Autor: Cointelegraph
Traducere: Shenchao TechFlow
Puncte cheie
Regulamentele MiCA clasifică monedele stabile în două categorii: tokenuri de referință pentru active (ART) și tokenuri de monedă electronică (EMT). Aceste tokenuri trebuie să fie complet susținute de rezerve de lichiditate 1:1 și să respecte cerințe stricte de transparență și reglementare pentru a putea funcționa legal în Uniunea Europeană.
Monedele stabile algoritmice, datorită lipsei suportului fizic și a dependenței de mecanismele pieței pentru a-și menține valoarea, sunt considerate active de înalt risc și, prin urmare, sunt interzise în mod explicit conform reglementărilor MiCA.
Emitentul de monede stabile trebuie să îndeplinească mai multe cerințe stricte, inclusiv înregistrarea ca instituție de monedă electronică (EMI) sau instituție de credit (CI), publicarea unui white paper detaliat, păstrarea activelor de rezervă la un terț autorizat în Uniunea Europeană și integrarea identificatorilor de tokenuri digitale (DTI).
Dacă USDT de la Tether este conform cu cerințele MiCA rămâne neclar. În perioada de tranziție a MiCA, utilizarea și disponibilitatea sa în Uniunea Europeană ar putea fi supuse unor restricții.
Dacă sunteți interesat de domeniul criptomonedelor, este posibil să fi auzit de reglementarea Uniunii Europene numită „Piața activelor criptografice” (MiCA).
Dar ce înseamnă MiCA pentru monedele stabile, cum ar fi Tether USDT?
Ce este MiCA?
MiCA este un set cuprinzător de reglementări de reglementare a criptomonedelor implementat de Uniunea Europeană, destinat să reglementeze activele criptografice, inclusiv monedele stabile. Obiectivul său principal este de a menține poziția de lider a Uniunii Europene în sistemul monetar, de a garanta stabilitatea financiară și de a proteja drepturile consumatorilor.
MiCA poate fi văzut ca o declarație de poziție a Uniunii Europene: „Primim criptomonede, dar trebuie să fie efectuate într-un mod responsabil și sigur.”
Monedele stabile conform MiCA
Monedele stabile sunt un tip special de criptomonedă, concepută pentru a menține o valoare stabilă prin legarea acesteia de active tradiționale, cum ar fi monedele fiduciare (de exemplu, dolari, euro), mărfuri (de exemplu, aur) sau chiar alte criptomonede.
Conform reglementărilor MiCA, monedele stabile sunt împărțite în următoarele două categorii:
Tokenuri de referință pentru active (ART): tokenuri susținute de o varietate de active (cum ar fi mai multe monede sau bunuri).
Tokenuri de monedă electronică (EMT): legate de o monedă unică, similar cu monedele electronice tradiționale.
Pentru a asigura securitatea și stabilitatea monedelor stabile, MiCA impune ca toate monedele stabile să fie susținute de rezerve de lichiditate adecvate și să mențină un raport de 1:1 cu activele de bază.
Cunoștințe utile: MiCA prevede că emitentii internaționali de monede stabile trebuie să utilizeze instituții de custodie autorizate în Uniunea Europeană. De exemplu, subsidiara franceză a Circle a emis USDC în Europa pentru a se conforma cerințelor de reglementare ale MiCA.
Interdicția monedelor stabile algoritmice
O reglementare importantă din MiCA interzice monedele stabile algoritmice în întreaga Uniune Europeană. Spre deosebire de ART și EMT, monedele stabile algoritmice nu au o rezervă de active tradiționale clar definită, ci se bazează pe algoritmi complexi și mecanisme de piață pentru a-și menține valoarea.
Datorită lipsei de suport clar și tangibil pentru active, MiCA nu consideră monedele stabile algoritmice ca fiind tokenuri de referință pentru active. Prin urmare, acest tip de token este practic interzis în Uniunea Europeană.
Cerinte de conformitate pentru monedele stabile conform MiCA
Dacă compania dumneavoastră plănuiește să emită monede stabile în Uniunea Europeană, trebuie să respectați următoarele condiții de conformitate:
Înregistrarea ca instituție de monedă electronică (EMI) sau instituție de credit (CI): Emitentul trebuie să obțină o licență EMI sau CI pentru a se asigura că îndeplinește standardele financiare și operaționale necesare. De exemplu, emiterea sau tranzacționarea publică a EMT necesită o licență EMI, iar emiterea publică sau solicitarea listării EMT necesită obținerea unei licențe CI.
Publicarea unui white paper: Este necesar să redactați un document detaliat care să explice mecanismul de funcționare al monedei stabile, situația suportului activelor, riscurile potențiale și structura operațiunilor.
Custodia rezervelor de lichiditate: Trebuie să dețineți suficiente rezerve de lichiditate prin intermediul unui terț de încredere și să asigurați că fiecare monedă stabilă are un suport real de 1:1.
