Autor: Alea Research.
Compilat de: Shenchao TechFlow.
Inițial, am publicat un raport de inteligență de piață despre $ai16z pe 25 noiembrie, când prețul său atinsese minimul. Ulterior, $ai16z a revenit rapid și a depășit 1 miliard de dolari în capitalizare de piață.
Punctul nostru de vedere fundamental a rămas neschimbat, ba chiar a fost validat suplimentar de performanța recentă a prețurilor. Creșterea de la aproximativ 0,14 dolari la un maxim de 0,90 dolari a demonstrat încrederea noastră în activele blue-chip din domeniul AI Agentic. Chiar și atunci când sentimentele pieței erau scăzute, iar comunitatea avea multe întrebări, am văzut totuși oportunități de acumulare a activelor de calitate.
Puncte cheie.
Interacțiuni pe lanț conduse de AI: agenții AI (AI agents) transformă ecosistemul criptomonedelor, îndreptând interacțiunile pe lanț de la o abordare centrată pe oameni la una condusă de AI. Cadrele ELIZA ale ai16z se află în centrul acestei transformări.
Efectele de rețea ale ecosistemului open-source: pe măsură ce din ce în ce mai mulți dezvoltatori adoptă cadrele ELIZA pentru desfășurarea agenților AI, influxul de fonduri în ecosistem va impulsiona creșterea valorii tokenului și va extinde influența sa.
Atenția pieței continuă să crească: ai16z a devenit lider în volumul tranzacțiilor pe lanț, iar pe măsură ce influența sa se extinde, listarea pe bursele de top pentru $ai16z este doar o chestiune de timp.
Avantajul de a fi primul și competiția limitată: ca cel mai popular cadru de dezvoltare AI pe lanț, ELIZA a captat atenția dezvoltatorilor timpurii și ocupă o poziție dominantă în ecosistem.
Structura sănătoasă a tokenului: fără planuri de deblocare sau presiuni de vânzare din partea capitalului de risc, performanța $ai16z este mai consistentă cu creșterea naturală.
Riscuri potențiale: se recomandă investitorilor să fie prudenți, să urmărească apariția concurenților, amenințările ecologice posibile aduse de fork-uri, precum și riscurile generate de dependența de echipă.
Conexiunea dintre Silicon Valley și Solana.
ai16z nu a fost afectat de vânzările din partea capitalului de risc, ceea ce îl face un obiectiv ideal pentru capturarea narațiunii "AI Meme". Similar cu GOAT (primul token lansat prin platforma pump.fun care a atins o capitalizare de 1 miliard de dolari), $ai16z a reușit de asemenea să depășească acest prag și a atras mai multă atenție pe piață datorită unicitații sale.
Ca punct de intersecție între două domenii populare, AI și Meme, $ai16z are potențialul de a se răspândi viral. Proiectul nu este doar baza pe care dezvoltatorii își construiesc ecosistemele, ci este, de asemenea, strâns legat de contribuțiile open-source, creșterea valorii fondului și efectele de rețea. Peste 250 de proiecte au fost deja dezvoltate pe baza cadrului ELIZA, iar pe măsură ce raportările media cresc și volumul de tranzacții pe lanț se îmbunătățește, considerăm că $ai16z va obține listarea pe bursele de top, este doar o chestiune de timp.
AI Agentic își stabilește treptat poziția ca o tendință principală, demonstrând o nouă abordare care combină efectul de propagare explozivă al memecoins-urilor cu funcționalitățile reale de infrastructură. Marc Andreessen și-a exprimat public sprijinul pentru această tendință printr-o donație de 50.000 de dolari în Bitcoin către Truth Terminal, conferindu-i nu doar credibilitate la nivel instituțional, ci și evidențiind potențialul său de dezvoltare pe termen lung. Ca un proiect reprezentativ pentru această tendință, ai16z nu doar că poartă cultura populară, ci oferă și suportul necesar pentru extinderea agenților AI pe lanț, devenind o forță importantă în dezvoltarea acestui domeniu.
AI și Meme au ocupat aproximativ 60% din emoția și atenția globală în domeniul criptomonedelor.
