Banii pe care rezidenții coreeni i-au scos din piața de capital au fost, într-o mare măsură, folosiți pentru a „specula pe criptomonede”, conform unui articol scris de Chen Hanxue, organizat, tradus și redactat de PANews. (Rezumat: Personajul nou „Speculator de criptomonede” din (Jocul calamar 2) a generat discuții: De ce urăsc atât de mult coreenii oamenii din lumea criptomonedelor?) (Informații suplimentare: Banca centrală a Coreei de Sud: Peste 30% dintre cetățenii coreeni speculează pe criptomonede! Numărul utilizatorilor de criptomonede din Coreea de Sud a depășit 15,59 milioane) În acest an, piețele de capital din Asia au avut evoluții mixte în contextul unui dolar american puternic. Unele piețe au realizat un bull market în monedă locală, plătind prețul prin deprecierea valutei, în timp ce altele au sacrificat o parte din câștigurile de pe piață pentru a menține o rată de schimb relativ stabilă. Singura excepție este Coreea de Sud: În termeni de won coreean, indicele coreean KOSPI a scăzut cu 10,0% în acest an; considerând deprecierea won-ului, KOSPI în dolari a scăzut cu 18,9%, fiind cel mai slab din Asia. Principalul declin a avut loc în a doua jumătate a anului. KOSPI a crescut cu aproape 20% în 24H1, dar în a doua jumătate a anului a anulat toate câștigurile. Ce s-a întâmplat în a doua jumătate a anului? Capitalul străin a fugit, iar rezidenții au speculat pe criptomonede. Din perspectiva fluxului de capital, începând din a doua jumătate a acestui an, în Coreea de Sud, doar instituțiile au continuat să mențină un volum net de cumpărare pe piața de capital, în timp ce sectorul rezidențial a redus constant achizițiile. Investitorii străini sunt și mai pesimiști. În noiembrie, vânzările nete de acțiuni coreene de către investitorii străini au atins 4,15 trilioane woni, marcând a patra lună consecutivă de vânzări nete. În primele două săptămâni din decembrie, din nou au vândut net 2,4 trilioane woni. Rezidenții coreeni au folosit, într-o mare măsură, banii scoși din piața de capital pentru a „specula pe criptomonede”. Datele Băncii centrale a Coreei de Sud (BOK) arată că, până în noiembrie, numărul investitorilor de criptomonede din Coreea de Sud a ajuns la 15,59 milioane, o creștere de 610.000 față de luna precedentă. În prezent, din cei 51 de milioane de cetățeni coreeni, 30% speculează pe criptomonede. Cele cinci mari burse de criptomonede din Coreea — UPbit, Bithumb, Coinone, Korbit, GOPAX — au înregistrat un volum mediu zilnic de tranzacționare de la 3,4 trilioane woni în octombrie la 14,9 trilioane woni în noiembrie, crescând de peste patru ori. Coreenii au fost mereu pasionați de investițiile în criptomonede. În timpul primei runde de bull market din criptomonede din 2017, aproximativ 5% din populație a participat; în a doua rundă de bull market din 2021, 10% din populație a participat; acum acest procent a crescut la 30%. Totuși, istoric, indicele bursier coreean a avut o corelație pozitivă cu prețul Bitcoin, până în octombrie acest an, când această corelație pozitivă a fost complet ruptă. Așadar, scăderea pieței de capital din Coreea de Sud este de vină pentru Bitcoin? Exportul este, într-adevăr, puternic? În 2023, exporturile Coreei de Sud au reprezentat 40% din PIB. Ca o economie orientată spre export, exporturile sunt barometrul economiei coreene. Cele mai recente date despre exporturile Coreei de Sud sugerează o revenire. Datele publicate de Asociația Comercială Internațională a Coreei pentru noiembrie arată că exporturile au crescut cu 1,4% față de anul precedent, menținând o tendință ascendentă timp de 14 luni consecutive, deși ritmul de creștere s-a încetinit; datele de la Vama Coreeană pentru primele 10 zile și primele 20 de zile din decembrie arată o creștere anuală de 12,4%, respectiv 6,8%, sugerând că exporturile din Coreea de Sud în decembrie nu ar trebui să fie slabe. Totuși, acest fenomen ar putea fi cauzat de o panică generată de temerile legate de tarifele impuse de Trump. În ceea ce privește fundamentul exporturilor, principalele industrii de export ale Coreei, cum ar fi semiconductoarele, automobilele și produsele chimice, se confruntă cu perspective nefavorabile. Imagine: Structura exportului din Coreea de Sud în 2022. În primul rând, slăbiciunea semiconductoarelor. Gigantii locali în semiconductoare, Samsung Electronics și SK Hynix, se concentrează în principal pe cipurile de stocare, care reprezintă doar aproximativ 30% din întreaga piață de semiconductoare. Comparativ cu Taiwan, care dispune de o întreagă lanț de aprovizionare, inclusiv fabricație de cipuri, ambalare și testare, Coreea are o prezență slabă. Datele Trend Force arată că, în al doilea trimestru al acestui an, TSMC a avut o cotă de 62% în piața globală de fabricație, în timp ce Samsung Electronics a avut doar 11%, iar diferența dintre cele două companii a crescut de la 36,5% în T3 2020 