Autor: Galaxy Research
Compilat de: 深潮 TechFlow
Previziunile pentru criptomonede din 2025 de la @glxyresearch acoperă tendințele prețurilor Bitcoin și Ethereum, raportul ETHBTC, Dogecoin și D.O.G.E., stablecoin-uri, DeFi, soluții L2, politici, capital de risc și multe altele. Iată ce am împărtășit recent cu clienții și partenerii @galaxyhq:
Se estimează că prețul Bitcoin va depăși 150.000 de dolari în prima jumătate a anului 2025, ajungând în trimestrul patru la 185.000 de dolari sau mai mult.
Adoptarea la nivel instituțional, corporativ și național va deveni principalul motor care va propulsa prețul Bitcoin la maxime istorice în 2025. De la începuturile sale, Bitcoin a avut o rată de apreciere mai rapidă decât toate celelalte clase de active, în special S&P 500 și aur, iar această tendință va continua în 2025. Se estimează că capitalizarea de piață a Bitcoin va atinge 20% din capitalizarea totală a pieței aurului.
- @intangiblecoins
Valoarea totală a activelor gestionate (AUM) pentru ETP-ul de Bitcoin de tip spot din SUA va depăși 250 de miliarde de dolari în 2025.
În 2024, produsele ETP de Bitcoin au atras peste 36 de miliarde de dolari în fluxuri nete, devenind cea mai performantă combinație de produse ETP din istorie. Multe dintre cele mai mari fonduri speculative globale (cum ar fi Millennium, Tudor și D.E. Shaw) au ales ETP-ul de Bitcoin, iar conform documentelor 13F, Consiliul de Investiții din Wisconsin (SWIB) deține de asemenea poziții relevante. În doar un an, AUM-ul ETP-ului de Bitcoin este la doar 24 de miliarde de dolari (19%) distanță de a depăși totalitatea ETP-urilor de aur fizic din SUA.
- @intangiblecoins
Bitcoin va deveni din nou unul dintre activele cu cea mai bună performanță ajustată pentru risc în 2025.
Performanța excepțională a Bitcoin se datorează nu doar fluxurilor record de capital, ci și creșterii prețurilor din 2024. Conform indicatorilor ajustați pentru risc, Bitcoin se clasează pe locul trei în rândul activelor globale, după doar câteva active de top. Iar MicroStrategy, care se autointitulează „banca Bitcoin”, a avut o performanță deosebit de bună în ceea ce privește raportul său Sharpe.
- @intangiblecoins
Cel puțin o platformă de gestionare a averii de top va sugera clienților să aloce 2% sau mai mult în Bitcoin în 2025.
Din cauza perioadelor de familiarizare cu investiția, educației interne și cerințelor de conformitate, momentan nu există nicio mare companie de gestionare a averii care să includă oficial în portofoliile sale o alocare în Bitcoin. Dar această situație se va schimba în 2025, ceea ce va impulsiona și mai mult fluxurile de capital și creșterea AUM pentru ETP-ul de Bitcoin de tip spot din SUA.
- @intangiblecoins
Cinci companii din NASDAQ 100 și cinci țări vor anunța integrarea Bitcoin-ului în bilanțul lor sau în fondurile suverane.
Indiferent dacă din motive strategice, diversificarea portofoliilor sau considerații de decontare comercială, Bitcoin va pătrunde treptat în bilanțurile principalelor întreprinderi și investitori de nivel național. În special, țările fără aliniere, cu fonduri suverane mari, și chiar țările opuse Statelor Unite, vor căuta activ Bitcoin prin minerit sau alte metode.
- JW
Dezvoltatorii de Bitcoin vor ajunge la un consens în 2025 cu privire la următoarea actualizare a protocolului.
