Autor: YBB Capital Researcher Zeke
Introducere
Întreaga poveste a început cu entuziasmul pentru inscripție, iar acum, cu alegerea primului președinte cripto, 2024 se apropie de final. În acest an, Crypto a experimentat un „bull market” extrem de neobișnuit, cu performanțe slabe ale altcoin-urilor, Meme-uri în prim-plan, iar în cele din urmă, toate se îndreaptă spre BTC. În general, deși au fost unele văi și neîmpliniri, Crypto avansează cu adevărat într-o direcție mai pozitivă. În anul 2025 care se apropie, avem multe direcții de urmărit, iar în acest articol, ne vom combina perspectivele recente pentru a face o scurtă previziune despre anul următor.
I. Despre AI
În această etapă actuală, proiectele de abstractizare a lanțului adesea devin extrem de complexe din cauza căutării unei perfecțiuni conceptuale, afectând în cele din urmă experiența de interacțiune a utilizatorilor. Proiectele care includ arhitectura Intent sunt relativ complexe în modul în care sunt implementate, fie că sunt bazate pe centralizare (precum TG Bot), structurare (combinarea procesării pe lanț și off-chain) sau distribuție (precum arhitecturi Solver + Executor). Aceste proiecte de intenție au adesea unele defecte comune. De exemplu, utilizatorii trebuie să aibă în continuare un anumit grad de înțelegere a DeFi-ului, exprimarea intenției trebuie să fie clară, precisă și simplă, iar pentru intențiile complexe și neclare pe care utilizatorii le propun, proiectele actuale de intenție se dovedesc a fi lipsite de putere, iar domeniul de implementare este destul de limitat. Așadar, de la propunerea acestui concept de către Paradigm în mijlocul anului 23 până în prezent, proiectele centrate pe intenție au fost mai mult zgomot decât concretizări, fără a aduce ajutor semnificativ în ghidarea utilizatorilor noi sau în reducerea pragului de operare pentru utilizatori. Totuși, știm cu toții că, din perspectiva dezvoltării Layer2 a Ethereum-ului, cererea pentru ambele este urgentă.
Ne uităm înapoi la dezvoltarea Layer2 în ultimele câteva luni, iar printre proiectele de vârf, alianța de nivel secundar reprezentată de OP Superchain a crescut constant, Elastic Chain de la Zksync și Arbitrum Orbit vor forma, de asemenea, o alianță proprie pe această cale. Aceste alianțe vor putea, în viitor, să realizeze comunicarea directă internă prin soluții precum clustere interoperabile, pentru a atenua problema fragmentării excesive a lichidității în ecosistemul Layer2 al Ethereum-ului și a lipsei de interoperabilitate. Competiția dintre zeci de lanțuri se va reduce la o competiție între mai multe puteri. Dar dintr-o perspectivă mai largă, pe măsură ce piața cripto devine din ce în ce mai bună, proiectele Layer2 cu noi arhitecturi, precum Movement și Fuel, concurează pentru a lansa propriile lor rețele principale, pentru a obține lichiditatea rară din piața de altcoin-uri. Pentru proiectele din afara primei ligi, fragmentarea și lipsa de interoperabilitate continuă să se agraveze, iar mașinile virtuale bazate pe diferite arhitecturi pot chiar să nu aibă plugin-uri de portofel care să fie compatibile. Să nu mai vorbim de atragerea de utilizatori noi; pentru utilizatorii obișnuiți de blockchain, întregul ecosistem Layer2 este extrem de complicat, iar dezvoltarea lanțurilor de aplicații non-financiare va întâmpina, de asemenea, mari obstacole în aceste condiții.
Pentru ca Ethereum să atragă utilizatori noi, alinierea ecosistemului este cea mai mare premisă. Un ecosistem care necesită ca utilizatorii să fie semi-geeks pentru a putea intra nu va aduce niciodată „Adopție în masă”. Din performanțele contrariante ale Solana și Ton în acest an, este evident că strategia de a reduce pragul de utilizare și de a oferi o experiență de utilizare consistentă și mai apropiată de Web2 a jucat un rol important în creșterea ecosistemului. Mai direct spus, aceste două ecosisteme, în afară de promovare, au scăzut doar dificultatea emiterii activelor și au făcut utilizarea lanțului mai puțin perceptibilă. Așadar, pentru Ethereum, o soluție integrată prioritară bazată pe experiență este esențială, dar, având în vedere atitudinea deschisă constantă a dezvoltatorilor de bază ai Ethereum, nu este posibil să se alinieze întregul ecosistem Layer2 printr-o abordare coercitivă.