De la anul trecut, inteligența artificială a continuat să absoarbă diverse tendințe emergente, amplificând constant valoarea și influența acestor tendințe - evident, a devenit baza următoarei mari "tendințe" (meta) în domeniul criptomonedelor. De fiecare dată când o nouă tendință atrage atenția - fie că este vorba despre jocuri, NFT-uri sau monede Meme - agenții inteligenți (sprijiniți de cadre precum ELIZA) se adaptează mai rapid, integrează mai eficient și, în cele din urmă, devin infrastructură indispensabilă. Această dinamică formează un ciclu de feedback pozitiv, sporind continuu influența inteligenței artificiale, înlocuind alte tendințe concurente și consolidându-și astfel poziția centrală în întregul ecosistem.
Ideea de bază a ai16z constă în dinamica narațiunii sale. Pe măsură ce fiecare ciclu de piață progresează, sistemele bazate pe AI continuă să demonstreze că pot absorbi și depăși alte tendințe, menținând astfel "tendința" (meta) condusă de AI mereu actuală. Investind în ai16z, în esență, pariezi pe această auto-reîntărire a poziției dominante.
Prezentare generală: planul de acțiune $ai16z.
ai16z este o organizație autonomă descentralizată (DAO) alimentată de AI, dedicată creării primului fond de capital de risc crypto gestionat de AI. Produsul său de bază este cadrul ELIZA, iar tokenul $ai16z este instrumentul pentru a investi și a deține acțiuni în fond. Utilizatorii care dețin un anumit număr de tokenuri pot trimite sugestii de investiții lui Marc Andreessen (@pmairca) pentru evaluare și acțiune.
Prin intermediul cadrului ELIZA, ai16z este capabil să desfășoare agenți inteligenți interactivi pe multiple platforme, acești agenți putând îndeplini sarcini precum rezumarea conversațiilor, citirea documentelor și tranzacții pe lanț.
ELIZA este un cadru open-source, proiectat special pentru a construi agenți cu funcționalitate pe lanț.
Obiectivul principal al proiectului este de a crea un ecosistem format din agenți AI, atrăgând în același timp mai mulți dezvoltatori AI în domeniul criptomonedelor. Modelul open-source, combinat cu caracteristica de propagare virală a monedelor Meme, face ca ai16z să fie extrem de atrăgător atât pentru dezvoltatori, cât și pentru utilizatorii obișnuiți. Atât dezvoltatorii de criptomonede care doresc să desfășoare agenți pe blockchain (precum Ethereum L2 sau Solana), cât și dezvoltatorii AI care sunt noi în industria criptomonedelor pot beneficia de acest lucru. De exemplu, un client bazat pe Farcaster este deja în curs de dezvoltare.
Cadrele ELIZA sunt în prezent găzduite pe Github și au obținut peste 4200 de stele și 1200 de fork-uri.
În plus, ai16z se angajează să devină nodul central care leagă antreprenori, investitori și pasionați din domeniul criptomonedelor și inteligenței artificiale, ceea ce va fi cheia pentru a-și menține avantajul competitiv.
Perspectivele industriei: combinația dintre agenții AI și Meme.
În superciclul monedelor Meme, apariția "agentului Meme" a atras atenția aproape tuturor participanților din criptomonede. Pentru managerii de fonduri și investitorii profesioniști, acest lucru le oferă un motiv rezonabil pentru a demonstra că investițiile în propagarea virală și cultura internetului au sens. Această narațiune pare a fi o schimbare de paradigmă, dar în realitate reflectă mai mult aplicarea practică și rezultatele concrete la intersecția criptomonedelor și inteligenței artificiale.
În prezent, pe piață a apărut oboseala investițională față de proiectele de infrastructură și produsele conceptuale "inteligentă artificială x criptomonedă" (adică proiecte care au doar concepte, dar sunt greu de implementat). Narațiunea "agentului artificial inteligent" este deosebit de atrăgătoare pentru investitorii de lichiditate, deoarece combină caracteristica de creștere rapidă a monedelor Meme cu funcționalități reale și potențialul viitor.
Spre deosebire de monedele Meme care de obicei lipsesc de valoare intrinsecă, tokenurile de tip agent AI, precum $ai16z, nu sunt doar o oportunitate investițională condusă de narațiune, ci și o infrastructură importantă care susține desfășurarea și extinderea agenților AI pe lanț. Acest domeniu a atras o cantitate semnificativă de lichiditate, deoarece investitorii pot aloca eficient fonduri fără a se îngrijora de lipsa de lichiditate sau de blocarea pe termen lung. Din perspectiva investitorilor de retail, atmosfera narativă aduce aminte de vara devizelor descentralizate (DeFi) timpurii și de perioada de prosperitate a mineritului de lichiditate.