De la 2020, dezvoltatorii de Bitcoin discută despre cum să îmbunătățească programabilitatea tranzacțiilor prin introducerea codurilor operaționale (opcode). Până la sfârșitul lui 2024, cele mai susținute opcode-uri includ OP_CTV (BIP 119) și OP_CAT (BIP 347). Deși consensul pentru fork-urile soft Bitcoin este extrem de rar și consumator de timp, se așteaptă ca în 2025 să se ajungă la un acord pentru a avansa introducerea OP_CTV, OP_CSFS și/sau OP_CAT. Totuși, această actualizare nu va fi activată în 2025.
- @hiroto_btc
Peste jumătate dintre companiile de minerit Bitcoin listate în primele 20 de poziții pe piață vor anunța transformări sau vor stabili colaborări cu HPC, AI sau companii de calcul de mare putere (hyperscalers) în 2025.
Pe măsură ce cererea de calcul AI crește, minerii de Bitcoin vor începe să-și transforme treptat facilitățile existente, să construiască noi infrastructuri sau să colaboreze cu companii HPC pentru a desfășura ferme de minerit. Această tendință va limita rata anuală de creștere a puterii de calcul globale, iar până la sfârșitul lui 2025, puterea de calcul globală va atinge 1,1 zetahash.
Aceste previziuni conturează un posibil tablou al pieței criptomonedelor în 2025, plin de oportunități dar și de provocări.
- @intangiblecoins, @SimritDhinsa
Se estimează că piața DeFi din Bitcoin va crește de două ori până în 2025.
Până la sfârșitul lui 2024, peste 11 miliarde de dolari în Bitcoin ambalat (cum ar fi WBTC) vor fi blocați în contractele inteligente DeFi. Dintre acestea, peste 70% din Bitcoin-ul blocat este utilizat ca garanție pentru protocoalele de împrumut. În plus, prin cel mai mare protocol de staking din Bitcoin, Babylon, există aproximativ 4,2 miliarde de dolari în depozite. Valoarea totală estimată a pieței DeFi în Bitcoin este de 15,4 miliarde de dolari, iar se așteaptă o creștere semnificativă până în 2025. Această creștere va veni din mai multe direcții, inclusiv protocoale DeFi existente pe Ethereum L1/L2, noi protocoale DeFi pe Bitcoin L2, precum și straturi de staking similare cu Babylon. Factorii cheie care vor determina dublarea pieței includ: aprovizionarea cu cbBTC care crește cu 150% față de anul precedent, aprovizionarea cu WBTC care crește cu 30%, TVL-ul Babylon care ajunge la 8 miliarde de dolari și o nouă rețea Bitcoin L2 care realizează 4 miliarde de dolari în DeFi TVL.
- @hiroto_btc
Se estimează că prețul Ethereum va depăși 5500 de dolari în 2025.
Pe măsură ce presiunea de reglementare asupra DeFi și staking-ului se diminuează, Ethereum va atinge un nou maxim istoric în 2025. Colaborarea dintre DeFi și finanțele tradiționale ar putea avea loc într-un nou mediu de sandbox de reglementare, permițând piețelor de capital tradiționale să exploreze mai profund blockchain-urile publice, iar Ethereum și ecosistemul său vor fi principalii beneficiari. În același timp, companiile vor începe treptat să experimenteze rețelele Layer 2 bazate pe tehnologia Ethereum. Unele jocuri bazate pe blockchain-uri publice ar putea găsi puncte de potrivire a produselor pe piață, iar volumul tranzacțiilor NFT ar putea experimenta o revenire semnificativă.
Se estimează că rata de staking pentru Ethereum va depăși 50% în 2025.
Guvernul american ar putea oferi orientări de reglementare mai clare pentru industria cripto, cum ar fi permisul pentru ETP-ul de ETH spot să stake-eze o parte din ETH deținut. Cererea pentru staking va continua să crească în următorul an, iar până la sfârșitul lui 2025, cantitatea de Ethereum staked ar putea depăși jumătate din oferta sa aflată în circulație. Acest lucru va determina dezvoltatorii Ethereum să ia în considerare mai serios ajustarea politicii monetare a rețelei. În același timp, creșterea ratei de staking va impulsiona și mai mult cererea și fluxul de valoare către piscinele de staking (cum ar fi Lido și Coinbase) și protocoalele de restaking (cum ar fi EigenLayer și Symbiotic).
