Dolarul american îl zdrobește absolut anul acesta. Este pe cale să obțină cea mai bună performanță din 2015, fiind în fruntea unei economii puternice din SUA, a unei Rezerve Federale prudente și a entuziasmului pieței alimentat de amenințările tarifare agresive ale președintelui ales Donald Trump.

Indicele Bloomberg Dollar Spot, care urmărește performanța monedei față de un coș de similari la nivel mondial, a crescut deja cu peste 7% în 2024, cimentând supremația dolarului într-o lume în care alte valute abia țin pasul.

Dolarul a atins chiar un maxim de doi ani la începutul acestei luni, după ce Rezerva Federală a redus ușor ratele, dar a făcut clar că nu se grăbesc să le taie în continuare.

Valutele globale în cădere liberă

În timp ce dolarul prosperă, concurenții săi se află pe o linie moartă. Yenul, coroana norvegiană și dolarul neozeelandez au scăzut cu peste 10% față de dolar în acest an. Este un masacru și pentru euro, care a pierdut aproximativ 5.5% din valoarea sa, acum la 1.04 USD.

Și nu se oprește aici. Analiștii se pregătesc ca euro să atingă paritatea cu dolarul anul viitor. Piața globală de valute nu doar că suferă pierderi - este lovită de traderi speculativi care se dublează pe dolar.

Traderii non-comerciali au acumulat opțiuni în valoare de 28.2 miliarde USD legate de dolar, cel mai mult din mai. Potrivit analiștilor de la Goldman Sachs, piețele subestimează încă impactul tarifelor protecționiste ale lui Trump.

"Forța dolarului este consistentă cu datele care vin", au scris analiștii, adăugând că economia SUA s-ar putea să continue să depășească așteptările în ciuda tensiunilor comerciale globale.

Dacă urmăriți indicele dolarului, se preconizează că va încheia anul cu un câștig de 6%. Pentru context, este ca și cum LeBron James ar marca 50 de puncte pe un teren plin de elevi de gimnaziu. Față de yen, dolarul a crescut cu aproape 12% în acest an. În ciuda unei ușoare retrageri, euro rămâne blocat la cel mai scăzut nivel din doi ani.

Banca centrală a Japoniei nu face multe pentru a răspunde nici ea. Banca Japoniei (BoJ) a lăsat ratele neschimbate, guvernatorul Kazuo Ueda spunând că preferă să "aștepte claritate" cu privire la politicile lui Trump. Este o mișcare ezitantă, dar cine îi poate învinovăți?

Fed, randamentele obligațiunilor de stat și Trump

Între timp, Rezerva Federală joacă un joc calculat. Jerome Powell, președintele Fed, a anunțat la începutul acestei luni că reducerile de rate vor fi lente și constante. Aceasta a determinat traderii să mizeze pe reduceri mai puține în 2025 - doar 37 de puncte de bază sunt prețuite, iar prima reducere completă nu este așteptată până în iunie.

Dar randamentele obligațiunilor de stat adaugă combustibil focului dolarului. Randamentul pe 10 ani a crescut la 4.641% la începutul acestei săptămâni, cel mai ridicat nivel din mai, iar randamentul pe 2 ani rămâne constant la 4.32%. Randamentele mai mari înseamnă o cerere mai mare pentru activele din SUA, ceea ce menține dolarul puternic.

Și apoi este Trump. Iubește-l sau urăște-l, planurile sale pentru tarife, dereglementare și reduceri de taxe trimit unde de șoc prin economia globală. Economiștii văd politicile sale ca fiind atât pro-creștere, cât și inflaționiste, oferind dolarului un alt avantaj.

În timp ce alte bănci centrale, precum Banca Centrală Europeană (BCE), se pregătesc pentru reduceri profunde ale ratelor - posibil chiar cu un punct procentual întreg anul viitor - SUA își menține poziția.

Daunele colaterale: Mărfuri și cripto

Creșterea dolarului pune presiune și pe alte piețe. Aurul, activul clasic "refugiu sigur", a scăzut cu 0.84% la 2,612.20 USD pe uncie. Chiar și cu această scădere, este pe cale să obțină un câștig anual de 27%, cea mai bună performanță din 2011. Dă vina pe tensiunile geopolitice și temerile de inflație pentru asta.

Petrolul simte și el presiunea. Contractele futures pentru Brent au crescut cu 1% la 73.99 USD pe baril, dar piața așteaptă nervos următoarea mișcare a Chinei. Cel mai mare importator de țiței din lume se așteaptă să anunțe noi măsuri de stimulare economică, ceea ce ar putea schimba lucrurile.

Și apoi este Bitcoin. Regele cripto stă la 93,752.64 USD pe 27 decembrie. A scăzut ușor față de maximul zilnic de 97,554 USD, dar încă se află într-o rally epică. Capitalizarea de piață a Bitcoin este de 1.86 trilioane USD, cu un volum de tranzacționare de 48.49 miliarde USD în ultimele 24 de ore.

Traderii se pregătesc pentru haos, deoarece opțiuni de Bitcoin în valoare de 14.5 miliarde USD expiră astăzi. Opțiunile call depășesc opțiunile put cu o marjă masivă, ceea ce înseamnă că sentimentul este încă destul de optimist. Dacă Bitcoin se închide peste 105,000 USD, ar putea să încuie un impuls serios înainte de 2025.

Obțineți un loc de muncă bine plătit în Web3 în 90 de zile: Harta finală