Autor | Golem, Odaily Planet Daily
Anul 2024 se apropie de final, iar oamenii din lumea cripto au și ei un rezumat de sfârșit de an: în primul rând, să vedem dacă rata de returnare a investițiilor din acest an a depășit piața generală (vă reamintesc că BTC a crescut cu peste 130% în acest an), iar în al doilea rând, să rezumăm dezvoltarea direcției/ecosistemului care ne interesează în acest an.
Ecosistemul Solana, ecosistemul Base, ecosistemul TON și direcția AI Agent au avut momente de strălucire în acest an. În ceea ce privește ecosistemul Bitcoin, deși în acest an s-au întâmplat multe, infrastructura ecologică, inovațiile aplicațiilor și altele au evoluat, dar nu au atins așteptările oamenilor din începutul anului 2024.
Așadar, unii oameni rezumă anul de stagnare a ecosistemului Bitcoin prin „eșec”, dar există și susținători fervenți care continuă să aleagă „credința”. Ca un jucător obișnuit în ecosistemul Bitcoin de la început până acum, aleg să închei acest an cu termenul „regrete”.
Anul 2024 are, de fapt, un început bun
Anul 2024 are, de fapt, un început bun pentru ecosistemul Bitcoin. Oamenii au început anul cu așteptări mari pentru ecosistemul Bitcoin, considerând că 2024 va fi anul în care ecosistemul Bitcoin va exploda complet și va intra în atenția principală, la fel cum acum se crede că 2025 va fi anul exploziei ecosistemului AI Agent.
De ce aveam atât de mari așteptări pentru dezvoltarea ecosistemului Bitcoin în 2024? Poate pentru că, de la apariția protocolului Ordinals în decembrie 2022, ecosistemul Bitcoin a trecut printr-un an de creștere și consolidare a consensului, trecând de la „era barbară” la „era industrială”, cu proiecte, VC-uri și burse de valori care au intrat în joc, formând trei direcții principale: protocoale de emitere a activelor de primă linie, L2 și staking Bitcoin.
Privind din perspectiva protocoalelor de emitere a activelor de primă linie, influențat de listarea token-ului BRC 20 ORDI și a tranzacțiilor cu SATS pe Binance la sfârșitul anului 2023, conceptul inscriptionării a devenit din nou popular la începutul anului 2024. Nu doar că popularitatea a influențat alte lanțuri să adopte rapid modelul de inscriptionare, dar a dus și la o creștere a altor protocoale de emitere a activelor de primă linie, cum ar fi ARC 20, SRC 20, PIPE etc. De asemenea, în ianuarie 2024, RSIC și Runestone au lansat minarea prealabilă de rune și airdrop-uri, ceea ce a creat așteptări mari pentru viitorul protocol Runes.
Privind dezvoltarea L2, la începutul anului 2024 Bitcoin L2 a înregistrat o dezvoltare explozivă. Odată cu popularitatea emiterii și tranzacționării activelor de primă linie, problema congestionării rețelei principale Bitcoin și cererea jucătorilor de a îmbunătăți capacitatea de utilizare a activelor de pe rețeaua principală au făcut ca Bitcoin L2 să devină o direcție populară pentru antreprenoriat. La începutul anului 2024, cineva a estimat că pe piață au apărut peste 100 de proiecte Bitcoin L2 într-un timp scurt. Deși unele dintre acestea sunt proiecte de antreprenoriat de calitate slabă, în general, VC-urile din țară și din străinătate au început să investească masiv în Bitcoin L2, așteptându-se ca Bitcoin L2 în 2024 să reînvie gloria ecosistemului Ethereum L2.