În opinia noastră, ai16z este liderul tendinței în acest domeniu și a devenit standardul de aur în industria desfășurării agenților AI pe lanț. Cadrele ELIZA au devenit instrumentul preferat al dezvoltatorilor pentru a crea agenți cu identitate socială și personalitate, capabili să demonstreze o viață independentă pe platforme precum X (fostul Twitter) sau TikTok, care sunt esențiale pentru construirea comunității.
$ai16z teza de investiție.
Poziționarea actuală vizează utilizarea din ce în ce mai mare a cadrului ELIZA pentru desfășurarea agenților, ceea ce generează efecte de rețea. Acest lucru impulsionează influxul de fonduri în fondul $ai16z și consolidează și mai mult poziția sa dominantă în ecosistem. Această creștere formează un ciclu de feedback pozitiv: pe măsură ce ecosistemul se extinde, cererea pentru tokenuri crește, sporind astfel valoarea sa ca reprezentant al narațiunii.
În prezent, valoarea netă a activelor fondului a depășit 20 de milioane de dolari.
Dintr-o perspectivă mai macro, nucleul acestei teze de investiție se află în rolul tokenului $ai16z ca punct de intrare în narațiunea "agentului artificial inteligent". Cadrul ELIZA a devenit rapid infrastructura principală pentru lansarea agenților AI pe lanț, iar modelul său open-source atrage din ce în ce mai mulți dezvoltatori. Tendința de a aduce dezvoltatori AI de top în domeniul criptomonedelor stimulează și mai mult dezvoltarea efectelor de rețea, întărind în același timp valoarea netă a organizațiilor autonome descentralizate (DAO) și prima de narațiune a tokenurilor, consolidându-le astfel poziția pe piață.
În cele din urmă, atenția și adoptarea de către utilizatori vor deveni factorii cheie care vor impulsiona creșterea, iar gestionarea poziției investiționale se concentrează pe a determina cât de mult din succes provine din tehnologie în sine și cât de mult depinde de primele de evaluare ale pieței. De asemenea, nu ar trebui subestimate influența unor proiecte derivate din ecosistem, cum ar fi vvaifu (o platformă concentrată pe agenții AI pe pump.fun), aceste inovații adaugă nuanțe suplimentare ecosistemului și consolidează și mai mult poziția tokenului ca nod central în creșterea "agentului artificial inteligent".
Este demn de menționat că piața mai largă este deja pregătită pentru intersecția dintre criptomonede și inteligența artificială. Investitorii speculează în mod avid pe baza așteptărilor viitoare și asupra impactului lor potențial. Această entuziasm de pe piață oferă un impuls puternic pentru dezvoltarea "agenților autonomi artificiali" - mai ales atunci când oamenii încep să își imagineze că acești agenți inteligenți dețin propriile portofele și execută tranzacții pe lanț în mod autonom, acest entuziasm este amplificat și mai mult.
Catalizatori și factori declanșatori pentru reevaluare.
Competiția de pe piață este extrem de acerbă, în special având în vedere listarea neașteptată a $ACT pe Binance înainte de $GOAT, ceea ce sporește incertitudinea. Într-un astfel de mediu, este foarte probabil ca „tendințele generale să împingă anumite proiecte să crească”, iar listarea $GOAT ar putea avea un impact pozitiv asupra altor tokenuri similare. Există o mulțime de speculații în piață cu privire la următorul token care va fi listat pe bursele de top.
Dintre toate catalizatorii potențiali, listarea pe Binance este cel mai probabil factor de impulsionare pe termen scurt, mai ales având în vedere că $ai16z a fost menționat în raportul recent al industriei Binance. Binance și alte burse se întrec să listeze cât mai devreme tokenurile asociate cu narațiunile populare, iar $ai16z a demonstrat deja valoarea sa prin volumul său de tranzacții pe lanț. Dacă reușește să se listeze pe Binance, acest lucru va aduce recunoaștere instantanee pe piață, va elibera o cantitate mare de lichiditate și va atrage o bază mai largă de utilizatori de retail pentru a participa la tranzacții. Este important de menționat că $ai16z beneficiază de unele avantaje structurale, cum ar fi lipsa presiunii de deblocare a tokenurilor sau a vânzărilor de capital de risc, ceea ce îl face extrem de atractiv atât pentru traderii pe termen scurt, cât și pentru investitorii pe termen lung.
