Titlul original: O lege a rezervelor Bitcoin ar putea încheia ciclul de boom și bust de patru ani al criptomonedelor.
Autorul original: DANIEL RAMIREZ-ESCUDERO, Cointelegraph.
Traducerea originală: Lawrence, MarsBit.
(Legea rezervelor Bitcoin) ar putea întrerupe ciclul de reducere a recompensei. Se va desfășura acest ciclu de patru ani în mod diferit? Vom intra într-un superciclul mitic?
Tot mai multe speculații sugerează că președintele elect Donald Trump ar putea semna o ordonanță executivă pentru a anunța stabilirea rezervelor de Bitcoin în prima zi de mandat sau ar putea adopta legislația pentru a stabili rezerve în timpul mandatului său, mulți întrebându-se dacă acest lucru va duce la un superciclul al criptomonedelor.
De când senatoarea din Wyoming, Cynthia Lummis, a propus (Legea rezervelor Bitcoin) la începutul acestui an, state precum Texas și Pennsylvania au propus, de asemenea, măsuri similare. Se raportează că Rusia, Thailanda și Germania își consideră propriile propuneri, ceea ce amplifică presiunea.
Dacă guvernele din întreaga lume concurează pentru a-și asigura rezervele de Bitcoin, ne vom lua rămas bun de la ceea ce mulți consideră a fi ciclul de patru ani de creștere și declin al prețurilor criptomonedelor cauzat de reducerea recompensei Bitcoin?
Analistul Iliya Kalchev de la instituția de împrumut în criptomonede Nexo consideră că „(Legea rezervelor Bitcoin) ar putea fi un moment de cotitură pentru Bitcoin, care arată că este 'recunoscut ca un instrument financiar global legitim'.”
„Fiecare ciclu Bitcoin are o narațiune care încearcă să promoveze ideea că 'de data aceasta este diferit'. Condițiile nu au fost niciodată atât de ideale. Criptomonedele nu au avut niciodată un președinte american pro-criptomonede care să controleze Senatul și Congresul.”
Proiectul de lege Bitcoin din 2024 propus de Lummis va permite guvernului american să introducă Bitcoin ca rezervă prin achiziționarea anuală a 200.000 Bitcoin timp de cinci ani, acumulând 1 milion Bitcoin și păstrându-le timp de cel puțin 20 de ani.
Jack Mallers, fondator și CEO al Strike, consideră că Trump „ar putea folosi o ordonanță executivă pentru a cumpăra Bitcoin”, dar a avertizat că acest lucru nu este echivalent cu achiziționarea a 1 milion de Bitcoin.
Dennis Porter, cofondator al organizației nonprofit Satoshi Act Fund, care susține legislația în favoarea Bitcoin, consideră, de asemenea, că Trump explorează opțiunea de a stabili rezerve strategice de Bitcoin prin ordonanță executivă.
Dennis Porter a anunțat că Trump analizează o ordonanță executivă privind rezervele strategice de Bitcoin. Sursa: Dennis Porter.
Până acum, echipa lui Trump nu a confirmat direct afirmațiile privind ordonanța executivă, dar atunci când a fost întrebat pe CNBC dacă SUA va stabili o rezervă BTC similară cu rezerva de petrol (ceea ce ar putea însemna legislație), el a răspuns: „Da, cred că da.”
Cu toate acestea, ordonanțele executive lipsesc de stabilitate, deoarece președinții care vin adesea anulează astfel de ordine. Singura modalitate de a asigura rezerve strategice de Bitcoin pentru viitorul pe termen lung este prin legislație care să obțină sprijinul majorității.
Întrucât republicanii dețin majoritatea în Congres, iar în Senat au doar o majoritate subțire, susținătorii Bitcoin din echipa lui Trump au motive întemeiate să susțină proiectul lui Lummis. Totuși, atâta timp cât câțiva republicani se revoltă din cauza furiei progresiștilor, aceștia ar putea împiedica adoptarea legii, deoarece consideră că aceasta transferă bogăția guvernului către deținătorii de Bitcoin.
Rezultatele alegerilor pentru Senatul și Camera Reprezentanților din SUA după alegerile din 2024. Sursa: AP.
Nu mai compara acest ciclu cu ciclurile anterioare.
La începutul acestei luni, Alex Krüger, fondatorul Asgard Markets, o firmă de consultanță în active digitale macro, a afirmat că rezultatul alegerilor l-a făcut să creadă că „Bitcoin este foarte probabil să intre într-un superciclul.”