Raportarea periodică a stării rezervelor: Este necesar să publicați periodic rapoarte de transparență pentru ca utilizatorii și autoritățile de reglementare să fie bine informați cu privire la situația suportului activelor monedei stabile.
Identificatorul de tokenuri digitale (DTI): DTI este „pașaportul digital” al monedei stabile, care trebuie să fie menționat clar în white paper pentru a oferi informații despre registrul în care se află tokenul, ajutând autoritățile de reglementare să urmărească responsabilitățile corespunzătoare.
Rolul identificatorului de tokenuri digitale (DTI)
DTI este un număr unic special conceput pentru a identifica tokenurile digitale, dezvoltat de Organizația Internațională pentru Standardizare (ISO) conform standardului ISO 24165. Acesta alocă o identificare unică și permanentă fiecărui activ digital.
Similar cu utilizarea codului internațional de identificare a valorilor mobiliare (ISIN) pentru a identifica acțiuni, obligațiuni și alte instrumente financiare, introducerea DTI-ului aduce ordine pe piața criptomonedelor. Aceste identificatoare utilizează un cod combinat din litere și cifre pentru a asigura identificarea unică a fiecărui activ digital.
Sistemul DTI este gestionat de Fundația Identificatorilor de Tokenuri Digitale (DTIF), care are ca scop principal creșterea transparenței pieței, sprijinirea cerințelor de conformitate și îmbunătățirea interoperabilității între diferitele rețele blockchain și sistemele financiare tradiționale.
Prin simplificarea urmăririi și gestionării activelor digitale, DTI poate aduce următoarele beneficii pieței:
Managementul riscurilor mai eficient: ajutând companiile și autoritățile de reglementare să monitorizeze mai bine riscurile activelor.
Optimizarea procesului de raportare: simplificarea generării și trimiterii raportelor de conformitate.
Date de piață mai fiabile: oferind informații precise despre active, sporind încrederea pe piață.
Dacă sunteți emitent de monede stabile, trebuie să urmați pașii următori pentru a solicita DTI:
Trimiteți aplicația: Accesați site-ul oficial DTI, completați detaliile tokenului și trimiteți aplicația.
Verificarea tehnică: revizuirea tehnologiei de bază a tokenului de către DTIF.
Alocarea DTI: După verificare, moneda dumneavoastră stabilă va primi un număr DTI unic.
Procedura detaliată de aplicare poate fi consultată în ghidul oficial MiCA și în ghidul rapid DTI.
USDT (Tether) este conform cu MiCA?
Regulamentele MiCA impun ca monedele stabile (cum ar fi USDT), dacă sunt clasificate ca tokenuri de monedă electronică (EMT), să fie emise de entități care trebuie să obțină o licență de instituție de credit sau instituție de monedă electronică și să îndeplinească o serie de standarde de conformitate. Cu toate acestea, Tether nu a îndeplinit aceste cerințe, ceea ce a suscitat îndoieli cu privire la statutul legal al USDT în regiunea UE.
Există opinii diferite pe piață cu privire la incertitudinea conformității USDT. Unele opinii sugerează că USDT ar putea fi supus unor restricții, în timp ce altele sugerează că ar putea continua să opereze în perioada de tranziție specificată de MiCA.
Juan Ignacio Ibañez, membru al Comitetului Tehnic al Alianței MiCA, a declarat într-un interviu pentru Cointelegraph: „Deși nu există o autoritate de reglementare care să declare în mod clar că USDT nu este conform, acest lucru nu înseamnă că este conform.”
El a subliniat că decizia Coinbase de a scoate USDT de pe platformă poate fi văzută ca o strategie prudentă, dar în prezent nu există directive clare de reglementare care să impună altor burse, cum ar fi Binance sau Crypto.com, să adopte acțiuni similare. El prezice că, odată cu implementarea completă a reglementărilor MiCA, mediul de reglementare pentru monedele stabile va deveni mai clar, iar alte burse ar putea fi supuse unor decizii similare de delistare.
Discuțiile de pe rețelele sociale privind statutul USDT pe piața europeană au stârnit o atenție largă. Unii consideră că, deși USDT nu a fost imediat interzis, MiCA îi impune să finalizeze conformitatea în perioada de tranziție. Aceasta înseamnă că USDT nu va ieși neapărat complet de pe piața UE, dar lichiditatea și domeniul său de utilizare ar putea fi semnificativ afectate de implementarea MiCA.
Există o opinie că USDT ar putea să nu poată continua să fie tranzacționat în Europa după 30 decembrie.
