Autor: Galaxy Research
Compilat de: Shenchao TechFlow
Previziunile despre criptomonede pentru 2025 de la @glxyresearch acoperă tendințele prețurilor Bitcoin și Ethereum, raportul ETHBTC, Dogecoin și D.O.G.E., stablecoin-uri, DeFi, soluții L2, politici, capital de risc etc. Iată ce am împărtășit recent cu clienții și partenerii @galaxyhq:
Se estimează că prețul Bitcoin va depăși 150.000 de dolari în prima jumătate a anului 2025 și va atinge sau depăși 185.000 de dolari în trimestrul patru.
Adopția de către instituții, companii și la nivel național va deveni principalul motor care va impulsiona prețurile Bitcoin la noi maxime în 2025. De la nașterea sa, viteza de apreciere a Bitcoin a fost mai mare decât a tuturor celorlalte clase de active, în special S&P 500 și aur, iar această tendință va continua în 2025. Se estimează că capitalizarea de piață a Bitcoin va atinge 20% din capitalizarea totală a pieței aurului.
- @intangiblecoins
Activele totale gestionate (AUM) pentru Bitcoin ETP în SUA vor depăși 250 de miliarde de dolari în 2025.
În 2024, produsele ETP pentru Bitcoin au atras peste 36 de miliarde de dolari în fluxuri nete, devenind cea mai performantă combinație de produse ETP din istorie. Multe dintre cele mai mari fonduri speculative din lume (cum ar fi Millennium, Tudor și D.E. Shaw) au ales Bitcoin ETP, iar conform documentelor 13F, Consiliul de Investiții din Wisconsin (SWIB) deține de asemenea poziții relevante. Într-un singur an, AUM-ul Bitcoin ETP se află la doar 24 de miliarde de dolari (19%) de a depăși dimensiunea totală a tuturor ETP-urilor de aur fizic din SUA.
- @intangiblecoins
Bitcoin va deveni din nou unul dintre cele mai performante active în funcție de ajustarea riscurilor în 2025
Performanța excepțională a Bitcoin se datorează nu doar fluxurilor record de capital, ci și creșterii prețului din 2024. Conform indicatorilor ajustați în funcție de risc, Bitcoin se plasează pe locul trei în clasamentul activelor globale, după câteva active de top. Iar MicroStrategy, care se autodefinește ca „banca Bitcoin”, are un raport Sharpe deosebit de remarcabil.
- @intangiblecoins
Cel puțin o platformă de gestionare a averii de top va recomanda clienților în 2025 să aloce 2% sau mai mult în Bitcoin.
Din cauza perioadelor de familiarizare cu investițiile, educației interne și cerințelor de conformitate, în prezent nu există companii majore de gestionare a averii care să includă oficial Bitcoin în portofoliile lor de recomandări de investiții. Cu toate acestea, această situație se va schimba în 2025, ceea ce va impulsiona și mai mult influxul de fonduri și creșterea AUM pentru Bitcoin ETP în SUA.
- @intangiblecoins
Cinci companii din Nasdaq 100 și cinci națiuni vor anunța că vor integra Bitcoin în bilanțurile lor sau în fondurile suverane de avere.
Indiferent dacă din motive strategice, diversificare a portofoliului sau considerații de decontare comercială, Bitcoin va începe treptat să intre în bilanțurile companiilor mari și ale investitorilor la nivel național. În special națiunile nealiniate, cu fonduri suverane mari, sau chiar cele care se opun SUA, vor căuta activ să obțină Bitcoin prin minerit sau alte metode.
- JW
Dezvoltatorii Bitcoin vor ajunge la un consens în 2025 cu privire la următoarea actualizare a protocolului.