El crede că situația unică a Bitcoin poate fi comparată cu cea a aurului. După ce fostul președinte american Richard Nixon a anunțat abandonarea standardului aur, încheind sistemul Bretton Woods, prețul Bitcoin a crescut de la 35 de dolari pe uncie în 1971 la 850 de dolari în 1981.
Krüger nu exclude posibilitatea ca Bitcoin să experimenteze un bear market, așa cum s-a întâmplat în trecut. Cu toate acestea, el îndeamnă investitorii în criptomonede „să nu compare acest ciclu cu ciclurile anterioare”, deoarece de data aceasta ar putea fi diferit.
Acțiunile lui Trump până acum sugerează fără îndoială că politicile guvernului se vor îndrepta în direcția favorabilă. După ce Gary a demisionat, l-a numit pe Paul Atkins, un susținător al criptomonedelor și al dereglementării, în funcția de președinte al Comisiei pentru valori mobiliare și burse din SUA.
El l-a numit pe susținătorul criptomonedelor Scott Bessent pentru funcția de secretar de stat și l-a numit pe fostul COO PayPal, David Sacks, ca „țar al inteligenței artificiale și criptomonedelor”, responsabil pentru crearea unui cadru legislativ clar pentru industria criptomonedelor.
Teoria superciclului nu a avut niciodată rezultate super.
Cu toate acestea, conceptul că „acest ciclu este diferit” a apărut în fiecare bull market Bitcoin din trecut, fiecare având o narațiune în jurul adoptării de masă și instituționale ca suport.
În timpul bull market-ului din 2013-2014, teoria superciclului a fost susținută de teza că Bitcoin va fi un activ alternativ care va atrage atenția internațională ca monedă legală.
În ciclul din 2017-2018, creșterea rapidă a prețului a fost considerată un semn al adoptării financiare de masă și un semn că Bitcoin începe să fie acceptat de mainstream, interesul instituțional urmând să înflorească.
În ciclul din 2020-2021, când companii tehnologice precum MicroStrategy, Square și Tesla au intrat pe piața Bitcoin, au crezut că multe alte companii din domeniul tehnologic vor urma exemplul.
Prețul Bitcoin s-a reflectat în vârfuri și minime în ciclurile anterioare. Sursa: Caleb & Brown.
Cu toate acestea, în fiecare ciclu, narațiunea superciclului nu s-a realizat, ducând în cele din urmă la prăbușiri de preț, susținătorii falimentând și intrând într-un lung bear market. Cofondatorul Three Arrows Capital, Su Zhu, a fost cel mai faimos susținător al teoriei superciclului din 2021, el crede că, chiar și fără un bear market continuu, piața criptomonedelor va rămâne în bull market, iar Bitcoin va atinge în cele din urmă un vârf de 5 milioane de dolari.
3AC a împrumutat într-adevăr bani, ca și cum teoria superciclului ar fi fost adevărată, iar când a fost în cele din urmă lichidată, capitalizarea de piață a criptomonedelor a scăzut cu aproape 50% din cauza acestei știri, prăbușirea ducând la falimentul și dificultățile financiare ale creditorilor, inclusiv Voyager Digital, Genesis Trading și BlockFi.
Prin urmare, superciclul este o teorie periculoasă care nu ar trebui să fie utilizată pentru a paria economiile de-o viață.
Pentru Chris Brunsike, partener la firma de capital de risc Placeholder și fost responsabil de produsele blockchain la ARK Invest, superciclul Bitcoin este doar un mit.
Superciclul este, fără îndoială, o iluzie colectivă. Cu toate acestea, având în vedere sprijinul președintelui american, rezultatul alegerilor din SUA oferă condiții fără precedent și extrem de optimiste pentru Bitcoin, iar președintele american pare să își îndeplinească promisiunea de a sprijini criptomonedele, inclusiv că nu va vinde niciodată Bitcoin din rezervele Statelor Unite.
Posibile efecte domino globale.
Dacă (Legea rezervelor Bitcoin) va fi adoptată, ar putea declanșa o cursă globală pentru deținerea Bitcoin, iar alte țări ar putea urma exemplul pentru a nu rămâne în urmă.
George S. Georgiades este avocat, iar în 2016, el a trecut de la a oferi consultanță pentru finanțarea companiilor din Wall Street la a oferi servicii industriei criptomonedelor. El a declarat pentru Cointelegraph că adoptarea (Legii rezervelor Bitcoin) „va marca un punct de cotitură în adoptarea globală a Bitcoin” și ar putea „declanșa alte țări și instituții private să urmeze exemplul, promovând o adoptare mai largă și sporind lichiditatea pieței.”
