01 Introducere: Anul 2024, o „frenezia rațională” pentru lumea criptomonedelor.
Nu este nici pe departe la fel de absurd și haotic ca în 2017, nici nu se compară cu nebunia din 2021. Dacă ar trebui să rezumăm 2024 într-un singur cuvânt, în afară de „entuziasm rațional”, nimic altceva nu pare suficient. Dar, pe măsură ce 2024 se apropie de sfârșit, este evident că a folosi un singur cuvânt pentru a descrie lumea criptomonedelor din acest an este insuficient.
Această senzație este ca și cum ai privi un film nou, perfect, care a fost uitat de mult, nu poți să te limitezi doar la a-l considera frumos, vrei să împărtășești totul, de la producție la actori, de la relațiile dintre personaje la desfășurarea narațiunii, de la întorsăturile principale la cele secundare, chiar și la culise și promovare, vrei să împărtășești fiecare detaliu.
Lumea criptomonedelor din 2024 a fost atât de captivantă. Bitcoin, ca protagonist al criptomonedelor, a provocat o mișcare în piața financiară principală prin apariția ETF-urilor, competiția dintre Ethereum și Solana pe lanțurile publice a devenit tot mai intensă, iar Meme a crescut rapid cu ajutorul Pump.fun; activitățile de „curățare a vrăjitoarelor”, Legea FIT21 (Legea privind Inovația Financiară și Tehnologică din 21 de secol), cazul CZ și altele au adăugat o notă de culoare în fluctuațiile lumii criptomonedelor.
02 Despre 'entuziasmul rațional': entuziasmul generează prosperitate, rațiunea activează valoarea.
Lumea criptomonedelor din 2024 este frenetică:
● Prețul Bitcoin a crescut de la 40.000 USD la un nivel istoric de peste 100.000 USD;
● Numărul global de deținători de criptomonede a atins 562 de milioane, cu o rată de creștere de 33,8%, reprezentând 6,8% din populația globală;
● În ceea ce privește finanțarea, totalul fondurilor atrase de companiile de criptomonede a crescut continuu în ultimele două trimestre, atingând 2,4 miliarde USD în primele trei luni din 2024, cu o creștere de 40,3% față de anul precedent.
Lumea criptomonedelor din 2024 este, de asemenea, rațională:
● Inovațiile tehnologice și extinderea aplicațiilor conduc narațiunea populară a anului, domeniul Crypto+AI obținând progrese, iar capitalizarea totală a sectorului de active AI a depășit 70 de miliarde USD în acest an, cu peste 600 de proiecte; capitalizarea de piață a domeniului RWA a crescut la 13,5 miliarde USD, extinzându-se în domeniile creditului privat și produselor de bază;
● Chiar și în timpul unei etape de corecție semnificativă, piața rămâne activă. La începutul celui de-al doilea trimestru din 2024, capitalizarea totală a pieței criptomonedelor a scăzut la 2,43 trilioane USD, cu o scădere de 14,4%, dar volumul mediu zilnic de tranzacționare pe piață se menține constant la 90,8 miliarde USD;
● Îmbunătățirea semnificativă a mediului de reglementare global. Aprobarea ETF-urilor Bitcoin și Ethereum a acționat ca un fitil, iar agențiile de reglementare din diferite țări au început să acorde o atenție sporită pieței criptomonedelor, promovând astfel îmbunătățirea politicilor aferente.
Sub influența 'entuziasmului rațional', lumea criptomonedelor de astăzi prezintă o activitate de piață înfloritoare, inovații tehnologice accelerate, un peisaj de investiții clar definit și un mediu de reglementare în continuă îmbunătățire. Viziunea lui Satoshi Nakamoto din urmă cu 16 ani, de echitate și libertate, înflorește acum în lumea criptomonedelor.
În continuare, acest document va explora lumea criptomonedelor din 2024 prin cele 6 cuvinte cheie, aprofundând inovațiile și reflecțiile sale în mijlocul 'entuziasmului rațional', oferind în același timp unele predicții de valoare pentru 2025.
Cuvânt cheie 1 #Aur digital
În 2024, succesul Bitcoin nu se va reflecta doar în prețuri, ci și în tehnologie, piață și reglementare, iar interacțiunea dintre preț și celelalte trei aspecte va întări statutul Bitcoin ca 'aur digital'.
În ceea ce privește prețul, după o serie de tendințe de creștere, inclusiv perioada de sărbători și aprobarea ETF-ului, Bitcoin a intrat într-o perioadă de consolidare, până când presiunea a fost eliberată în ultimele etape ale alegerilor din SUA, reușind să depășească cu succes pragul de 100.000 USD în dimineața zilei de 17 decembrie.
De la 2010 până în prezent, prețul Bitcoin a arătat o tendință de creștere semnificativă, iar beneficiile aduse de creșterea prețului se reflectă constant asupra întregii lumi criptomonedelor. Analiștii de la Citibank prezic că, în urma politicilor lui Trump, a creșterii fondurilor ETF și a inovațiilor în monedele stabile, criptomonedele vor înregistra o creștere puternică în 2025. Bitcoin ajungând la 100.000 USD ar putea fi doar începutul.
Din perspectiva tehnologică, provocarea constantă a rețelei Bitcoin a fost scalabilitatea și capacitatea de tranzacție. În 2024, din cauza popularității inscripțiilor, discuțiile despre soluțiile de scalabilitate pentru rețeaua Bitcoin au început să se concentreze pe alternative mai fezabile în afară de Lightning Network, făcând ca segmentul Bitcoin L2 să devină foarte popular, iar soluțiile tehnice precum canalele de stare, sidechain-urile și Rollup-urile au câștigat popularitate în rândul băncilor de investiții.
La începutul anului 2024, au fost lansate peste 100 de proiecte Bitcoin L2.
Totuși, o astfel de prosperitate pe termen scurt nu este o adevărată prosperitate.
Bitcoin L2, printr-un mediu de execuție independent, evită limitările de capacitate de tranzacționare, comisioanele ridicate și lipsa de completitudine Turing, construind legături de active cu L1 prin intermediul mecanismului de punte, pentru a realiza validarea rapidă a tranzacțiilor și operațiunilor de pachetare, crescând astfel capacitatea de tranzacționare a întregii rețele Bitcoin. Însă majoritatea proiectelor Bitcoin L2 nu au rezolvat într-adevăr problemele rețelei principale.