De la începutul anului 2020, dezvoltatorii de Bitcoin discută despre îmbunătățirea programabilității tranzacțiilor prin introducerea codurilor de operare (opcode). Până la sfârșitul anului 2024, cele mai susținute opcode-uri includ OP_CTV (BIP 119) și OP_CAT (BIP 347). Deși consensul pentru fork-urile soft ale Bitcoin este extrem de rar și consumator de timp, se așteaptă ca în 2025 să se ajungă la un acord pentru a promova împreună introducerea OP_CTV, OP_CSFS și/sau OP_CAT. Cu toate acestea, această actualizare nu va fi activată în 2025.
- @hiroto_btc
Peste jumătate dintre primele 20 de companii listate de minerit Bitcoin vor anunța transformări sau vor stabili parteneriate cu companii de calcul hiperscalate, AI sau HPC în 2025.
Pe măsură ce cererea de calcul din partea AI crește, minerii de Bitcoin vor începe treptat să-și transforme facilitățile existente, să construiască noi infrastructuri sau să colaboreze cu companii HPC pentru a dezvolta ferme de minerit. Această tendință va limita rata anuală de creștere a puterii de calcul globale, iar până la sfârșitul anului 2025, puterea de calcul globală va atinge 1,1 zetahash.
Aceste previziuni schițează o posibilă viziune pentru piața criptomonedelor din 2025, plină de oportunități, dar și de provocări.
- @intangiblecoins, @SimritDhinsa
Se estimează că dimensiunea pieței DeFi pentru Bitcoin va crește de două ori până în 2025.
Până la sfârșitul anului 2024, peste 11 miliarde de dolari în Bitcoin pachetat (cum ar fi WBTC) au fost blocați în contractele inteligente DeFi. Dintre acestea, peste 70% din Bitcoinul blocat a fost utilizat ca garanție pentru protocoalele de împrumut. În plus, prin cel mai mare protocol de staking Bitcoin, Babylon, există aproximativ 4,2 miliarde de dolari în depozite. Evaluarea totală actuală a pieței DeFi pentru Bitcoin este de 15,4 miliarde de dolari, iar se estimează o creștere semnificativă până în 2025. Această creștere va proveni din mai multe direcții, inclusiv protocoalele DeFi existente pe Ethereum L1/L2, noile protocoale DeFi pe Bitcoin L2 și stratul de staking de tip Babylon. Se estimează că factorii cheie pentru dublarea pieței includ: creșterea ofertei de cbBTC cu 150% față de anul anterior, creșterea ofertei de WBTC cu 30%, TVL-ul Babylon atingând 8 miliarde de dolari și noile rețele Bitcoin L2 atingând 4 miliarde de dolari în DeFi TVL.
- @hiroto_btc
Se așteaptă ca prețul Ethereum să depășească 5500 de dolari în 2025.
Pe măsură ce presiunea de reglementare asupra DeFi și a domeniului staking se reduce, Ethereum va atinge un nou maxim istoric în 2025. Colaborarea între DeFi și finanțele tradiționale ar putea avea loc într-un nou mediu de sand box de reglementare, ceea ce va permite piețelor de capital tradiționale să exploreze mai profund blockchain-urile publice, iar Ethereum și ecosistemul său vor fi principalii beneficiari. Între timp, companiile vor începe să încerce treptat rețelele Layer 2 bazate pe tehnologia Ethereum. Unele jocuri bazate pe blockchain public ar putea găsi puncte de potrivire pe piață, iar volumul de tranzacționare NFT va experimenta, de asemenea, o revenire semnificativă.
Se estimează că rata de stocare a Ethereum va depăși 50% în 2025.
Guvernul Statelor Unite ar putea oferi orientări mai clare în reglementarea industriei criptografice, cum ar fi permisiunea de a stoca ETH deținut în ETP-uri. Cererea pentru staking va continua să crească anul viitor, iar până la sfârșitul anului 2025, cantitatea de Ethereum staked ar putea depăși jumătate din oferta sa circulantă. Acest lucru va determina dezvoltatorii Ethereum să ia în considerare mai serios ajustarea politicii monetare a rețelei. În același timp, creșterea ratei de staking va impulsiona cererea și fluxul de valoare către piscinele de staking (cum ar fi Lido și Coinbase) și protocoalele de reinvestire (cum ar fi EigenLayer și Symbiotic).
