Autor: Marcel Pechman, CoinTelegraph; Traducere: Deng Tong, Jinse Caijing
Bitcoin a crescut cu 6.5% de la minimul de 92,458 dolari din 23 decembrie, dar nu a reușit să depășească nivelul de rezistență de 98,000 de dolari. După atingerea vârfului istoric de 108,275 dolari pe 17 decembrie anul trecut, piața de acțiuni s-a corectat semnificativ cu 14.5%, comercianții recăpătându-și încrederea.
Derivatele Bitcoin mențin o poziție neutră până la bullish, indicând că volatilitățile de preț nu au avut un impact semnificativ asupra sentimentului pieței. Această poziție susține probabilitatea ca prețul aurului să continue să crească peste 105,000 de dolari.
Premium anualizat pentru futures Bitcoin pe 2 luni. Sursa: Laevitas.ch
Prețul de tranzacționare al contractelor futures Bitcoin pe lună este cu 12% mai mare decât pe piața spot obișnuită. Aceasta indică o cerere puternică pentru poziții long (cumpărare) cu efect de levier. În general, un premium de 5% până la 10% este considerat neutru, deoarece vânzătorii iau în considerare factorii de extindere a perioadei de decontare în preț.
Opțiuni Bitcoin pe 1 lună cu o deviație delta de 25% (opțiuni put). Sursa: Laevitas.ch
Comparativ cu opțiunile call echivalente (cumpărare), prețul de tranzacționare al opțiunilor put Bitcoin (vânzare) are un discount de 2%, conform tendinței din ultimele două săptămâni. Atunci când balenele și market maker-ii anticipează o corecție, acest indicator depășește de obicei 6%, reflectând premium-ul opțiunilor put.
Pe măsură ce indicele S&P 500 a eliminat scăderea lunară din 24 decembrie, recuperarea recentă a piețelor financiare tradiționale a ridicat Bitcoin-ul la peste 98,000 de dolari. În plus, randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani din SUA a crescut de la 4.23% cu două săptămâni în urmă la 4.59%, indicând că investitorii cer un randament mai mare pentru a deține datorii guvernamentale.
Creșterea recentă a randamentelor obligațiunilor guvernamentale din SUA reflectă de obicei așteptările de inflație crescută sau de creștere a datoriei guvernamentale, ceea ce va dilua valoarea obligațiunilor deținute în prezent. În contrast, atunci când băncile centrale sunt forțate să stimuleze economia prin injectarea de lichiditate, activele rare precum acțiunile și Bitcoin tind să performeze bine.
Sub incertitudinea economică, Bitcoin se confruntă cu îngrijorări legate de stagnare.
Deoarece investitorii sunt îngrijorați de riscurile de stagnare economică globală, spațiul de creștere al Bitcoin rămâne limitat. În acest context, este provocator să prezici impactul general asupra piețelor de acțiuni și a activelor imobiliare. În prezent, corelația dintre Bitcoin și indicele S&P 500 este destul de ridicată, la 64%.
Rezerva Federală a redus așteptările de tăiere a ratelor, indicând acum că va reduce ratele doar de două ori în 2025, față de patru ori așa cum se aștepta anterior. Această ajustare a redus riscurile pe termen scurt legate de scăderea profiturilor corporative și problemele potențiale de finanțare a imobiliarelor.
Pentru a evalua sentimentul pieței, analiza pieței de marjă a Bitcoin-ului este esențială. Spre deosebire de contractele derivate care necesită cumpărători și vânzători, piața de marjă permite comercianților să împrumute stablecoin-uri pentru a cumpăra Bitcoin spot sau să împrumute Bitcoin pentru a stabili poziții short, mizând pe o scădere a prețului.
Raportul de marjă long/short pentru Bitcoin pe OKX. Sursa: OKX
Raportul de marjă long/short pentru Bitcoin pe OKX este în prezent de 25 de ori, favorizând pozițiile long (cumpărare). Istoric vorbind, o încredere excesivă a dus acest raport la peste 40 de ori, în timp ce nivelurile sub 5 ori sunt de obicei considerate a fi bearish.
Atât piețele derivate Bitcoin, cât și cele de marjă arată o tendință bullish, deși pe 24 decembrie ETF-ul iShares Bitcoin Trust (IBIT) de la BlackRock a înregistrat ieșiri record de fonduri. În plus, reziliența arătată la re-testarea nivelului de 92,458 dolari pe 23 decembrie a întărit optimismul că Bitcoin ar putea atinge 105,000 de dolari sau chiar mai mult.