Majoritatea sunt inspirate de abordarea „EVM-like + bridge” a Ethereum pentru a realiza scalabilitate, dar se confruntă cu multe probleme. După un val de entuziasm, rata de supraviețuire a proiectelor Bitcoin L2 a fost de doar 20%.
01 Provocări tehnice
● Gestionarea canalelor este complexă, iar algoritmii de rutare nu sunt suficient de optimi, ceea ce duce la rate și eficiență scăzută a tranzacțiilor;
● Probleme tehnice precum disponibilitatea datelor și întârzierile în sincronizarea stării afectează experiența utilizatorului și fluiditatea sistemului;
● Diferite soluții prezintă diferențe în standardele tehnice, protocoale și arhitecturi, iar interoperabilitatea activelor și datelor între diferitele rețele este slabă.
02 Economia și costurile
● Spațiul blocurilor Bitcoin este rar, iar costul publicării datelor este scump. Într-un mediu de costuri scăzute de 10sat/VB, Rollups au un cost lunar de 460.000 USD; iar într-un mediu cu costuri ridicate de 50sat/VB, costul lunar ar putea depăși 2,3 milioane USD;
● Lipsa unor modele de profitabilitate durabile.
Dintr-o perspectivă pe termen lung, explorarea valorii rețelei Bitcoin rămâne esențială și importantă.
În 2025, tehnologia se va maturiza și va putea impulsiona Bitcoin L2 să realizeze progrese semnificative. În același timp, narațiunea staking-ului va rezolva problemele de securitate, lichiditate și alte probleme de bază, iar nivelul de activitate a ecosistemului Bitcoin, așteptat de mult, ar putea fi activat la scară largă.
În ceea ce privește piața, pe 11 ianuarie, SEC din SUA a aprobat 11 ETF-uri pe Bitcoin spot, iar volumul de tranzacționare în prima zi a ajuns la 4,6 miliarde USD. Conform statisticilor de la Bitcoin.com, până pe 24 decembrie, volumul de ETF-uri pe Bitcoin spot din SUA a depășit 1,13 milioane BTC, evidențiind puterea de atracție a aurului digital.
Aprobarea ETF-urilor pe Bitcoin spot oferă investitorilor, în special instituțiilor de investiții, o modalitate legală de a investi în criptomonede. Corelația dintre criptomonede și activele financiare tradiționale este relativ scăzută, iar adăugarea acestora în portofoliu poate reduce riscurile într-o anumită măsură. Instituțiile financiare tradiționale intră în piață, iar un flux masiv de capital începe să curgă către piața criptomonedelor, accelerând astfel structura de investiții dominată de instituții și promovând indirect îmbunătățirea politicilor și reglementărilor aferente.
Direcția reglementării va fi influențată în principal de revenirea lui Trump la Casa Albă, politica de criptomonede din SUA trecând de la precauție la relaxare. În 2025, deși reglementările criptomonedelor au deja un cadru favorabil, nu trebuie să fim prea optimiști cu privire la eliminarea tuturor obstacolelor. Pentru a realiza o aplicare pe scară largă, reglementările necesită în continuare o lungă cale de integrare și implementare.
Planul de rezervă strategic Bitcoin, foarte urmărit, este puțin probabil să se concretizeze. Principalele motive sunt două:
● Datoria totală a guvernului federal al Statelor Unite a depășit 36 de trilioane USD, iar construirea unei rezerve strategice de Bitcoin necesită o investiție semnificativă de capital, de cel puțin 1 milion de Bitcoin, ceea ce reprezintă un risc major pentru creșterea economică. Acest lucru este, în esență, în conflict cu strategia lui Trump de a dezvolta industria internă a SUA.
● Dolarul este o monedă de credit, iar menținerea valorii sale depinde de credibilitatea guvernului american. Deși în ultimii ani poziția dolarului în economia globală a scăzut, acesta își menține o anumită autoritate și putere dominantă. În schimb, prețul Bitcoin este extrem de instabil și lipsește de o reglementare unificată. Cel mai important este că caracteristica descentralizată a criptomonedelor este o provocare fundamentală pentru dolar și alte monede tradiționale.
Astfel, chiar dacă Trump ar vorbi mult, nu ar putea răsturna ușor masa sistemului dolarului.
Mai bine spus, din perspectiva deținătorilor de criptomonede, ar trebui să ne gândim la promovarea integrării Bitcoin și altor criptomonede în rezervele strategice naționale pentru a le crește valoarea, atrăgând mai mulți investitori obișnuiți pe piață, ceea ce ar duce la creșterea prețului criptomonedelor și la obținerea profitului de către clasa privilegiată.
Atenție investitorilor, tocmai instrumentele financiare complexe și metodele de rată de fraudă au generat prosperitate irațională pe piața criptomonedelor.
Cuvânt cheie 2 #Ruptură·Narațiune
Anul 2024 a marcat un punct de cotitură esențial pentru lumea criptomonedelor, depășind epoca în care prosperitatea era susținută doar de narațiuni atrăgătoare. După apariția Bitcoin, narațiunea sistemului de numerar electronic descentralizat a deschis prologul lumii criptomonedelor.
În anii următori, au fost lansate pe rând 1CO, 1EO, DeFi, NFT, metavers, L2, Web3 etc. Multe proiecte au folosit inovația ca mascare pentru a atrage fonduri cu randamente mari, dar în spatele acestora se află modele de afaceri goale. Odată ce lichiditatea s-a epuizat, acestea se prăbușesc, iar investitorii rămân cu pierderi totale.
Piața criptomonedelor ghidată de narațiune se comportă ca o marionetă manevrată de o baghetă, oscilând violent între prosperitatea iluzorie și distrugerea brutală, făcând ca investitorii să se piardă pe parcursul fluctuațiilor, iar fundamentul căutării descentralizării în întreaga lume a criptomonedelor se clatină sub greutatea speculațiilor excesive.
