Autor: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode; Compilat de: BaiShui, Jincaizheng.
Rezumat
De la minimul ciclic din noiembrie 2022, în termeni de apreciere a prețului și flux de capital relativ, performanța Solana a depășit-o pe cea a Bitcoin și Ethereum.
Fluxul constant de capital pozitiv a dus la o creștere netă a lichidității de 55 de miliarde de dolari, oferind un impuls semnificativ pentru aprecierea prețului.
Deși au avut loc închideri de profit și distribuții semnificative, investitorii Solana nu au atins încă nivelul profitabilității nerealizate (câștiguri pe hârtie), ceea ce istoric se aliniază cu un vârf macro pe termen lung, sugerează că există încă spațiu pentru creștere în cadrul întregului ciclu.
Comparația SOL, BTC, ETH
În ultimii 4 ani, Solana a atras un interes și o atenție considerabilă din partea investitorilor și speculatorilor de piață. Inițial, acest activ a avut o creștere uriașă în timpul pieței bull din 2021, dar ulterior s-a confruntat cu provocări semnificative după prăbușirea FTX, ceea ce a dus la o supraproducție severă.
După o cădere incredibilă până la un minim de 9,64 dolari, Solana a realizat o recuperare semnificativă, având o creștere uimitoare de 2.143% în ultimii 2 ani. De la incidentul FTX, această performanță de preț impresionantă a făcut ca Solana să aibă 344 din 727 de zile de tranzacționare care au depășit performanța Bitcoin și Ethereum, ceea ce indică o creștere și o cerere considerabilă pentru acest activ.
Creșterea prețului a atras, de asemenea, un flux semnificativ de nou capital în acest activ. Putem utiliza variațiile relative ale limitelor realizate între Solana, Bitcoin și Ethereum ca indicatori pentru evaluarea și compararea fluxului de capital în fiecare rețea.
De la minimul din decembrie 2022, procentul de creștere a capitalului Solana în 389 din 727 de zile de tranzacționare a fost mult peste Bitcoin și Ethereum, subliniind creșterea semnificativă a lichidității sale.
Pentru a evalua impulsul cererii, putem urmări fluxul de capital al noilor investitori, denumit „limita realizată caldă”. Acest indicator măsoară capitalul deținut de conturile active în ultimele 7 zile.
Când comparăm dimensiunea fluxului de capital nou în activele Solana și Ethereum, putem observa că cererea de noi investitori din Solana a depășit pentru prima dată istoric cererea din Ethereum, subliniind starea sa puternică de cerere.
Este demn de menționat că limita realizată caldă a Solana a crescut semnificativ înainte de începutul anului 2024, marcând un punct de inflexiune ascendent pentru raportul SOL/ETH, cu un influx de capital nou care a impulsionat creșterea.
Explorarea fluxului de capital SOL
După ce am stabilit performanța superioară a Solana în raport cu alte active principale, acum vom analiza dimensiunea și compunerea fluxului de capital Solana.
Prin evaluarea indicatorului de profit/pierdere net realizat, putem vizualiza variațiile zilnice ale fluxului de capital pe lanțul Solana. Când acest indicator este pozitiv, el reprezintă crearea netă de capital (câștiguri din tranzacții monetare); când indicatorul este negativ, el reprezintă crearea netă de capital (pierderi din tranzacții monetare).
Am observat că, din începutul lunii septembrie 2023, Solana a menținut un flux net de capital pozitiv, cu doar o mică ieșire de capital în această perioadă. Fluxul constant de lichiditate ajută la stimularea creșterii economice și a aprecierei prețului, realizând un vârf uimitor de 776 milioane de dolari în fluxuri de capital noi pe zi.
Putem utiliza detalierea vârstei monedei indicatorului de profit realizat pentru a evalua care subgrupuri contribuie cel mai mult la presiunea vânzătorilor. Aici, calculăm suma închiderilor de profit cumulate începând din 2 ianuarie, pe baza vârstei monedei.
24 de ore: 3,1 miliarde de dolari
1 zi-1 săptămână: 13,7 miliarde de dolari
1 săptămână-1 lună: 14 miliarde de dolari
1 lună-3 luni: 8,5 miliarde de dolari
6 luni-12 luni: 15,7 miliarde de dolari
1 an-2 ani: 8,2 miliarde de dolari
2 ani-3 ani: 8,2 miliarde de dolari
3 ani-5 ani: 3,5 miliarde de dolari
Este demn de menționat că token-urile cu vârste de 1 zi-1 săptămână, 1 săptămână-1 lună și 6 luni-12 luni sunt contribuabili importanți la presiunea vânzătorilor, fiecare token înregistrând profituri considerabile. Acestea reprezintă 51,6% din profitul realizat, arătând o distribuție echilibrată a influenței pe piață. Acest lucru subliniază conceptul că Solana, ca activ, este percepută ca o oportunitate de investiție pentru toate tipurile de investitori.
În aceeași perioadă, un flux semnificativ de capital a permis Solana să acumuleze peste 55 de miliarde de dolari în lichiditate în dolari, crescând limita realizată de la 22 de miliarde de dolari la uimitorii 77 de miliarde de dolari.
Este piața SOL supraîncălzită?
În secțiunea anterioară, am evaluat o cantitate semnificativă de închideri de profit și distribuții de oferte, astfel că evaluarea gradului de supraîncălzire a pieței devine prudentă.
Pentru aceasta, putem utiliza raportul MVRV pentru a defini intervalul de prețuri, evaluând punctele de deviere extremă ale profitabilității investitorilor în raport cu media pe termen lung. Din punct de vedere istoric, depășirea a 1 deviație standard se aliniază cu formarea unui vârf macro pe termen lung.
În prezent, prețul SOL se consolidează între media și intervalul de +0.5 deviație standard. Acest lucru sugerează că piața este relativ fierbinte, dar indică și faptul că mai poate exista spațiu pentru o mișcare suplimentară înainte ca profitul realizat de investitorii obișnuiți să ajungă la intervalul extrem de +1σ, ceea ce ar putea provoca o serie de închideri de profit și distribuții.
Sumar
Odată cu publicarea noilor indicatori de segmentare, suntem capabili să analizăm pentru prima dată comportamentul investitorilor în perioada dinamică a activelor Solana, oferind informații importante despre mecanismele de creare și distrugere a capitalului.
Recuperarea rapidă a Solana și creșterea ulterioară a prețului sunt remarcabile și a reușit să atragă o cantitate semnificativă de fonduri din partea investitorilor instituționali și a celor de retail.