În martie 2024, @Bitvmclub a rezumat 69 de Bitcoin L2
Din perspectiva stării de staking a Bitcoin, protocolul de staking Bitcoin Babylon a anunțat în decembrie 2023 finalizarea unei finanțări de 18 milioane de dolari, deschizând astfel narațiunea staking și re-staking pentru Bitcoin. Cu proiectul de top din ecosistemul Ethereum, EigenLayer, ca exemplu, oamenii cred că, având o bază de consens și securitate mai puternică decât Ethereum, perspectivele pentru staking și re-staking în Bitcoin vor fi foarte promițătoare în 2024, nu doar că vor trezi balenele Bitcoin adormite să participe în ecosistemul Bitcoin, dar vor forma și un ecosistem de re-staking care nu va fi inferior celui din Ethereum.
În afară de cele trei direcții principale menționate mai sus, care au arătat o tendință general pozitivă la începutul anului 2024, infrastructura generală a ecosistemului Bitcoin (cum ar fi portofelele, podurile între lanțuri și piețele de tranzacționare etc.) a continuat să se îmbunătățească în această perioadă. Unisat și OKX Wallet au început să sprijine tehnic mai multe protocoale de active, devenind principalele portofele și piețe de tranzacționare din ecosistemul Bitcoin.
ETF-ul pe Bitcoin a fost aprobat și listat pe 11 ianuarie 2024, marcând integrarea oficială a Bitcoin în finanțele tradiționale. De asemenea, acest lucru a întărit din nou așteptările legate de ecosistemul Bitcoin, deoarece o rețea de valoare de mii de miliarde de dolari va dezvolta, fără îndoială, un ecosistem de dimensiuni de sute de miliarde de dolari.
Dar...
Din păcate, ecosistemul Bitcoin din 2024 nu a primit atenția și dezvoltarea așteptată să depășească entuziasmul din anii anteriori, deschizând o perioadă lungă de stagnare.
Performanța activelor de pe mainnet se degradează continuu
Pe 20 aprilie 2024, Bitcoin va experimenta a patra sa reducere a recompensei, iar protocolul de tokenuri Runes dezvoltat de fondatorul Ordinals, Casey, va fi, de asemenea, lansat. Proiectul a ridicat taxele de pe lanț la peste 2000 de satoshi/byte pentru a obține numere de inscriptionare, iar oamenii au crezut că aceasta este începutul unei perioade prospera pentru ecosistemul Bitcoin datorită BRC 20, dar nu s-a anticipat că începutul inscriptionării va fi vârful, iar entuziasmul speculativ va dispărea în doar două săptămâni. Deși în lunile iunie și noiembrie, valoarea de piață a inscriptionărilor a depășit temporar 2 miliarde de dolari, activitatea de introducere de noi active și lichiditatea în ecosistem a rămas pe o traiectorie de stagnare pe termen lung.
De asemenea, performanța altor protocoale de active anul acesta a fost similară, prețul ORDI a scăzut cu 70% de la maximul din acest an, iar nașterea de noi active a stârnit FOMO în rândul investitorilor, dar ulterior, din lipsă de noi investiții și fluxuri, au devenit din ce în ce mai slabe, cum ar fi airdrop-ul PIZZA de la Unisat și CAT 20 de la rețeaua Fractal.
Cauza principală este că, după ce am trecut prin câteva cicluri de boom ale Bitcoin, narațiunea de emitere echitabilă a activelor, după inscriptionare, nu mai stârnește entuziasm în rândul publicului și nu poate genera din nou efectul de avere; în al doilea rând, lipsa de coordonare între piețele interne și externe a dus la neformarea unei forțe comune, iar comunitățile mari de inscriptionare sunt conduse în principal de utilizatori din străinătate, în timp ce majoritatea capitalului din zona de limbă chineză rămâne pe BRC 20, cum ar fi monedele populare de inscriptionare de anul acesta „de promovare” 𝛑, 𐊶 etc.
Rata de supraviețuire a Bitcoin L2 este sub 20%
Din păcate, ecosistemul Bitcoin L2 nu a avut prosperitatea așteptată în 2024. „În afară de Lightning Network, toate celelalte Bitcoin L2 sunt doar iluzii”, a declarat fondatorul protocolului Ordinals, Casey, într-un interviu în care a criticat Bitcoin L2.