-@christine_dkim
Rata ETH/BTC se va reduce sub 0,03 în 2025, dar va reveni peste 0,06 până la sfârșitul anului.
Rata ETH/BTC este unul dintre cele mai urmărite perechi de tranzacționare din piața cripto. De la finalizarea upgrade-ului „fuzionare” al Ethereum în 2022 și trecerea la dovada de participație, această rată a continuat să scadă. Cu toate acestea, se așteaptă ca schimbările în mediul de reglementare să susțină în mod special Ethereum și nivelul său aplicațional, în special DeFi, revigorând astfel interesul investitorilor pentru a doua cea mai mare blockchain din lume.
- @intangiblecoins
Activitatea economică L2 va depăși în 2025 alte rețele Alt L1.
Procentul de taxe pentru rețelele L2 (în prezent în intervalul de o cifră) se estimează că va depăși 25% din totalul taxelor pentru Alt L1 până la sfârșitul anului. Pe măsură ce rețelele L2 se apropie de limitele de extindere la începutul anului, taxele de tranzacționare ar putea crește frecvent, forțând rețelele să ajusteze limitele de gaz și parametrii pieței blob. Cu toate acestea, soluțiile tehnice (cum ar fi clientul Reth sau alternativele de mașină virtuală, cum ar fi Arbitrum Stylus) vor îmbunătăți eficiența Rollup-ului, menținând costurile de tranzacționare în limite acceptabile.
- @FullNodeChuck
DeFi ar putea intra în „era dividendelor” în 2025, aplicațiile pe lanț urmând să distribuie utilizatorilor și deținătorilor de token-uri cel puțin 1 miliard de dolari în valoare.
Pe măsură ce reglementările DeFi devin mai clare, mecanismele de partajare a valorii pentru aplicațiile pe lanț vor fi extinse. Proiecte precum Ethena și Aave au început să discute sau să implementeze mecanisme de taxare prin propuneri, ceea ce va permite utilizatorilor să beneficieze direct. Alte protocoale care anterior s-au opus unor astfel de mecanisme (cum ar fi Uniswap și Lido) pot să-și reevalueze poziția din cauza clarității reglementării și a presiunii concurențiale. Un mediu de reglementare mai favorabil și creșterea activităților pe lanț sugerează că protocoalele ar putea efectua răscumpărări și distribuții directe de venituri cu o frecvență mai mare.
- @ZackPokorny_
Guvernarea pe lanț ar putea reintra în vigoare în 2025, aplicațiile vor încerca să implementeze modele de guvernare bazate pe futurologie.
Se estimează că numărul total de votanți activi în guvernarea pe lanț va crește cu cel puțin 20%. Guvernarea pe lanț s-a confruntat de mult timp cu două probleme principale: rata de participare scăzută și lipsa diversității în voturi (cele mai multe propuneri trec cu o majoritate covârșitoare). Cu toate acestea, pe fondul relaxării presiunilor de reglementare și succesului Polymarket, se așteaptă ca aceste două probleme să se îmbunătățească în 2025. La acel moment, mai multe aplicații vor trece de la modele de guvernare tradiționale la modele de guvernare bazate pe futurologie, ceea ce va îmbunătăți diversitatea voturilor și va optimiza rezultatele guvernării.
- @ZackPokorny_
- @FullNodeChuck
- @hiroto_btc
Se așteaptă ca cele patru mari bănci de custodie globale să înceapă să ofere servicii de custodie pentru active digitale în 2025.