În 2024, participanții care au trecut prin mai multe cicluri de urcușuri și coborâșuri devin din ce în ce mai maturi și raționali; modelul „narațiunii înainte, implementarea după” a fost abandonat de piață, iar toată lumea se concentrează mai mult pe elementele fundamentale reale decât pe povești. Apariția tehnologiilor blockchain modulare, a protocoalelor de re-staking, a AI-ului și a DePin-ului a devenit motorul principal al dezvoltării lumii criptomonedelor în acest an.
Inovație în eficiență - blockchain modular
În 2024, tehnologia blockchain modulară a atras o atenție considerabilă, flexibilitatea și scalabilitatea acesteia oferind o bază solidă pentru construirea de aplicații descentralizate de nouă generație. Acest concept, propus în 2018, a început să fie implementat pe Ethereum, realizând în acest an progrese și inovații în mai multe domenii, inclusiv RWA și AI.
În prezent, cele mai populare rețele blockchain sunt de obicei blockchain-uri monolitice, care îndeplinesc funcțiile de rețea pe toate nivelurile. Blockchain-urile modulare descompun funcția în componente specializate, cum ar fi nivelul de execuție, nivelul de consens, nivelul de disponibilitate a datelor etc. Fiecare nivel se concentrează pe rezolvarea unei funcții specifice, îmbunătățind astfel performanța și scalabilitatea generală a rețelei blockchain.
Această arhitectură stratificată permite rețelelor blockchain să îmbunătățească performanța, menținând în același timp descentralizarea și securitatea, devenind un instrument important pentru a rezolva triada imposibilă. De exemplu, în construcția aplicațiilor financiare, se pot utiliza module optimizate pentru tranzacții frecvente, îmbunătățind viteza de procesare a tranzacțiilor și capacitatea de tranzacționare pentru a satisface cerințele aplicațiilor de mare volum și concurență ridicată.
Prin urmare, în 2025, pentru a obține progrese în aplicațiile inovatoare din lumea criptomonedelor, următoarele trei puncte sunt esențiale: performanță, scenarizare și flexibilitate. A nu fi constrâns de infrastructură este adevărata inovație, fiind cheia integrării criptomonedelor în mainstream.
Creșterea veniturilor - protocolul de re-staking
Nașterea protocolului de re-staking a adus o nouă vitalitate pieței criptomonedelor din 2024, deblocând multiple valori ale activelor.
În cadrul mecanismului PoS clasic al Ethereum, activele stakate sunt practic în „hibernare” pe perioada de blocare, ceea ce duce la o rentabilitate unică. Folosind platformele de re-staking, validatorii pot să își redirecționeze dovada retragerii de pe lanțul de semnal către contractele lor inteligente, reinvestind ETH-ul stakat în oracle-uri, middleware sau chiar în alte lanțuri publice.
De exemplu, proiectul EigenLayer a fost inovator prin faptul că permite validatorilor Ethereum să reutilizeze activele stakate, rupând modelul static anterior „o dată stakat, întotdeauna stakat”.
Pe de o parte, protocolul de re-staking le oferă investitorilor randamente mai mari; în afară de randamentele de aproximativ 3% din stakarea nativă a Ethereum, în funcție de diferite proiecte, randamentele suplimentare pot ajunge la 5%-10%, realizând o acumulare a profitului.
Pe de altă parte, pentru proiectele precum cele care integrează aplicațiile Rollup, nu este necesară construirea unei structuri complexe de validare de la zero, ci se pot baza pe rețeaua puternică de încredere a Ethereum pentru a-și îmbunătăți securitatea la un cost redus, atrăgând astfel mai mulți utilizatori și fluxuri de capital, creând mai multe oportunități de valoare.
Împuternicire a realității - DePIN
DePIN, ca pod între lumea fizică și blockchain, este considerat o tendință importantă, în special în domeniul Web3.
Din 2024, numărul și diversitatea proiectelor DePIN au crescut semnificativ, apărând generatii noi de proiecte DePIN ușoare, inclusiv echipamente portabile precum brățări, ceasuri și dispozitive care colectează date despre sănătate, precum și multe alte dispozitive fizice portabile DePIN. În piața DePIN clasică, inovații în domenii precum calculul, stocarea, distribuția rețelei și inteligența artificială au fost implementate și se răspândesc într-un ritm fără precedent în diverse industrii, lărgind limitele aplicațiilor criptomonedelor.
În domeniul stocării distribuite, Filecoin a realizat progrese semnificative în mai multe domenii.
În primul rând, pe FVM au fost desfășurate peste 4700 de contracte independente, generând mai mult de 3 milioane de tranzacții. Activitatea DeFi pe FVM are un depozit net mediu de peste 30 milioane FIL, iar împrumuturile nete au fost medii de 26 milioane FIL.
În al doilea rând, soluțiile Layer2 bazate pe Filecoin continuă să crească, cum ar fi Basin, A kave, Storacha etc. Aceste Layer2 realizează scalabilitate orizontală și verticală prin subrețele sigure și personalizabile, deblocând numeroase scenarii de aplicare, inclusiv gestionarea sarcinilor de lucru intensive în date, suport pentru AI și date nestructurate, precum și aplicații de jocuri și protecție a intimității.
În al treilea rând, Filecoin se poziționează ca un participant cheie în domeniul inteligenței artificiale decentralizate în continuă dezvoltare.
Capacitățile de stocare și calcul descentralizate ale Filecoin oferă un suport solid pentru antrenarea modelelor AI, stocarea și partajarea datelor, accelerând cercetarea și experimentele bazate pe date. Cercetătorii din domeniul AI pot accesa și analiza cu mai multă ușurință seturi mari de date, accelerând dezvoltarea de noi algoritmi și modele.
În plus, Filecoin susține calculul descentralizat, permițând antrenarea modelelor AI distribuite pe mai multe noduri, accelerând viteza de antrenare și performanța modelului, reducând costurile și timpul de antrenare.
Din perspectiva investitorilor, strategiile speculative bazate pe narațiuni și pe cumpărarea-vânzarea rapidă au devenit ineficiente, iar analiza profundă a fundamentelor este acum o strategie de investiții corectă și de lungă durată.
În contextul narațiunii de ruptură, investitorii trebuie să aibă o perspectivă cuprinzătoare asupra tendințelor macro din industrie și a competitivității micro-proiectelor, filtrând zgomotul pieței pentru a face judecăți raționale și pentru a captura oportunități de creștere stabilă pe calea criptomonedelor.