Cred că singura soluție care poate rezolva această problemă este agentul de browser AI. În primele zile ale apariției ChatGPT, mulți au visat deja că AI-ul va revoluționa interacțiunea aplicațiilor, permițându-le să efectueze operațiuni în mai multe aplicații, creând astfel o aplicație super-combinată. De exemplu, în cazul destul de comun al călătoriilor, AI-ul, după ce primește cerințele de călătorie ale utilizatorului, poate finaliza automat rezervările, personalizarea rutelor de călătorie, planificarea mesei și timpului etc. Dacă acest AI are și capacitatea de memorie pe termen lung, atunci poate organiza scheme mai potrivite pentru utilizator pe baza acestei memorii.
Acum, Google este pe cale să lanseze agentul de browser AI alimentat de Gemini, Project Mariner. În exemplul demonstrat de directorul laboratorului Google, Jaclyn Konzelmann, după instalarea extensiei agentului AI în browserul Chrome, se va deschide o fereastră de chat în partea dreaptă a browserului. Utilizatorul poate indica agentului să execute sarcini precum „Creează un coș de cumpărături de la magazinul alimentar pe baza acestei liste”. Apoi, agentul AI va naviga automat către o platformă de alimente și va adăuga produsele în coș pentru a ajunge la pagina de plată; după confirmarea corectitudinii, utilizatorul va finaliza singur plata (agentul nu are permisiunea de a plăti). Un produs similar va fi lansat și de OpenAI luna viitoare.
Merită menționat că, deși Project Mariner de la Google este disponibil în prezent doar pentru unii testeri selectați, am avut deja ocazia să experimentez unele proiecte din Crypto, dezvoltate pentru utilizatorii obișnuiți, care sunt similare cu agenții. Din experiența de câteva ore, în prezent, agenții pot atinge un nivel de acuratețe de aproximativ 60-70% în realizarea intențiilor complexe și neclare (viteza de operare a cursorului este relativ lentă), și pot finaliza singuri tranzacțiile de tokenuri din Dex-urile publice, chiar și operațiuni de transfer de active din Ethereum către Layer2. În acest proces, ceea ce trebuia să fac eu a fost să îi comunic intenția și să introduc parola portofelului.
Desigur, această bază va necesita în continuare apelarea la API-uri ale modelului centralizat; așadar, care va fi interacțiunea dintre Crypto și aceste modele? Cred că agenții de browser AI vor deveni nu doar o soluție de intenție cu o experiență mai bună, ci, în anul următor, vor impulsiona explozia portofelelor AI, a puterii de calcul descentralizate și a proiectelor de date descentralizate.
Să ne gândim la o întrebare simplă: în acești ani de dezvoltare rapidă a AI-ului, de ce a durat până astăzi pentru a realiza o viziune atât de frumoasă precum Agent? De fapt, privindu-l pe OpenAI, dezvoltarea modelului pur de limbaj a fost întotdeauna mai rapidă decât dezvoltarea modelului de generare a imaginilor, deoarece internetul este în sine o vastă bază de date, capabilă să ofere un material text nelimitat pentru antrenare. Limitele dezvoltării modelului de limbaj sunt mai ales puterea de calcul și energia. Agenții necesită o cantitate mare de etichete și feedback manual, iar procesul de inferență este costisitor. Crypto dispune în mod natural de capacitatea de a obține forță de muncă prin stimulente. În acest sistem economic, utilizatorii de nivel superior pot oferi o cantitate mare de date etichetate și feedback pentru a obține Token-uri printr-o metodă descentralizată, iar la nivelul de bază pot integra puterea de calcul descentralizată și proiectele de date; după finalizarea antrenamentului, pot fi integrate cu portofelele și proiectele DeFi prin SDK pentru a realiza un portofel AI în adevăratul sens al cuvântului, formând în cele din urmă un circuit închis. Ideile despre alte agenți AI pot fi derivate și din aceasta, deoarece orice agent AI aplicabil pentru Web3 va necesita putere de calcul, etichete și feedback pentru a "crește".
II. Stablecoin-uri
Stablecoin-urile sunt întotdeauna un teren de luptă fierbinte și reprezintă, de asemenea, un sector de cripto cu un prag extrem de ridicat. În ceea ce privește valoarea lor de aplicare, în prezent, chiar și în afara industriei, au obținut recunoaștere semnificativă. De exemplu, în acest an, câteva mari companii din domeniul financiar tradițional au pătruns pe piața stablecoin-urilor, inclusiv PYUSD lansat de PayPal, USDb, rezultatul colaborării dintre BlackRock și Ethena, și AUSD lansat de VanEck (servind Argentina, Asia de Sud-Est și alte regiuni).