În ultimele 12 luni, piața a avut peste 100 de proiecte Bitcoin L2, iar conform datelor de la DefiLlama, astăzi au mai rămas doar 19 L2, cu un TVL de aproximativ 2,8 miliarde de dolari. În schimb, în ecosistemul Ethereum, doar TVL-ul Arbitrum a ajuns la 3 miliarde de dolari.
De ce, având în vedere că ecosistemul L2 de pe Ethereum a fost validat ca fiind fezabil, dezvoltarea acestuia în ecosistemul Bitcoin nu a avut succes?
Majoritatea Bitcoin L2-urilor timpurii au lipsit de inovație. În primele etape de naștere a căii Bitcoin L2, pentru a atrage investiții și a construi rapid un ecosistem, multe L2-uri au adoptat o arhitectură similară EVM + poduri între lanțuri pentru a extinde capacitatea rețelei principale Bitcoin. Deși această metodă a fost inspirată de experiența Ethereum, fiind ușor de implementat și având costuri reduse pentru educația utilizatorilor, nu a adus inovație, ceea ce a dus la critici de genul „dacă asta se cheamă Bitcoin L2, atunci Ethereum este cel mai bun Bitcoin L2”. Așa cum s-a dovedit, trendul a dispărut și aceste L2-uri rapid asamblate au dispărut la fel de repede.
Bitcoin L2 a început prea devreme bătălia pentru TVL. Poate că influența de la Ethereum L2 Blast a determinat Bitcoin L2 să învețe de la început cum să folosească stimulentele prin puncte și echipe pentru a stimula creșterea TVL-ului. Merlin este o rețea populară în Bitcoin L2, iar pe 9 februarie 2024 a început prima rundă de competiție pentru TVL Bitcoin. În doar 24 de ore, TVL-ul său a atins 543 milioane de dolari, iar B² Network, BEVM și Bitlayer au început și ei competiția pentru TVL.
În cele din urmă, Merlin a câștigat această competiție cu un TVL de peste 3 miliarde de dolari în mai puțin de o lună și a lansat token-ul oficial MERL pe OKX pe 19 aprilie. După lansare, prețul MERL a atins un maxim de 1,78 USDT, dar apoi a căzut rapid, având o scădere de 85% de la vârf. De atunci, cei care s-au concentrat pe preț au trecut de la așteptări la dezamăgire și critici în legătură cu ecosistemul Bitcoin L2.
Cine recunoaște narațiunea de staking Bitcoin?
Echipa de finanțare este impresionantă, iar ecosistemul de re-staking Bitcoin Babylon este o altă direcție așteptată în ecosistemul Bitcoin din 2024. Când prima rundă de staking a Babylon a început în august, a atras atenția întregii rețele, atingând limita de 1000 BTC în doar 3 ore. În prezent, TVL-ul Babylon a atins 57051,72 BTC, echivalentul a aproximativ 5,64 miliarde de dolari. Dar comparativ cu TVL-ul impresionant de 15,718 miliarde de dolari al EigenLayer, TVL-ul Babylon reprezintă doar 1/3 din acesta. În același timp, în contextul în care Bitcoin continuă să atingă noi maxime, atenția pieței asupra Babylon nu a crescut. Cine recunoaște de fapt narațiunea de staking Bitcoin?
Piața și produsele nu se potrivesc, iar marii jucători nu sunt dispuși să cedeze Bitcoinul. Sloganul de marketing al Babylon este de a debloca lichiditatea a 21 milioane BTC prin staking, dar piața s-ar putea să nu fie de acord. Piața recunoaște Ethereum ca activ financiar nativ pe lanț, în timp ce Bitcoin este privit încă ca „aur digital”, ceea ce explică parțial de ce dimensiunea fondurilor ETF pe Bitcoin este mult mai mare decât cea a ETF-ului pe Ethereum.
