Deținătorii pe termen lung își vând masiv activele, dar nu se observă panică în vânzări.
Agenția de analiză a datelor blockchain, Glassnode, a publicat recent raportul (The Week On-chain Newsletter: Resilience and Synchronicity), subliniind că Bitcoin a crescut cu peste 150% din 2024, atingând prețuri de peste 100.000 de dolari. Cu toate acestea, recent s-a observat că deținătorii pe termen lung își vând activitățile în masă, stabilind un record de profituri realizate de peste 2,1 miliarde de dolari într-o singură zi; în același timp, investitorii noi intră activ pe piață, astfel că piața generală nu a experimentat o vânzare panicardă semnificativă. În spatele valului masiv de realizare a profiturilor, rămâne de văzut dacă acest lucru înseamnă că bull market-ul s-a încheiat prematur.
Raportul arată că ciclu actual de bull al Bitcoin este extrem de similar cu tendințele bull market-ului din istorie (2015-2018, 2018-2021), dar dimensiunea și fluxul de capital sunt mult mai mari decât înainte. Surprinzător, comparativ cu bull market-urile anterioare, volatilitatea din acest an este mai mică, cu o corecție maximă de aproximativ 32%, sugerând că cererea este destul de puternică. În special, grupul deținătorilor pe termen mediu de 6-12 luni a contribuit la majoritatea presiunii de vânzare, în timp ce deținătorii de Bitcoin de 3 ani sau mai mult au rămas aproape neutri, sugerând că aceștia ar putea aștepta prețuri mai mari înainte de a vinde.
Sursa graficului: Glassnode. Ciclu actual de bull al Bitcoin este extrem de similar cu tendințele bull market-ului din istorie (2015-2018, 2018-2021).
Utilizatori noi intră pe piață, structura activelor se schimbă.
În același timp, Glassnode a observat că proporția utilizatorilor noi din averea totală a rețelei a crescut semnificativ, reflectând faptul că tot mai mulți oameni intră în piață pentru a prelua activele vândute de deținătorii pe termen lung. Acesta este, de asemenea, un semn comun de rotire în bull market: investitorii experimentați își realizează profiturile, iar investitorii noi continuă să intre pe piață pentru a profita de creștere. Totuși, din experiența istorică, adevărata nebunie și saturație apar adesea atunci când aproape toți din piață se află într-o stare de profituri uriașe. Glassnode, prin indicatori precum „AVIV Ratio”, arată că piața nu a atins încă acel punct critic de exces, ceea ce înseamnă că profiturile nerealizate ale investitorilor au încă spațiu de creștere.
Sursa graficului: Indicatorul AVIV Ratio de la Glassnode arată că piața nu a atins încă acel punct critic de exces, ceea ce înseamnă că profiturile nerealizate ale investitorilor au încă spațiu de creștere.
Este demn de menționat că, deși majoritatea deținătorilor pe termen scurt au experimentat o pierdere temporară, pierderile lor nerealizate nu au provocat o volatilitate semnificativă pe piață. Cele două corecții mai profunde din august și septembrie nu au generat o vânzare semnificativă sau panică, menținând Bitcoin într-o traiectorie de creștere relativ stabilă.
Direcția viitoare a pieței de taur și urșilor este incertă, raportul fiind optimist.
În ansamblu, raportul Glassnode consideră că, în timp ce Bitcoin absoarbe o cantitate semnificativă de presiune de vânzare din profituri, rămâne totuși să arate o cerere generală sănătoasă, cu noi fonduri care continuă să intervină. Motivul pentru care investitorii pe termen lung vând în masă este adesea un fenomen comun în a doua jumătate a unui bull market, numit „rotirea capitalului”, însă datele actuale arată că piața nu a intrat încă în etapa de „frenzie generală”. Deoarece majoritatea detinatorilor experimentați încă nu au realizat complet profitul, piața ar putea avea încă spațiu de creștere și nu s-a observat încă o cădere bruscă după vârful bull market-ului.
Cu toate acestea, în timp ce Bitcoin a crescut continuu, investitorii ar trebui să fie atenți la posibilitatea unei corecții bruște. Dacă investitorii pe termen lung continuă să vândă și cererea nu poate să absoarbă vânzările, bull market-ul ar putea să se oprească brusc. Dacă această creștere este „nefinalizată” sau „un vârf deja atins”, semnalele furnizate de Glassnode nu au fost clare în a face o concluzie definitivă. Totuși, este sigur că, în interacțiunea dintre noile fonduri și investitorii pe termen lung, piața Bitcoin are în continuare un spațiu bogat de imaginație; investitorii ar trebui să continue să monitorizeze schimbările în economia globală și în sentimentele pieței, evaluând cu prudență riscurile.
„Raportul Glassnode: Deținătorii pe termen lung ai Bitcoin au realizat 2,1 miliarde de dolari! A început bull market-ul înainte de a se termina?” Acest articol a fost publicat inițial în „Orașul Crypto”.