Basel Ismail, CEO al platformei de analiză a investițiilor în criptomonede Blockcircle, este de acord și afirmă că aprobarea va fi „unul dintre cele mai palpitante evenimente din istoria criptomonedelor”, deoarece „va cataliza o competiție pentru a obține cât mai mult Bitcoin posibil.”
Celelalte țări nu vor avea voce, vor fi forțate să acționeze. Fie se vor adapta, fie vor concura, fie vor dispărea. El consideră că „multe dintre cele mai puternice și avansate economii din lume, cum ar fi cele din G20, vor urma exemplul și vor stabili propriile rezerve.”
Investitorul experimentat în criptomonede și educator Bitcoin, Chris Dunn, a declarat pentru Cointelegraph că această nebunie de cumpărare bazată pe FOMO între națiuni ar putea schimba radical ciclul actual al pieței criptomonedelor.
Dacă SUA sau alte economii majore încep să acumuleze, Bitcoin ar putea provoca FOMO, ceea ce ar putea crea un ciclu de piață și o dinamică a cererii și ofertei pe care nu am mai văzut-o până acum.
Președintele exchange-ului OKX, Hong Fang, a declarat pentru Cointelegraph că alte țări ar putea fi deja pregătite pentru o astfel de competiție.
Teoria jocurilor ar putea fi deja în acțiune.
Cu toate acestea, Ismail afirmă că cea mai mare parte a achizițiilor de Bitcoin va fi realizată prin intermediul brokerilor OTC și va fi decontată prin tranzacții de mari dimensiuni, astfel încât „aceasta ar putea să nu aibă un impact direct asupra prețului Bitcoin”, dar va crea o forță durabilă de cerere, care va duce în cele din urmă la creșterea prețului Bitcoin.
O nouă generație de investitori în criptomonede ar putea schimba dinamica pieței criptomonedelor.
Dacă națiunile devin cumpărători pe piață, piața Bitcoin ar putea suferi schimbări fundamentale. O nouă generație de investitori din centre financiare globale va inunda piața criptomonedelor, modificând dinamica pieței, psihologia și reacțiile la anumite evenimente.
Analistul Nexo, Kalchev, afirmă că, deși această legislație ar putea perturba binecunoscutele cicluri de reducere a recompensei Bitcoin, rămâne de văzut ce dinamici ar putea apărea.
Bitcoin este o piață unică, condusă până acum de tranzacțiile retail, cu prețuri care reacționează puternic la psihologia pieței. Apariția unor investitori noi ar putea schimba dinamica pieței, schimbând ciclurile istorice.
Ismail consideră că „comportamentul investitorilor de pe piața de acțiuni va fi diferit de cel al investitorilor retail care reacționează exagerat”. Investitorii instituționali dispun de resurse financiare considerabile și strategii avansate de gestionare a riscurilor, ceea ce le permite să trateze Bitcoin într-un mod diferit față de investitorii retail.
Pe măsură ce timpul trece, implicarea Wall Street-ului va contribui la crearea unui mediu de piață mai stabil și mai puțin reactiv. Stabilitatea este o altă modalitate de a spune reducerea volatilității, ceea ce, logic, înseamnă că bear market-urile nu vor fi la fel de dure ca în ciclurile anterioare.
George D. Georgiades consideră că „ciclurile de preț vor continua”, dar „cererea continuă din partea cumpărătorilor mari, precum SUA, poate reduce volatilitatea și fluctuațiile pe care le-am observat în ciclurile anterioare.”
Între timp, Ismail subliniază că performanța pieței Bitcoin a fost diferită de ciclurile anterioare de patru ani. Prețul Bitcoin în acest ciclu a scăzut sub maximul istoric (ATH) al ciclului anterior, „toată lumea a crezut că este imposibil”, iar apoi, înainte de reducerea oficială a recompensei, Bitcoin a atins un nou maxim istoric.
Ciclurile de patru ani au fost demascate și rupte de mai multe ori.
Până acum, Bitcoin a avut doar patru evenimente de reducere a recompensei, iar aproape treizeci de evenimente de reducere a recompensei nu au avut loc. „E greu de imaginat că toate aceste reduceri vor urma același model predictibil de patru ani”, a spus Kalchev, mai ales având în vedere că factorii macroeconomici și politici mai largi (de exemplu, politicile băncilor centrale și evoluțiile reglementărilor) au un impact mai mare asupra tendințelor de piață Bitcoin.
Kalchev consideră că tendințele de preț ale Bitcoin nu vor mai fi atât de influențate de mecanisme interne precum reducerea recompensei, ci mai degrabă de factori externi precum adoptarea instituțională și evenimentele geopolitice.
