Tensiunile de lungă durată dintre președintele ales Donald Trump și președintele Rezervei Federale, Jay Powell, sunt de așteptat să fie din nou în centrul atenției în 2025, politicile economice și dinamica instituțională pregătind scena pentru potențiale ciocniri. 

Donald Trump, reales în noiembrie 2024, îl critică frecvent pe Powell. Acest lucru ridică întrebări cu privire la modul în care relația dintre Casa Albă și Rezerva Federală ar putea evolua în anul viitor.

Pe tot parcursul anului 2024, Trump a atacat public conducerea lui Powell, argumentând că președintele ar trebui să aibă o influență mai mare asupra deciziilor Rezervei Federale. În timpul campaniei, Trump a susținut că Powell „a greșit foarte mult” și a sugerat că administrația sa ar putea reexamina independența Fed. 

Cheltuielile Rezervei Federale sub „microscop”

După realegerea lui Trump, Powell a respins cu forță zvonurile că ar fi fost îndepărtat din funcția sa, subliniind intenția sa de a-și executa mandatul, care expiră în mai 2026. Cu toate acestea, chiar dacă Powell își păstrează funcția, analiștii se așteaptă la reînnoirea fricțiunilor între administrație și Fed.

Președintele ales l-a numit pe antreprenorul miliardar Elon Musk și omul de afaceri Vivek Ramaswamy la conducerea Departamentului pentru Eficiența Guvernului (D.O.GE). Cei doi s-au angajat să revizuiască cheltuielile federale, iar planurile lor ar putea include schimbări semnificative la Rezerva Federală. 

Musk a numit recent Fed-ul „absurd de supraîncărcare” pe platforma sa de socializare X, sugerând potențiale reduceri de forță de muncă.

Fed este absurd de suprasolicitat

— Kekius Maximus (@elonmusk) 23 decembrie 2024

Potrivit unui raport de la Yahoo Finance, Rezerva Federală are aproximativ 24.000 de angajați în Statele Unite, cu 86% din forța de muncă staționată în bănci regionale de rezervă. 

Sediul central din Washington, D.C., găzduiește aproximativ 3.000 de angajați. Spre deosebire de majoritatea agențiilor federale, Fed operează independent de finanțarea contribuabililor, finanțându-se prin veniturile generate de titlurile de stat.

În ciuda independenței sale, criticii nu văd cheltuielile operaționale ale Fed ca fiind nesemnificative. În 2024, cheltuielile sale operaționale nete au fost bugetate la 7,1 miliarde de dolari, aproximativ 0,1% din bugetul total al guvernului federal. Din punct de vedere istoric, Fed a trimis venituri în exces către Trezoreria SUA, transferând aproape 1 trilion de dolari între 2012 și 2021.

Politicile economice ale lui Trump intră în conflict cu planul Fed

Trump a anunțat recent planuri de a impune tarife mari: 10% la importurile din China și 25% la mărfurile din Mexic și Canada. Aceste măsuri, menite să stimuleze producția internă, se estimează că vor avea repercusiuni economice semnificative.

Economistul șef al EY, Gregory Daco, a avertizat că tarifele ar putea duce la stagflație, marcată de o creștere economică mai lentă și o inflație mai mare. El estimează că tarifele ar reduce PIB-ul SUA cu 1,5% în 2025, în timp ce vor crește inflația cu 0,4%. Ar putea urma și volatilitatea pieței financiare, adăugând presiune asupra unei economii care se confruntă deja cu o inflație persistentă.

Cu toate acestea, nu toți experții împărtășesc preocupările lui Daco cu privire la inflație. Fostul președinte al Fed din St. Louis, Jim Bullard, care a servit în timpul primului mandat al lui Trump, a susținut că efectele tarifelor de reducere a creșterii ar putea compensa orice impact inflaționist. 

„Prejudiciul adus economiei mondiale ar depăși orice efect asupra prețului”, a menționat Bullard, punând la îndoială ideea că numai tarifele ar conduce inflația mai sus.

Ratele dobânzilor în cauză, din nou

Previziunile ședinței Rezervei Federale din decembrie 2024 au sugerat o cale prudentă pentru ratele dobânzilor. Piețele au anticipat că rata fondurilor federale va scădea ușor la 3,9% până în decembrie 2025, comparativ cu intervalul țintă actual de 4,25-4,5%. 

Cu toate acestea, aceste previziuni par destul de optimiste, având în vedere potențialele presiuni inflaționiste din agenda economică a lui Trump, inclusiv reduceri de taxe, tarife și politici de imigrare.

Analiștii financiari de la Financial Times au remarcat că atitudinea prudentă a Fed ar putea diverge de strategiile mai agresive de reducere a ratelor Băncii Centrale Europene (BCE) și ale Băncii Angliei, complicând și mai mult peisajul economic global.

Politicile economice ale lui Trump, combinate cu inițiativele lui Musk și Ramaswamy de reducere a costurilor, pot pune provocări semnificative pentru Rezerva Federală. În timp ce Fed a funcționat istoric cu o independență substanțială, tensiunile cu Casa Albă ar putea testa această autonomie.

Obține o slujbă Web3 bine plătită în 90 de zile: cea mai bună foaie de parcurs