Merită menționat că Tether susține compania de monede stabile StablR, cu sediul în Malta, care se concentrează pe două proiecte principale: StablR Euro (EURR), legat de euro, și StablR USD (USDR), legat de dolar. Aceste tokenuri utilizează platforma tokenizată Hadron a Tether, sporind astfel flexibilitatea și accesibilitatea tranzacțiilor cu monede stabile.
Cu toate acestea, există în continuare incertitudini cu privire la conformitatea USDT cu cerințele de reglementare MiCA. În prezent, autoritățile de reglementare relevante nu au declarat în mod clar dacă USDT îndeplinește cerințele MiCA sau ale altor reglementări legale. Până la publicarea unui anunț oficial, orice afirmație cu privire la conformitatea sa sau la potențialele interdicții nu are o bază concretă.
Cunoștințe utile: CEO-ul Tether, Paolo Ardoino, a dezvăluit la evenimentul PlanB din Elveția că rezervele Tether includ 100 de miliarde de dolari în obligațiuni de stat ale SUA, 82.000 de bitcoin (în valoare de 5,5 miliarde de dolari la acea vreme) și 48 de tone de aur pentru a susține valoarea monedei sale stabile USDT.
Va mai putea fi utilizat USDT pe DEX după 30 decembrie?
Bursele descentralizate (DEX) în sine, din cauza caracterului lor descentralizat, ar putea să nu fie direct afectate de MiCA. Cu toate acestea, utilizatorii din Uniunea Europeană trebuie să respecte noile cerințe de reglementare. Aceasta înseamnă că utilizatorii trebuie să verifice dacă USDT este conform cu standardele de conformitate MiCA. Utilizarea tokenurilor neconforme ar putea aduce riscuri legale.
Care monede stabile respectă MiCA?
Monedele stabile conforme respectă legile, reglementările și standardele relevante stabilite de autoritățile din diferite jurisdicții.
Conformitatea implică de obicei menținerea transparenței, implementarea unor practici stricte de combatere a spălării banilor (AML) și asigurarea unor proceduri adecvate de identificare a clienților (KYC). În plus, monedele stabile conforme trebuie să aibă suport de rezerve verificabile și să fie supuse unor audite periodice, contribuind la cultivarea încrederii pe piață.
Iată câteva dintre monedele stabile care respectă cerințele MiCA:
EURI: emis de Banking Circle, înregistrat în Luxemburg, ca instituție de credit (CI), cu DTI numărul LGPZM7PJ9, susținut de Ethereum și BNB Smart Chain.
EURe: emis de Monerium, înregistrat ca instituție de monedă electronică (EMI) de către Banca Centrală a Islandei, susținut de rețelele Ethereum, Polygon și Gnosis.
USDC și EURC: emise de Circle Internet Financial Europe SAS (Circle SAS), înregistrate ca tokenuri de monedă electronică, dar până la 26 decembrie, white paper-ul lor nu a furnizat informații DTI.
EURCV: CoinVertible de la SG Forge este înregistrat ca EMI în Franța, bazat pe rețeaua Ethereum, cu DTI numărul 9W5C49FJV.
EURD: emis de Quantoz Payments, înregistrat în Olanda, cu DTI numărul 3R9LGFRFP, bazat pe blockchain-ul Algorand.
EUROe și eUSD: emise de Membrane Finance Oy, înregistrate în Finlanda, susținând multiple rețele blockchain, inclusiv Concordium, Solana, Arbitrum, Avalanche, Ethereum, Optimism și Polygon.
EURQ și USDQ: lansate de Quantoz Payments, cu sprijinul Tether, Kraken și Fabric Ventures. Aceste monede stabile sunt complet susținute de rezerve legale și au obținut licența de token de monedă electronică de la Banca Centrală a Olandei (DNB).
EURØP: un token susținut de euro emis de Schuman Financial, complet susținut de numerar și echivalente de numerar. EURØP a obținut licența de token de monedă electronică de la Autoritatea de Reglementare Prudentială și de Dispoziții din Franța prin intermediul subsidiarei sale Salvus SAS, planificând lansarea pe Ethereum și Polygon și extinderea pe bursele centralizate de criptomonede din Europa. Este important de menționat că acest token va fi restricționat în 107 jurisdicții cu risc ridicat, inclusiv Iran, Coreea de Nord, Venezuela și altele.
Direcția de dezvoltare viitoare a monedelor stabile în Uniunea Europeană
Implementarea MiCA va remodela piața criptomonedelor din Uniunea Europeană prin standarde stricte de conformitate și interdicția monedelor stabile algoritmice.
Deși acest lucru prezintă provocări pentru monedele stabile consacrate, cum ar fi USDT, oferă și mai multe oportunități de dezvoltare pentru monedele stabile evaluate în euro conforme. Uniunea Europeană stabilește un standard de reglementare pentru piața globală de criptomonede, iar alte regiuni ar putea urma exemplul, promovând o dezvoltare mai unificată și mai sigură a pieței globale.
