Autor: 0xKyle
Compilat de: Azuma, Odaily Planet Daily
Notă a editorului: acest articol este o previziune a pieței și un plan de reacție pentru 2025 de către cunoscutul analyst și trader 0xKyle.
În cele ce urmează, 0xKyle analizează diferitele situații posibile pentru Bitcoin și monedele alternative în 2025 și discută de ce gestionarea activă a portofoliului va învinge gestionarea pasivă a portofoliului în noul an; de asemenea, 0xKyle enumeră sectoarele și domeniile pe care le consideră promițătoare, care ar putea ajuta la planificarea pentru noul an.
Următoarele sunt conținutul original al lui 0xKyle, compilat de Odaily Planet Daily.
GM.
Previzionarea viitorului este dificilă, dar ca traderi și investitori, ar trebui să avem un plan. La fel ca toate celelalte planuri, acest plan va evolua pe măsură ce situația de bază se schimbă - piața este în continuă evoluție. Acest plan se bazează doar pe prognoza mea pentru dezvoltarea pieței în următorul an, oferindu-mi perspective asupra gândurilor mele pentru 2025, dar nu ar trebui interpretat ca un sfat financiar.
Să revizuiesc mai întâi planul meu pentru 2024 (notă Odaily: având în vedere că această parte este în principal o recapitulare a operațiunilor personale ale lui Kyle, articolul a ales să treacă peste aceasta).
Să trecem direct la subiect. Ca de obicei, voi discuta mai întâi așteptările macro / ipotezele de scenariu, apoi voi trece la narațiunea tematică.
Ipoteze de scenariu
Un nou ciclu „2024 - ??” a început deja. Personal, cred că acest ciclu a început la sfârșitul lui 2023, dar dacă l-am analiza mai strict, evoluția până acum este:
→ 10 ianuarie, lansarea ETF-ului Bitcoin;
→ BTC atinge un nou maxim, provocând temporar sezonul monedelor alternative;
→ Apoi intrăm în perioada de fluctuații din Q2 și Q3, BTC fluctuând între 50.000 - 60.000 de dolari;
→ După ziua alegerilor, BTC atinge un nou maxim, crescând până la 100.000 de dolari;
→ Momentan, nu a reușit să depășească efectiv pragul de 100.000 de dolari, fluctuează deocamdată deasupra nivelului de 90.000 de dolari.
Trebuie să rețineți că sezonul monedelor alternative tinde să înceapă în jurul vârfului Bitcoin; prima oară a fost în timpul încercării BTC de a depăși 69.000 de dolari, dar nu a reușit; a doua oară a fost în timpul încercării BTC de a depăși 100.000 de dolari.
Următorul ciclu de monede alternative va începe cel mai probabil după ce BTC se va stabiliza deasupra nivelului de 100.000 de dolari. Nu pot prezice viitorul, deși sper că acest lucru se va întâmpla în primul trimestru din 2025, dar pe baza faptelor, este posibil să vedem, de asemenea, o repetare a fluctuațiilor din Q2 și Q3 ale anului 2024 în următoarele câteva luni - trebuie să fiu pregătit pentru asta. Prin urmare, următoarele sunt toate ipotezele de scenariu pe care le-am conturat.
Ipoteza scenariului unu: Bitcoin și monedele alternative cresc împreună.
Dacă este așa, creșterea va fi singurul subiect din 2025 și vom intra într-un alt sezon de monede alternative. Datorită creșterii continue a Bitcoin, toate monedele vor performa bine, iar vom repeta evoluția din ultimele două luni ale lui 2024, întreaga piață fiind în „creștere”.
Probabilitate: 30% - 40%;
Strategia corespunzătoare: cumpărați în timpul panicii actuale, intrați în monedele alternative puternice.
Ipoteza scenariului doi: Bitcoin crește, alte monede cresc mai puțin.
Acest lucru va repeta povestea din 2024, în următoarele luni, vom vedea monedele alternative rămânând în fluctuații, în timp ce Bitcoin va fi mult mai optimist (deoarece doar Bitcoin va crește). Unele sectoare de monede alternative vor avea, de asemenea, o performanță bună.
Probabilitate: 50% - 60%;
Strategia corespunzătoare: continuați să cumpărați în timpul panicii actuale, dar trebuie să intrați în monede alternative din sectoare specifice, concentrându-vă pe a evita domeniile cu o atenție sporită, căutând următoarea poveste care ar putea să apară.
