Autorul original: Murphy, analist de date pe lanț
Structura mizei determină limita inferioară a corecției prețului BTC
Fiecare eveniment care stimulează schimbarea emoțiilor pe piață este însoțit de o creștere bruscă a volumului de schimburi pe lanț. După filtrarea datelor, excluzând transferurile din același grup de adrese, volumul real de schimburi pe lanț este aproximativ de 100.000 BTC pe zi (media pe 7 zile), mai mult în zilele lucrătoare și mai puțin în weekend; dacă depășește 150.000 BTC, este o dată „anormală”.
De exemplu, prăbușirea Luna din mai 2022, prăbușirea FTX din noiembrie 2022 și falimentul băncilor americane Silicon Valley Bank și Signature Bank în martie-aprilie 2023 au generat panică extremă și anxietate în piață, iar vârful schimburilor pe lanț a depășit 300.000 de unități (vezi figura 1).
(Figura 1)
Din acest unghi, nu ar trebui să mai avem îndoieli cu privire la faptul că datele de pe lanț reflectă în mod real comportamentele de „tranzacționare”. Chiar putem considera că decontarea BTC pe lanț este barometrul activității întregii piețe de criptomonede și, de asemenea, o formă cantitativă a emoțiilor macroeconomice.
Putem observa că, după noiembrie, odată cu victoria lui Trump la alegerile prezidențiale, emoțiile pieței au atins un vârf, cu un volum mediu de decontare zilnic de 200.000, similar cu ceea ce s-a observat în martie din acest an. Volumul mare de schimburi sugerează, de asemenea, o mare intrare de capital pe termen scurt. Însă, după 17 decembrie, emoțiile au început să se răcească, iar până pe 25, volumul mediu de decontare a fost de aproximativ 120.000. Din istorie, după o perioadă de vârf, retragerea activității indică de obicei intrarea pe o perioadă de calm, când sunt cele mai probabile corecții.
Prin urmărirea UTXO-urilor, putem distinge volumul de schimburi pe lanț pe baza diferitelor prețuri de realizare, ceea ce ne permite să obținem un set de date despre distribuția structurii mizei foarte intuitive, adică URPD (vezi figura 2).
(Figura 2)
Din datele actuale, structura de pe lanț se formează treptat într-o zonă de acumulare între 92.000$ și 100.000$, unde la 97.000$ s-a creat un volum masiv de 600.000 BTC, cu un vârf central care scade spre ambele părți.
Apariția coloanelor masive indică 2 puncte:
1. Este foarte probabil ca aici să nu fie prețul absolut maxim al ciclului de piață.
2. Acest interval de preț a generat o luptă intensă între cerere și ofertă, iar schimburile masive au dus la acumularea de mize.
Dacă există vânzări, există și cumpărători, ceea ce sugerează că există persoane care cred că prețul va scădea și doresc să se protejeze, în timp ce alții cred că prețul de aici este atractiv și doresc să cumpere. Tocmai din cauza acțiunilor masive de cumpărare s-a generat un efect de suport puternic în intervalul 92.000$~100.000. De aceea spunem că zona de acumulare are un „efect de amortizare” asupra prețului, adică prețul trebuie să depășească și va întâmpina o rezistență (nu este ușor de spart), iar când prețul se îndepărtează, apare gravitația (care trage prețul înapoi).
Însă, în cazul unui vârf de ciclu, de obicei nu există prea multe divergențe, doar „consens”. Atunci când majoritatea participanților ajung la o înțelegere comună că prețul este „prea scump”, vânzările vor depăși cumpărăturile, iar astfel se va „atinge vârful”. Prin urmare, apariția divergențelor nu este neapărat un lucru rău; este un proces necesar de auto-reparare al pieței.
Dacă ar trebui să ofer un exemplu, atunci în iulie-august 2024 s-a observat o structură similară de mize (vezi figura 3).
(Figura 3)
Atunci, în intervalul 64.000$~69.000$, s-a format o zonă de acumulare, la 67.000$ s-a creat o coloană masivă de 520.000 BTC, cu un vârf central care scade către ambele părți, formând un suport de preț regional. Cred că prietenii își amintesc că, pentru o perioadă lungă de timp după aceea, prețul BTC nu a reușit să scadă eficient sub acest interval de preț. Chiar și la 5 august și 7 septembrie, când a început să se îndepărteze de acel interval, structura mizei a rămas intactă. După o vreme, prețul BTC va reveni în acel interval (generând gravitație).
Dacă comparăm structura actuală cu cea din iulie, forma este foarte similară, doar că nu este suficient de compactă. Totuși, aceasta poate genera un suport foarte evident, iar pe măsură ce timpul trece, cu cât se face mai mult schimb, cu atât suportul devine mai puternic. Desigur, dacă dorim să continuăm să depășim, cu excepția unei creșteri rapide care să ne îndepărteze de acest interval de preț, altfel vom fi constrânși de „gravitație” (mizele de înaltă poziție pe termen scurt vor genera o presiune de vânzare masivă).
De asemenea, putem observa concluzii similare dintr-o altă perspectivă, prin datele CBD (vezi figura 4).
(Figura 4)
Spre deosebire de URPD care urmărește și analizează UTXO-urile originale, CBD (distribuția costurilor BTC) calculează datele pe fiecare adresă. Aceasta reprezintă mai bine comportamentul general al participanților la rețea și poate arăta clar tendințele de schimbare a costurilor în timp.
Din figura 4 putem observa că, atunci când prețul BTC a corectat de la 12/8 la sub 100.000 de dolari, culoarea a trecut de la verde la roșu, iar oferta a început să crească (nota 2). Aceasta indică faptul că au avut loc multe acțiuni de cumpărare la fund. Iar aceste mize intrate pe piață nu au scăzut semnificativ în urma rebondului din 12/16 și a altor scăderi din 12/23, costul fiind aproximativ între 97.000$ și 100.000$, formând un suport eficient.
În plus, mizele cumpărate la minimul de 96.000$ din 12/10, au fost vândute când prețul a rebondat la 105.000$ pe 12/16, de aceea vedem culoarea schimbându-se de la roșu la verde (nota 1); însă, când prețul a corectat din nou la aproximativ 96.000$ pe 12/21, au apărut din nou cumpărători. Această parte ar trebui să fie compusă din traderii care fac tranzacții pe termen scurt, care este și grupul principal care a realizat schimburi pe lanț în zilele recente (STH).
Mizele blocate la prețuri mari între 100.000$ și 102.000$ sunt și ele destul de numeroase, dar aceștia sunt, de asemenea, relativ fervenți, și până acum nu s-a observat o scădere semnificativă. În concluzie, starea actuală a pieței își revine treptat la calm, iar lichiditatea scade treptat. Totuși, structura mizei rămâne în continuare într-o stare „sănătoasă”, iar suportul de preț format în intervalul 92.000$~100.000$ este eficient. Pe măsură ce timpul trece, cu cât se face mai mult schimb, cu atât suportul devine mai puternic (stabilind limita inferioară). Cât despre dacă se poate atinge un nou maxim, dacă se poate inversa tendința de diminuare, va depinde de impactul politicilor macroeconomice asupra așteptărilor pieței după intrarea în ianuarie 25. Conținutul acestui articol este destinat doar comunicării și cercetării, nefiind un sfat de investiții.
Linkul original
Bine ați venit să vă alăturați comunității oficiale BlockBeats:
Grupul de abonamente Telegram: https://t.me/theblockbeats
Grupul de discuții Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Contul oficial de Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