Activare a valorii - RWA
În 2024, tendința de tokenizare a activelor condusă de RWA se dezvoltă rapid.
În prezent, țări sau regiuni precum Statele Unite, Europa, Singapore, Elveția și Hong Kong au început deja să exploreze inovația valorii activelor în diferite forme pe baza tehnologiei RWA.
Printre acestea, proiectul Guardian, condus de Autoritatea Monetară din Singapore, își va concentra obiectivele principale pe crearea unui cadru de industrie pentru tokenizarea activelor, stabilirea de orientări și standarde politice și dezvoltarea unui ecosistem de active digitale puternic și sustenabil cu aplicații practice, atrăgând în același timp bănci tradiționale precum Banca Centrală a Germaniei și ANZ pentru a explora împreună cum să îmbunătățească lichiditatea și eficiența piețelor financiare prin RWA.
Hong Kong a lansat oficial pe 28 august planul de „Ensemble”, având ca scop promovarea reglementării băncilor prin experimentarea monedelor tokenizate, concentrându-se pe cercetarea tranzacțiilor cu active tokenizate și pe testarea cazurilor de utilizare a tokenizării activelor, cum ar fi: obligațiuni verzi, stații de încărcare pentru vehicule electrice și gestionarea financiară.
În plus, JPMorgan a emis și gestionat tokenizarea activelor prin platforma Onyx, iar Societe Generale a lansat titluri tokenizate pe Ethereum.
În contextul consolidării politicilor de reglementare din diverse țări, intrării instituțiilor financiare tradiționale și avansurilor tehnologice din criptomonede, cele patru sectoare principale RWA - monede stabile, obligațiuni de stat, credit privat și produse de bază - au obținut rezultate semnificative.
● Monede stabile: Europa a definit clar cerințele de emitere și standardele de conformitate prin Legea MiCA; legea privind monedele stabile din SUA a reglementat în continuare dezvăluirea rezervelor și transparența; Hong Kong a lansat un plan de sandbox pentru monede stabile.
● Obligațiuni de stat: Capitalizarea USYC este de 1 miliard USD, ocupând o cotă de piață de peste 40%; MakerDAO a anunțat, de asemenea, că va investi 1 miliard USD în tokenizarea obligațiunilor de stat din SUA.
● Credit privat: Conform datelor de la RWA.xyz, valoarea totală a împrumuturilor active pe piața creditului privat RWA a atins 9,53 miliarde USD, iar valoarea totală a împrumuturilor este de 16,2 miliarde USD, cu o rată medie anuală de aproximativ 9,91%.
● Produse de bază: Capitalizarea totală a pieței obligațiunilor tokenizate a atins 1,05 miliarde USD, iar numărul de deținători de obligațiuni tokenizate a depășit 58.610.
În 2025, bazându-se pe caracteristicile RWA, pot aduce o transformare accelerată sistemului financiar tradițional:
● Activarea diverselor strategii de investiții: RWA permite parțial proprietatea activelor și extragerea de noi surse de venit, reducând pragurile de investiție și oferind oportunități de intrare pentru investitorii mici.
● Creșterea lichidității activelor: RWA utilizează caracteristicile descentralizate ale blockchain-ului pentru a simplifica procesul de tranzacționare, facilitând tranzacțiile rapide ale activelor într-un mod mai transparent, mai sigur și mai conform.
● Reducerea riscurilor de tranzacționare și credit: RWA utilizează registre distribuite și contracte inteligente automatizate, asigurând circulația autonomă a activelor și reducând riscurile de fraudă. Investitorii pot, de asemenea, să evite riscurile necontrolate ale activelor prin urmărirea detaliilor activelor de bază.
În plus, pe lângă înțelegerea procesului de dezvoltare a RWA în 2024, trebuie să ne concentrăm asupra problemelor de lichiditate. Deoarece activele au o valoare relativ clară, fluctuațiile de preț ale RWA vor fi mai mici, ceea ce face dificilă formarea unui volum mare de tranzacții pe piața secundară.
Prin urmare, cum să construiți cazuri de utilizare RWA care să ofere lichiditate devine cheia dezvoltării viitoare.
Aici sunt câteva sugestii de direcție, vă rugăm să discutați.
● Portofoliul de active RWA, care înglobează diferite tipuri de active tokenizate, ambalate conform unui anumit raport risc-recompensă, similar cu un portofoliu de proprietăți imobiliare de calitate din orașe mari.
● Stratificarea veniturilor RWA, împărțind activele RWA cu venituri relativ stabile, dar cu o valoare totală mai mare în diferite categorii de active (de exemplu, A, B, C). Activele de tip A beneficiază de alocarea prioritară a veniturilor și au un risc relativ scăzut, în timp ce activele de tip C, deși au un risc mai mare, oferă potențial de venituri mai mari.
Cuvânt cheie 3 #0805
Pe 5 august 2024, a izbucnit luni neagră, piețele financiare globale au suferit o prăbușire dramatică, iar lumea criptomonedelor a fost cufundată în plânsete.
Bitcoin a scăzut la un moment dat la 49.000 USD, cu o scădere de peste 15% într-o singură zi, iar Ethereum a căzut sub 2100 USD, cu o scădere de peste 26% în aceeași zi, iar altcoins-urile au suferit pierderi și mai mari. Pe întregul rețea, lichidările au atins 788 de milioane USD în 24 de ore. Volumul de lichidare din DeFi a depășit 320 de milioane USD, stabilind un nou record anual.
Principalele cauze care au provocat această zi de luni neagră sunt patru la număr:
1. Pe 2 august, datele despre locurile de muncă non-agricole din SUA au fost semnificativ sub așteptări, iar datele despre locurile de muncă din mai și iunie au fost revizuite în jos. Rata șomajului din iulie a crescut la peste 4,2%, declanșând regula SUM, iar semnalul de alarmă pentru riscurile de recesiune a fost tras, majoritatea investitorilor fiind descurajați în privința încrederii în creșterea economică viitoare, vânzând active riscante.