Ipoteza scenariului trei: Bitcoin crește, monedele alternative scad.
Aceasta înseamnă că acum este vârful pentru monedele alternative, deși Bitcoin va continua să performeze bine.
Probabilitate: 20% - 30%;
Strategia corespunzătoare: vindeți toate monedele alternative. Deși va trebui să suportăm o parte din retragere, dacă monedele alternative nu cresc, s-ar putea să trebuiască să le vindem pe toate.
Ipoteza scenariului patru: Bitcoin scade, monede alternative scad.
Probabilitate: 10% - 20%.
Cred că se vor întâmpla câteva lucruri. Cred că următorul vârf al BTC nu va dura atât de mult ca în 2024, deoarece fundamentele macroeconomice sunt într-adevăr favorabile. Într-un ciclu în care mediul de reglementare este infernal, deși ETF-ul a fost lansat, TradFi trebuie să muncească din greu pentru a convinge clienții despre importanța BTC, deoarece nimeni din lume nu crede în importanța Bitcoin.
Acum că Trump urmează să preia funcția, discuțiile despre rezervă strategică de Bitcoin (SBR) sunt intensificate. Sentimentul pieței s-a schimbat, nu voi specula cu privire la probabilitatea de a stabili un sistem de rezervă strategică pentru Bitcoin - nu am experiență în intersecția dintre politică și finanțe.
Mă interesează narațiunea - adevărul este că acest nou regim care urmează să preia puterea a adus o atenție uriașă asupra activelor digitale, iar acum convingerea oamenilor să cumpere Bitcoin este mult mai ușoară, deoarece chiar și președintele celei mai mari puteri din lume discută frecvent despre acesta.
Această schimbare a contextului macro este foarte importantă. Prin urmare, cred că Bitcoin va continua să beneficieze de vânt favorabil în 2025, în timp ce monedele alternative vor avea o poveste similară, dar diferită.
Tota l3 (notă: excluzând BTC și ETH) a atins un maxim în primul trimestru din 2024, apoi a atins un maxim ciclic în al patrulea trimestru din 2024. Sincer, ipoteza mea pentru scenariul unu și ipoteza pentru scenariul doi nu diferă prea mult.
Cheia este poziționarea și momentul. Sunt optimist pentru 2025, dar nu știu cât timp va dura până va veni acea perioadă - deși cred că o perioadă de creștere fără scădere va veni mai repede decât în 2024, în absența unor catalizatori, monedele alternative vor continua să sufere.
Indiferent dacă este vorba de Bitcoin sau alte monede, atâta timp cât ciclul nu a atins vârful, planul meu este să rămân în continuare net bullish. Nu cred că 2025 va repeta imaginea din vara lui 2024, dar cred că ne vom confrunta cu perioade similare cu cele de acum - piața este relativ calmă, dar prețul se menține bine.
Lumea on-chain este complet diferită; când marele val se retrage, piața on-chain poate suferi fluctuații de -70%. Prin urmare, pentru piața on-chain, obiectivul meu este întotdeauna să vând în timpul vârfurilor de atenție și să reinvestesc în monedele alternative de top (primele 20), apoi să încep treptat o desfășurare ulterioară.
Nu cred că monedele alternative vor atinge un vârf aici, deoarece nu cred că Bitcoin va continua să crească în timp ce monedele alternative mor, și nu cred că Bitcoin va atinge un vârf ciclic în această poziție.
Așadar, concluzia mea este că: BTC va continua să crească și creșterea va depăși cea din 2024; în ceea ce privește monedele alternative, tema mea rămâne ofensivă, dar trebuie să știu când să trec la apărare, deși tendința de apărare va fi mai mică decât în 2024.
Riscuri
Riscul de vârf ciclic
Previziunile privind vârful ciclului trebuie să fie constant revizuite. Deși nu cred că ne aflăm aproape de vârful ciclului, trebuie să reevaluăm constant săptămânal. Vârful ciclului nu este neapărat un „eveniment”, ci mai degrabă un spectru care se apropie treptat în timp.
Riscul de realizare a SBR
Odată cu preluarea noului președinte, toată lumea va fi atentă la acțiunile sale. Deși se așteaptă ca Bitcoin să beneficieze de un vânt favorabil din partea reglementării, dacă președintele îl uită complet, aceasta va fi o situație destul de negativă. Printre riscurile posibile se numără: SBR-ul uitat; sau mai probabil, SBR-ul nu se va întâmpla, dar se va avansa în alt mod.