Pe măsură ce dominanța Tether și Circle pe acest sector continuă să crească, noii intranți în emiterea stablecoin-urilor se împart treptat în două categorii. În primul rând, emitenții de stablecoin-uri legate de fiat își îndreaptă atenția spre piețele emergente din America de Sud și anumite scenarii de utilizare, în timp ce stablecoin-urile algoritmice se îndreaptă în general spre utilizarea ca active de bază pentru produse de economisire cu risc scăzut, cum ar fi Ethena și Usual menționate în articolul anterior. Din perspectiva tendințelor, anul viitor vom asista la mai multe stablecoin-uri neutre Delta care vor concura pentru lichiditatea short în Cex, iar activele de hedging se vor extinde treptat de la BTC și ETH la tokenuri de lanț public cu risc mai mare și lichiditate mai scăzută pentru a concura în piața descendentă rămasă. În ceea ce privește stablecoin-urile bazate pe obligațiuni guvernamentale pe termen scurt și mediu, cred că mai mult se va inova în tokenurile protocolului și modalitățile de câștig, fără a oferi opțiuni mai bune decât obligațiunile guvernamentale pe termen scurt și mediu; totuși, comparativ cu lichiditatea limitată din Cex, competiția pentru astfel de stablecoin-uri va fi mai mică, iar potențialul maxim va fi mai mare.
În general, dezvoltarea stablecoin-urilor progresează în direcția unei căutări mai stabile a activelor de bază și a descentralizării în guvernanță. Totuși, sper că anul viitor vor apărea unele protocoale de stablecoin complet descentralizate și non-supracontrolate.
III. Plăți
Pe măsură ce stabilizarea stablecoin-urilor devine o normă și adoptarea se accelerează, sectorul plăților din aval pentru stablecoin-uri va deveni un nou punct de competiție. Solana și Move, având TPS ridicat și gaz scăzut, vor deveni infrastructura principală pentru aplicațiile de plăți. Plățile tradiționale sunt deja un sector extrem de matur și cu competiție acerbă, ce reforme poate aduce blockchain-ul? În primul rând, două puncte simple care sunt frecvent menționate: 1. Optimizarea plăților transfrontaliere, eliminarea cerințelor de prefinanțare, făcând transferurile internaționale mai rapide, mai ieftine și mai ușoare, rezolvând problema prefinanțării de trilioane de dolari din sistemele tradiționale. 2. Servirea piețelor emergente; am menționat acest aspect în articolele anterioare, în regiunile din Asia, Africa și America Latină, valoarea aplicativă a stablecoin-urilor a fost deja demonstrată, iar incluziunea financiară extrem de puternică permite locuitorilor țărilor din a treia lume să facă față inflației monetare ridicate cauzate de instabilitatea guvernamentală, iar prin stablecoin-uri pot participa la activități financiare globale și pot subscrie cele mai avansate servicii virtuale la nivel mondial.
Conceptul „PayFi” propus de managerul fundației Solana, Lily Liu, în cadrul celei de-a șaptea conferințe EthCC, oferă mai multe perspective pentru combinarea blockchain-ului cu plățile. Acest concept se concentrează pe două aspecte esențiale: în primul rând, decontarea instantanee, adică decontarea T+0, PayFi poate realiza decontarea în aceeași zi, ba chiar decontări multiple în aceeași zi, iar întregul proces de întârziere și complexitate al sistemelor financiare tradiționale va fi eliminat, crescând semnificativ viteza circulației fondurilor. În al doilea rând, este vorba despre „Cumpără acum, plătește niciodată” (BNPL), de exemplu, utilizatorul depune 50 de dolari într-un produs de împrumut pentru a cumpăra o cafea de 5 dolari. Odată ce dobânzile acumulate ating 5 dolari, această dobândă va fi folosită pentru a plăti cafeaua, iar fondurile vor fi deblocate și returnate în contul utilizatorului.
Există multe alte idei care pot deriva din aceasta, de exemplu, în utilizarea scenariilor, nevoile de finanțare ale proiectelor emergente pot forma intrări și ieșiri mai sigure și transparente prin PayFi în blockchain, schimburile monetare în turism nu mai necesită diverse instituții financiare, iar controlul liber al timpului de plată și încasare (întârzierea încasărilor pentru a obține dobândă, plata anticipată pentru a obține reduceri). În plus, modalitățile de câștig vor fi mai diversificate; pe lângă obținerea dobânzii din stablecoin-uri prin depunerea în produse de împrumut, cred că tipurile de stablecoin-uri ar trebui să permită conversii arbitrare. În viitor, odată cu apariția masivă a stablecoin-urilor emergente, utilizatorii își pot alege tipul de stablecoin cel mai potrivit în funcție de capacitatea personală de a suporta riscuri, astfel încât să poată obține simultan tokenuri ale protocoalelor stablecoin și dobânzi mai mari. Pentru DeFi, dacă acest sistem de plăți devine mainstream, spațiul său de creștere va fi imens.