Riscuri și factori de eșec.
În contextul actual al pieței, competiția pentru narațiunile timpurii este extrem de intensă, iar investitorii de retail urmăresc în general tendințele. Riscul platformei, dependența de echipa de dezvoltare și posibilitatea fork-urilor sunt principalele riscuri cu care se confruntă $ai16z, iar acești factori ar putea duce rapid la o scădere a valorii tokenului. În prezent, evaluarea de piață a $ai16z este considerabilă în raport cu dimensiunea activelor gestionate (AUM), iar această discrepanță de evaluare ar putea fi acoperită printr-o creștere rapidă a AUM sau ar putea duce la pierderi semnificative pentru investitorii din etapele ulterioare. Capitalizarea de piață a fondului se situează puțin peste 200 de milioane de dolari, în timp ce AUM-ul său este de doar 6 milioane de dolari (după deducerea unei taxe de administrare de 8%), ceea ce înseamnă că tokenul are o primă de aproape 40 de ori.
Pentru a atinge punctul de echilibru, AUM-ul fondului trebuie să crească de 40 de ori în următoarele 11 luni. Aceasta este o țintă extrem de provocatoare, cu excepția cazului în care narațiunea AI explodează suplimentar și performanța fondului depășește așteptările.
Logica investițională a ai16z nu este lipsită de riscuri; chiar și cu GOAT și alte tokenuri având o performanță bună, nu este garantat că toate tokenurile din întregul domeniu vor crește simultan. Cel mai direct risc este dependența de platformă: multe proiecte, inclusiv agenții AI construiți pe baza cadrului ELIZA, depind în mod sever de platforme centralizate precum X. Dacă politicile acestor platforme se schimbă, sau chiar interzic complet activitățile relevante, acest lucru ar putea limita sever funcționalitatea agenților și ar putea provoca daune proiectului. Acesta este un risc extern evident, asupra căruia echipa este aproape neputincioasă.
În plus, spre deosebire de monedele Meme, proiectul $ai16z se bazează și pe o echipă de dezvoltare mică și extrem de specializată, iar implementarea foii de parcurs prezintă anumite riscuri. Monedele Meme nu au de obicei nicio obligație, fiind promovate spontan de comunitate, dar succesul $ai16z și al ELIZA depinde în mare măsură de capacitatea echipei de dezvoltare de a executa. Orice pierdere a unor membri cheie ai echipei sau conflicte interne ar putea duce la întârzieri în proiect, pierderea atenției pieței sau scăderea capacității de execuție. De exemplu, când tokenul $ELIZA a fost lansat, au existat acuzații împotriva unor contribuabili cheie de insider trading (vânzând în cantități mari tokenuri vechi înainte de lansarea tokenului nou), iar astfel de evenimente pot avea un impact negativ asupra reputației și dezvoltării proiectului.
Codul open-source al ELIZA și presiunea concurențială.
Deși caracteristica open-source a ELIZA oferă flexibilitate dezvoltatorilor, aceasta îi expune la riscul de a fi fork-uiți de concurenți. Dacă alți dezvoltatori creează cadre noi pe baza codului ELIZA și atrag sprijinul comunității, acest lucru ar putea duce la divizarea ecosistemului, slăbind efectele de rețea și reducând valoarea de bază a tokenului. În plus, deși ELIZA oferă un cadru de dezvoltare cuprinzător, din cauza dimensiunii și diversității sale, multe agenți proiectați pentru scenarii specifice ar putea prefera să utilizeze selectiv anumite componente, în loc să fork-uiască întregul cadru.
Între timp, competiția pe piață a adus și provocări noi. De exemplu, cadrul Zerebro Zerepy (destinat în principal dezvoltatorilor Python) începe să câștige recunoaștere și a fost menționat deja în blogul oficial Binance. Dacă Binance sau alte burse decid să listeze prioritar ZEREBRO în loc de $ai16z, acest lucru ar putea slăbi încrederea investitorilor în poziția de lider a $ai16z și ar putea afecta negativ momentul său pe piață.
În plus, modelul DAO al $ai16z și structura fondului prezintă, de asemenea, unele probleme de durabilitate pe termen lung. Deși acest model este atractiv din punct de vedere experimental, în realitate, această structură de fond ar putea avea dificultăți în a menține un multiplu de evaluare mai mare decât valoarea netă a activelor (NAV) actuală, în special în condițiile în care veniturile fondului sunt limitate.