la 51% în prezent. Lipsa de sprijin politic este principala cauză, deoarece Coreea nu dispune de subvenții guvernamentale similare celor din Statele Unite, China sau Taiwan, ceea ce face ca avansul în domesticizarea cipurilor să fie dificil. De asemenea, materialele, componentele și echipamentele cheie pentru semiconductoare din Coreea depind foarte mult de importurile externe. Datele oficiului vamal al Coreei arată că, dintre cele 13 subcategorii de echipamente pentru semiconductoare, mai mult de jumătate se află în stare de deficit comercial pe termen lung. În special, guvernul lui Yoon Suk-yeol a ales să se deconecteze dur de piața chineză, ceea ce a dus la o scădere abruptă a industriei de semiconductoare din Coreea, care este extrem de dependentă de piața chineză. În 2023, cota de piață a cipurilor livrate de companiile coreene în importurile de cipuri din China a scăzut la 6,3%, de la peste 10%. În al doilea rând, industria auto se află, de asemenea, într-o poziție defavorizată în competiție. În 2023, vânzările totale de automobile coreene la nivel global au fost de peste 8 milioane de unități, cu o creștere de peste 7% față de anul precedent, dar cota de piață a automobilelor electrice a fost de doar 9,3%. China este în prezent cea mai mare și cea mai rapidă piață de automobile electrice din lume. Vânzările totale de automobile din China în 2023 au fost de 30,09 milioane de unități, cu o cotă de piață a automobilelor electrice de 31,6%. Dimensiunea industriei auto din China este aproape de patru ori mai mare decât cea a Coreei, iar cota de piață a automobilelor electrice este de peste patru ori mai mare. Comparativ cu companiile auto din Statele Unite, Germania și Japonia, care au lansat activ modele de automobile cu lungimi mai mari de bază și versiuni personalizate, companiile auto coreene au acționat lent, cu o insuficientă intensitate de cercetare și dezvoltare, iar pe fondul dificultăților de tranziție în sectorul energiei regenerabile, automobilele coreene se află într-o situație dificilă pe piața chineză. În cele din urmă, exporturile de produse petroliere (industria rafinării) se confruntă și cu o presiune de scădere. În noiembrie, cel mai mare rafinier din Coreea, SK Energy, a anunțat rezultatele sale pentru T3: pierderile din activitățile de rafinare în perioada iulie-septembrie au fost de 616,6 miliarde woni (450,2 milioane dolari), cea mai mare pierdere de la T4 2022. Compania a declarat: „Ne aflăm într-un context macroeconomic nefavorabil, cu prețuri în scădere pentru țiței, iar piața generală a produselor de rafinare este sub presiune... Vom continua să menținem o rată minimă de utilizare a instalațiilor de distilare a țițeiului (CDUs) pentru a preveni pierderile financiare...” Datele de la Londra arată că, în perioada iunie-august, profitabilitatea rafinării în Asia a scăzut la un minim istoric de la T3 2022. În prezent, în contextul unei perspective de creștere a producției și a unei cereri care dispare treptat, piața are o viziune pesimistă pe termen lung asupra prețului petrolului, limitând perspectivele de producție și export pentru rafinori. Cele mai recente rezultate ale unui sondaj realizat de Confederația Industriei Coreene pentru previziunile de afaceri din 2025 arată că, din cauza temerilor larg răspândite legate de situația exporturilor, 65,7% dintre companiile intervievate au declarat că au elaborat deja planuri de afaceri pentru anul următor, dintre care 49,7% au declarat că politica lor de afaceri este „de restrângere”, cel mai înalt nivel de la sondajul din 2019. Banca centrală a Coreei a declarat, de asemenea, că „în 2025 se va reduce din nou rata dobânzii pentru a atenua presiunea de scădere a economiei.” Înfruntând un vânt contrar al ratei de schimb, acțiunile Băncii centrale a Coreei subliniază și mai mult slăbiciunea economică. Instabilitatea politică nu s-a încheiat. Recent, evenimentele legate de starea de urgență decretată de președintele sud-coreean au agravat și mai mult fundamentul deja slăbit al Coreei de Sud. Pe 29 noiembrie, Comisia de Aprobat a Bugetului din Parlamentul Coreei de Sud a adoptat cu forța un proiect de reducere a bugetului în absența parlamentarilor din partidul de guvernământ, Partidul Puterii Populare, tăind integral fondurile pentru activitățile speciale ale biroului prezidențial, Parchetului, Biroului de Audit și Poliției, reducând semnificativ, de asemenea, rezervele de urgență ale guvernului, cu un total de 4,1 trilioane woni, ceea ce înseamnă că guvernul lui Yoon Suk-yeol va fi suspendat din lipsă de fonduri anul viitor. Pe 3 decembrie, președintele sud-coreean Yoon Suk-yeol a decretat starea de urgență, escaladând conflictul dintre birou și parlament. Conflictul dintre birou și parlament este de fapt un conflict bugetar, iar Coreea de Sud se confruntă în ultimii doi ani cu presiuni financiare extrem de severe.