IV. Dex
Am menționat deja problema fragmentării și lipsei de interoperabilitate în Layer2 în prima secțiune, iar această cale de dezvoltare prezintă o altă problemă, și anume excesul de spațiu pe lanț, cu dezvoltarea Infra depășind cu mult dezvoltarea Dapp-urilor. Această problemă va determina eliminarea naturală a multor lanțuri cu lungimea coada în câțiva ani, iar pentru Ethereum, care nu primește feedback pozitiv din Layer2 pentru greșelile de prețare DA, aceasta este o problemă extrem de supărătoare.
Privind înapoi la această creștere contrariante a lanțurilor publice, putem observa că se bazează în principal pe comunitățile, ecosistemele și avantajele de promovare puternice, oferind aceste avantaje platformelor de emitere a activelor pentru a realiza o creștere rapidă a TVL-ului. Astfel, nu toate Layer2-urile pot replica această economie a atenției; lipsa aplicațiilor superioare rămâne o problemă reală cu care ne vom confrunta anul viitor. În această direcție, pe lângă cele menționate anterior, nevoile legate de agenții AI ar putea reprezenta o soluție. Alte tendințe evidente pe termen scurt includ Dex-urile cu carte de comenzi on-chain, pilele legate de confidențialitate și plăți, instrumentele de decizii etc.
Personal, cred că Dex-urile cu carte de comenzi on-chain vor deveni mainstream în următoarea generație de Dex-uri, deoarece complexitatea căii tehnologice a AMM-ului continuă să crească, dar eficiența devine din ce în ce mai limitată, un aspect pe care l-am menționat în articolele legate de Uni. Totuși, pentru Layer2, limitările de performanță și gaz sunt încă evidente, iar îmbunătățirea algoritmilor de potrivire și inovația în soluțiile de gaz vor reprezenta provocări cheie.
V. Emiterea activelor rămâne melodie principală
De la 2023 până în prezent, adică de la inscripție până la platformele AI Meme de azi, metodele de emitere a activelor au fost un subiect fierbinte în ultimul an. Dacă ne întindem puțin acest interval de timp, de fapt, de la era ICO-urilor până în prezent, emiterea activelor poate fi considerată singura melodie principală din cripto. Totuși, ambalajul extern și pragurile de emitere sunt în schimbare. Dintr-o direcție pozitivă, cerințele de joc ale utilizatorilor au impulsionat dezvoltarea avansată a Infra și DeFi. Pe măsură ce această tehnologie este cunoscută și recunoscută de lume, blockchain-ul a putut să pătrundă în mainstream și să se integreze în realitate. Dintr-o direcție negativă, această luptă a devenit mai pură și absurdă, iar scăderea dificultății de emitere a activelor înseamnă că acest „pădure întunecată” devine mai periculoasă. Acum, este suficient să faci un click și să adaugi o imagine și câteva cuvinte, iar un mare joc de sumă zero începe; de ce să nu ne întoarcem la o față mai pozitivă? Să promovăm progresul industriei prin joc.
De exemplu, unele Meme AI de acum încep să se îndrepte către dezvoltarea agenților practici, în locul versiunilor timpurii care vorbeau fără sens. DeSci, care este popular în prezent, poate fi numit "ICO-ul cercetării", deși nucleul său actual este determinat de Meme, pe termen lung, combinarea avantajelor variate ale blockchain-ului poate conduce la o cercetare tradițională mai transparentă, mai ușor de difuzat, mai ușor de finanțat și mai ușor de comunicat. Totuși, rămâne o întrebare dacă acest lucru va putea fi realizat și cum va evolua.
Într-adevăr, ideea similară cu DeSci a fost menționată și în articolul meu despre GameFi, cum ar fi situația de finanțare a jocurilor independente și lipsa personalului, și cum blockchain-ul poate promova eficient dezvoltarea jocurilor independente. Problema finanțării blockchain-ului este pragul de emitere a activelor, care este prea scăzut și restricțiile sunt prea puține, iar capacitatea de strângere de fonduri este prea puternică (se poate spune că este din cauza pragului extrem de scăzut de intrare în lanț). Cum putem limita utilizarea fondurilor prin reguli, forțând echipele de proiecte să creeze continuu lucruri cu adevărat valoroase, acesta este un aspect pe care ar trebui să ne concentrăm.
Să lăsăm jucătorii să joace și constructorii să avanseze este premisa pentru dezvoltarea continuă a blockchain-ului. Anul viitor, s-ar putea să vedem mai multe versiuni de „ICO”, dar sper că în această sărbătoare a jocului va apărea următoarea „DeFi Summer”.