- @christine_dkim
Raportul ETH/BTC va scădea sub 0,03 în 2025, dar va crește din nou la peste 0,06 la sfârșitul anului.
Raportul ETH/BTC este una dintre cele mai urmărite perechi de tranzacționare pe piața cripto. De când Ethereum a finalizat actualizarea „fuzionării” în 2022 și a trecut la dovada participării, acest raport a continuat să scadă. Cu toate acestea, se estimează că schimbările în mediul de reglementare vor sprijini în mod special Ethereum și stratul său de aplicații, în special DeFi, reînnoind astfel interesul investitorilor pentru a doua cea mai mare blockchain din lume.
- @intangiblecoins
Activitatea economică L2 se va ridica la 2025 pentru a depăși alte rețele Alt L1.
Proporția costurilor rețelei L2 (în prezent în cifre medii) se așteaptă să depășească 25% din costurile totale ale Alt L1 până la sfârșitul anului. Pe măsură ce rețelele L2 se apropie de limitele de expansiune la începutul anului, costurile de tranzacție ar putea crește frecvent, obligând rețeaua să ajusteze limitele de gaz și parametrii pieței blob. Cu toate acestea, soluțiile tehnice (cum ar fi clientul Reth sau alternativele la mașinile virtuale, cum ar fi Arbitrum Stylus) vor îmbunătăți eficiența Rollup-ului, menținând costurile de tranzacție în limite acceptabile.
- @FullNodeChuck
DeFi ar putea intra în „era dividendelor” în 2025, aplicațiile de pe blockchain se așteaptă să aloce utilizatorilor și deținătorilor de token-uri o valoare de cel puțin 1 miliard de dolari.
Pe măsură ce reglementările DeFi devin mai clare, mecanismele de partajare a valorii pentru aplicațiile de pe blockchain vor fi extinse. Proiecte precum Ethena și Aave au început deja să discute sau să implementeze mecanisme de taxe prin propuneri, ceea ce va permite utilizatorilor să beneficieze direct. Alte protocoale care anterior s-au opus unor astfel de mecanisme (cum ar fi Uniswap și Lido) ar putea să-și reevalueze poziția datorită clarității reglementărilor și a presiunii concurențiale. Un mediu de reglementare mai puțin stringent și o activitate crescută pe blockchain sugerează că protocoalele ar putea realiza răscumpărări și redistribuții directe ale veniturilor cu o frecvență mai mare.
- @ZackPokorny_
Guvernarea pe blockchain ar putea revigora activitatea în 2025, aplicațiile vor încerca să implementeze modele de guvernare bazate pe viitor.
Se estimează că numărul total de votanți activi în guvernarea pe blockchain va crește cu cel puțin 20%. Guvernarea pe blockchain s-a confruntat de mult timp cu două probleme principale: o rată de participare scăzută și lipsa diversității în voturi (cele mai multe propuneri fiind adoptate cu o majoritate covârșitoare). Cu toate acestea, pe măsură ce presiunea de reglementare se reduce și succesul Polymarket, aceste două probleme se așteaptă să se amelioreze în 2025. La acel moment, mai multe aplicații se vor muta de la modelele tradiționale de guvernare la modele de guvernare futuriste, îmbunătățind diversitatea voturilor și optimizând eficiența guvernării.
- @ZackPokorny_
- @FullNodeChuck
- @hiroto_btc
Se estimează că cele patru mari bănci de custodie globale vor începe să ofere servicii de custodie pentru active digitale în 2025.
