și susținătorii activi. Acești bani vor fi oferiți prin acorduri pe termen lung pentru a asigura participarea pe termen lung a părților interesate; în plus, 5% din fondurile de dezvoltare ecologică vor fi alocate fondului Magic Eden pentru sprijinul protocolului și furnizarea de lichiditate.
Contribuții (26,2%)
Această parte va fi în principal alocată consultantilor, contractorilor și angajaților platformei care oferă suport pentru protocolul și platforma Magic Eden. Pentru a asigura angajamente pe termen lung, contributorii principali (care reprezintă mai mult de 60% din totalul tokenurilor de contribuție) vor fi blocați timp de 18 luni după TGE, după care se vor debloca treptat.
Parteneri strategici (23,6%)
Partenerii strategici au oferit un suport important pentru dezvoltarea protocolului fundației Magic Eden, toți participanții strategici vor fi blocați timp de cel puțin 12 luni după TGE, iar deblocarea tokenurilor va urma un program specific de eliberare a tokenurilor.
În general, această structură nu a prezentat mecanisme inovatoare, bazându-se în principal pe tranzacții obișnuite de staking și guvernanță comunitară pentru a stimula participarea utilizatorilor și construirea ecosistemului.
Tokenurile eliberate inițial reprezintă 12,5% din total, ceea ce ar putea crea o anumită presiune pe piață, dar deoarece tokenurile ne-revendicate se vor întoarce în piscina de recompense pentru staking, iar investitorii timpurii tind să fie mai prudenți, impactul pe termen scurt este relativ controlabil.
Dezvoltarea tokenurilor pentru contributorii pe termen mediu și partenerii strategici ar putea crește treptat oferta pe piață, iar în această etapă piața ar putea experimenta fluctuații mari. Dacă cererea de pe piață este insuficientă în acel moment, prețul tokenului ar putea suporta o presiune descendentă.
Dacă Magic Eden poate atrage mai mulți utilizatori prin extinderea ecosistemului și funcționalități inovatoare, presiunea de vânzare a tokenului ar putea fi absorbită de o cerere puternică.
2. Sustenabilitatea modelului economic
sursa: nftpluse
Modelul de profit al Magic Eden se bazează în prezent pe comisioane de tranzacție și venituri de pe piață. Strategia sa multi-chain (în special integrarea profundă cu Solana și Bitcoin) îi permite să obțină volum de tranzacții din utilizatorii diferitelor lanțuri. Cu toate acestea, pe măsură ce competiția pe piață devine mai acerbă, în special în ceea ce privește competiția pe Ethereum și soluțiile Layer-2, Magic Eden trebuie să îmbunătățească diversificarea modelului său de profit prin inovații în ecosistem și funcționalități de produse.
Veniturile din tranzacții ale platformei Magic Eden în luna anterioară emiterii tokenului au fost de 2,8 milioane de dolari, cu o cotă de piață de 45,4%, depășind cu aproximativ 600.000 de dolari pe OpenSea, care se află pe locul doi, și fiind de 9,3 ori venitul platformei Blur (301.000 de dolari) care a emis deja tokenuri. Aceste venituri au rămas puternice chiar și după distribuirea airdrop-ului, cu venituri recente de 91k și 1,1M în ultimele 24 de ore și 7 zile, deși cota de piață a fost depășită de OpenSea datorită recentului avânt al blue chip-urilor Ethereum, dar continuă să demonstreze o capacitate de profitabilitate destul de puternică. Cu toate acestea, conform veniturilor de 60 de milioane de dolari ale Magic Eden din ultimul an, raportul său preț/câștig (PE) este de 50 și venitul recent a scăzut, ceea ce sugerează că abilitatea sa de a genera profit pe termen lung și evaluarea pe piață se confruntă cu o anumită presiune, deși evaluarea capitalizării de piață a proiectelor Web3 este mai complexă în comparație cu piața tradițională, aceasta rămâne un indicator de referință foarte important.
IV. Provocări și perspective de viitor
1. Gâtul de sticlă al pieței
Deși Magic Eden deține o poziție dominantă în ecosistemele Solana și Bitcoin, competiția în ecosistemul Ethereum rămâne o provocare uriașă. Pozițiile puternice ale OpenSea și Blur pe piața Ethereum fac ca Magic Eden să se confrunte cu o presiune considerabilă în atragerea utilizatorilor Ethereum.
2. Deblocarea tokenurilor și presiunea de vânzare pe piață
Structura de distribuție a tokenului ME este destul de agresivă, în special în etapele inițiale, când eliberarea tokenului este relativ mică, iar după un volum mare de deblocări în etapele ulterioare ar putea duce la o creștere a ofertei pe piață, exercitând presiune asupra prețului tokenului. Această mecanică de deblocare ar putea provoca fluctuații de preț și ar putea amplifica instabilitatea pieței.
3. Inovație insuficientă și extinderea ecosistemului
În prezent, investițiile Magic Eden în produse inovatoare și construirea ecosistemului sunt încă insuficiente. Platforma trebuie să accelereze inovația și extinderea ecosistemului, în special în ceea ce privește suportul între lanțuri, diferențierea funcționalităților pieței NFT și îmbunătățirea guvernanței comunității.
Concluzie
Magic Eden, datorită cotei sale de piață și capacității sale de venituri în ecosistemele Solana și Bitcoin, demonstrează o poziție stabilă în industrie. Cu toate acestea, tokenul său $ME s-a confruntat cu numeroase provocări, inclusiv lipsa de încredere pe piață, competiția intensă și presiunea de deblocare. În competiția cu Blur și OpenSea, depășirea gâtului de sticlă al pieței Ethereum este crucială. În viitor, platforma trebuie să îmbunătățească designul economiei tokenurilor, să întărească construcția ecosistemului și să crească loialitatea utilizatorilor, și să conducă piața prin produse inovatoare pentru a-și consolida și extinde poziția de lider.