Pentru marii deținători de Bitcoin, pe măsură ce Bitcoin continuă să crească, devin și mai reticenți în a-și ceda Bitcoinul, iar pentru finanțele tradiționale, ETF-urile pe Bitcoin și MSTR sunt ceea ce le place cu adevărat în BTCFi. Aceasta este complet diferită de situația din ecosistemul Ethereum, care încurajează din punct de vedere mecanic staking-ul.
Babylon a pus pe masă, dar spectacolul este jucat de alții. Conform datelor de pe site-ul oficial Babylon, protocoalele de re-staking precum Lombard, Solv Protocol, PumpBTC, Bedrock și Chakra reprezintă peste 60% din volumul total de staking al Babylon. Funcționarea acestor platforme poate fi rezumată astfel: utilizatorii își schimbă BTC-ul în BTC-ul ambalat al platformei, iar platforma depune BTC-ul în Babylon, permițând utilizatorilor să beneficieze atât de recompensele Babylon, cât și de cele ale platformei. Problema este că BTC-ul depozitat de utilizatori și BTC-ul ambalat al platformei poate să nu fie limitate 1:1, iar BTC-ul ambalat în circulație poate depăși valoarea BTC-ului blocat, ceea ce ar putea implica riscuri de lichiditate.
De asemenea, siguranța protocoalelor de re-staking este de asemenea de luat în considerare. Anterior, Bedrock a suferit o atac care a provocat pierderi de aproximativ 2 milioane de dolari pe DEX. Deși Babylon afirmă că utilizează soluții auto-găzduite pentru a proteja siguranța fondurilor utilizatorilor, majoritatea protocoalelor de re-staking folosite de acesta sunt soluții de custodie, ceea ce contrazice conceptul inițial promovat de Babylon. Așadar, nu doar că marii jucători nu doresc să stakeze BTC, dar în condițiile în care veniturile nu sunt clare și asigurarea securității este insuficientă, micii investitori vor ezita să participe la staking.
În concluzie, ecosistemul Bitcoin din 2024, deși a avut un început bun, performanța protocolului Runes a fost de vârf, diverse protocoale de active s-au răcit rapid, dezvoltarea dramatică a Merlin și a altor Bitcoin L2, precum și faptul că ecosistemul Babylon nu a generat așteptata piață de taur BTCFi ne fac să ne simțim regrete cu privire la evoluția ecosistemului Bitcoin în acest an.
Anul 2025, totul va fi bine?
Trebuie să subliniez că ceea ce am spus mai sus nu este o predicție negativă pentru ecosistemul Bitcoin, nici nu este o concluzie finală despre acesta - întotdeauna există o diferență între așteptările frumoase ale oamenilor pentru viitor și realitatea actuală, iar această diferență o numesc „regrete”, care este și concluzia mea pentru ecosistemul Bitcoin în acest an.
Până în prezent, ecosistemul Bitcoin are încă susținători și constructori fervenți. Comunitățile ORDI, DOG, PUPS etc. continuă să construiască, iar portofelele OKX și Unisat își continuă eforturile de construire a infrastructurii. Deși bula Bitcoin L2 s-a spart, echipele care au supraviețuit nu au renunțat, iar o serie de inovații, precum OP_CAT, sunt în curs de dezvoltare. Babylon ar putea avea TGE în ianuarie-februarie 2025...
Anul 2025, totul va fi bine, nu? Deși anul acesta nu am asistat la o explozie mai mare a ecosistemului Bitcoin, încă cred că ecosistemul Bitcoin va rămâne protagonistul acestui ciclu, întâmpinând 2025 cu încredere.
Dacă ar fi să alegi un cuvânt cheie pentru ecosistemul Bitcoin din acest an, ce ai alege?