Biroul de control al monedei din SUA (OCC) plănuiește să ofere o cale de politici pentru băncile naționale de a gestiona active digitale, ceea ce va impulsiona cele patru mari bănci de custodie globale - BNY Mellon, State Street, JPMorgan și Citi - să lanseze servicii de custodie pentru active digitale în 2025.
- @intangiblecoins
Se estimează că în 2025 vor fi lansate cel puțin zece stablecoin-uri susținute de finanțele tradiționale.
Între 2021 și 2024, piața stablecoin-urilor a crescut rapid, având în prezent 202 de proiecte, dintre care unele au stabilit legături strânse cu finanțele tradiționale (TradFi). Nu doar numărul de proiecte este în creștere, ci și rata de creștere a volumului de tranzacții depășește cu mult rețelele tradiționale de plăți, cum ar fi ACH (aproximativ 1% pe an) și Visa (aproximativ 7% pe an). În 2024, stablecoin-urile vor fi integrate treptat în sistemul financiar global. De exemplu, banca FV din SUA, autorizată, a început să susțină depozitele directe în stablecoin-uri, iar cele trei mari bănci din Japonia colaborează cu proiectul Pax pentru a permite transferuri de fonduri transfrontaliere mai rapide și mai ieftine. Platformele de plată sunt, de asemenea, în curs de dezvoltare a infrastructurii pentru stablecoin-uri, cum ar fi PayPal, care a lansat stablecoin-ul PYUSD pe blockchain-ul Solana, iar Stripe a achiziționat compania Bridge pentru a sprijini nativ stablecoin-urile. În plus, giganți ai gestionării activelor, cum ar fi VanEck și BlackRock, colaborează cu proiectele de stablecoin pentru a se poziționa activ în acest domeniu. Pe măsură ce mediul de reglementare devine mai clar, instituțiile financiare tradiționale vor integra și mai mult stablecoin-urile în activitatea lor pentru a câștiga avantaj competitiv și a pune bazele pentru dezvoltarea viitoare.
- JW
Se estimează că oferta totală de stablecoin-uri va fi dublată până în 2025, depășind 400 de miliarde de dolari.
Utilizarea stablecoin-urilor în domeniul plăților, remiterilor și decontărilor crește rapid. Pe măsură ce reglementările pentru emitenții de stablecoin-uri existente și pentru băncile tradiționale, trusturi și instituții de custodie devin mai clare, se așteaptă ca oferta de stablecoin-uri să crească exploziv în 2025.
- @intangiblecoins
Se estimează că cota de piață a Tether va scădea sub 50% în 2025, sub presiunea stablecoin-urilor cu randament.
Tether își folosește veniturile din rezervele USDT pentru a finanța portofoliul, dar alți emitenți de stablecoin-uri și protocoale își atrag utilizatorii prin distribuirea veniturilor, ceea ce va determina utilizatorii existenți să treacă de la Tether la soluții cu randament. De exemplu, recompensele USDC plătite pe soldurile conturilor de tranzacționare și portofele Coinbase vor reprezenta un puternic stimulent, impulsionând nu doar întregul sector DeFi, ci s-ar putea să fie integrate și de companiile fintech pentru a activa noi modele de afaceri. Ca răspuns, Tether ar putea începe să distribuie veniturile din activele colaterale deținute de deținătorii de USDT, sau chiar să lanseze produse cu randament competitive, cum ar fi un stablecoin neutru pe piață.
- @FullNodeChuck
Investițiile totale în capitalul de risc (VC) în criptomonede se estimează că vor depăși 150 de miliarde de dolari în 2025, cu o creștere anuală de peste 50%.
Pe măsură ce ratele dobânzilor scad și mediul de reglementare pentru criptomonede se îmbunătățește, interesul investitorilor pentru capitalul de risc va crește semnificativ, impulsionând o explozie a activităților de capital de risc. Istoricul de strângere de fonduri pentru capitalul de risc în criptomonede a fost întotdeauna cu întârziere față de tendințele mai largi ale pieței cripto, iar în următoarele patru trimestre ar putea apărea un fenomen de „recuperare”.