Având în vedere dependența ridicată a pieței de narațiuni, aceste aspecte sugerează că investitorii trebuie să efectueze o gestionare activă a riscurilor și să reevalueze constant strategiile de tranzacționare.
Volatilitatea și strategiile de tranzacționare ale $ai16z.
De la lansare, prețul $ai16z a fost extrem de volatil. Investitorii trebuie să își clarifice poziția pentru a decide cum să răspundă diferitelor contexte de piață. Pentru investitorii pe termen lung, ar putea fi necesar să suporte retrageri semnificative de preț și să construiască treptat poziții înainte de apariția catalizatorilor, așteptând o apreciere după re-evaluarea pieței. În schimb, traderii pe termen scurt pot profita de volatilitatea tokenului în jurul nivelurilor cheie de preț, câștigând prin manevre flexibile de cumpărare sau vânzare.
În această logică de investiție, cheia constă în gestionarea eficientă a volatilitații. Prin analiza relației dintre evoluțiile prețurilor și evenimentele majore, se pot descoperi oportunități potențiale de tranzacționare. De exemplu, după ce CTO-ul a16z Crypto, Eddy Lazzarin, a interacționat public cu contul oficial X, prețul tokenului a crescut cu 50%. În schimb, la a doua lansare a tokenului $ELIZA, prețul a scăzut temporar cu 50% din cauza controversei pe piață. Pentru traderii activi, această volatilitate a prețului oferă oportunități de a profita de sentimentele pieței și de erorile de evaluare ciclice.
Prin plasarea strategică înainte de listarea pe bursă, scopul este de a captura valoarea și a anticipa evenimentele catalizatoare ale pieței. Având în vedere că $ai16z a generat deja un volum semnificativ de tranzacții pe lanț, acest efect catalizator este previzibil. Strategia implicită este de a construi treptat pozițiile înainte ca evenimentele catalizatoare cheie să aibă loc (precum listarea pe bursă sau anunțurile neașteptate ale ecosistemului).
De exemplu, tokenul $ACT a crescut instantaneu de 10 ori după listarea pe Binance - totuși, având în vedere că $ai16z are o capitalizare de piață mai mare, această creștere ar putea fi relativ mai mică.
Din perspectiva managementului riscurilor, se recomandă investitorilor să folosească strategii stricte de stop-loss (în prezent, în principal bazate pe stop-loss mental) și să monitorizeze îndeaproape tendințele pieței. Dacă timpul de deținere este prea lung, ar trebui să se realizeze profituri sau să se reducă pozițiile după anunțuri importante de catalizatori.
În concluzie, aceasta este o tranzacție speculativă care necesită o gestionare strictă a riscurilor. Dacă tendința pieței se schimbă sau informațiile nu generează reacția așteptată a pieței, strategia trebuie ajustată rapid. Rămâneți flexibil, adaptați-vă la situație, dar nu vă lăsați absorbiți excesiv. Oportunitățile de investiții actuale sunt mai degrabă bazate pe narațiuni decât pe proiecte cu adevărat la nivel de infrastructură.
Concluzie și gânduri finale.
În general, logica de investiție a $ai16z este extrem de atrăgătoare - agenții AI ca temă centrală câștigă rapid atenția pieței, fiind de asemenea în strânsă concordanță cu cerințele din domeniul criptomonedelor pentru inovații care combină divertismentul cu utilitatea. $ai16z, ca token, demonstrează trăsături mai mature și mai avansate de "monedă Meme", datorită efectelor puternice de rețea, creșterii continue a valorii fondului și atenției extinse din piață. În plus, flexibilitatea cadrului ELIZA și aplicabilitatea sa din ce în ce mai largă oferă $ai16z un suport solid de bază, diferențiindu-l de acele agenți tokenizați care se bazează doar pe speculații de piață.
Pe măsură ce volumul tranzacțiilor pe lanț continuă să crească, iar catalizatorii importanți precum listarea pe bursele centralizate (CEX) se apropie, considerăm că $ai16z este o alegere de calitate demnă de urmărit în prezent în cadrul pieței cu risc favorizată de AI condusă de $GOAT. Aceasta nu doar că poate beneficia de narațiunea bazată pe AI, dar ar putea deveni și un obiectiv de investiții remarcabil în această tendință.