2. Banca Japoniei a suferit modificări semnificative în politică, începând să adopte politici agresive de creștere a ratelor și de strângere cantitativă, iar rata dobânzilor negative pe termen scurt a crescut la 0,25% și a redus volumul achizițiilor lunare de active, ceea ce a dus la o apreciere rapidă a yenului, iar capitalul s-a întors în activele în yen. Impactul tranzacțiilor de arbitraj în yen a afectat piața de acțiuni din SUA, iar piața criptomonedelor a fost, de asemenea, prinsă în acest flux de revenire a capitalului, cu presiuni descendente asupra prețului monedelor. 3. Pe 1 august, după ce blockchain-ul a creat un nou bloc, dificultatea minării Bitcoin a crescut cu peste 10% și continuă să crească, ceea ce a dus la creșterea costurilor minerilor. Multe mine pentru supraviețuire au fost nevoite să vândă Bitcoin. În plus, au apărut zvonuri că guvernul american ar putea vinde 2 miliarde de Bitcoin confiscate, ceea ce a provocat panică printre investitori, care au început să își vândă activele.
4. Comisia pentru Valori Mobiliare din SUA (SEC) a acționat frecvent, provocând o mare presiune asupra tuturor părților din industrie. Când platformele au fost afectate, investitorii au început să se simtă neliniștiți din cauza incertitudinii reglementărilor, începând să-și răscumpere în masă activele, iar lichiditatea pieței s-a restrâns, determinând căderea prețurilor.
Printre acestea, vânzarea în masă de ETH de către dealerul Jump Crypto a fost unul dintre motivele principale pentru care Ethereum a scăzut la 2100 de dolari. Conform datelor de pe blockchain, Jump Crypto a vândut ETH în valoare de peste 370 de milioane USD, iar motivul principal este probabil legat de comportamentele de evitare a unei potențiale compensații de 4,47 miliarde USD pentru cazul Terra.
Cu toate acestea, impactul prăbușirii de 8,5 nu a fost doar o viziune sumbră. Economia macro este în tumult, iar piața criptomonedelor se confruntă cu provocări interne și externe, ceea ce a determinat industrie criptomonedelor să experimenteze o curățare brutală, dar necesară.
Multe proiecte de calitate slabă s-au retras de pe piață sub impactul concurenței, fie că au lipsit de valoare aplicativă, fie că au fost create doar pentru a strânge fonduri. Când fluxul de capital se oprește, investitorii care nu sunt bine pregătiți devin vulnerabili. Proiectele cu adevărat competente, dedicate soluționării problemelor reale, încep să iasă în evidență. Acestea câștigă încrederea utilizatorilor și investitorilor datorită fundării tehnice solide, nu doar că numărul utilizatorilor a crescut, dar și prețul token-urilor proiectului a fost dublat în urma redresării pieței.
În 2025, din ce în ce mai multe resurse se vor concentra asupra acestor proiecte de calitate, transformând piața criptomonedelor dintr-o creștere brutală într-o cultivare fină, punând bazele unei dezvoltări ecologice durabile.
Cuvânt cheie 4 #Reguli ciclice
De-a lungul timpului, ciclurile de reducere la jumătate ale Bitcoin au fost considerate „codul de bogăție” al investitorilor.
● Prima reducere la jumătate: Prețul Bitcoin a crescut până la 1100 USD, cu o creștere de aproape o sută de ori, deschizând prima rundă de piață bullish pentru Bitcoin.
● A doua reducere la jumătate: Prețul Bitcoin a crescut de la 650 USD, atingând la sfârșitul anului 2017 o valoare de peste 20.000 USD.
● A treia reducere la jumătate: În ziua reducerii, prețul Bitcoin a fost de peste 8600 USD, atingând un vârf istoric de 69.000 USD în noiembrie 2021.
În 2024, Bitcoin a întâmpinat a patra reducere la jumătate, dar impactul ciclului a început să scadă, iar atenția a fost, de asemenea, mai puțin intensă.
Din perspectiva ofertei, nu este greu de înțeles; la prima reducere la jumătate, scăderea producției de Bitcoin a reprezentat 15% din circulația sa, iar pe măsură ce circulația a crescut, impactul următoarei reduceri a scăzut la o treime din acea valoare. Până în 2140, la ultima reducere, impactul va fi aproape insesizabil.
Din perspectiva feedback-ului de pe piață, influențate de maturitate, de economia macro și de ecologia minerilor, starea de spirit a investitorilor devine din ce în ce mai prudentă.
Partea 1
Maturitatea pieței: Multe lanțuri publice puternice, cum ar fi Solana și BNB Chain, au apărut, iar diversitatea proiectelor inovatoare și a produselor financiare a îmbogățit opțiunile investitorilor, iar capitalul nu mai curge în mod concentrat către Bitcoin ca în trecut.
Sume mari de capital au fost redirecționate către proiecte emergente și alte monede principale, ceea ce a făcut ca impactul perturbării ofertei adus de reducerea la jumătate a Bitcoin să fie mult mai puțin semnificativ decât înainte, iar impulsul creșterii prețului a fost considerabil diminuat.
Partea 2
Economia macro: recuperarea economică globală este slabă, datele economice din SUA fluctuează, inflația a scăzut, dar rămâne la un nivel ridicat, iar Fed a intrat într-o perioadă de observație după creșterea ratelor, menținând ratele la un nivel ridicat, ceea ce a dus la o revenire a capitalului pe piețele financiare tradiționale, iar atractivitatea activelor riscante a scăzut.
Pe 12 iunie, vestea că Fed se așteaptă la o singură reducere a ratelor în 2024 a dus la o scădere de 5,3% a puterii de dominare a Bitcoin pe piață într-o săptămână (care a fost între 44% și 53% în ultimul an).
Partea 3
Ecologia minerilor: Reducerea recompenselor Bitcoin, în condițiile în care veniturile din comisioane sunt instabile și dificultatea mineritului continuă să crească, a dus la numeroase dificultăți de profitabilitate pentru mulți mineri, iar multe mine mici au fost nevoite să se închidă, afectând în continuare stabilitatea ofertei și prețului Bitcoin.
În plus, așteptările exagerate ale pieței criptomonedelor au afectat într-o anumită măsură avantajele reducerii la jumătate a Bitcoin.