În cazul celui de-al doilea scenariu (schimbarea planului SBR), acesta ar putea fi un eveniment care pare inițial negativ, dar se dovedește a fi pozitiv, atâta timp cât planul în sine susține Bitcoin.
În concluzie: apariția semnalelor de creștere înseamnă că piața bullish continuă; apariția semnalelor de scădere înseamnă că trebuie să reevaluăm planul - piața bullish ar putea continua, dar șansele vor scădea.
Riscul ofertei
În 2024, am fost martorii unor condiții macro nebune în vară, piața de acțiuni atingând un nou maxim istoric, dar piața cripto a avut mai multe scăderi decât creșteri, din cauza vânzărilor repetate din partea unor mari furnizori, cum ar fi Mt.Gox, guvernul german, Grayscale GBTC etc.
Riscurile ofertei nu pot fi niciodată eliminate. Vor exista întotdeauna persoane care dețin o cantitate mare de Bitcoin - guvernul britanic, Silk Road din dark web, pozițiile FTX sau orice alt entitate. Aceasta este o problemă pe care trebuie să o urmăriți, dar din punctul meu de vedere, dacă totul decurge bine, aceste evenimente vor fi oportunități excelente de a cumpăra la prețuri mai mici.
Riscuri macroeconomice
Cred că numărul mai mic de reduceri de dobândă este tot reducere de dobândă. Deși aceasta „nu este atât de bullish”, adevărul este că atâta timp cât ratele dobânzii continuă să scadă, lichiditatea se va îmbunătăți.
Încă o dată, apariția semnalelor de creștere înseamnă că piața bullish va continua. Cu excepția cazului în care se fac creșteri de dobândă sau nu se scad dobânzile, economia macro ar trebui să fie favorabilă activelor digitale.
Subiecte și tokenuri
Acum ajungem la partea pe care toată lumea o aștepta. Dar înainte de a enumera subiectele și tokenurile specifice, vreau să subliniez din nou ideea pe care am menționat-o mai devreme - „ofensiv, dar să știu când să trec la apărare” - în acest ciclu de investiții, gestionarea activă a portofoliului va învinge gestionarea pasivă a portofoliului.
Epoca „cumpără și ține pentru totdeauna” a apus. Deși a crescut de 10 ori în 2023, Solana a avut o performanță aproape identică cu Bitcoin în 2024; așa-numitul lider TAO nu a beneficiat de valul recent de AI; iar în ceea ce privește tokenurile meme, acum câinii nu mai poartă pălării (WIF), Chill guy nu mai este chill și hipopotamul (MOODENG) pare că a ajuns la capătul puterilor...
Orice lucru de pe această listă nu poate să te facă să „cumperi și să ții”.
În afară de aceasta, îmi place să mă gândesc la o întrebare - cine sunt cumpărătorii marginali? În această piață, există practic 3 cumpărători marginali principali - instituțiile (jucătorii din finanțele tradiționale), fondurile (fonduri de lichiditate / fonduri native de criptomonede) și jucătorii (traderi de contracte, jucători on-chain etc.).
O poveste bună trebuie să fie cumpărată de cel puțin una dintre părți. Să trecem direct la subiect.
Tema unu: AI
Da, AI va rămâne un subiect popular. Așa cum am menționat anterior, am traversat câteva valuri de AI, dar dacă ai citit articolul meu despre tokenurile AI (linkul este aici), cred că următorul val este pe cale să vină.
La nivel macro: speculație > fundamentale > utilitate;
La nivel micro: Reply guy > infrastructură > aplicații / avataruri.
Cumpără și ține nu va avea rezultate bune. GOAT este începutul tuturor acestor lucruri, dar a scăzut cu 60% de la vârf și ar putea continua să performeze slab.
Alegere de top: AI centrat pe aplicații, Swarms, jocuri, consumatori.
Proiecte precum ALCH (dezvoltare de jocuri), Griffain (ajutând la gestionarea portofelelor), Digimon, ai16z (regele tuturor AI-urilor) sunt, în opinia mea, alegeri de top, dar probabil că mai sunt multe pe care le-am ratat.
Tema doi: DeFi
Acest lucru nu mai necesită multe explicații. DeFi va continua să fie o poveste grozavă, totuși investiția în DeFi este foarte dificilă, deoarece foarte puține tokenuri beneficiază cu adevărat. Chiar dacă ele beneficiază, s-ar putea să nu crească (uitați-vă la domeniul LST).
