Acțiunile chineze au renunțat la câștiguri, în timp ce acțiunile americane au oferit puține îndrumări peste noapte.

Puțini analiști cred că vor exista vreo perturbare în ultimele zile de tranzacționare din 2024. Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că, în prima zi de tranzacționare a anului 2025, piața poate specula brusc cu privire la tarife și poate ajusta pariurile de reducere a ratei dobânzii ale Fed și există riscul unei volatilități crescute în orice moment.

1. Investitorii sunt optimiști cu privire la redresarea Chinei, motiv pentru care acțiunile A nu au umplut încă golul. Deși China a rămas cu buzele strânse până acum, două conferințe economice majore de la sfârșitul anului au determinat piața să creadă în general că ținta de creștere a PIB-ului Chinei pentru 2025 va continua să fie stabilită la aproximativ 5%. Dar adevărata problemă cu care se confruntă China anul viitor este cum să răspundă așteptărilor sporite ale pieței, iar decalajul dintre așteptările pieței este probabil să se extindă.

2. Yuanul rămâne în continuare într-o stare de impas, așteptând un eveniment major. Astăzi, rata de schimb medie a yuanului stabilită de Banca Centrală a Chinei este cu peste 1000 de puncte mai puternică decât așteptările pieței, iar în această săptămână, aproape toate cele cinci zile de tranzacționare au fost în această situație. Din decembrie, yuanul offshore a încercat de mai multe ori nivelul de 7.30, iar acțiunile băncii centrale s-au limitat doar la controlul ritmului și amplitudinii de depreciere, crescând evident toleranța față de depreciere. Majoritatea oamenilor consideră că yuanul va continua să scadă, dar nu se știe până la ce nivel poate tolera banca centrală deprecierea yuanului. La începutul conflictului comercial China-SUA din 2018, rata de schimb a yuanului a scăzut cu aproape 10% în decurs de șase luni.

3. Ultima așteptare de reducere a rezervelor din acest an pare să fie în van, dintr-un motiv simplu: piața de acțiuni rămâne stabilă, așa că nu este necesară o reducere a rezervelor. Iar în ziua în care cineva va începe brusc să contracareze vânzătorii de yuan, este foarte probabil că va fi o relaxare a politicii. Este important de menționat că suspendarea reducerilor de dobândă de către Federal Reserve va limita spațiul pentru relaxarea politicii de către Banca Centrală a Chinei.

4. Federal Reserve nu a făcut declarații în această săptămână, iar discursul său următor este așteptat să fie mai academic și lung – deoarece Federal Reserve va intra în cel mai chinuitor ciclu de reducere a dobânzii, în care pot apărea așteptări de suspendare a reducerii dobânzii sau chiar de creștere a dobânzii. În (Anuarul global de investiții 2025) am furnizat o cronologie detaliată, răspunzând clar: câte reduceri de dobândă vor avea loc în 2025? Când se va opri reducerea dobânzii? Când va apărea speculația de creștere a dobânzii?

5. Indicele dolarului rămâne stabil peste nivelul de 108, adoptând o atitudine de a încerca să avanseze. Din fericire, randamentul obligațiunilor de stat americane pe 10 ani a scăzut, ceea ce face ca totul să pară în ordine.

Astăzi, sarcina rămâne aceeași, așteptând închiderea piețelor bursiere americane și făcând judecăți din detalii.$BTC #美国加密立法或将重启