Mai devreme astăzi, într-o postare pe X (fost Twitter), Ki Young Ju, CEO-ul CryptoQuant, și-a împărtășit perspectivele despre starea actuală a pieței Bitcoin. Comentariul său se învârte în jurul acumulării de balenă—un termen folosit pentru a descrie achizițiile pe scară largă de Bitcoin de către investitori mari. Ki Young Ju a subliniat că știrile despre acumularea de balenă, care obișnuiau să zguduie piața acum doi sau trei ani, au devenit acum atât de obișnuite încât nu mai surprind pe nimeni. Această schimbare, a explicat el, este indicativă pentru o tendință mai profundă: investitorii de retail se retrag din Bitcoin, lăsând balenele ca jucători dominanți pe piață.
Ju a sugerat că dinamica pieței este acum dictată în mare măsură de acești jucători mari. Această realitate, a spus el, este recunoscută pe scară largă, dar nu este adesea discutată în profunzime. Este important de menționat că Ju a clarificat că, deși suntem într-o piață de tauri, aceasta nu este încă o bulă. Pentru a explica, el a definit o bulă ca o perioadă în care prețul de piață depășește semnificativ capitalul care intră, așa cum este măsurat de datele blockchain. În acest moment, datele pe lanț indică faptul că 7 miliarde de dolari în capital săptămânal intră pe piața Bitcoin—o cifră care susține nivelurile actuale ale prețului.
În ciuda acestui lucru, Ju a recunoscut posibilitatea corecțiilor. El a prezis că, dacă va avea loc o astfel de scădere, este puțin probabil să depășească 30%, iar orice astfel de scădere va fi probabil de scurtă durată. De fapt, el anticipează o revenire puternică ulterior, posibil cu prețuri care cresc cu mai mult de 30% după corecție. El a exprimat, de asemenea, încrederea că vârful acestui ciclu Bitcoin este încă departe și a contestat predicțiile unei piețe de urs imediate, punând la îndoială raționamentul celor care ignoră datele pe lanț.
Postarea lui Ju a fost însoțită de un grafic intitulat „BTC: MVRV Adevărat”, care poate părea complex la prima vedere.
Sursa: X
Să descompunem în termeni simpli. MVRV înseamnă Valoare de Piață față de Valoare Realizată, o metrică folosită pentru a evalua dacă Bitcoin este supravalorizat sau subevaluat la prețul său actual. „Valoarea de Piață” se referă la capitalizarea totală de piață a Bitcoin (prețul curent înmulțit cu oferta circulantă), în timp ce „Valoarea Realizată” calculează valoarea Bitcoin pe baza prețului la care fiecare monedă a fost ultima dată mișcată pe lanț. Comparând aceste două valori, MVRV oferă o perspectivă asupra sentimentului pieței și posibilelor mișcări de preț.
Graficul plasează prețul Bitcoin alături de raportul MVRV, ajustat pentru monede care au fost pierdute sau neatinse timp de peste șapte ani (pentru a asigura acuratețea prin excluderea monedelor inactive). Iată zonele cheie și ceea ce înseamnă acestea:
Zone de Vânzare Puternică (Roșu): Acestea sunt perioade când raportul MVRV este foarte ridicat, adesea peste 4. Acest lucru indică faptul că prețul de piață al Bitcoin este mult mai mare decât valoarea sa realizată, sugerând că piața este suprasolicitată. Istoric, aceste zone s-au aliniat cu vârfurile pieței, unde adesea urmează scăderi semnificative ale prețului.
Zone de Cumpărare Puternică (Verde): Acestea sunt perioade când raportul MVRV este foarte scăzut, adesea sub 1. Aceste zone indică faptul că prețul de piață al Bitcoin este subevaluat în raport cu valoarea sa realizată. Istoric, acestea au fost cele mai bune momente pentru a cumpăra Bitcoin, aliniindu-se cu fundurile pieței.
Zone de Medie (Galben): Acestea sunt zone neutre unde prețul de piață se aliniază mai aproape de valoarea realizată. În aceste perioade, piața nu este nici supravalorizată, nici subevaluată, reflectând condiții echilibrate.
În prezent, graficul arată raportul MVRV la aproximativ 1.8, ceea ce este peste intervalul mediu, dar nu încă în teritoriul „Vânzare Puternică”. Acest lucru sugerează că, deși prețul Bitcoin crește, nu este periculos supravalorizat. Datele istorice indică faptul că piața are loc să crească înainte de a atinge un potențial vârf.
Prin juxtapunerea acestor date cu tendințele istorice, argumentul lui Ju devine mai clar: mișcările actuale ale prețului Bitcoin sunt consistente cu o piață de tauri sănătoasă, mai degrabă decât cu o bulă speculativă.