După ce investitorii au dezvoltat un tipar mental datorită ultimelor cicluri de reducere la jumătate, înainte de reducerea din 2024, prețul Bitcoin a început să crească, anticipându-se deja reducerea. Aprobarea ETF-urilor Bitcoin a generat un val masiv de capital, prețul Bitcoin a crescut de la 41.000 USD la peste 63.000 USD înainte de reducere. Odată ajunse la reducere, impactul pozitiv al pieței a fost deja consumat.
Lipsa unor noi impulsuri face ca prețul să fie foarte greu de depășit.
Însă, ciclurile Bitcoin nu mai sunt atât de intense, iar acest lucru nu este neapărat un semn că am intrat într-o nouă etapă de dezvoltare.
Sub influența acestor factori, actorii din industria criptomonedelor, fie că sunt mineri, dezvoltatori sau platforme de tranzacționare, trebuie să își ajusteze activ strategiile operaționale pentru a se adapta noii realități a scăderii puterii de dominare a Bitcoin și diversificării pieței. Aceasta a dus la o cerință activă de inovație și schimbare în întreaga industrie a criptomonedelor.
În 2025, piața criptomonedelor va pune accent pe explorarea integrării cu finanțele tradiționale pentru a descoperi noi puncte de creștere a afacerilor. Bitcoin va intra și el în acest ciclu critic de 400-480 de zile, iar dacă va reuși să atingă noi maxime istorice, va merita cu siguranță atenția.
Cuvânt cheie 5 #Punct de cotitură
În 2024, piața criptomonedelor a suferit numeroase transformări majore, scriind câteva puncte cheie de cotitură în istoria lumii criptomonedelor.
1. (Legea privind Inovația Financiară și Tehnologică din 21 de secol) este un punct de cotitură în conformitatea pieței criptomonedelor din SUA.
Pe 22 mai, Camera Reprezentanților din SUA a adoptat cu 279 la 136 voturi (Legea privind Inovația Financiară și Tehnologică din 21 de secol) (FIT21). Această lege stabilește un cadru de reglementare pentru activele digitale, iar odată implementată, ar putea deveni un act cu impact semnificativ în lumea criptomonedelor.
Din cele câteva puncte cheie ale legii, se pot observa contururile idealurilor industriei de criptomonede.
1. Definire ca produs: Legea propune ca criptomonedele să fie clasificate ca produse pe baza unui contract de investiție, a cazurilor de utilizare, a gradului de descentralizare și a caracteristicilor tehnice, stabilind astfel dacă activele digitale pot fi considerate produse.
2. Clarificarea atribuțiilor de reglementare: Legea definește clar domeniul de aplicare al Comisiei pentru Comerțul cu Mărfuri (CFTC) și al Comisiei pentru Valori Mobiliare (SEC).
3. Protecția investitorilor: Legea impune dezvoltatorilor de proiecte să dezvăluie detalii despre starea de operare a proiectului, structura de proprietate și alte informații esențiale.
4. Curățarea mediului de tranzacționare: bursele, brokerii etc. trebuie să publice în timp real datele de tranzacționare, să gestioneze strict fondurile utilizatorilor și să adopte măsuri precum depozitarea în izolare.
Punctul cheie al acestei legi este că reglementează cadrul de reglementare pentru activele digitale, oferind orientări pentru drumul lor către conformitate. Lumea criptomonedelor are șansa să scape de presiunea reglementărilor SECu și să deschidă oficial o nouă etapă de dezvoltare.
2. Explorarea noii politici de criptomonede din Hong Kong - punct de cotitură în peisajul global al criptomonedelor.
În plus, Hong Kong, situat pe piața asiatică, a început în 2024 o nouă val de criptomonede.
● La sfârșitul lunii aprilie, Hong Kong a fost primul care a aprobat ETF-urile pe Bitcoin și Ethereum spot, marcând prima lansare a unor astfel de produse pe piața asiatică, semnalând că Hong Kong devine un centru de reglementare a criptomonedelor în Asia. De asemenea, în următoarele câteva luni din 2024, Hong Kong va continua să conducă inovația în politica criptomonedelor, oferind un impuls puternic ecosistemului criptomonedelor din Asia-Pacific.
● Pe 18 iulie, Autoritatea Monetară din Hong Kong a publicat lista primelor companii care au participat la „sandbox”, inclusiv JD Coin Chain Technology, pentru a se adapta anticipat la viitorul cadru de reglementare a monedelor stabile, acumulând experiență valoroasă pentru practicile de conformitate din industrie.
● Pe 6 decembrie, Hong Kong a publicat proiectul de lege privind monedele stabile, umplând vidul legislativ și construind un cadru de reglementare cuprinzător pentru monedele stabile ancorate în monedele legale.
Comparând dezvoltarea ecologică și starea pieței criptomonedelor din Hong Kong și SUA, Hong Kong are șansa de a schimba statutul SUA ca centru global pentru criptomonede.
În ceea ce privește reglementarea, Hong Kong este în proces de construire a unui cadru de reglementare pentru criptomonede, prin care se dorește crearea unui spațiu de dezvoltare pentru activitățile de active virtuale conforme; reglementarea criptomonedelor din SUA este, de asemenea, diversificată și complexă, oscillând între controlul riscurilor și stimularea inovației, cu reglementări interdepartamentale care, într-o anumită măsură, limitează dezvoltarea pe scară largă și cooperativă a pieței criptomonedelor, iar multe oportunități potențiale rămân neperformante, afectând dezvoltarea stabilă și previzibilă a lumii criptomonedelor.
În ceea ce privește activitatea pe piață, deși volumul total de tranzacționare din Hong Kong este mai mic decât cel din SUA, rata de dezvoltare generală este rapidă. ETF-urile pe Bitcoin și Ethereum lansate în Hong Kong, bazate pe managementul profesional al fondurilor, urmăresc evoluția prețurilor activelor de bază, având fluctuații relativ moderate și fiind protejate de reglementări stricte, ceea ce asigură securitatea activelor.