Biroul de Control al Monedei din SUA (OCC) plănuiește să ofere o cale de politici pentru băncile naționale în vederea custodiilor de active digitale, ceea ce va impulsiona cele patru mari bănci de custodie globale - BNY Mellon, State Street, JPMorgan și Citibank - să lanseze servicii de custodie pentru active digitale în 2025.
- @intangiblecoins
Se estimează că în 2025 vor fi lansate cel puțin zece stablecoin-uri susținute de finanțe tradiționale.
Între 2021 și 2024, piața stablecoin-urilor a crescut rapid, având acum 202 de proiecte, dintre care unele au stabilit legături strânse cu finanțele tradiționale (TradFi). Nu doar că numărul proiectelor este în creștere, dar și viteza de creștere a volumelor de tranzacționare depășește cu mult rețelele de plată tradiționale, cum ar fi ACH (creștere anuală de aproximativ 1%) și Visa (creștere anuală de aproximativ 7%). În 2024, stablecoin-urile se integrează treptat în sistemul financiar global. De exemplu, FV Bank, autorizată în SUA, a susținut depozitele directe în stablecoin-uri, iar cele mai mari trei bănci din Japonia colaborează cu proiectul Pax și SWIFT pentru a realiza transferuri de fonduri transfrontaliere mai rapide și mai ieftine. Platformele de plată construiesc, de asemenea, activ infrastructura pentru stablecoin-uri, cum ar fi PayPal, care a lansat stablecoin-ul PYUSD pe blockchain-ul Solana, iar Stripe a achiziționat compania Bridge pentru a susține nativ stablecoin-urile. În plus, giganți în managementul activelor precum VanEck și BlackRock colaborează cu proiecte stablecoin, având o strategie activă în acest domeniu. Pe măsură ce mediul de reglementare devine mai clar, instituțiile financiare tradiționale vor integra și mai mult stablecoin-urile în afacerile lor pentru a câștiga un avantaj pe piață și pentru a pune bazele unei dezvoltări viitoare.
- JW
Se estimează că oferta totală de stablecoin-uri se va dubla în 2025, depășind 400 de miliarde de dolari.
Utilizarea stablecoin-urilor în plăți, remiteri și decontări este în creștere rapidă. Pe măsură ce reglementările pentru emitenții de stablecoin-uri existente și pentru băncile tradiționale, trusturi și instituții de custodie devin mai clare, se estimează că oferta de stablecoin-uri va exploda în 2025.
- @intangiblecoins
Se estimează că cota de piață a Tether va scădea sub 50% în 2025, confruntându-se cu provocările stablecoin-urilor bazate pe venit.
Tether își folosește veniturile din rezervele USDT pentru a finanța portofoliile, dar alți emitenți și protocoale de stablecoin atrag utilizatorii prin împărțirea veniturilor, ceea ce va conduce utilizatorii existenți să se îndrepte de la Tether către soluții bazate pe venit. De exemplu, recompensele USDC plătite de Coinbase pe soldurile sale de pe bursă și portofel vor deveni un stimulent puternic, nu doar pentru a impulsiona întregul domeniu DeFi, ci ar putea fi integrate și de companiile fintech pentru a activa noi modele de afaceri. Ca răspuns, Tether ar putea începe să distribuie veniturile din activele colaterale către deținătorii de USDT, și chiar ar putea lansa produse competitive bazate pe venit, cum ar fi un stablecoin neutru pe piață.
- @FullNodeChuck
Se estimează că capitalul total investit în capitalul de risc în cripto va depăși 150 de miliarde de dolari în 2025, cu o creștere anuală de peste 50%.
Pe măsură ce ratele dobânzilor scad și mediul de reglementare pentru criptomonede se îmbunătățește, interesul investitorilor pentru capital de risc va crește semnificativ, stimulând o explozie a activităților de capital de risc. Istoric, strângerea de fonduri pentru capitalul de risc în cripto a fost întârziată față de tendințele mai largi ale pieței cripto, iar în următoarele patru trimestre ar putea apărea un fenomen de „recuperare”.
