Autor: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode; Traducere: Bai Shui, Jinse Caijing
Rezumat
De la minimul ciclic din noiembrie 2022, evaluând în funcție de aprecierea prețului și fluxul relativ de capital, performanța Solana a fost superioară Bitcoin și Ethereum.
Fluxurile pozitive continue de capital au dus la o creștere netă a lichidității de 55 de miliarde de dolari, oferind un impuls semnificativ pentru aprecierea prețului.
Deși s-au realizat cantități semnificative de profituri și distribuții, investitorii Solana nu au atins nivelul de profitabilitate nerealizată (câștiguri pe hârtie), care istoric coincide cu un vârf macro pe termen lung, ceea ce sugerează că întregul ciclu are în continuare potențial de creștere.
Comparația SOL, BTC, ETH
În ultimii 4 ani, Solana a atras un interes și atenție semnificative din partea investitorilor și speculatorilor de pe piață. Inițial, acest activ a înregistrat o creștere uriașă în timpul pieței de tauri din 2021, dar apoi s-a confruntat cu provocări semnificative după prăbușirea FTX, ceea ce a dus la o supraprovizionare severă.
După o cădere uimitoare la minimul de 9.64 dolari, Solana a realizat o recuperare semnificativă, înregistrând o creștere uimitoare de 2143% în ultimele 2 ani. De la incidentul FTX, această performanță impresionantă a prețului a făcut ca Solana să aibă 344 din cele 727 de zile de tranzacționare în care a depășit Bitcoin și Ethereum, ceea ce indică o creștere semnificativă și cerere pentru acest activ.
Creșterea prețurilor a atras, de asemenea, un influx semnificativ de capital nou în acest activ. Putem utiliza variația plafonului realizat relativ al Solana, Bitcoin și Ethereum ca un indicator pentru evaluarea și compararea fluxului de capital care intră în fiecare rețea.
De la minimul din decembrie 2022, procentul de creștere a capitalului Solana în 389 din cele 727 de zile de tranzacționare a fost semnificativ mai mare decât cel al Bitcoin și Ethereum, evidențiind creșterea semnificativă a lichidității sale.
Pentru a evalua impulsul cererii, putem urmări fluxurile de capital ale noilor investitori, cunoscut sub numele de „plafon realizat popular”. Acest indicator măsoară capitalul deținut de conturile active în ultimele 7 zile.
Atunci când comparăm dimensiunea noului capital care intră în activele Solana și Ethereum, putem observa că cererea de noi investitori Solana a depășit pentru prima dată Ethereum în istoria sa, evidențiind o cerere puternică.
Este demn de remarcat că plafonul realizat popular al Solana a crescut semnificativ înainte de începutul anului 2024, marcând un punct de inflexiune ascendent pentru raportul SOL/ETH, iar intrarea de capital nou a stimulat creșterea.
Explorarea fluxului de capital SOL
După ce am stabilit performanța excelentă a Solana în raport cu alte active majore, acum vom analiza dimensiunea și compunerea fluxului de capital Solana.
Prin evaluarea indicatorului profitului/pierderii nete realizate, putem vizualiza variațiile zilnice ale fluxului de capital pe lanțul Solana. Când acest indicator este pozitiv, acesta reprezintă crearea netă de capital (profit din tranzacții monetare); când indicatorul este negativ, reprezintă distrugerea netă de capital (pierdere din tranzacții monetare).
Am observat că, începând cu începutul lunii septembrie 2023, Solana a menținut un flux net pozitiv de capital, cu doar ieșiri minore de capital în această perioadă. Fluxul continuu de lichiditate contribuie la stimularea creșterii economice și a aprecierei prețului, realizând un vârf impresionant de 776 milioane de dolari în noi fluxuri de capital pe zi.
Putem utiliza segmentarea vârstei monedei în funcție de indicatorii profitului realizat pentru a evalua care subgrupuri contribuie cel mai mult la presiunea vânzătorilor. Aici, calculăm volumul total de profituri realizate din 2 ianuarie în funcție de vârsta monedei.
24 de ore: 3.1 miliarde de dolari
1 zi-1 săptămână: 13.7 miliarde de dolari
1 săptămână-1 lună: 14 miliarde de dolari
1 lună-3 luni: 8.5 miliarde de dolari
6 luni-12 luni: 15.7 miliarde de dolari
1 an-2 ani: 8.2 miliarde de dolari
2 ani-3 ani: 8.2 miliarde de dolari
3 ani-5 ani: 3.5 miliarde de dolari
Este demn de remarcat că tokenurile cu vârste de 1 zi-1 săptămână, 1 săptămână-1 lună și 6 luni-12 luni sunt contribuabili importanți la presiunea vânzătorilor, fiecare token înregistrând profituri semnificative. Acestea reprezintă împreună 51,6% din profiturile realizate, arătând o distribuție echilibrată a influenței pe piață. Aceasta subliniază conceptul că Solana, ca activ, este văzută ca o oportunitate de investiție pentru toate tipurile de investitori.
În aceeași perioadă, fluxurile masive de capital au permis Solana să acumuleze peste 55 de miliarde de dolari în lichiditate, crescând plafonul realizat de la 22 de miliarde de dolari la uimitorul 77 de miliarde de dolari.
Este piața SOL supraîncălzită?
În secțiunea anterioară, am evaluat o cantitate semnificativă de profituri realizate și distribuția ofertei, astfel că evaluarea gradului de supraîncălzire a pieței devine prudentă.
Pentru aceasta, putem utiliza raportul MVRV pentru a defini intervale de preț, pentru a evalua deviațiile extreme ale profitabilității investitorilor în raport cu media pe termen lung. Din punct de vedere istoric, depășirea a 1 deviație standard este consistentă cu formarea unui vârf macro pe termen lung.
În prezent, prețul SOL se consolidează între media și intervalul de +0.5 deviație standard. Acest lucru sugerează că piața este relativ caldă, dar indică, de asemenea, că înainte ca profiturile deținute de investitorii obișnuiți să atingă intervalul extrem de +1σ, ar putea exista încă spațiu pentru o funcționare suplimentară, declanșând o serie de realizări de profit și distribuții.
Sumar
Odată cu lansarea noilor indicatori segmentați, suntem capabili să analizăm pentru prima dată comportamentul investitorilor în perioada dinamică a activelor Solana, oferind informații importante despre mecanismele de creare și distrugere a capitalului.
Recuperarea rapidă a Solana și creșterea prețului ulterioare sunt remarcabile, iar aceasta a reușit să atragă capital semnificativ de la investitori instituționali și de retail.