În ceea ce privește perspectivele, Hong Kong, datorită avantajului său geografic unic, poate extinde rapid influența asupra principalelor economii globale, atrăgând capital, tehnologie și talente din SUA, Europa, Asia și din întreaga lume, extinzând astfel profunzimea și lărgimea aplicațiilor de securitizare a activelor criptomonede și plăților transfrontaliere, realizând o alocare optimă a resurselor; SUA, pe de altă parte, va continua să conducă inovația în criptomonede pe baza fundamentului său tehnologic solid și a capacității de piață mari, iar numai prin reglementări clare se poate menține statutul de centru global pentru criptomonede.
3. Explorarea listării monedelor pe bursele centralizate - un punct de cotitură în emiterea valorii
Pe 20 mai, Binance a condus o ajustare a strategiei de listare, publicând un plan de recrutare public pentru proiectele de listare, abordând direct dezavantajele pieței cauzate de jocurile de circulație scăzută și FDV ridicat, ceea ce reprezintă fără îndoială un punct de cotitură esențial în tranziția burselor de criptomonede de la emiterea prețului la emiterea valorii.
Conform datelor de pe CoinGecko, în top 300 de criptomonede de pe piață, ponderea celor cu volum de circulație scăzut este de 21,3%. Multe proiecte noi aleg să intre pe piață cu un volum extrem de mic de token-uri, având în același timp o evaluare complet diluată (FDV) extrem de ridicată. Această strategie este alimentată de intenția echipei de proiect de a crea o iluzie de raritate.
În stadiile inițiale, atragerea investitorilor a dus la o creștere rapidă a prețurilor, folosind un număr mic de token-uri circulante pentru a genera o creștere uriașă a capitalizării de piață. Unele echipe de proiect și investitori timpurii dețin o cantitate mare de token-uri neblocate, așteptând momentul potrivit pentru a le debloca și a le monetiza, ceea ce a creat multe riscuri ascunse pentru piață, iar investitorii obișnuiți devin adesea „păcăliți” fără să știe.
În ceea ce privește proiectul în sine, căutarea obsesivă a circulației scăzute și a FDV ridicat este echivalentă cu a bea otravă pentru a-ți satisface setea. Odată ce încrederea pieței se prăbușește, restaurația devine extrem de dificilă. Un proiect sănătos are nevoie de un flux stabil de capital, o bază solidă de încredere și inovație continuă a produsului. Aceasta este strâns legată de evoluția mediului de reglementare.
Cuvânt cheie 6 #Perspectivă
Să începem cu o situație reală: Argentina este prinsă de mult timp într-o capcană de inflație ridicată, cu o structură economică dezechilibrată și un deficit fiscal mare, moneda sa națională, peso, devenind una dintre cele mai depreciate monede din lume. În 2024, rata inflației din Argentina a continuat să crească, atingând 200%, iar puterea de cumpărare a peso-ului a scăzut drastic. În această situație, oamenii au început să caute modalități de păstrare a valorii activelor. Criptomonedele principale, precum Bitcoin și Ethereum, datorită rarității lor relative și a caracteristicilor lor de a fi independente de sistemul economic precară din Argentina, au devenit obiectul de interes al populației.
Conform datelor de la platforma de tranzacționare locală, în prima jumătate a anului 2024, achizițiile de Bitcoin de către cetățenii argentinieni au crescut cu aproape 150% comparativ cu anul precedent. Este greu de imaginat că, într-o țară în care sistemul monetar se află în pragul prăbușirii, activele criptomonede au preluat steagul în fața inflației și deprecierii monedei.
Astfel, obținem o nouă perspectivă asupra fluctuațiilor din lumea criptomonedelor.
„Creșterea prețurilor activelor reprezintă, de fapt, deprecierea monedei legale.”
Atunci când oamenii realizează că moneda legală se depreciază constant, iar banii lor devin tot mai puțin valoroși, încep să caute alte active care să le păstreze valoarea sau chiar să o crească. Astfel, când puterea de cumpărare a monedei legale scade, mai multe fonduri se îndreaptă spre criptomonede, impulsionând astfel creșterea prețurilor. Din această logică, creșterea prețurilor criptomonedelor reflectă, în esență, transferul încrederii oamenilor de la moneda legală depreciată către noi modalități de stocare a valorii.
În lumea criptomonedelor, adevărul din spatele fluctuațiilor de preț este adesea mai complex decât ceea ce se vede la suprafață.
Superciclul Meme
În 2024, trăim un super ciclu Meme.
De la Doge la Shiba, de la Moo la PUNT, rata de returnare a investiției extrem de ridicată a câștigat popularitate pe piață; deși vor exista întotdeauna diverse monede Meme cu scopul de a câștiga rapid bani, cultura dominantă și efectul de consens pe care acestea le susțin sunt tot mai acceptate și adoptate de către publicul larg.
Ce logică se află în spatele superciclului Meme?
În primul rând, la fel cum pentru a îmbogăți un sat trebuie să construiești drumuri, în lumea criptomonedelor, pentru a atrage mai multe fonduri și a integra mai multe aplicații, primul lucru de făcut este să atragi suficienți utilizatori. Rolul Meme este de a ajuta produsele descentralizate să pătrundă rapid pe piață.
De exemplu,
● Temele provocatoare stimulează piața: Meme, datorită conceptului său unic, interesant și ușor de difuzat, a generat rapid discuții pe rețelele sociale și alte canale, făcând ca punctele de vânzare ale produsului sau narațiunea să obțină rapid o expunere extrem de ridicată.
● Conceptul preexistent câștigă avantaj: Meme poate rapid să îmbrace noile tendințe și puncte fierbinți ale lumii criptomonedelor, lansând produsul pe piață la prima oportunitate, câștigând un avantaj, în loc să piardă timpul cu o pregătire îndelungată.
● Praguri de intrare scăzute pentru a extinde audiența: Cu un set relativ simplu de reguli, mulți investitori și utilizatori obișnuiți pot participa ușor. În special, atunci când țintiți domenii emergente, acest lucru poate reduce eficient costurile de înțelegere pentru utilizatori.
● Ecosistem activ și stabil: Meme a creat un ecosistem comunitar unic care poate stimula utilizatorii să participe în marketingul produselor, feedback și alte etape, sprijinind astfel produsele să se integreze și să se extindă mai repede pe piață.
Cel mai important este că Meme are deja un istoric de mituri despre îmbogățire, iar sentimentul general de FOMO al pieței va atrage cu siguranță suficientă atenție.