- @hiroto_btc, @intangiblecoins
Se estimează că legislația pentru stablecoin-uri va fi aprobată în 2025 de ambele camere ale Congresului American și semnată de președintele Trump, dar legislația privind structura pieței s-ar putea să nu treacă.
O legislație care stabilește un cadru de înregistrare și reglementare pentru emitenții de stablecoin-uri este așteptată să fie adoptată cu sprijin bipartisan și semnată până la sfârșitul lui 2025. Creșterea ofertei de stablecoin-uri susținute de dolar va consolida dominanța globală a dolarului și va promova dezvoltarea pieței titlurilor de stat din SUA. Combinată cu relaxarea restricțiilor asupra băncilor, trusturilor și instituțiilor de custodie, adoptarea stablecoin-urilor este așteptată să crească semnificativ. Cu toate acestea, legislația privind structura pieței (de exemplu, înregistrarea, divulgarea și cerințele de reglementare pentru emitenții de token-uri și burse sau ajustarea regulilor existente ale SEC și CFTC pentru a acoperi aceste entități) este considerată mai complexă și se estimează că nu va fi finalizată și semnată în 2025.
- @intangiblecoins
Se estimează că guvernul american nu va cumpăra Bitcoin în 2025, dar ar putea utiliza rezervele existente pentru a construi un stoc și a promova discuțiile privind extinderea politicii de rezervă Bitcoin între agențiile și instituțiile guvernamentale.
- @intangiblecoins
Comisia pentru Valori Mobiliare din SUA (SEC) se așteaptă să deschidă o investigație împotriva Prometheum, care este primul „broker special”.
Prometheum, un broker care anterior era puțin cunoscut, a obținut brusc o nouă licență de broker în 2023 și a susținut public opinia președintelui SEC, Gensler, cu privire la statutul de securitate al activelor digitale, ceea ce a generat multe întrebări. CEO-ul său a fost întrebat de către congresmeni republicani în cadrul unei audieri în Congres, iar conform înregistrărilor FINRA, sistemul de tranzacționare alternativ Prometheum (ATS) nu a efectuat încă nicio tranzacție. Republicanii au cerut Departamentului de Justiție și SEC să investigheze dacă Prometheum are „legături cu China”, în timp ce au fost semnalate nereguli în raportările sale financiare și de strângere de fonduri. Indiferent dacă se va deschide o investigație, se așteaptă ca licența de „broker special” să fie anulată în 2025.
- @intangiblecoins
Dogecoin ar putea depăși 1 dolar pentru prima dată în 2025, cu o capitalizare de piață estimată la 100 de miliarde de dolari.
Fiind cea mai cunoscută și cu cea mai lungă istorie dintre monedele meme (memecoin), performanța de piață a Dogecoin-ului va atinge noi culmi în 2025. Cu toate acestea, vârful capitalizării sale de piață ar putea fi depășit de suma tăierilor bugetare identificate și implementate cu succes de „departamentul de eficiență guvernamentală”. Acest departament se așteaptă să identifice și să implementeze măsuri de reducere care să depășească vârful capitalizării de piață a Dogecoin-ului în 2025.
- @intangiblecoins
Declarație:
Membrii Galaxy și/sau Galaxy Research dețin Bitcoin, Ethereum și Dogecoin. Multe dintre previziuni nu au fost împărtășite, și mai multe previziuni pot fi formulate. Aceste previziuni nu constituie sfaturi de investiție, nici nu reprezintă o ofertă, recomandare sau invitație de a cumpăra sau vinde orice valori mobiliare (inclusiv valori mobiliare Galaxy). Aceste previziuni reprezintă doar punctele de vedere ale echipei Galaxy Research până la 31 decembrie 2024 și nu reflectă neapărat pozițiile Galaxy sau ale oricărei entități afiliate. Aceste previziuni nu vor fi actualizate.