- @hiroto_btc, @intangiblecoins
Se preconizează că legislația privind stablecoin-urile va fi adoptată în 2025 de către cele două camere ale Congresului SUA și semnată de președintele Trump, dar legislația privind structura pieței s-ar putea să nu fie adoptată.
O legislație care stabilește un cadru de înregistrare și reglementare pentru emitenții de stablecoin-uri se așteaptă să fie adoptată cu sprijin bipartizan și să fie semnată ca lege până la sfârșitul anului 2025. Creșterea ofertei de stablecoin-uri susținute de dolari va consolida statutul dominant global al dolarului și va facilita dezvoltarea pieței obligațiunilor guvernamentale din SUA. Combinată cu relaxarea restricțiilor asupra băncilor, trusturilor și instituțiilor de custodie, adoptarea stablecoin-urilor se așteaptă să crească semnificativ. Cu toate acestea, legislația privind structura pieței (de exemplu, stabilirea de cerințe de înregistrare, divulgare și reglementare pentru emitenții de token-uri și burse, sau ajustarea regulilor existente ale SEC și CFTC pentru a include aceste entități) este considerată complexă și, prin urmare, este puțin probabil să fie finalizată și semnată ca lege până în 2025.
- @intangiblecoins
Guvernul Statelor Unite nu se așteaptă să cumpere Bitcoin în 2025, dar ar putea folosi rezervele existente pentru a construi stocuri și a promova discuțiile despre extinderea politicii de rezervă Bitcoin între agențiile guvernamentale.
- @intangiblecoins
Comisia pentru valori mobiliare din SUA (SEC) se așteaptă să deschidă o investigație asupra Prometheum, primul „broker specializat”.
Prometheum, un broker anterior necunoscut, a obținut în 2023 un nou tip de licență de broker și a susținut public opinia președintelui SEC, Gensler, privind statutul de titluri de valoare pentru activele digitale, ceea ce a generat numeroase întrebări. CEO-ul său a fost interogat de membri ai Partidului Republican în cadrul audierilor din Congres, iar conform înregistrărilor FINRA, sistemul alternativ de tranzacționare (ATS) al Prometheum nu a realizat nicio tranzacție. Republicanii au cerut Departamentului de Justiție și SEC să investigheze dacă Prometheum are „legături cu China”, în timp ce unii au subliniat comportamentele necorespunzătoare din strângerea de fonduri și raportarea financiară. Indiferent dacă va fi deschisă o investigație, se așteaptă ca licența de „broker specializat” să fie abrogată în 2025.
- @intangiblecoins
Dogecoin ar putea depăși pentru prima dată 1 dolar în 2025, cu o capitalizare de piață estimată de 100 de miliarde de dolari.
Ca cel mai cunoscut și vechi memecoin din lume, Dogecoin va atinge noi culmi pe piață în 2025. Cu toate acestea, vârful capitalizării sale de piață ar putea fi depășit de suma tăierilor bugetare identificate și implementate cu succes de „departamentul eficienței guvernamentale”. Acest departament se așteaptă să identifice și să implementeze măsuri de tăiere care depășesc vârful capitalizării Dogecoin în 2025.
- @intangiblecoins
Declarație:
Membrii Galaxy și/sau Galaxy Research dețin Bitcoin, Ethereum și Dogecoin. Multe previziuni nu au fost împărtășite, iar multe altele pot fi formulate. Aceste previziuni nu constituie sfaturi de investiții și nu reprezintă o ofertă, recomandare sau invitație de a cumpăra sau vinde orice titluri de valoare (inclusiv titluri Galaxy). Aceste previziuni reprezintă doar opiniile echipei Galaxy Research la 31 decembrie 2024 și nu reflectă neapărat poziția Galaxy sau a unei entități asociate. Aceste previziuni nu vor fi actualizate.