În al doilea rând, monedele de valoare nu își respectă denumirea. Pe piața criptomonedelor există multe proiecte construite pe concepte inovatoare, dar care nu au aplicații practice sau cerințe puternice din partea utilizatorilor. Aceste proiecte depind în general de mecanismele de stimulare și prezintă probleme de inegalitate și insider trading. Așa-numita satisfacere a cerințelor nu este altceva decât o iluzie, iar efectul de bogăție extravagantă nu poate rezista unei analize mai atente.
Asemenea cetățenilor argentinieni care caută modalități de păstrare a valorii activelor prin investiții în criptomonede, poate că investitorii din lumea criptomonedelor înțeleg încă definiția proiectelor de valoare la un nivel primar, adică proiectele care pot genera profit, dar cele trei criterii trebuie să fie respectate atât în mod deschis, cât și în mod subtil. Totuși, aceasta necesită un proces de lungă durată, de eliminare și ajustare, pentru ca selecția să poată aduce cu adevărat monedele de valoare.
Prin urmare, în loc să te agăți de așa-zisele monede de valoare și să lauzi ecosistemele de aplicații, mai bine folosești Meme, care este mult mai direct. Și acele monede de valoare care nu generează profit nu sunt cu mult diferite de pesos-urile abandonate de popor.
În al treilea rând, PUMP.FUN rezolvă eficient problema emiterii Meme. Conform datelor Dune, PUMP.FUN a desfășurat aproape 5 milioane de Memecoins de la lansare, cu un număr de utilizatori activi zilnici de până la 300.000 și un număr zilnic de adrese noi de 170.000.
Crypto+AI a explodat în popularitate
Crypto+AI este cheia pentru dezvoltarea avansată a pieței criptomonedelor.
Din perspectiva performanței pieței, conform datelor de pe platforma Dexu AI, doar în decembrie 2024, sectorul AIagent a crescut cu peste 72,2% în 30 de zile, dintre care AI16Z a crescut cu 295% și PHALA cu 209%. În plus, capitalizarea de piață totală a proiectelor din categoria AI depășește 23 de miliarde de dolari, plasându-se pe locul cinci în lumea criptomonedelor (primele patru fiind lanțuri publice, CEX, Meme și DeFi).
Din perspectiva adaptabilității tehnice, cele trei elemente esențiale ale dezvoltării AI includ datele, algoritmii și puterea de calcul. Pe măsură ce modelele mari de AI continuă să se dezvolte, competiția în domeniul AI devine tot mai intensă, iar cerințele pentru puterea de calcul cresc pe zi ce trece.
Conform estimărilor anterioare furnizate de OpenAI, cerințele de putere de calcul pentru antrenarea modelelor mari cresc de două ori la fiecare 3,5 luni, în special pe măsură ce aplicațiile din scenariile reale devin mai variate, dezvoltarea AI-ului necesită și mai multă putere de calcul. În lumea criptomonedelor, cu apariția puterii de calcul descentralizate, în special prin DePIN, această provocare poate fi abordată mai simplu, bazându-se pe contribuțiile resurselor neutilizate și pe mecanismele de stimulare prin token-uri, oferind puterea de calcul necesară pentru dezvoltarea AI-ului.
De asemenea, algoritmii inteligenți AI și puterea de calcul eficientă pot rezolva probleme precum evaluarea riscurilor și analiza pieței în tranzacțiile Crypto, îmbunătățind eficiența și securitatea tranzacțiilor.
Agentul AI poate monitoriza în timp real dinamica pieței, luând decizii autonome privind momentul vânzării sau cumpărării pe baza strategiilor de investiții predefinite, ajustând flexibil fondurile între diferitele active criptomonede, acțiuni și fonduri, extinzând considerabil scenariile de utilizare și spațiul de apreciere a valorii activelor, permițând o operare eficientă și inteligentă a activelor investitorilor.
În plus, perspectiva cea mai importantă este că agenții AI sunt cei mai buni purtători ai modelului de stimulare a criptomonedelor.
Modelul de stimulare reprezintă un factor esențial pentru dezvoltarea stabilă, sănătoasă și sustenabilă a sistemelor blockchain, având un rol indispensabil în întreținerea tehnologică și construcția ecologică. Iar pentru a realiza viziunea aplicării pe scară largă, reducerea pragului de operare pentru utilizatorii obișnuiți este un punct crucial care trebuie abordat.
Pe măsură ce agenții AI devin din ce în ce mai avansați, capacitatea lor de a executa automat sarcini precum interacțiunea, procesarea datelor, optimizarea învățării, prevenirea fraudelor și personalizarea devine o unealtă importantă pentru dezvoltarea lumii criptomonedelor, în special pentru menținerea ecosistemelor on-chain.
La nivelul utilizatorilor, introducerea tehnologiilor AI poate reduce pragul de operare pentru răspunsurile comportamentale specifice ale utilizatorilor în aplicațiile modelelor de stimulare a criptomonedelor. La nivelul publicării sarcinilor, agenții pot confirma rapid condițiile care îndeplinesc criteriile de stimulare și pot distribui recompensele corespunzătoare în criptomonede conform regulilor prestabilite. Eficiența sa de execuție automată depășește cu mult operațiunile manuale, asigurând desfășurarea fluidă și rapidă a procesului de stimulare și, prin învățare, se poate adapta ajustând parametrii și modalitățile de aplicare a modelului de stimulare pentru a asigura echitatea și raționalitatea pe termen lung a ecosistemului criptomonedelor.
Concluzie:
Anul 2024 s-a încheiat în lumea criptomonedelor. Poate că 'entuziasmul rațional' nu a putut înlocui suma de evenimente din călătoria ta criptomonedă din acest an. Dar, în acest an, fiecare eveniment sau moment pe care l-am trăit va deveni un element cheie în formarea viitorului lumii criptomonedelor.
În 2025, inovațiile tehnologice nu se vor opri, iar cadrele și standardele de reglementare vor deveni din ce în ce mai clare. Sub influența reglementărilor, inovației și integrării, granițele lumii criptomonedelor vor continua să se extindă, creând mai multe scenarii de afaceri unice și valoroase.
În final, vă doresc tuturor un an 2025 plin de bogăție sau prosperitate.
\u003ct-479/\u003e