Sincer, din punct de vedere al raportului risc-recompensă, aceasta nu va fi alegerea mea preferată, dar cred că va fi o poveste de creștere continuă până în 2025.
Alegere de top: AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL;
Alegere secundară: stablecoin-uri / tokenuri de plată.
Tema trei: Layer 1
Este posibil să fiu urât de mulți pentru asta, dar cred că oportunitățile de tranzacționare Layer 1 s-au întors. HYPE este fără îndoială foarte performant, dar SUI a fost inițial subestimat când era în jur de 1 dolar, dar a crescut la 2 dolari și acum este din nou la 4 dolari. Cred că piața a ratat constant tranzacționarea Layer 1 - este unul dintre domeniile care nu atrag atenția, dar are oportunități uriașe (HYPE a crescut de 10 ori ca dovadă).
Alegere de top: SUI/HYPE;
Alegere secundară: Abstract.
Nu știu cât de mult îmi plac Monad și Berachain. Totuși, sunt foarte entuziasmat de Abstract, cred că ar putea fi un adevărat hit.
Tema patru: tokenuri NFT și tokenuri de jocuri
Îmi place foarte mult acest subiect. Am cumpărat recent câteva proiecte de jocuri și cred că domeniul tokenurilor NFT merită, de asemenea, o atenție specială. PENGU a început să recupereze treptat, Azuki va avea ANIME, iar Doodles va lansa și el un token... Nu cred că NFT-urile se vor recupera, dar cred că tokenurile lor vor face acest lucru.
Tokenurile de joc sunt, de asemenea, interesante, Off-The-Grid ne-a arătat posibilitatea de a crea un joc interesant. Având în vedere că acest sector este atât de devalorizat, cred că ar trebui să aprofundăm și să găsim acele jocuri cu adevărat interesante care urmează să lanseze tokenuri.
Alegere de top: PENGU / ANIME (Azuki) / Spellborne / Treeverse;
Alegere secundară: PRIME / Off-The-Grid (dacă lansează token) / Overworld.
Tema cinci: alte narațiuni
Următoarele sunt pe lista mea de observație, nu sunt neapărat foarte încântat de ele, dar sunt interesante.
Tokenuri de date: Kaito / Arkm;
Tokenuri meme: îmi place doar PEPE, celelalte... par deja depășite;
DePIN: PEAQ / HNT;
Ordinals;
Vechea monedă alternativă: XRP;
Vechea DeFi: CRV / CVX.
Previziuni pentru 2025
Acest lucru este cu adevărat doar distractiv, doar câteva lucruri care mi se par puțin incredibile, dar nu imposibile.
DePIN este implementat într-un mod serios de o companie serioasă, posibil prin achiziție;
Binance își pierde cota de piață ca principal schimb, nu în fața Hyperliquid, ci în fața Bybit/OKX;
Odată cu progresele recente în tehnologia VR, tokenurile metaversului au fost revitalizate;
ICO-urile revin în popularitate;
„Sezonul on-chain” Ethereum nu va avea loc;
Prețul SUI va atinge două cifre (cel puțin 10 dolari);
Randamentul stării Ethereum va fi aprobat pentru a fi inclus în ETF, generând astfel mai multe produse de randament pentru alte tokenuri staked, precum am văzut în 2021;
Un artist principal folosește NFT-uri și tokenuri pentru a urmări și recompensa fanii săi;
Bitcoin va atinge 200.000 de dolari;
Mai multe Layer 1, după ce au văzut Aptos, CEO-ii/fondatorii lor pleacă;
Base pierde în competiția on-chain, un alt Layer 1 îl înlocuiește. Solana își păstrează poziția.
Concluzie
Cele de mai sus rezumă în mare parte așteptările mele pentru 2025. Mă aștept ca realitatea să fie destul de diferită de prognoza mea, la fel cum a fost planul meu pentru 2024.
Cele mai bune sfaturi și revelații sunt, de fapt, „rămâi flexibil, bucură-te de călătorie”. Piața va continua să se schimbe, dar acesta este doar o parte din jocul vieții.
„Nimeni nu poate executa două tranzacții identice. Deoarece tranzacțiile sunt diferite, la fel și oamenii.”
Îți urez noroc, ne vom întâlni pe celălalt mal. Dacă în acest proces ai obținut profituri care îți pot schimba destinul, nu uita să le folosești pentru a-ți schimba viața.
